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[美] 斯蒂芬妮克鲁森-凯莉R.布拉德托马斯 著

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店铺： 文轩网旗舰店

出版社： 机械工业出版社

ISBN：9787111591627

商品编码：27019804375

出版时间：2018-03-01

作  者:(美)斯蒂芬妮？克鲁森-凯莉//R.布拉德？托马斯 著作 罗桂连//尹昱 译者 定  价:69 出 版 社:机械工业出版社 出版日期:2018年03月01日 页  数:254 装  帧:精装 ISBN:9787111591627 ●暂无

内容简介

暂无

《全球房地产投资信托基金（REITs）投资策略与实践》 导言：重塑资产配置的基石 在全球金融市场日益复杂多变的今天，寻求稳定、高分红且具备抗通胀特性的投资标的，已成为机构投资者和高净值个人投资者的共同诉求。房地产投资信托基金（REITs）作为连接不动产市场与资本市场的桥梁，因其独特的流动性、透明度和强制分红要求，正逐渐成为全球资产配置版图中的核心组成部分。 本书旨在提供一个全面、深入且极具实操指导意义的框架，带领读者系统掌握REITs的运作机制、风险管理逻辑以及前沿投资策略。本书的视角超越了单一市场的局限，聚焦于全球REITs市场的结构性差异、周期性波动规律以及跨区域配置的优化路径。 第一部分：REITs的基础构建与法律框架解析 本部分将扎实地奠定读者对REITs的理论基础认识，并深入剖析不同司法管辖区下的法律结构与监管要求。 第一章：REITs的起源、演化与核心价值 从不动产信托到现代REITs的飞跃： 追溯REITs的起源，探讨其在流动性改善和资本市场准入方面的历史性贡献。 REITs的本质定位： 探讨REITs如何实现“公允价值”下的不动产收益资本化，及其作为一种混合型金融工具的特征。 核心价值主张： 深入分析REITs提供的高收益率、分散化、专业管理和税务效率之间的内在联系。 第二章：全球主要REITs市场的法律与税务结构对比 美国（US REITs）体系的深度剖析： 重点解析《国内税收法典》中关于资产要求、收入来源和分红比例的“75-90-90”规则，并探讨联邦与州层面的税收差异。 亚洲市场的特殊性（新加坡、日本、澳大利亚）： 比较亚洲REITs在信托结构、S-REITs/J-REITs/A-REITs的设立门槛、对外国投资者的税收待遇（如预提税和双重征税协定）。 欧洲的结构多样性（英国/欧洲大陆）： 分析英国REITs（REITs）与欧洲大陆国家在信托责任与公司治理结构上的异同，特别是对非房地产资产的容纳度。 新兴市场REITs的法律挑战： 探讨中国香港、内地（类REITs产品，如基础设施公募REITs）在土地使用权、证券化流程和监管框架上的独特性。 第三章：REITs的运营指标与财务报表解读 超越净利润（Net Income）： 详细解释衡量REITs真实盈利能力的营运资金（FFO）、调整后营运资金（AFFO）及其计算口径的细微差别。 关键运营效率指标： 深入分析出租率（Occupancy Rate）、平均租约期限（WALT）与租金增长率（Rent Escalation）对未来现金流的预测作用。 杠杆与偿债能力分析： 探讨REITs特有的债务结构，包括无追索权债务、抵押贷款与信用评级，重点分析债务对EBITDA的比率及利息覆盖率的健康区间。 第二部分：全球REITs的细分赛道与风险管理 本部分聚焦于REITs投资的实际操作层面，通过细分市场分析，指导投资者如何识别不同资产类别的周期性风险与增长潜力。 第四章：核心资产类别的周期性与结构性分析 零售地产（Retail REITs）： 分析电商冲击下的购物中心（Mall）与社区型零售（Grocery-anchored）的投资差异，探讨“体验式经济”对未来现金流的重塑。 办公地产（Office REITs）： 深入探讨“混合工作模式”（Hybrid Work）对甲级、乙级写字楼的需求影响，以及在能源效率和健康标准（如WELL认证）方面的投资溢价。 工业与物流地产（Industrial/Logistics REITs）： 剖析全球供应链重塑对仓储、最后一英里配送中心的长期需求驱动力，以及自动化对空间规划的影响。 住宅地产（Residential REITs）： 区分多户住宅（Multifamily）、单户住宅（Single-Family）及学生公寓的投资逻辑，重点关注人口迁移和租金管制政策的区域差异。 第五章：增长型与专业化REITs的新蓝海 数据中心（Data Center REITs）： 分析云计算、人工智能对数据存储容量的爆炸性需求，以及关键的选址标准（电力供应、网络接入和安全）。 医疗保健设施（Healthcare REITs）： 探讨养老院、生命科学实验室及医院资产的租赁结构、医疗政策风险与人口老龄化的长期趋势。 专业基础设施REITs： 深入研究电信塔、光纤网络及太阳能发电资产的REITs，其现金流的稳定性和通胀挂钩机制。 第六章：系统性风险、非系统性风险与对冲策略 利率敏感性与久期管理： 详细解释REITs对利率变动的敏感性，并提供基于久期匹配的投资组合构建方法。 流动性风险与资本市场依赖： 探讨在信贷紧缩周期中，REITs再融资的难度及其对股息派发能力的冲击。 估值过热的识别与风险规避： 教授如何使用“隐含资本化率（Implied Cap Rate）”来评估当前市价相对于潜在再融资成本的合理性，识别泡沫风险。 第三部分：REITs的全球投资组合构建与实践应用 本部分将理论与实践相结合，指导读者构建一个具有韧性、能够抵御区域性衰退的全球REITs投资组合。 第七章：REITs的相对估值模型与投资决策流程 现金流折现法（DCF）在REITs中的应用： 如何调整贴现率（WACC）以反映REITs的特殊杠杆结构。 可比公司分析（Comps）的陷阱与校准： 强调使用FFO乘数（P/FFO）时，必须对不同资产类别和司法管辖区的增长预期进行标准化调整。 主动管理与被动投资的选择： 比较投资于特定地理区域或资产类别的REITs ETF/共同基金与个股选择的优劣，并指导指数追踪的偏差分析。 第八章：构建多元化与跨周期配置策略 全球宏观经济与REITs周期的映射： 如何利用全球GDP增长、通货膨胀率和就业数据来判断REITs周期的处于扩张、滞胀还是衰退阶段。 防御性与进攻性资产的平衡配置： 建议在经济低迷期侧重于医疗、必需零售和稳定租赁合同的工业地产；在复苏期则配置于写字楼和专业发展型物业。 货币风险与汇率套期保值： 针对投资于非本国货币计价REITs的投资者，提供汇率风险敞口评估及基础的远期合约或货币对冲工具应用指南。 第九章：REITs投资的税务优化与可持续性考量 股息的税务处理： 详细解析普通股息（Ordinary Dividends）、资本返还（Return of Capital）和资本利得在不同税收体系下的处理方式，指导投资者如何最大化税后收益。 ESG与绿色溢价： 探讨环境、社会和治理（ESG）因素如何影响REITs的资本成本和资产估值，分析“绿色建筑”认证对租金定价能力的影响，以及可持续发展债券的融资优势。 结语：REITs作为长期价值创造的工具 REITs不仅仅是一种派息工具，更是全球不动产市场价值重估和流动性提升的产物。本书提供的正是这样一套系统化的分析工具箱，帮助投资者穿透复杂的法律结构和财务指标，洞察不动产的真实价值，从而在全球资产配置中，稳健地捕捉长期、稳定的现金流回报。本书的读者将不再是被动接受市场波动的参与者，而是能够主动识别风险、优化结构、实现财富长期增值的REITs策略家。

评分☆☆☆☆☆

一本厚重、装帧精美的书，书脊上“REITS分析与投资指南”几个字，在书架上显得尤为醒目。我是在一次偶然的机会下被它吸引的，起初是对REITs这个概念本身的好奇，在信息爆炸的时代，想要找到一本既能系统介绍，又能提供实操指导的书籍，确实不容易。这本书的出现，就像在迷雾中点亮了一盏灯。我非常期待它能为我打开一个全新的投资领域，从最基础的原理讲起，比如REITs到底是什么，它的历史渊源，以及在全球范围内的发展现状。我希望书中能够深入浅出地解析REITs的运作模式，例如其资产构成、收益来源、以及与传统股票和债券投资的不同之处。更重要的是，我期待能够了解不同类型的REITs，比如住宅REITs、零售REITs、办公REITs，甚至是数据中心REITs，它们各自的特点、风险收益特征以及适合的投资者类型。希望这本书能够提供清晰的分类和详实的案例，让我能够快速建立起对REITs市场的初步认知，为后续的深入研究打下坚实的基础。

评分☆☆☆☆☆

我一直对房地产投资的潜力和风险感到着迷，但传统的直接投资门槛高、流动性差，让我望而却步。因此，当我在书店看到这本《REITS分析与投资指南》时，眼睛瞬间就亮了。我设想这本书应该会是那种能让你感觉“学有所得”的书，不仅仅是理论的堆砌，更重要的是能够教会我如何真正地去“看懂”REITs。我期待它能够提供一套实用的分析框架，从宏观经济环境、行业趋势，到REITs公司的具体财务指标，都能够有深入的讲解。比如，如何分析一家REITs公司的资产负债表，如何评估其租金收入的稳定性，如何判断其管理层的能力，以及如何理解其分红政策和增长潜力。我尤其希望书中能够包含一些量化的分析工具和方法，甚至是现成的模型，方便读者在实际投资中进行参考和应用。书中如果能结合一些成功的REITs投资案例，并分析其成功的原因，或者一些失败的案例，总结教训，那将是对我巨大的帮助。

评分☆☆☆☆☆

我对这本书的期待，更多的是希望它能成为我投资决策的“参谋”。我不是一个专业金融人士，对于复杂的金融术语和模型总会感到有些吃力。所以，我希望这本书能够以一种非常易于理解的语言来阐述REITs投资的方方面面。它应该能够引导我理解REITs的估值方法，比如NAV（净资产价值）的计算，DCF（现金流折现）的应用，以及如何根据不同的市场环境选择合适的估值模型。更进一步，我希望书中能够提供关于如何构建REITs投资组合的建议，如何根据自己的风险偏好和投资目标，来搭配不同类型和地域的REITs，以达到分散风险、优化收益的目的。我还在想，书中是否会讨论REITs投资中的税收问题，这通常是很多投资者容易忽略但却非常重要的一环。了解相关的税收政策，能够帮助我更有效地进行税务规划，从而最大化我的投资回报。

评分☆☆☆☆☆

坦白说，我是一个对市场动态非常敏感的人，我希望这本书能够提供一些前瞻性的视角。REITs市场的发展和政策变化息息相关，我希望书中能够分析不同国家和地区的REITs监管政策，以及这些政策可能对市场带来的影响。例如，利率变动、通货膨胀、以及房地产市场周期，这些宏观因素是如何影响REITs的表现的？书中是否会探讨REITs在资产配置中的作用，它能否在风险事件中起到避险作用，或者作为一种多元化投资的工具？我特别希望它能够触及一些更深层次的议题，比如REITs在城市发展、可持续投资中的角色，以及未来可能出现的新型REITs模式。我希望这本书不只是一个“教科书”，更像是一位经验丰富的投资者在与我进行一场深入的对话，分享他的洞见和经验，让我能够站在巨人的肩膀上，看得更远，走得更稳。

评分☆☆☆☆☆

我一直认为，投资是一场长期的修行，而书籍则是修行路上必不可少的引路人。这本《REITS分析与投资指南》，在我看来，应该是一本能让我“学以致用”的书。我希望它能够不仅仅停留在理论层面，更重要的是能够教会我如何识别优质REITs，如何规避常见的投资陷阱。比如说，书中是否会提供一些“尽职调查”的checklist，帮助我在投资前系统地评估一家REITs公司？是否会讨论REITs投资中的风险管理策略，比如如何应对市场波动、利率风险、以及信用风险？我更期待的是，书中能够分享一些作者在实践中总结出来的“投资智慧”，一些别人可能不会轻易告诉你的“小技巧”或者“经验之谈”。如果书中能够包含一些关于REITs市场数据的获取途径和解读方法，那就更好了，这将大大提升我自主研究和投资的能力。