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唐彬 著

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出版社： 北京联合出版有限公司

ISBN：9787559601001

商品编码：29930873707

包装：平装-胶订

出版时间：2017-06-01

基本信息

书名：12年20倍：大唐接力式投资

定价：58.00元

作者：唐彬

出版社：北京联合出版有限公司

出版日期：2017-06-01

ISBN：9787559601001

字数：

页码：

版次：1

装帧：平装-胶订

开本：16开

商品重量：0.4kg

编辑推荐

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1.股市投资者大唐将自己8年财经部门的工作积累、8年大型企业运营经验、24年证券市场的历练、12年职业证券投资的日思夜悟，凝聚浓缩成此书。
2. 在本书中，大唐吸收借鉴无数投资大师与专业投资者的投资心得，结合自己的长期实践经验与修炼感悟，从逻辑与实证、历史与未来、企业与市场、宏观与微观、主体与客体等方面系统讲授股市接力式价值投资理念、方法与修炼要点，这些真知灼见与独到感悟为新老股民指明了通过股市让财富*增值的道路。

内容提要

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股市投资者大唐将自己8年财经部门的工作积累、8年大型企业运营经验、24年证券市场的历练、12年职业证券投资的日思夜悟，凝聚浓缩成此书。
在本书中，大唐吸收借鉴无数投资大师与专业投资者的投资心得，结合自己的长期实践经验与修炼感悟，从逻辑与实证、历史与未来、企业与市场、宏观与微观、主体与客体等方面系统讲授股市接力式价值投资理念、方法与修炼要点，这些真知灼见与独到感悟为新老股民指明了通过股市让财富*增值的道路。
“对财富的积累来说，明白得早与活得久，是一种巨大的优势。”希望书中的某句话、某个观点能启迪人们对财富、对人生的思考，少走弯路，同时更希望读者能借鉴这一系统的股市长期投资理念与方法，早日明白投资之道，奠定长赢利的基础，收获自在人生。

目录

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部分 股票投资是长期积累财富的有效方式

?富人永远只是少数
?普通人理想的财富进阶之路
?春兰股份：兴衰多少事
?投资就是搭乘企业经营的便车
?投资有如找情人
?股票投资不是你赔我赚的零和游戏
?上帝庇佑了那些在灾难中持有股票的人们
?股票投资的优势：能组合、可接力、易变现
?股票投资是长期积累财富的有效方式
?企业家要有资产配置意识

第二部分 高收益只是一种幻觉，能复制、可持续才是大道

?不忘初心
?只有能复制、可持续的才具有普世价值
?“传奇”与“常态”
?收益不等式
?我们心中的投资大师
?巴菲特为所有投资人树立了一座不朽的丰碑
?守正致远
?不疾而速
?盈亏同源：高收益幻觉
?神奇的复利力量

第三部分 市场不宽恕那些不知道自己在做什么的人

?你真的理解你投资的企业吗
?与其把自己的投资命运交给他人，还不如交给市场
?对某些人来说，“低买高卖”就是一句完全正确的废话
?任何时候你的心里都应该有把衡量价值的尺子
?可怕的是不懂却还有主意
?我们要寻找的是我们能轻易跨越的栏杆
钱从何而来，又往何处去

第四部分 投资首先是一种思维

◆逻辑与实证

?梦想是要有的，万一实现不了呢
?逻辑VS实证
?做股票就是一个不断“证实”与“证伪”的过程
?抓住核心逻辑
?没有任何力量可以扭转房地产向下的大趋势
?股票投资的核心逻辑：周期与成长
?再谈资产价格与汇率
?不忘常识
?投机之道

◆历史与未来

?历史的本质
?投资大局观
?如何把握未来之大趋势
?放眼未来 把握大势

◆预测与策略

?2014年，5000点见
?投资“五行”论
?应对比预测更重要
?分散投资的适度规模
?大唐的投资策略
?至简的道理

◆投资辩证法

?唯物辩证法之于投资
?专业化经营 多样化投资
? “正确”的交易远比交易的“正确”更重要
?慢与快 少与多
?投资、投机、之门只有一步之遥
?在“性”中寻找“确定性”
?模糊的正确
?投资中的辩证法
?止损与止错

第五部分 只投资高价值企业

?市场不关心你在想什么
?金融危机带给了我们什么
?银行股价已坍塌，但优质的银行不会就此趴下
?致我们终将逝去的高增长
?寻找有价值的成长
?高价值企业的衡量标准
?什么样的公司是有道德的
?手拿“望远镜” 眼盯“显微镜”
?运用波特五力模型评估行业吸引力
?“沙漠之花”与“风口的猪”
?企业的本质
?比成长性更重要的是盈利能力
?资产质量是优先级的投资考量要素
?格力总是很给力
?企业家更要“讲市场”
?不要低估了银行的抗风险能力
?万科的未来已面临较大的不确定性

第六部分 便宜才是硬道理

?战略布局正当时
?你的心里得有杆秤
?影响股票定价的因子
?别辜负了这场来之不易的牛市
?“市梦率”维持不了小盘股的高股价
?吉峰农机让中民控股情何以堪
?钻石底亮晶晶，地球顶沉甸甸——李大霄的声音值得倾听
?从美国标普500的估值看沪深300的投资价值
?乐视赚的人民币可以当美元使，而格力赚的人民币只能当日元用？
?投资者的关注点应该放在哪
?猜中了故事的开头，却没有料到结尾
?30%的上市公司应按净资产打折交易
?你若芬芳，蜜蜂自来
?2016年市场的主要机会可能在蓝筹股
?2016年初上证指数3000点比2014年初的2000点还便宜
?估值的底部支撑与顶部钝化

第七部分 市场无效时，才是出手的好时机

?华尔街昂贵的教训
?股市短期的波动不过是浮云
?风格与行业轮动
?行业效应与行业配置
?牛熊周期
?选美论：“价值”在大众眼中
?博弈的力量
?杠杆与周期
?市场并不总是有效，也不是一直无效
?股市里的两种力量：公司价值的牵引力与股价趋势的推动力
?趋势的自我强化与自我毁灭
?“反者道之动”也
?关注于“更大的大局”
?股市技术分析为何有效
?投资如养猪
?“盲人摸象”

第八部分 前方总有一个坑在等着你

?极小概率的毁灭性打击
?不作死就不会死
?不期而至的突变—美国长期资本管理公司的陨落
?上证指数5200点上方需要警惕股市泡沫
?继续狂欢吧，但记得坐在离出口近一点的地方
?金融杠杆、衍生工具从来都是把双刃剑
?中小板已暴露在空方的“炮火”中
?人人看见的风险，未必就是风险
?没有给人推荐股票的胆量
?“只有在退潮时，才知道谁一直在裸泳”
?残酷的牛市调整
?现金等价物并非现金
?收益与风险的平衡
?什么样的风险才是我们应该承担的
?抛弃你的不是市场，而是你自己
?债务违约意味着什么
?万科的中小投资者如何自保
?赌徒的命运
?无药可救
?变数：只有一匹马参赛的赌局

第九部分 如果被时间绑架，你的命运就攥在了他人手里

?你能坐怀不乱吗
?我在远方的“山”上等你
?尊重投机
?投资需要看多远
?稍纵即逝的就不是什么机会
?站在时间一边

守望“春天”

第十部分 救赎我们贪婪与恐惧的人性

?上帝，请赐给我们的投资智慧
?不得其解的怪象
?群体的迷失
?股价的魅惑
?人性会降低智商
?翻越恐惧之墙
?别让情绪左右你的投资
?“夜夜安枕”与“活的精彩”
?迷雾漫漫，我们选择相信常识
?不要让短期的表象蒙蔽了你的眼凌乱了你的心
?做好投资更需要情商
?群体无意识
?不变的人性

第十一部分 投资是一场修行

?“成功”容易招致自我毁灭
?成功没有模式但有法则
?好运往往垂青那些努力的人
?投资者的特质
?“阿甘”精神一直激励着我们
?不放弃 不抛弃
?由“修”到“悟”
?“专注”于“专业”
?向“深研”精进
?大道至简
?博学慎思笃志力行
?不要只找制度与市场的原因
?将绚烂的“未来”建筑在踏实的“现在”上

第十二部分 大唐容错长胜之道

?市场的力量彰显投资家的价值
?厉兵秣马 坚韧前行
?声誉，是人生有效的杠杆
?股票投资进入“大时代”
逃离楼市
?与未来同行 与你们同在
?比尔?盖茨财富不倒之谜
?往者不可谏，来者犹可追
?大唐容错长胜之道

作者介绍

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唐彬

四川射洪人，网名大唐，私募基金经理，现居成都。西南财经大学经济学学士，成都大唐费格投资管理有限公司创始人、执行董事、总经理。
曾在经济管理部门从事财经工作8年，在知名私营企业集团担任高层主管（CFO、CEO）8年；介入证券市场24年，从事职业证券投资12年。2005年—2016年12年累计投资收益19.4倍，年复合收益率28.5%。

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：372449013
微信：datang0118
E-：datanglicai@163.

文摘

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序言

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12年20倍：大唐接力式投资 洞悉周期，掌握财富增长的艺术 在这瞬息万变的金融市场中，如何穿越牛熊，实现财富的稳健增长，是无数投资者孜孜不倦的追求。《12年20倍：大唐接力式投资》 便是在这样的背景下应运而生的一本力作。本书并非空泛的理论探讨，而是一套经过实战检验、系统性的投资方法论，旨在帮助读者理解市场运行的内在逻辑，掌握一套能够穿越周期、实现“12年20倍”惊人回报的投资策略。 本书的核心理念源于对中国经济发展脉络的深刻洞察，以及对资本市场长期趋势的精准把握。作者“大唐”凭借其在投资领域的深厚积淀和独到见解，提炼出“接力式投资”这一创新模式。所谓“接力式投资”，并非简单地追逐热点，而是强调在不同经济周期、不同行业发展阶段，识别并投资于具有长期成长潜力的优质资产，并在合适的时机实现价值的传递与增值，形成一种持续的、指数级的财富增长。 一、 穿越周期的智慧：理解经济与市场的共振 投资的本质，是顺应经济发展的洪流。本书开篇即深入剖析了中国经济从改革开放至今的几次关键性转型，以及这些转型如何映射到资本市场的不同阶段。读者将了解到，经济周期并非不可预测的黑天鹅，而是具有一定规律可循的“四时更迭”。理解这些周期，包括工业化进程、城镇化水平、技术革新浪潮、消费升级趋势等宏观因素，是进行有效投资的前提。 作者详细阐述了如何通过宏观经济指标、行业景气度数据、政策导向分析等，识别当前经济所处的周期位置。例如，在经济扩张期，哪些行业将率先受益？在经济下行期，又该如何规避风险，甚至在低谷中寻找未来的增长点？本书提供了具体的分析框架和工具，帮助读者从纷繁复杂的数据中抽丝剥茧，把握住市场的核心驱动力。 更重要的是，本书强调了“市场情绪”在周期中的作用。市场的短期波动往往受到情绪的影响，而长期趋势则由基本面决定。作者将教会读者如何区分市场的噪音与信号，避免被短期的恐慌或贪婪所裹挟，而是以更加理性的视角，捕捉经济周期与资本市场情绪共振带来的投资机会。 二、 “接力式投资”的实操秘籍：精选优质资产，实现价值跃迁 “接力式投资”并非简单的买入持有，而是包含了一套严谨的资产选择、配置与退出的策略。本书的核心价值在于，它为读者提供了一套可复制、可执行的投资方法。 1. 价值驱动的选股逻辑：发掘“隐形冠军”与“时代赛手” 本书重点介绍了如何识别那些具备长期竞争优势、能够穿越周期的优质企业。作者将“价值”的定义延展至更为广阔的领域，不仅仅局限于低估值，更强调企业自身的“成长价值”。 核心竞争力分析： 深入剖析企业如何建立并维护其核心竞争力，例如技术壁垒、品牌优势、渠道垄断、规模效应、优秀管理团队等。本书将引导读者学习巴菲特式的“护城河”理论，并结合中国市场的具体特点进行解读。 行业格局研究： 重点关注那些处于行业发展早期、但未来潜力巨大的细分赛道。作者将教会读者如何分析一个行业的生命周期、竞争格局、以及行业龙头的潜在价值。尤其关注那些能够受益于中国经济结构性转型（如科技创新、绿色发展、消费升级）的行业。 财务报表深度解读： 提供了系统性的财务分析方法，帮助读者从资产负债表、利润表、现金流量表中读懂企业的真实经营状况，识别潜在的财务风险，并评估企业的盈利能力和增长潜力。 管理层与公司文化考察： 强调了优秀的管理层和积极的企业文化对企业长期发展的重要性。本书将指导读者如何通过公开信息、行业交流等方式，了解公司管理层的素质和企业文化，为投资决策提供更全面的视角。 “隐形冠军”与“时代赛手”的识别： 作者将特别介绍如何发现那些在细分领域做到极致、拥有强大市场地位但公众知名度相对较低的“隐形冠军”，以及那些能够抓住时代机遇、引领行业发展方向的“时代赛手”。 2. “接力”的艺术：时机、仓位与资产轮动 “接力式投资”的精髓在于“时机”的把握和“仓位”的动态管理。本书详细阐述了如何在不同周期阶段，进行资产的有效配置和轮动。 周期轮动策略： 根据经济周期的不同阶段，识别不同板块或行业的投资机会。例如，在经济复苏初期，可以关注周期性行业；在技术创新驱动阶段，则应重点关注科技类股票。本书将提供具体的轮动逻辑和操作指南。 动态仓位管理： 强调在不同市场环境下，灵活调整仓位的策略。在市场机会明确、风险可控时，可以适度提高仓位；在市场前景不明朗、风险较高时，则应适当降低仓位，保全资本。 “买入并持有”的进阶： “接力式投资”并非简单的长期持有，而是在“买入并持有”的基础上，增加了对公司生命周期和市场环境变化的持续跟踪。当一家公司不再具备长期增长潜力，或市场环境发生根本性变化时，便会适时“接力”至下一阶段的优质资产。 风险控制的艺术： 任何投资都伴随着风险。本书将系统性地介绍风险控制的重要性，以及如何通过分散投资、设置止损点、长期投资视角等多种方式，有效降低投资风险。 三、 12年20倍的可能：复利的力量与投资的境界 “12年20倍”并非遥不可及的神话，而是通过科学的投资方法和坚定的执行力，可以实现的宏伟目标。本书不仅提供了方法论，更传递了一种投资哲学。 复利的力量： 详细解释了复利的神奇效应，以及长期投资如何让微小的收益指数级增长。本书将通过生动的案例，展示坚持“接力式投资”所能带来的惊人财富积累。 心态的修炼： 投资不仅仅是技能，更是心性的修炼。本书将引导读者理解市场的波动性，克服人性的弱点，保持独立思考和长期主义的投资心态。 风险与回报的平衡： 强调了风险管理与追求高回报并非对立。通过精选优质资产，并在合适的时机进行“接力”，可以在可控的风险范围内，最大化地捕捉长期增长的红利。 持续学习与进化： 市场永远在变化，优秀的投资者也需要不断学习和进化。本书鼓励读者保持对市场的敬畏之心，持续学习新的知识和投资理念，不断优化自己的投资策略。 《12年20倍：大唐接力式投资》 是一本为渴望实现财务自由、追求资产稳健增值的投资者量身打造的实操指南。它提供了一种超越短期波动的、面向未来的投资思维方式，教会你如何在波诡云谲的市场中，以“接力”的方式，持续地播种、收获，最终实现财富的指数级增长。无论你是初入股市的投资者，还是身经百战的行家，本书都将为你带来深刻的启发和宝贵的实战指导，助你踏上通往财富自由的坚实之路。

评分☆☆☆☆☆

我一直认为，真正的投资智慧，往往隐藏在对事物本质的深刻洞察之中。当我在书店里看到《12年20倍：大唐接力式投资》这本书时，这个“大唐”的字眼立刻引起了我的注意。我想，作者之所以选择“大唐”这个意象，绝不仅仅是为了增加几分文采，它背后一定蕴含着某种深层的寓意。大唐盛世，以其开放、包容、繁荣而著称，或许作者想要通过这个名字，传达一种宏大、长远、具有生命力的投资理念。这种理念，会不会是顺应时代潮流，抓住历史机遇，并在关键时刻做出具有战略眼光的决策？“接力式投资”的概念，在“大唐”的背景下，似乎更具历史的厚重感和传承的意义。它不是孤立的个人英雄主义，而是像一个王朝的兴盛，需要一代又一代人的努力和积累。这让我对书中将要阐述的投资方法论产生了更浓厚的兴趣。我很好奇，作者是如何将这种历史的宏大叙事与具体的投资实践相结合的。书中会不会探讨宏观经济周期、行业发展趋势，以及在这个大背景下，投资者如何找到属于自己的“接力棒”，并将其传递下去？我希望这本书能够为我打开一扇新的视野，让我从更宏观、更长远的角度去理解投资，而不是仅仅停留在短期的 K 线图和股价波动上。

评分☆☆☆☆☆

在茫茫的书海中，《12年20倍：大唐接力式投资》这本书名，就像一个巨大的灯塔，瞬间点亮了我对投资的求知欲。我尤其被“12年20倍”所吸引，这个数字背后所蕴含的巨大财富增长潜力，足以让任何一个心怀财富梦想的人为之侧目。然而，比数字本身更让我着迷的是“大唐接力式投资”这个概念。它给我一种历史的纵深感和策略的延续性。“大唐”二字，联想到的是一个时代的辉煌，一个民族的自信，这是否暗示着书中探讨的投资策略，是顺应时代潮流，抓住历史机遇，并在其中不断累积和传承的一种模式？而“接力式”更是让我充满了遐想，这是否意味着一种团队协作，或者一种代际传承的投资智慧？我渴望了解，这种“接力”是如何实现的，它是如何让投资者能够在关键时刻将手中的“棒”传递给下一位，从而实现更快的增长？又或者，它是否包含着一种跨越周期的投资理念，使得投资者能够在市场的潮起潮落中，始终保持前行的动力？这本书，在我看来，不仅仅是一本关于投资技巧的书，更可能是一本关于投资哲学、关于时代机遇、关于智慧传承的宝典。

评分☆☆☆☆☆

我是一个对价值投资理念深信不疑的实践者，但同时，我也在不断地寻求能够突破传统框架、实现更高阶价值的方法。《12年20倍：大唐接力式投资》这个书名，恰好触动了我内心的这种渴望。它所包含的“20倍”的惊人回报，无疑是吸引人的，但更让我关注的是“接力式”这个词。我一直在思考，如何才能在保持价值投资的稳健性的同时，又能够抓住那些能够带来指数级增长的机遇。这种“接力”的概念，会不会是关于如何识别那些具有长期潜力的企业，并在恰当的时机进入，然后随着企业的成长，实现财富的倍增？它是否像是一场精心策划的接力赛，每一棒都至关重要，而最终的目标是完成一次史诗级的财富增长？我想，书中所描述的“接力式”投资，很可能不是孤立的买卖行为，而是一种系统性的、有战略规划的投资体系。我非常期待书中能够深入剖析这种“接力”的内在逻辑，比如，如何判断一个企业是否具备“接力”的潜质，如何在不同的市场周期中进行“接力”的调整，以及如何管理好每一个“接力”的风险。

评分☆☆☆☆☆

这本书的书名就足够引人注目了，“12年20倍”，这几个数字瞬间就抓住了我的眼球。我想，任何一个对投资抱有期待的人，都会被这样一个承诺所吸引。市面上关于投资的书籍琳琅满目，但真正能够用如此简洁有力的数字来概括其价值主张的，却不多见。这让我对书中可能蕴含的智慧充满了好奇。我迫切地想知道，作者是如何在短短十二年的时间里，通过某种“接力式”的投资策略，实现如此惊人的回报率的。这种“接力式”的说法也很有意思，它暗示着一种策略的连续性、传承性，而非一次性的投机。我脑海中不由自主地联想，是不是像跑马拉松一样，有不同的阶段，不同的跑者（投资者）在其中扮演着关键角色？又或者，是不是存在着一种可以被传递和复制的投资方法论，使得后来的投资者能够站在前人的肩膀上，实现更快的增长？这种“接力”的概念，让我觉得这本书不仅仅是关于财务数字的堆砌，更可能包含着一种关于投资哲学和实践的深度思考。我甚至开始猜测，书中会不会分享一些具体的案例，来展示这种“接力式”投资是如何一步步实现的，那些成功的投资者又是如何把握住关键的“接力点”的。

评分☆☆☆☆☆

投资的道路从来都不是一帆风顺的，充满了挑战与不确定性。我之所以会被《12年20倍：大唐接力式投资》这本书吸引，很大程度上是因为它所传递出的那种“接力式”的稳健感。在信息爆炸的时代，各种投资建议和“一夜暴富”的诱惑层出不穷，但真正能够让我们内心平静、踏实前行的，往往是那些有章可循、有逻辑支撑的投资方法。这个“接力式”的概念，让我联想到一种持续积累、循序渐进的投资模式。它可能意味着，书中不是在教导我们如何进行短线的博弈，而是如何构建一个能够随着时间推移不断增值的投资体系。我甚至在想，这种“接力”会不会涉及到不同类型的资产配置，或者不同阶段的投资策略？比如，在市场低迷时如何布局，在市场繁荣时如何锁定收益，又或者在某个新兴行业出现时，如何精准地抓住早期机会？“12年20倍”这个惊人的回报数字，在“接力式”的加持下，让我觉得它更像是一个长期主义的必然结果，而非某种神秘的魔法。我希望这本书能够为我揭示这种“接力”背后的逻辑，让我明白，在漫长的投资生涯中，如何才能不掉队，如何才能让财富像滚雪球一样越滚越大。