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钱磊... 编

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店铺： 火把图书专营店

出版社： 格致

ISBN：9787543228092

商品编码：29733970514

开本：16

出版时间：2018-05-01

基本信息

• 商品名称：预期收益(投资者获利指南)
• 作者：(芬)安蒂·伊尔曼恩|译者:钱磊
• 定价：128
• 出版社：格致
• ISBN号：9787543228092

其他参考信息（以实物为准）

• 出版时间：2018-05-01
• 印刷时间：2018-05-01
• 版次：1
• 印次：1
• 开本：16开
• 包装：平装
• 页数：590
• 字数：656千字

编辑推荐语

安蒂·伊尔曼恩著的《预期收益（投资者获利指南）》为各种投资者从市场中获益提供了丰富的参考和知识。 作者讨论了如何在不同的参数环境下预测收益。主要资产类别的预期收益、投资策略、基础风险因素的影响（如增长率、通胀率、流动性和不同的风险视角），都得到了较为全面的阐释。判断预期收益需要平衡历史收益率与理论考虑和现实市场环境之间的关系。本书提供了丰富的实证证据、基于风险的调查和行为理论，并且作者基于自己多年的从业经验，提供了许多颇具实践意义的观点。

内容提要

对于所有投资者来说，理解市场提供的预期收益 对长期投资的成功至关重要。评估预期收益的传统准 则关注历史业绩和资产类型管理。但是，安蒂认为这 种投资决策制定方法对资产类型的关注和评估预期收 益所使用的变量过于狭隘。他鼓励投资者从两个方面 拓宽自己的视野： 应当从多样化的来源获取超额收益。策略风格、 风险因素和资产类别都是收益的来源，因此对投资的 分析也从这三个维度展开。
     对任何投资的收益前景进行评判都应当考虑所有 相关知识，包括历史经验、金融和行为学理论以及当 前市场环境，但不应当过度依赖以上任一方面。
     安蒂·伊尔曼恩著的《预期收益（投资者获利指 南）》**行全面的介绍和概述，然后分析历史业绩 ，给出术语路线图，讨论理性和行为学理论，接着研 究收益可预测性的其他解释。一系列案例研究提供了 详细的资产（股票、债券和信用风险溢价，以及另类 资产）、动态策略风格（价值、利差、动量和波动率 ）以及底层风险因素（成长、通胀、流动性和尾部风 险）分析，然后回到*广阔的主题，包括随时间变化 的预期收益，以及季节性、周期性和长期收益特征。
     本书对一些投资教训进行总结，是长期投资者的 全面向导，提供了广泛的实证经验，并为资产配置和 组合平衡提供了一个用于预测投资组合预期收益的平 台。
    

目录

**部分 概述、历史收益和学术理论
第1章 引论
1.1 历史业绩
1.2 金融和行为学理论：思想简史
1.3 前瞻性指标
1.4 基于观点的预期收益
1.5 关于本书的总体评论
附注
第2章 开胃菜：历史平均收益和未来收益
2.11 990年以来的历史业绩
2.2 样本业绩：避开陷阱
2.3 前瞻性收益指标
附注
第3章 历史业绩：过去20年的长期视角
3.1 股票
3.2 债券
3.3 实物资产和主动投资策略
3.4 外汇和货币市场
3.5 实际收益率的历史
附注
第4章 术语介绍
4.1 恒定还是随时间变化的预期收益？
4.2 理性还是非理性的预期形成过程？
4.3 收益衡量的问题
4.4 用哪种货币计算收益？
4.5 风险调整的收益
4.6 有偏的收益
附注
第5章 预期收益决定的理性理论
5.1 过去的时代
5.2 新时代
5.3 绕道：对有效市场假说的简要分析
附注
第6章 行为金融学
6.1 套利限制
6.2 心理学
6.3 应用
6.4 结论
附注
第7章 收益可预测性的其他解释
7.1 风险溢价或市场无效率
7.2 数据挖掘和其他“幻象”的解释
附注
第二部分 一些案例研究
第8章 股票风险溢价
8.1 介绍和术语
8.2 理论和股权溢价之谜
8.3 历史股票溢价
8.4 前瞻性（事前目标）长期预期收益指标
8.5 基于调查的主观预期

《预期收益：投资者获利指南》 引言 在波诡云谲的投资世界中，盈利并非偶然，而是策略、知识与洞察力的结晶。无数投资者在追逐财富的道路上，或因信息不对称而迷失方向，或因情绪波动而错失良机，最终与预期的丰厚回报擦肩而过。《预期收益：投资者获利指南》正是为应对这一挑战而诞生的。本书并非一本浮夸的“一夜暴富”秘籍，而是一部致力于揭示投资本质、赋能投资者理性决策的深度解析。它将带领读者穿越纷繁的市场噪音，直抵盈利的核心驱动力，构建一套系统性的、可执行的投资框架。 第一部分：透视投资回报的基石 投资的终极目标是实现收益，但“收益”二字背后隐藏着远比数字更复杂的意义。本部分将深入剖析投资回报的构成，帮助读者建立对盈利的科学认知。 理解时间价值与风险溢价： 为什么今天的一元钱比明天的一元钱更有价值？为什么承担更高的风险需要更高的预期回报？我们将从经济学的基本原理出发，阐释时间价值和风险溢价在投资回报计算中的核心作用，为后续的估值和策略奠定基础。 净收益、毛收益与税收的影响： 投资者常常被毛收益所吸引，却忽视了各项成本和税负对最终净收益的侵蚀。本书将详细讲解毛收益与净收益的区别，并提供税务筹划的基本思路，帮助读者全面评估投资的实际盈利能力。 短期波动与长期趋势的辩证关系： 市场短期内的起伏是常态，但真正的投资者着眼于长期。我们将探讨如何区分噪音与信号，避免被短期的价格波动所干扰，并学会识别并跟随那些代表长期增长潜力的趋势。 通货膨胀的隐形杀手： 货币的购买力会随着时间推移而下降，通货膨胀是侵蚀投资回报的无形力量。本书将深入分析通货膨胀对不同资产类别的影响，并指导读者如何构建能够抵御通胀的投资组合。 第二部分：构建你的盈利决策模型 精确的决策模型是实现预期收益的关键。本部分将引导读者逐步建立一套严谨、逻辑清晰的投资决策流程。 目标设定与风险承受能力评估： 每一个成功的投资都始于清晰的目标。我们将帮助读者明确自己的财务目标、时间框架以及可以承受的风险水平，为制定个性化的投资策略提供依据。 资产类别的深度解析： 股票、债券、房地产、商品、另类投资……每种资产类别都有其独特的风险收益特征。本书将对主流资产类别进行详尽分析，包括其运作机制、驱动因素、历史表现以及适合的投资者类型，帮助读者做出明智的资产配置选择。 价值投资与成长投资的精髓： 这两种经典的投资哲学为何能经久不衰？我们将深入剖析价值投资的核心理念，即寻找被低估的资产，以及成长投资的魅力，即捕捉高速增长企业的潜力。本书将提供具体的分析方法和案例，帮助读者理解并应用这两种策略。 技术分析与基本面分析的融合： 仅凭一种分析方法往往难以全面把握市场。我们将探讨如何结合基本面分析（关注资产内在价值）和技术分析（研究价格和交易量模式）来优化投资决策，提高判断的准确性。 宏观经济指标的解读与应用： GDP增长、通胀率、利率政策、就业数据……这些宏观经济指标直接或间接影响着资产价格。本书将指导读者如何解读这些关键指标，并将其纳入投资分析的框架中。 情绪与心理的挑战： 贪婪与恐惧是投资者最大的敌人。我们将深入探讨投资心理学，揭示常见的心态陷阱，并提供克服情绪干扰、保持理性投资的实用技巧。 第三部分：精炼你的投资策略与执行 有了扎实的理论基础和决策模型，接下来就是将这一切转化为实际行动，并不断优化。 资产配置的艺术： 如何在不同的资产类别之间进行有效配置，以在可接受的风险水平下最大化预期收益？我们将介绍构建多元化投资组合的原则和方法，以及如何根据市场变化和自身情况调整配置比例。 构建你的买入与卖出规则： 明确的买入和卖出规则是避免冲动交易的关键。本书将指导读者如何设定入场和离场的条件，包括止损和止盈策略，以有效控制风险和锁定利润。 风险管理的实操技巧： 风险管理并非仅仅意味着避免损失，而是主动地管理不确定性。我们将深入讲解分散投资、止损设置、仓位管理等风险管理的核心工具，确保投资之旅稳健前行。 投资组合的再平衡： 市场波动会导致投资组合的权重发生偏移，偏离最初的配置目标。本书将详细介绍投资组合再平衡的必要性、时机和方法，以维持预期的风险收益特征。 监控与复盘： 投资是一个持续学习和优化的过程。我们将强调定期审视投资组合的表现，分析盈亏原因，并从中吸取经验教训，不断迭代和完善投资策略。 长期主义的实践： 伟大的投资成就往往需要时间沉淀。本书将鼓励读者拥抱长期主义，坚守投资纪律，避免短期投机带来的诱惑，耐心等待复利的力量发挥作用。 第四部分：实战中的常见误区与进阶 即使有了完善的体系，实战中仍可能遇到各种挑战。本部分将聚焦于投资者常犯的错误，并提供一些进阶的思考。 避开“热门”陷阱： 市场上的“热门”投资往往伴随着高估值和高风险，容易让投资者付出沉重的代价。我们将分析如何识别并规避那些被过度炒作的资产。 量化投资的初步认识： 随着科技的发展，量化投资逐渐走入大众视野。我们将对量化投资的基本概念、优势和局限性进行初步介绍，为读者提供更广阔的视野。 另类投资的探索： 除了传统的股票和债券，还有许多另类投资可以为投资组合带来多样性。我们将对加密货币、私募股权、对冲基金等进行简要的介绍，并提示其潜在的风险。 利用市场情绪但不受其控制： 市场情绪是影响价格的重要因素之一。本书将探讨如何在理解市场情绪的同时，保持独立思考，不被羊群效应所裹挟。 构建终身学习的投资思维： 投资世界日新月异，持续学习是保持竞争力的不二法门。本书将鼓励读者建立终身学习的习惯，不断吸收新知识，适应新变化。 结语 《预期收益：投资者获利指南》的编写，旨在为每一位有志于在投资领域取得成功的读者提供一份坚实的指引。本书所倡导的，并非一蹴而就的捷径，而是循序渐进的智慧、严谨的逻辑和持续的实践。我们相信，通过理解投资的本质、构建科学的决策模型、精炼有效的投资策略，并辅以强大的心理素质，投资者必将能够拨开迷雾，稳健地迈向属于自己的预期收益之路。愿本书成为您投资旅途中不可或缺的良伴，助您在财富增长的道路上，走得更远，更稳，更自信。

评分☆☆☆☆☆

我是在一个偶然的机会下接触到《预期收益(投资者获利指南)》这本书的，当时我正在寻找一些能够帮助我提升投资决策能力的资料。这本书给我的第一印象是它非常务实，不玩虚的。它没有给我灌输任何“秘籍”或者“捷径”，而是从最基础的概念讲起，比如“什么是预期收益”，以及它和实际收益之间有什么区别。我觉得这一点非常重要，因为很多时候，我们之所以会因为投资而产生焦虑，就是因为我们把“预期”当成了“保证”。这本书就帮助我理清了这一点，它教会我如何在获取信息的过程中，去辨别哪些信息是有价值的，哪些信息是干扰项，以及如何根据这些信息来构建一个相对合理的预期。我特别欣赏它在讲解“风险管理”的时候，并没有把它说的多么复杂，而是通过一些简单的模型和图示，让我能够直观地理解不同风险等级的投资产品所带来的潜在回报和损失。而且，这本书并没有停留在理论层面，它还提供了很多实操性的建议，比如如何去制定一个适合自己的投资计划，以及在不同的市场环境下，如何去调整自己的投资策略。这让我觉得，这本书不仅仅是一本“读物”，更是一本“工具书”，我可以在实际的投资过程中，随时翻阅，并且从中获得指导。

评分☆☆☆☆☆

我拿到《预期收益(投资者获利指南)》这本书的时候，就被它的副标题“投资者获利指南”深深吸引。我一直认为，投资并不是一件简单的事情，它需要智慧、耐心和策略。而这本书，恰恰提供了一种系统性的方法来帮助投资者达成“获利”这个目标。它并没有像很多市面上的书籍那样，承诺让你一夜暴富，而是脚踏实地地从“预期”这个概念入手，引导读者去理解如何科学地评估风险，如何理性地制定投资计划。我特别喜欢书中对于“预期收益”的解读，它并不是一个静态的数字，而是会随着市场环境、公司基本面以及宏观经济的变化而不断调整的。这本书教会我如何去识别这些影响因素，并且如何在这种动态变化中，找到属于自己的投资机会。我尤其欣赏它在分析和解读一些复杂金融工具时，能够用非常通俗易懂的语言，让我这个非金融专业背景的人也能轻松理解。它就像一位经验丰富的导师，不仅仅传授我知识，更重要的是，它帮助我培养了正确的投资理念和方法论。这本书让我明白，真正的“获利”不是一蹴而就的，而是通过长期坚持合理的投资策略，并且不断学习和适应市场变化而实现的。我期待这本书能为我的投资之路带来更多的清晰和方向。

评分☆☆☆☆☆

我一直觉得，在投资这件事上，最重要的不是你能赚多少钱，而是你能以一种怎样的心态去面对。很多时候，不是市场在打败你，而是你的情绪在左右你。《预期收益(投资者获利指南)》这本书，恰恰触及了我内心深处对投资的担忧。它并没有仅仅停留在教你技术分析或者财务报表解读，而是花了很大的篇幅去探讨投资者的心理素质。我印象最深刻的是书中关于“贪婪与恐惧”的章节，它非常生动地描述了这两种情绪是如何在投资过程中兴风作浪的，以及如何去识别和控制它们。我常常发现自己在市场上涨的时候会过于兴奋，担心错过机会，而在市场下跌的时候又会草木皆兵，急于止损。这本书就像一位心理医生，它并没有直接告诉你应该怎么做，而是帮助你去理解为什么你会那样做，然后提供了一些策略来帮助你重新找回内心的平静。我非常喜欢它在讲述这些心理学原理时，同样运用了大量的故事和案例，让我能够感同身受，并且从中找到解决自己问题的办法。它让我明白，投资不仅仅是一场数字的游戏，更是一场关于自我认知和自我控制的修行。这本书给我带来的，不仅仅是投资知识的增长，更是内在力量的提升，让我觉得，在未来的投资旅程中，我不再是那个容易被情绪左右的“小白”了。

评分☆☆☆☆☆

这本书，我拿到手里的时候，是被它的名字吸引住了——《预期收益(投资者获利指南)》。听起来就很有分量，仿佛能一下子点破投资的奥秘，让我这种还在摸索中的小白，能少走很多弯路。书的封面设计也比较简洁大气，没有花哨的图案，只有醒目的书名和副标题，让人一眼就能get到核心内容。翻开扉页，精美的印刷纸张和清晰的排版，都预示着这是一本用心制作的书。我特别期待它能在那些让人头疼的金融术语和复杂图表背后，用通俗易懂的语言，把“预期收益”这个概念讲透。毕竟，很多时候，我们投资并不是为了赌运气，而是希望能够理性地评估风险，从而获得一个相对可观且可持续的收益。这本书的副标题“投资者获利指南”更是加重了我的信心，它不像那些纯理论的书籍，而是更侧重于实操，像是给每一个想要在投资领域有所斩获的朋友，提供了一张清晰的地图和一套实用的工具。我一直在思考，究竟什么样的投资才能算是“获利”？是短期的暴涨，还是长期的稳健增长？这本书会不会在这个问题上给出一些新的视角？我非常好奇它会如何解读“预期”二字，是教我们如何预测市场，还是如何管理我们的预期，避免盲目乐观或悲观。总的来说，从拿到书的第一刻起，我就被它所传递出的专业与诚意所打动，迫不及待地想 dive into 它的内容，寻找属于自己的投资真经。

评分☆☆☆☆☆

老实说，我拿到这本书的时候，并没有抱太大的期望，毕竟市面上关于投资的书籍实在太多了，大多数都是炒冷饭，或者讲一些不切实际的空话。但《预期收益(投资者获利指南)》这本书，却给了我一些惊喜。它并没有一开始就抛出什么“一夜暴富”的秘籍，而是循序渐进地引导读者去理解投资的本质。我喜欢它在处理一些比较抽象的概念时，能够用非常生活化的例子来解释，让我这个非科班出身的人也能听懂。比如说，书中关于风险和回报的权衡，并没有用枯燥的数学公式，而是通过日常生活中一些常见的情况来类比，比如借钱给朋友，是借给信用好的，还是信用不好的，这背后其实就蕴含了风险和收益的考量。更让我觉得难能可贵的是，这本书并没有把读者当成傻瓜，而是真正地在分享一些实用的方法和策略。它会告诉你，在不同的市场环境下，应该如何调整自己的投资组合，而不是简单地让你去买某只股票或者某类基金。我尤其欣赏它在强调“预期”方面所做的工作，它并不是教你如何去准确预测未来，因为没有人能够做到这一点，而是教会你如何去建立一个合理的预期，并且如何在这种预期下做出明智的决策。这本书就像一位经验丰富的老朋友，在投资的道路上，用他真诚的经验和独到的见解，为你指点迷津，让你在迷雾中看到希望。