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朝晖 著

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出版社： 机械工业出版社

ISBN：9787111279907

商品编码：27139715233

丛书名： 名家读财报

出版时间：2009-08-01

页数：251

书名：	上市公司48大财务迷局[按需印刷]|192802
图书定价：	38元
图书作者：	朝晖
出版社：	机械工业出版社
出版日期：	2009-08-01 0:00:00
ISBN号：	9787111279907
开本：	16
页数：	251
版次：	1-1

作者简介

郑朝晖，笔名夏草，中国证监会和上市公司高度关注的财务专家，多年来一直主动、独立、认真地研究上市公司的年报，研究上市公司可能存在的财务问题，被投资者誉为资本市场“财务杀手”，更获得了2008年度中国证券市场十大人物称号。 夏草曾出版过《会计谜局》、《财务舞弊》、《财务侦探》及《财务揭黑》等著作，证监会2008年曾就夏草研究方法专门发过简报，中央电视台《经济半小时》曾作过专题报道。

内容简介

《上市公司的48大财务迷局》讲述了：财报就是上市公司的一张脸，报表使用者可据以分析该公司现在和未来的财务状况及获利能力。但上市公司由于各种原因可能会存在财报粉饰动机，这会给我们正常的经济生活带来不良的影响。上海国家会计学院讲师、著名财务专家郑朝晖，在《上市公司的48大财务迷局》中精心分析了48家上市公司可能存在的财务问题以及问题的性质和特点，例如，一些上市公司利用我国企业会计准则的不完善操纵利润，为广大分析师、投资经理、风险经理、审计师、税务稽查等与财务相关的专业人士提供一个识别企业虚假财务信息风险的基本思路，同时也借此督促其他上市公司自觉遵守会计法规，遵守行业规范，如实反映企业财务状况。

目录

出版说明 前言 PART 1 2009年涉嫌逃避追加对价上市公司 1 美锦能源2008年报欲盖弥彰 2 宜华地产合并成本分配魔术 3 东方金钰业绩虚假达标 4 中银绒业股改业绩达标术 5 正和股份地产泡沫 6 中江地产车位抵债收益确认是否恰当 7 上海辅仁2008年财报存疑 8 天保基建土地增值税计提之谜 9 南京中商追溯调整有术 10 东湖高新套期会计的追加股份困境 11 东百集团股权激励会计的追加股份困境 12 执行裁定三年才到．西北化工业绩存疑 13 鑫茂科技：仲裁不予承认不等于免除实体责任 2008年报涉嫌报表粉饰上市公司 14 鲁北化工造假揭秘 15 前清后欠，科达股份账目不清 16 索芙特财务乱象 17 科力远是否虚构收益 18 许继集团贱卖之谜 19 南洋股份第4季度暴利之谜 20 鹏博士：北京电信通业绩反复无常 21 珍珠价格暴跌，山下湖抄底被套 22 招行收购永隆会计魔幻 23 宝胜套保会计迷局 24 黄河旋风十年固定资产暴增之谜 25 江苏阳光自炒股票露出马脚 26 华阳科技涉嫌巨额隐性占资 27 四环生物皇帝新衣一穿十年 28 广西黑五类资金链断裂，ST南方疑被掏空 29 四川金顶是否被掏空一 30 康美药业业绩是否有假’ 31 国信证券的物流故事能讲多久 32 估值高企，*ST亚华重组业绩陷阱 33 *ST中辽涉嫌操纵收入确认 34 红太阳公私不分涉嫌隐瞒占资 35 宏三假账隐藏三胞资金链危机 36 云铜巨亏：天灾还是人祸 37 货币资金畸高，江苏悦达泡沫 38 拓维信息巨额定期存款之谜 IPO财务质疑 39 奥维通信与珠海银邮：冰火两重天 40 晋江名鞋企美克及喜得龙IPO折戟之谜 41 阮仕珍珠生猛，IPO再创业绩神话 42 广东奥飞IPO涉嫌隐瞒收益 43 263网通IPO是否被错杀 44 铜加工行业不景气，精艺股份业绩存疑 45 奇正藏药：不缺钱的好企业该不该上市 46 神通阀门造假上会，保代被谈话提醒 47 万马电缆是否隐瞒亏损 48 平安证券屡推造假企业上市 附录A 会计时评 附录B 与夏草有关的证监会简报

编辑推荐

《上市公司的48大财务迷局》：看懂财报，规避报表粉饰风险。被誉为“财务杀手”的财务专家郑朝晖，用48家真实的上市公司财报分析，展示如何根据财报中的蛛丝马迹，发现潜在财务问题。

《深度剖析：拨开上市公司财务迷雾的实战指南》 一、 危机与机遇并存的资本市场，信息不对称下的投资陷阱 浩瀚的资本市场，是无数投资者追逐财富梦想的舞台，但同时也是一个充满挑战与变数的复杂生态。上市公司作为市场的核心载体，其财务状况直接关系到投资者的切身利益。然而，表面光鲜的财报背后，往往隐藏着种种错综复杂的财务操作和风险，稍有不慎，便可能让投资者陷入“财务迷局”，损失惨重。 信息不对称，是造成这种困境的根源之一。上市公司作为信息披露方，掌握着比普通投资者更全面、更深入的内部信息。而投资者，尤其是散户投资者，往往只能依据公开披露的财报、新闻资讯等有限的信息进行判断。这种信息鸿沟，为少数恶意操纵或有意隐瞒的公司提供了可乘之机，使得“财务迷局”应运而生。 “财务迷局”并非单一的财务造假行为，它可能以多种形式出现，且随着市场监管的日益严格，其表现手法也愈发隐蔽和复杂。它们可能是通过复杂的关联交易、非经常性损益的滥用、收入确认的提前或递延，甚至是精心设计的财务报表科目“腾挪”，来掩盖真实的经营状况。有些上市公司甚至会利用会计准则的模糊地带，进行“合法”的财务包装，让投资者难以辨别其真实价值。 这些财务迷局的出现，不仅直接损害了投资者的经济利益，更严重侵蚀了资本市场的信任基础，阻碍了资源的有效配置，对实体经济的健康发展造成负面影响。投资者迫切需要一种工具，能够帮助他们穿透表面的财务现象，洞察公司真实的财务本质，规避潜在的投资陷阱。 二、 洞悉本质：揭示上市公司财务迷局的常见“手法” 本指南旨在提供一套系统性的方法论，帮助投资者建立起一套辨别上市公司财务迷局的“火眼金睛”。我们不追求罗列市场上所有可能出现的财务操纵手段，因为“道高一尺，魔高一丈”，新的手法总在不断涌现。更重要的是，我们要深入理解这些手法背后的逻辑和动机，掌握其共性，从而举一反三，应对各种变局。 本书将从以下几个维度，深入剖析上市公司财务迷局的常见“手法”： 1. 收入确认的“魔术”：虚增收入与提前确认 收入确认时点的操纵：探讨如何通过提前确认收入、跨期确认收入、将非经常性收益包装成经常性收入等手法，虚增当期利润。例如，在未实际交付商品或提供服务的情况下，提前确认销售收入；或者将一次性资产出售收益，与主营业务收入混淆，制造增长假象。 收入确认的“合理性”质疑：分析如何通过分析合同条款、客户信用、发货物流等细节，质疑收入确认的真实性和合理性。关注是否存在大量关联交易导致的收入，以及这些收入的定价和商业实质。 “退货潮”与收入冲回的风险：揭示在财报背后，隐藏着因为业绩承诺未达，或者产品质量问题导致的集中退货，而这些退货在短期内并未及时冲销收入的风险。 2. 成本与费用的“隐身术”：掩盖经营成本与费用 成本的“化整为零”：分析上市公司如何通过将本应计入主营业务成本的费用，转移到其他科目，或者采用估值方法上的微小变动，来达到降低成本、提高毛利率的目的。例如，对存货跌价准备计提不足，或者将研发费用资本化处理。 费用的“潜行”：揭示销售费用、管理费用、财务费用等在财报中的“隐身术”。例如，通过关联交易支付高额咨询费、服务费，或者将本应费用化的支出，进行资本化处理，从而压低当期费用，放大利润。 “非经常性损益”的“糖衣炮弹”：深入剖析上市公司如何频繁利用“非经常性损益”来粉饰业绩。这些损益可能来源于政府补助、资产处置、投资收益等，它们虽然合法，但并非公司持续经营能力的体现，过度依赖这些“一次性”的收益，会掩盖公司主营业务的真实盈利能力。 3. 资产负债表的“乾坤大挪移”：资产的“注水”与负债的“稀释” 资产的“注水”游戏：分析上市公司如何通过对存货、应收账款、固定资产、无形资产等进行虚高评估，或者采用不恰当的会计估计，来虚增资产价值。关注应收账款的账龄结构、坏账准备的计提是否充分，以及存货的周转率是否异常。 负债的“巧妙隐藏”：探讨上市公司如何通过表外融资、售后回租、承诺合同等方式，将真实的负债隐藏在资产负债表之外，从而降低资产负债率，制造财务健康的假象。关注公司披露的或有事项、对外担保以及租赁合同等信息。 股权激励与摊薄效应：分析股权激励计划如何影响公司的净资产和股东权益，以及潜在的股权摊薄风险。 4. 现金流量表的“真实画像”：揭示资金流动的真相 经营性现金流的“异常”：强调经营性现金流是衡量公司健康与否的“生命线”。深入分析为何上市公司在利润表现良好的情况下，经营性现金流却异常疲软，或者两者之间出现严重背离。例如，销售收入增长但销售商品、提供劳务收到的现金却下降。 投资性现金流的“猫腻”：揭示上市公司通过大额对外投资、并购、修建固定资产等行为，消耗大量现金，但这些投资的商业合理性以及未来回报存在疑问。关注与关联方的交易，以及对子公司投资的真实情况。 筹资性现金流的“迷局”：分析上市公司通过大量借款、发行债券，但却用于偿还其他债务，或者用于非生产性支出，而未能有效改善经营状况的风险。 三、 建立防火墙：投资者自救的系统性投资策略 面对纷繁复杂的财务迷局，投资者并非只能束手无策。通过掌握一套系统性的投资策略和分析方法，我们可以有效建立起识别和规避风险的“防火墙”。 1. 关注“ROE vs. ROA”的信号 深入理解ROE与ROA的含义：ROE（净资产收益率）和ROA（总资产收益率）是衡量公司盈利能力和资产运用效率的重要指标。 识别ROE过高背后的风险：当ROE远高于ROA时，可能意味着公司主要依靠财务杠杆（负债）来驱动盈利增长，一旦债务风险爆发，将对其盈利能力造成毁灭性打击。 2. 现金流为王，警惕“利润陷阱” 以现金流分析为核心：将现金流量表置于核心地位，与其利润表进行交叉验证。关注经营性现金流的增长是否与净利润增长相匹配。 识别“虚假繁荣”：如果一家公司利润连年增长，但经营性现金流却长期为负或增长缓慢，则需要高度警惕，这可能是利润虚增的表现。 3. 关联交易的“放大镜” 审视关联交易的必要性与合理性：关联交易本身并非洪水猛兽，但如果频繁发生，且交易价格明显偏离市场公允价值，或者交易的商业实质模糊，则需要高度警惕。 关注交易对手方：分析关联交易的对手方是否是公司的控股股东、实际控制人或其关联方，以及交易的目的和潜在获利方。 4. 财务指标的“组合拳”与“趋势分析” 多维度财务指标分析：不应孤立地看待单一财务指标，而是要将盈利能力、偿债能力、营运能力、成长能力等多个维度的指标进行综合分析。 趋势分析的重要性：关注财务指标的变化趋势，而不是仅仅看当期数据。长期向好的趋势固然令人欣慰，但短期内的剧烈波动或突然恶化，往往预示着潜在的风险。 5. 深入理解商业模式与行业周期 财务数据背后的商业逻辑：任何财务数据都源于公司的实际经营活动。理解公司的商业模式，分析其盈利来源、核心竞争力以及面临的行业风险，是解读财务报表的基础。 行业周期与公司业绩关联：关注公司所处行业的景气度以及行业周期对公司业绩的影响。有些公司在行业上行期业绩飙升，但在下行期却可能面临巨大的压力。 6. 保持独立思考与质疑精神 不被“光环”迷惑：无论是一家多么知名的公司，或者多么被市场追捧，都要保持独立的思考和质疑精神。 重视“细节”和“异常”：财报中看似微不足道的细节，或者与公司过往披露信息不符的异常之处，往往是揭示财务迷局的关键线索。 四、 结语：成为理性、审慎的投资者 投资，是一场漫长而充满智慧的旅程。在信息爆炸的时代，掌握辨别信息真伪、洞察事物本质的能力，显得尤为重要。本书提供的，并非一套包治百病的“万能钥匙”，而是帮助您构建一套系统性的分析框架和思维方式，让您在面对上市公司纷繁复杂的财务信息时，能够更加从容、理性地做出投资决策。 愿每一位投资者，都能通过不断学习和实践，练就“火眼金睛”，在资本市场的投资旅途中，规避风险，抓住机遇，实现财富的稳健增值。投资的最终目的，是为了更好的生活，而这一切，都建立在对风险的充分认知和有效控制之上。

评分☆☆☆☆☆

这本书的封面设计非常吸引人，简洁却又不失专业感。淡雅的蓝色背景搭配醒目的书名，"包邮"两个字更是点睛之笔，让人一眼就能感受到物超所值的期待。而“上市公司48大财务迷局”则直接点明了核心内容，仿佛是一张藏宝图，揭示了资本市场中那些隐藏的、令人困惑的真相。这本书的作者“朝晖”更是让我眼前一亮，这个名字自带一股沉稳而睿智的气息，让人不禁联想到他对财务领域的深入研究和独到见解。192802这个数字，虽然我不太确定它的具体含义，但它似乎为这本书增添了一层神秘感，像是某种独特的编码，让这本书在浩瀚的书海中更加与众不同。我迫不及待地想翻开这本书，跟随朝晖的指引，去探索那些让无数投资者寝食难安的“财务迷局”，希望能从中获得宝贵的知识和启示，为我未来的投资之路保驾护航。这本书不仅仅是一本书，更像是一盏指路明灯，照亮我理解资本市场运作的道路，让我不再对那些错综复杂的财务报表感到迷茫，而是能够拨开迷雾，看清真相。

评分☆☆☆☆☆

作为一名对金融市场抱有浓厚兴趣的年轻人，我一直渴望能够更深入地了解上市公司财务的运作。但许多市面上的财务类书籍往往过于晦涩难懂，充满了各种专业术语，让我望而却步。然而，这本书的标题“上市公司48大财务迷局”却让我看到了希望。“迷局”二字，恰恰点出了我一直以来的困惑——那些隐藏在财报数字背后的真相，那些让人捉摸不透的操作。我期待这本书能够像一位经验丰富的向导，带领我穿越这些财务迷雾，揭示那些操纵财报、掩盖风险的手段。我想知道，这些“迷局”究竟是如何形成的？又有哪些信号可以帮助我们提前识别它们？“朝晖”这个作者的名字，我虽然不曾耳闻，但我相信他一定是一位在财务领域有着深厚造诣的专家，能够以一种更贴近读者的视角，来讲解这些复杂的金融知识。

评分☆☆☆☆☆

这本书的标题“上市公司48大财务迷局”一下子就抓住了我。作为一名对股市颇感兴趣的普通投资者，我常常在阅读财经新闻时，对那些看似光鲜亮丽的上市公司背后隐藏的财务问题感到困惑。为什么有些公司财务报表看起来很健康，却突然爆雷？为什么有些公司能够通过各种手段规避监管？这些问题一直困扰着我。而“48大财务迷局”这个说法，暗示了本书将系统性地剖析这些常见的、棘手的财务难题，并且提供了48个案例，这无疑是一个巨大的信息量和知识宝库。我特别期待书中能够深入浅出地讲解那些复杂的财务概念，用通俗易懂的语言去解释那些专业术语，让我这样的非专业人士也能轻松理解。同时，我也希望能从书中学习到一些识别财务风险的技巧，学会如何运用财务报表来判断一家公司的真实价值，以及如何避免掉入那些“财务陷阱”。“朝晖”这个作者名，虽然我并不熟悉，但我相信能写出如此有针对性书名的人，一定对财务领域有着深刻的洞察力。

评分☆☆☆☆☆

在信息爆炸的时代，能够有一本真正有价值的财务分析书籍显得尤为珍贵。这本《包邮 [按需印刷]上市公司48大财务迷局》恰恰满足了我的需求。书名中的“48大财务迷局”立刻勾起了我的好奇心，仿佛是在承诺一个全面而深入的财务知识盛宴。我一直认为，理解上市公司的财务状况是进行理性投资的基础，而许多公司为了吸引投资或者掩盖问题，会在财务报表中进行各种“包装”，这使得普通投资者很难辨别其真实价值。这本书的出现，正好填补了这一知识空白。我非常期待书中能够详细阐述这些“迷局”的形成逻辑，以及如何运用实际的财务工具去破解它们。例如，我会想知道如何通过分析利润表的勾稽关系来发现异常，或者如何解读现金流量表中隐藏的风险信号。作者“朝晖”的名字，也给我留下了一种专业、可靠的印象，我相信他能够凭借其丰富的经验，为读者提供独到且实用的见解。

评分☆☆☆☆☆

自从我开始接触投资领域，就发现自己对公司财务报表的理解非常有限。很多时候，我只能看到表面的数字，却无法深入理解这些数字背后的真实含义。尤其是那些关于上市公司财务运作的“迷局”，更是让我感到无从下手。这次偶然看到这本《包邮 [按需印刷]上市公司48大财务迷局》，立刻被它吸引住了。“48大”这个数字，让我觉得这本书的内容肯定非常充实，能够涵盖很多方面。我尤其好奇书中会列举哪些具体的“财务迷局”，例如：盈利能力虚增、资产负债表操纵、现金流量表异常、关联交易猫腻等等。我想象着书中会通过一个个生动的案例，来揭示这些财务问题的形成原因、表现形式以及潜在的风险。我相信，通过阅读这本书，我能够大大提升自己分析和解读财务报表的能力，从而在投资决策上更加明智，也能更好地规避风险。