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[美] 法尔博 著

图书标签:

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• 固定收益
• 资产配置
• 投资指南

店铺： 盱眙新华书店图书专营店

出版社： 人民邮电出版社

ISBN：9787115314598

商品编码：25992774642

包装：平装

开本：16

出版时间：2015-11-01

内容介绍
基本信息

书名：	债券及债券基金投资从入门到精通
作者：	(美)法尔博	开本：
YJ：	49	页数：
现价：	见1；CY =CY部	出版时间	2013-05
书号：	9787115314598	印刷时间：
出版社：	人民邮电出版社	版次：
商品类型：	正版图书	印次：

内容提要 作者简介

     埃斯梅·法尔博(Esme Faerber)，工商管理学硕士，注册会计师，罗斯蒙德学院商务与会计专业教授。她拥有多年的证券投资领域经验。特别是对债券的承销发行以及价值评估有着丰富的实务经验。她曾撰写过包括《投资入门详解》、《债券、共同基金与ETF详解》、《股票市场详解》、《个人理财师》等多部证券市场普及读物。

精彩导读 目录

D1章　给未来计划投资者的启示　
　债券的投资收益表现　
　债券在投资组合中的意义　
　如何实现投资的多元化　
D2章　债券入门　
　什么是债券　
　如何买卖债券　
　债券的共同特征　
　债券发行人及投资等级　
　债券投资期限　
　债券共同基金　
　债券型交易所买卖基金(债券ETFs)　
　债券投资的相关条款　
　税收与收益　
D3章　债券风险　
　利率风险　
　违约或信誉风险　
　赎回风险和偿债基金风险　
　购买力风险　
　再投资利率风险　
　外汇风险　
　流动性风险　
　提前还贷风险　
　政治风险　
　突发事件风险　
　债券共同基金的风险　
　债券ETFs风险　
D4章　债券价格及收益率　
　收益率　
　收益率曲线　
　债券估值　
　债券价格为什么会波动　
D5章　久期和凸度　
　久期　
　修正久期　
　凸度　
　凸度对投资者的价值　
D6章　经济状况和债券市场　
　经济状况和债券市场之间的关系　
　经济运行状况报告　
　经济状况对债券市场的影响　
　货币政策和金融市场　
　美联储改变货币供给和利率带来的影响　
　货币供应量的定义　
　对金融市场的影响　
　财政政策与金融市场　
D7章　货币市场债券　
　货币市场债券的特性　
　货币市场共同基金　
　货币市场共同基金的安全性　
　如何投资货币市场共同基金　
　短期国库券　
　如何买卖短期国库券　
　大额定期存单　
　商业票据　
　结构性投资工具　
　银行承兑汇票　
　回购协议　
　货币市场共同基金与单一证券的比较分析　
D8章　美国财政部发行的债券　
　债券类型介绍　
　国债产品　
　通货膨胀保值债券(TIPs)　
　美国中长期国债的投资风险及优缺点　
　美国储蓄国债　
　国债共同基金　
　国债交易型开放式指数基金(ETFs)　
　国债、国债共同基金以及国债ETFs的比较分析　
D9章　政府机构债券和抵押转递证券　
　政府机构债券　
　抵押转递证券　
　政府国民抵押协会(GNMA)　
　如何购买GNMA抵押转递证券　
　联邦住宅贷款抵押公司　
　D前事件对抵押担保机构发行证券的影响　
　担保抵押债券(CMO)　
　政府机构和抵押转递证券共同基金　
　政府机构和抵押转递证券ETFs　
　政府机构债券、抵押转递证券、政府机构共同基金及政府机构ETFs的比较分析　
D10章　公司债券　
　公司债券的说明　
　公司债券的种类　
　公司债券的风险　
　什么是垃圾债券　
　通货膨胀挂钩公司债券　
　如何买卖公司债券　
　公司债券的优缺点及注意事项　
　准公司债券优先股证券　
　公司债券共同基金　
　公司债券ETFs　
　公司债券、公司债券共同基金以及公司债券ETFs的比较分析　
D11章　市政债券　
　市政债券有何不同　
　市政债券的投资对象　
　市政债券的种类　
　市政债券的风险　
　买卖市政债券的要点　
　市政债券共同基金　
　市政债券共同基金的风险　
　市政债券共同基金的投资要点　
　市政债券ETFs　
　市政债券、市政债券共同基金以及市政债券ETFs的比较分析　
D12章　可转换债券　
　何谓可转换债券　
　购买可转换债券的要点　
　可转换债券的危害　
　可转换债券的不同种类　
　可转换债券共同基金　
　单一可转换债券与可转换债券共同基金的对比分析　
D13章　零息债券与零息债券共同基金　
　何谓零息债券　
　影响零息债券价格的因素　
　各种零息债券　
　零息债券有什么风险　
　买卖零息债券的要点　
　零息债券共同基金　
　单一的零息债券与零息债券共同基金的对比分析　
D14章　GJ市场及新兴市场债券　
　GJ市场债券的种类　
　如何买卖GJ债券　
　投资GJ债券的风险与优劣分析　
　投资GJ债券共同基金　
　投资GJ债券共同基金的风险　
　购买GJ债券共同基金的要点　
　GJ债券ETFs　
　单一GJ债券、GJ债券共同基金以及GJ债券ETFs的对比分析　
D15章　封闭式基金　
　封闭式基金与开放式基金的对比　
　什么是单位投资信托基金　
　封闭式债券基金和单位投资信托基金的风险　
　封闭式债券基金和单位投资信托基金的购买要点　
　封闭式债券基金和单位投资信托基金的适用对象　
　单一债券共同基金与封闭式债券基金的对比分析　
D16章　投资组合管理及估值　
　投资者的目标　
　资产配置　
　选择个别投资　
　投资组合的管理　
　收益率曲线战略　

暂时没有目录，请见谅！

《金融市场与投资策略解析》 一、 序言：探寻财富增值之道 在日新月异的金融世界里，理解并掌握各类投资工具的运作机制，是实现个人财富稳健增值的关键。本书并非聚焦于单一的债券及债券基金投资，而是旨在为读者勾勒出一幅更为广阔的金融市场全景图，并在此基础上，深入剖析一系列行之有效的投资策略。我们将从金融市场的基本构成出发，逐层深入，探索不同资产类别的影响因素、风险收益特征，以及如何在复杂多变的宏观经济环境下，制定并执行一套适合自身的投资计划。本书的目标是培养读者成为一个具备独立思考能力、能够辨别市场信息真伪、并能灵活运用各类投资工具的成熟投资者。 二、 第一篇：金融市场概览与投资基础 第一章：认识金融市场：宏观视角下的投资基石 1.1 金融市场的定义与功能： 详细阐述金融市场的核心概念，理解其作为资金供需双方交易平台的本质。 深入探讨金融市场在资源配置、风险管理、信息传递以及经济增长方面的关键作用。 区分货币市场与资本市场，及其各自的特点和参与者。 1.2 金融工具的分类与特征： 系统性介绍各类主流金融工具，包括但不限于： 权益类工具： 股票（普通股、优先股）的发行、交易、股利分配、投票权等。 固定收益类工具： 除了债券，还将触及短期融资工具（如国库券、商业票据）等。 衍生品类工具： 期货、期权、掉期等的基本概念、交易原理及其在风险对冲中的应用。 其他金融工具： 基金（股票基金、混合基金、商品基金等）的种类、运作模式。 深入分析不同金融工具的风险收益特征、流动性、波动性以及市场定价机制。 1.3 宏观经济环境对金融市场的影响： 剖析通货膨胀、利率变动、经济增长周期、失业率、财政政策、货币政策等宏观经济指标如何深刻影响各类金融资产的价格和市场情绪。 讲解“经济数据发布”对市场短期波动的驱动作用。 介绍央行（如美联储、中国人民银行）的货币政策工具（如公开市场操作、存款准备金率、利率调整）及其传导机制。 第二章：投资理论与行为金融学：理解理性的边界 2.1 经典投资理论回顾： 现代投资组合理论 (MPT)： 详细讲解均值-方差模型，如何通过资产配置来分散风险，实现最优的风险收益组合。 有效市场假说 (EMH)： 探讨三种不同形式的有效市场（弱式、半强式、强式），及其对投资策略选择的启示。 资本资产定价模型 (CAPM)： 阐述如何利用Beta系数和市场风险溢价来计算资产的预期收益。 2.2 行为金融学入门： 介绍投资者心理偏差（如羊群效应、锚定效应、过度自信、损失厌恶、确认偏误等）如何影响投资决策。 分析这些心理偏差在市场波动和非理性繁荣/恐慌中的体现。 探讨如何识别并管理自身的心理偏差，做出更为理性的投资选择。 2.3 风险管理的基本原则： 定义投资风险的来源（市场风险、信用风险、流动性风险、操作风险等）。 介绍风险评估的工具和方法，如VaR（风险价值）模型。 探讨风险分散（Diversification）的深层含义及其在跨资产类别中的应用。 三、 第二篇：多元化投资策略解析 第三章：股票投资的深度分析：价值与成长并存 3.1 股票估值方法： 绝对估值法： 详细介绍现金流折现模型（DCF）、股利折现模型（DDM）等。 相对估值法： 深入解析市盈率（PE）、市净率（PB）、市销率（PS）、EV/EBITDA等常用估值指标的计算、应用与局限性。 行业特定估值法： 针对不同行业（如科技、金融、消费）的特点，介绍适用的估值方法。 3.2 投资风格分析： 价值投资： 识别被低估的股票，分析价值投资大师的经典案例（如巴菲特）。 成长投资： 寻找具有高增长潜力的公司，分析成长投资的策略与风险。 动量投资： 探讨短期价格趋势是否能预测未来走势，及其应用场景。 3.3 宏观与行业研究在股票投资中的作用： 如何通过宏观经济分析来判断不同行业板块的景气度。 深入分析行业发展趋势、竞争格局、政策影响等，挖掘行业内的投资机会。 案例分析：某个行业在宏观经济转型期中的投资机遇与挑战。 第四章：商品与大宗商品投资：捕捉周期性机遇 4.1 商品市场的构成与驱动因素： 区分能源商品（原油、天然气）、金属商品（黄金、铜）、农产品（小麦、玉米）等。 深入分析供需关系、地缘政治、天气因素、库存水平、美元汇率等对商品价格的影响。 探讨商品作为通胀对冲工具的特性。 4.2 商品投资的途径： 直接投资实物商品（及其局限性）。 商品期货与期权：理解其杠杆效应和风险。 商品ETF与商品基金：提供更便捷的投资方式。 投资商品相关公司股票。 4.3 商品周期与投资策略： 分析商品市场的长期周期性特征。 如何识别商品周期的不同阶段，并据此调整投资策略。 风险管理：商品市场的剧烈波动及其应对。 第五章：房地产投资的内在价值与外部驱动 5.1 房地产市场的微观与宏观分析： 微观分析： 地段、交通、配套设施、房屋质量、户型设计、小区环境等。 宏观分析： 经济增长、人口结构、城市化进程、利率、政策调控（限购、限贷、税收）等。 5.2 房地产投资的类型与风险： 住宅地产、商业地产、工业地产、旅游地产等。 分析房地产投资的流动性风险、政策风险、维护成本、租金回报率等。 5.3 房地产投资的替代品与补充： REITs（房地产投资信托基金）：提供间接投资房地产的途径，及其特点。 房地产开发商股票。 与其他资产类别的比较：如何在投资组合中配置房地产。 第六章：另类投资的探索：私募股权、对冲基金与艺术品 6.1 私募股权投资 (PE)： 理解PE的运作模式（风险投资、成长资本、杠杆收购）。 PE投资的特点：高门槛、长周期、高回报与高风险。 如何参与PE投资（直接投资、通过PE基金）。 6.2 对冲基金 (Hedge Funds)： 对冲基金的策略多样性（多空策略、事件驱动、宏观对冲、量化交易等）。 对冲基金的优势与劣势：高收益潜力、低相关性，但同时也伴随高费用、透明度不足和潜在的流动性风险。 理解对冲基金的监管环境。 6.3 艺术品、收藏品等其他另类投资： 探讨艺术品、古董、葡萄酒、稀有手表等投资的价值判断标准。 分析这些另类投资的独特性、收藏价值与潜在的投资回报。 重点强调这类投资的专业性、流动性差以及市场操纵的风险。 四、 第三篇：构建与优化投资组合 第七章：资产配置的艺术：分散风险与追求收益 7.1 资产配置的理论基础： 重新审视MPT与CAPM在资产配置中的应用。 理解资产类别之间的相关性（或负相关性）对组合风险的影响。 战术性资产配置 vs. 战略性资产配置。 7.2 风险承受能力与投资目标评估： 如何根据年龄、收入、家庭状况、财务目标（退休、购房、教育）等因素，评估自身的风险承受能力。 设定清晰、可量化的投资目标。 7.3 不同的资产配置模型： 生命周期模型： 随年龄增长调整资产配置比例。 平价模型： 100减去年龄作为股票配置比例。 风险平价模型： 调整各资产的风险贡献度，而非资产权重。 目标日期基金 (Target Date Funds)： 自动调整的资产配置解决方案。 第八章：投资组合的动态调整与再平衡 8.1 投资组合再平衡的必要性： 市场波动导致资产权重偏离。 定期与非定期再平衡。 8.2 再平衡策略： 时间驱动： 按固定周期（月度、季度、年度）进行再平衡。 阈值驱动： 当某个资产类别的权重偏离目标水平达到一定百分比时进行再平衡。 8.3 调整投资组合的实操技巧： 如何选择再平衡的时机。 考虑交易成本与税收影响。 在市场剧烈波动时如何处理。 第九章：投资的心理素质与持续学习 9.1 克服投资中的情绪化决策： 重申行为金融学中的心理偏差。 建立“投资纪律”的重要性。 学习“止损”和“止盈”的策略。 9.2 持续学习与信息筛选： 如何辨别金融信息的来源和可靠性。 阅读优质的金融分析报告、学术研究和权威媒体。 从市场波动和自身投资经历中汲取教训。 9.3 长期投资的思维模式： 理解复利的力量。 保持耐心，避免追涨杀跌。 建立长期主义的投资哲学。 五、 结语：走向成熟投资者的进阶之路 本书并非提供一套万能的投资公式，而是希望通过系统性的知识梳理和深入的策略解析，帮助读者建立起一套属于自己的、能够适应不同市场环境的投资框架。我们强调理解金融市场的底层逻辑、掌握多元化的投资工具、并具备审慎的风险管理意识以及持续学习的进取精神。在财富增值的道路上，理性、耐心和知识是您最坚实的伙伴。愿您通过本书的阅读，成为一个更自信、更成熟的投资者，在波涛汹涌的金融海洋中，驶向财富自由的彼岸。

评分☆☆☆☆☆

这本书给我最深的感受是，它成功地将“资产配置”的哲学思想融入到了对单一债券工具的剖析之中。它没有将债券视为一个孤立的投资品种，而是时刻提醒读者，债券投资的最终目的——即优化整个资产组合的风险收益特征。书中有一段论述，关于如何在牛市末期，将部分股票的盈利安全地转化为中短期国债或高等级商业票据，从而锁定收益并为下一轮衰退周期布局，这个思路极具前瞻性。作者在介绍不同类型基金（如主动管理型、指数型、杠杆型）时，也始终围绕着它们在不同宏观经济情景下对整体投资组合的贡献和替代效应进行评估。这种系统性的思维方式，彻底改变了我过去“看见什么好就买什么”的零散策略。现在我更倾向于先确定组合的风险预算和目标久期，再反向选择最匹配的固定收益产品。这种自上而下的决策流程，无疑是这本书留给我最宝贵的财富，它将投资从一种“投机行为”提升到了“工程管理”的层面。

评分☆☆☆☆☆

这本书的装帧设计初看之下颇为传统，封面色调沉稳，字体选择也偏向于严谨的教科书风格，这让我一度有些犹豫是否要入手。毕竟，在如今这个信息爆炸的时代，一本显得有些“老派”的投资书籍，很容易让人联想到晦涩难懂的术语和枯燥的理论推导。然而，当我翻开第一页，尝试去理解它所构建的知识体系时，那种预期的沉闷感并未如期而至。作者显然花费了大量心思去打磨内容的逻辑线索，从宏观经济背景如何影响固定收益市场，到微观层面上各类债券的结构性差异，再到实操中如何进行组合构建与风险对冲，整个脉络铺陈得清晰而有层次感。书中对于市场历史案例的引用也十分到位，并非简单罗列数据，而是深入剖析了特定历史时期，例如某次降息周期或特定地缘政治事件对债券价格产生的连锁反应，这使得原本抽象的金融概念变得鲜活起来。尤其是对“久期”和“凸性”这两个核心概念的讲解，它没有止步于公式的呈现，而是通过生活化的比喻，让初学者也能直观地把握住利率风险的本质。这种由浅入深、注重实践逻辑的叙事方式，让人感觉自己不是在被动接受知识灌输，而是在与一位经验丰富的老师进行深度对话，共同探索固定收益领域的奥秘。

评分☆☆☆☆☆

坦率地说，我是在一个非常偶然的机会下接触到这本书的，当时我正焦头烂额地试图理解央行政策利率调整后，市场上不同期限的国债收益率曲线是如何进行“重新定价”的。市面上许多资料要么过于侧重股票市场的热点，要么就是陷入了对量化模型的过度迷恋，真正能把宏观货币政策与实际债券投资决策联系起来的，凤毛麟角。这本书在这方面展现出了卓越的洞察力。它不仅详细梳理了从联邦基金利率到基准利率，再到不同信用等级债券定价的传导机制，更深入探讨了央行沟通（Forward Guidance）在管理市场预期中的核心作用。我特别欣赏其中关于“收益率曲线形态分析”那一章节，作者用图表清晰地展示了牛市陡峭化、熊市平坦化等不同情景下的市场含义，并结合当时的宏观数据进行验证。这对于我这种需要将理论应用于日常市场观察的读者来说，提供了极强的分析工具箱。读完这一部分，我感觉自己对新闻联播里播报的经济数据有了全新的解读视角，不再是孤立的信息点，而是形成了一个相互影响的复杂系统。这种将理论与现实紧密咬合的写作功力，是这本书最值得称赞的地方。

评分☆☆☆☆☆

这本书的阅读体验，用“酣畅淋漓”来形容或许有些夸张，但绝对是扎实且令人信服的。我发现作者在处理“信用风险”这一棘手问题时，采取了一种非常务实且略带批判性的立场。他并没有盲目推崇高收益债券的暴利潜力，而是花费大量篇幅去解析企业财务报表中的“红旗信号”（Red Flags），例如现金流覆盖率的恶化、债务结构中短期负债占比的异常攀升，以及会计处理的激进倾向。更重要的是，书中详细介绍了评级机构的工作原理、局限性以及投资者如何进行独立的信用分析。这套方法论超越了简单的“看评级买入/卖出”的初级阶段，它引导读者去理解，为什么同样是BBB级的发行人，其内在风险却可能天差地别。我尝试将书中学到的财务分析框架应用到近期观察的几家城投债上，发现那些原本在标准数据库中看起来风险平平的标的，在经过利润质量和偿债能力测算后，其潜在的脆弱性立刻显现出来。这套深入企业基本面的分析思路，极大地增强了我作为投资者的“免疫力”。

评分☆☆☆☆☆

从内容编排的角度来看，这本书的结构设计体现了一种“螺旋上升”的智慧。它并非线性地堆砌知识点，而是巧妙地在不同章节间设置了互文和呼应。例如，前面讲到ETF的运作机制，后面在讨论投资组合流动性管理时，又会自然地引申回ETF作为有效工具的应用场景。这种设计的好处是，读者在学习新知识的同时，旧有的知识点会不断被强化和深化，避免了“学完就忘”的尴尬。尤其是在涉及税收和监管环境的部分，作者的叙述既包含了全球主要市场的宏观框架，也提供了针对个人投资者的具体税务处理建议，这种广度与深度的结合令人印象深刻。它没有回避投资中那些不那么光鲜亮丽但却至关重要的环节，比如清算、交割的流程细节，以及在极端市场条件下，如何与托管行和券商进行有效沟通。总而言之，它提供的是一套完整的“生存指南”，而不仅仅是一份理论说明书，这对于希望将投资行为系统化、职业化的读者来说，价值难以估量。