上市公司分红行为法律规制 [Legal Regulation on Dividend Behavior of Listed Companies] pdf epub mobi txt 电子书 下载 2025

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卢静 著

图书标签:

• 公司法
• 证券法
• 资本市场
• 分红
• 公司治理
• 上市公司
• 法律规制
• 财务法
• 投资
• 股权融资

出版社： 立信会计出版社

ISBN：9787542956781

版次：1

商品编码：12333607

包装：平装

丛书名： 上海黄金交易所博士后工作站文库

外文名称：Legal Regulation on Dividend Behavior of Listed Companies

开本：16开

出版时间：2018-01-01

用纸：胶版纸###

内容简介

　　缘何我国股市投机氛围浓重?归根究底是因为上市公司现金股利支付率偏低、不分红的公司数量众多、股利政策缺乏稳定性和连续性等问题一直存在，久而未决。而完善的分红制度对于广大公众投资者、上市公司本身、资本市场，甚至国民经济的结构优化都有重大意义。
　　《上市公司分红行为法律规制》着眼于上市公司分红行为法律规制问题，以股民利益的法律保护为价值引导，探寻上市公司自治分红、行政监管强制上市公司分红和司法判决上市公司分红等制度的理论依据与实践效果。

作者简介

　　卢静，复旦大学管理学院管理科学与工程流动站博士后、上海黄金交易所和复旦大学联合培养博士后、复旦大学民商法博士，研究领域为经济法、公司法。曾任南京师范大学泰州学院讲师，近十年来一直从事经济法的教学与研究工作，先后主讲“经济法”“公司法”“商业秘密保护概论”等课程，主持或参与省、市级人文社会科学研究课题5项，在《河北法学》《江苏社会科学》等重要刊物发表论文10余篇，并数次获得省级优秀论文奖项。

目录

导论

第一章 公司利润分配与股东分红的基本法理
第一节 利润分配制度
第二节 公众投资者及其权益保护
第三节 投资者权益与股东分红权

第二章 上市公司自治分红制度
第一节 自治分红制度概述
第二节 章程规定分红
第三节 股东大会会议决议分红
第四节 协议分红
第五节 自治分红现状折射出上市公司治理问题

第三章 强制分红制度
第一节 我国强制分红制度
第二节 行政权力对上市公司分红的干预
第三节 域外强制分红制度的评判与启示

第四章 投资者分红权的司法救济制度
第一节 投资者的分红诉权
第二节 司法规制：投资者分红权救济机制的构造
第三节 民事责任的认定

结语
参考文献
后记

精彩书摘

　　《上市公司分红行为法律规制》：
　　一、投资者保护的落脚点——股东分红权的实现
　　股东作为出资者和公司的最终所有者，获得投资收益通过公司分红和转让股权获得投资溢价两种途径。所以，投资者投资股票市场的预期收益源于两个方面：一是买卖股票价差所带来的收益；二是持有股票时，上市公司对股票持有人的分红。上市公司经营获利后依据股份额向股东分红，是证券市场给予投资者最本质的回报方式。通过现金分红传递出公司实际盈利能力的高低，同时给予投资者客观、直接的回报，有力地保护了投资者的利益。“20世纪90年代中后期，LLSV通过整理多国的政治、法律、宗教、文化和经济等领域的量化数据，第一次明确将法律因素引入解释金融发展和经济增长的具体研究中”①，并且利用有关证券投资者权利的法律规定及执法效率对投资者法律保护水平进行量化。LLSV指标体系中反映投资者权利的指标有三类——投票权、抗董事权和强制分红权，可见分红权的实现对投资者权益保护的重要性。
　　股东的股利分配请求权，是指股东基于其公司股东的资格和地位而享有的一种股东权权能，获得股利是股东投资的主要目的，也是公司作为营利性法人的本质要求。德国法学家瑞纳德认为，分红权是一种社员权，分红权因投资者购买证券获得社员资格而产生。在德国立法体系中，公司股东会对公司的盈余分配进行商议和决定。依照《德国股份法》的规定，股东的权利包括成员权、诉讼权等。成员权是股东基于主体身份而享有的主体权利，主要包括管理权和资产权，资产权，是指股东要求参与利润分配的权利、增资时优先购买股份的权利、减资时要求退回股款的权利、参与剩余资产分配的权利，以及在转换和合并中获得补偿的权利。随后这一学说受到日本等大陆法系国家有大批学者的拥趸，我国亦有学者赞成此观点。①
　　从分红权行使的目的的角度分析，分红权属于自益权，分红权的行使可以使股东获得投资回报和相应的财产权利。在股东自益权中，对股东最有价值的莫过于股利分配请求权，因为其可满足股东的经济需要。不以取得投资利益为目的的股东，本来就不必成为股东，而可以成为非营利性社团法人的社员，或者成为其他非营利性组织的捐款者。作为目的性权利的分红权，与手段性股东权利相对应，“股权一般可以分为收益权（剩余索取权）、股东大会投票权（剩余控制权）与退出权三种，其中收益权是股东最根本的目的权利，是固有权，不能剥夺。”②投票权等皆为实现收益权的手段，通过对公司实际控制人的决策、管理活动进行审视、监督和质疑，保护自身的财产权益。
　　二、分红权的权源
　　有关上市公司股东股利分配请求权的规定，主要体现在公司法和2004年证监会颁布实施的《关于加强社会公众股股东权益保护的若干规定》中③。公司的本质在于“股东是公司的所有者权益享有者，公司是股东投资的工具”④，股东投资于公司后，丧失所有权对价为获得股权，即将资本投资于公司后，其对出资财产所有权中的占有、使用、处分权能与收益权能相分离，前者归公司直接享有，收益权依然留在股东手中，以红利分配请求权的形式出现。收益权即定期或不定期地获得分红，能否获得股利分配取决于上市公司是否有利润分配，而且还须通过股东大会的多数决表决通过，实现具有不确定性。因此有学说认为分红权是一种请求权，具有债的本质，是债权人向债务人请求给付，债权具有相对性、无排他效力，有别于物权。
　　……

前言/序言

　　本书主要研究如何通过法律的规制促进上市公司正当分红的问题，以投资者利益的法律保护为价值引导，探寻利润分配制度的运行机制，构建公众投资者分红权法律保护的基本框架，检视上市公司自治分红、行政监管强制上市公司分红和司法判决上市公司分红等制度的理论依据与实践效果。通过考察、比较域外立法例、学说观点，再结合我国学界态度、立法以及司法实践，对公众股东获得公司利润分配的逻辑、规则、标准和救济保护等方面的问题予以具体研究，以此尝试对投资者分红权问题进行全面系统地分析，从而拉近理论与实务的距离，为公司法、证券法体系的创新和完善提供参考。
　　考察西方主要资本主义国家的金融制度和立法实践，皆存在着注重对债权人和投资者权益保护的特点，其中投资者利益的保护是必须遵循的底线。作为普通投资者，公众股东是上市公司的非控股股东且投资决策不具备理性，与公司相较处于实际弱势地位，给予这个群体以特殊的法律保护具有现实需求；同时，契约论、剩余索取权理论、法律论等学说也为保护投资者奠定了坚实的理论基础。反观国内，虽然1990年上海和深圳交易所成立后，我国资本市场经过20多年的发展取得了举世瞩目的成就，也拥有一批数量巨大的投资者，但是投资者保护的制度建设与国外成熟市场相比、跟中国资本市场发展的现实要求相比，存在很大的差距，完善我国证券市场投资者保护制度迫在眉睫，对公众投咨者进行保护是证券法的首要任务，也是公司法的重要任务。

好的，这是一份关于《新兴市场国家债务可持续性研究：以“一带一路”沿线国家为例》的图书简介： --- 书籍名称：《新兴市场国家债务可持续性研究：以“一带一路”沿线国家为例》 简介 在全球经济格局深刻调整、地缘政治博弈日趋激烈的背景下，新兴市场国家的债务问题日益成为国际社会关注的焦点。本书聚焦于“一带一路”倡议（BRI）沿线新兴市场国家，深入剖析了其债务结构、风险成因及其对区域乃至全球金融稳定的潜在影响。这不是一本简单的案例汇编，而是一部力求从多维度、跨学科视角（政治经济学、国际金融学、发展经济学）系统梳理和评估新兴市场债务可持续性风险的学术专著。 本书的核心关切在于理解，在当前全球流动性收紧、贸易保护主义抬头的大环境下，这些国家如何平衡发展需求与偿债压力，以及“一带一路”框架下的投融资活动如何重塑其债务生态。 第一部分：理论框架与背景重塑 本书首先构建了一个分析新兴市场国家债务可持续性的理论框架。传统的债务可持续性分析（DSA）模型往往侧重于宏观经济指标的静态评估，但对于新兴市场，特别是那些深度融入全球供应链和地缘政治影响下的经济体，静态模型已显不足。 我们引入了“多重冲击脆弱性模型”（MVSM），该模型将外部冲击（如全球利率波动、大宗商品价格剧烈变动）、内部结构性失衡（如财政纪律松弛、本币贬值压力）与地缘政治风险（如制裁风险、地缘经济碎片化）耦合起来，用以量化评估沿线国家的综合偿债风险敞口。 在背景回顾部分，我们没有停留在对历史债务危机的简单梳理，而是重点分析了过去十年中，新兴市场债务的显著特征变化：从以外债主导的商业银行贷款模式，转向主权债券发行和双边/多边机构贷款并存的新格局。特别关注了“一带一路”项目融资的结构特点——通常涉及基础设施建设、长期限、以及由国家主导的担保机制。 第二部分：“一带一路”与债务生态重构 本部分是本书的重点内容，它旨在厘清“一带一路”倡议下，资金流入与债务积累之间的复杂关系。我们拒绝“债务陷阱论”的简单化叙事，而是深入探究了融资机制的透明度、贷款条件的商业性与政策性平衡，以及项目收益的内生性。 研究发现，沿线国家债务结构分化明显： 1. 资源依赖型国家：其债务的可持续性高度依赖于全球能源和矿产价格。本书详细分析了中亚和部分非洲沿线国家的案例，揭示了基础设施投资回报周期长与即期偿债压力之间的矛盾。 2. 贸易枢纽型国家：其债务风险更多体现在外部融资环境变化时，本币融资能力不足所导致的汇率风险和再融资成本上升。 3. 政治稳定型国家：债务可持续性受到国内治理能力和腐败成本的显著影响，即使有优质资产作为担保，也可能因管理不善而转化为财政负担。 我们对“基础设施债务”进行了细致的分类。不同于传统的纯商业性项目，许多BRI项目具有显著的公共产品属性，其经济效益往往需要跨越数十年才能完全显现。因此，传统的短期财务指标难以准确衡量其长期价值和偿债能力。本书提出了一套结合社会回报率（SRR）和财政溢出效应（Fiscal Spillover Effects）的综合评估体系，以更精准地判断此类贷款的长期风险。 第三部分：风险传导机制与脆弱性分析 债务可持续性的核心在于风险的识别与管理。本书详细探讨了新兴市场国家面临的几种关键风险传导机制： 1. 利率冲击的放大效应： 随着发达国家央行货币政策的转向，国际资本回流导致的新兴市场融资成本飙升，是当前最大的外部风险源。我们使用向量自回归（VAR）模型，量化了美国联邦基金利率变化对沿线国家主权债券利差和外汇储备消耗的滞后影响。 2. 汇率与结构性失衡： 许多沿线国家存在经常账户赤字和本币资产短缺问题。当外部冲击来临时，本币快速贬值不仅增加了以美元计价的债务负担（“本币贬值陷阱”），还可能触发资本外逃，进一步恶化流动性状况。本书基于Mundell-Fleming模型的修正版本，分析了汇率波动如何加速债务违约的临界点。 3. 区域性传染风险： 在一个高度互联的经济区域内，一个主要经济体的债务危机可能通过贸易、金融市场信心和信心传导机制迅速蔓延至邻国。本书利用网络分析法，构建了沿线国家间的债务风险关联图谱，识别出关键的“传染节点”国家。 第四部分：政策应对与国际合作的未来 本书的最后一部分着眼于政策实践与前瞻性建议。面对复杂多变的债务环境，政策应对需要创新与协调： 1. 债务重组机制的完善： 针对新兴市场的特殊性，本书呼吁建立更具包容性、更快速的债务重组框架。这不仅包括传统的巴黎俱乐部模式的适用性讨论，还涉及如何有效纳入新兴大国（如中国）作为债权人的角色定位，以及如何平衡商业债权人与官方债权人之间的利益诉求。 2. 提升债务管理的透明度和能力： 许多债务问题的根源在于国内财政规划和信息披露的不足。本书建议沿线国家加强主权债务风险的中央集中管理，推行更严格的预警指标体系，并强制要求大型基础设施项目的财务预测必须接受独立的第三方风险评估。 3. 国际金融合作的新路径： 面对全球金融安全网的不足，本书探讨了区域性货币互换安排（如金砖国家应急储备安排的经验）对缓解区域流动性危机的潜力，并强调了多边开发银行在提供长期、优惠资金方面应承担的更大责任，以替代部分高成本的商业融资。 总而言之，《新兴市场国家债务可持续性研究：以“一带一路”沿线国家为例》试图为政策制定者、金融机构和学术研究人员提供一个扎实、细致且非意识形态化的分析工具箱，用以理解和管理当前全球经济中最具挑战性的金融风险领域之一。本书的研究结论基于详实的宏观数据、企业微观调查和对数个关键案例的深度访谈，旨在贡献于构建一个更具韧性和可持续性的全球金融秩序。

评分☆☆☆☆☆

这本《上市公司分红行为法律规制》无疑是一部理论与实践相结合的鸿篇巨制。我一直对公司治理中分红这一环节的法律约束深感兴趣，尤其是在当前资本市场日益复杂、投资者利益保护需求愈发凸显的背景下。本书的出版，恰逢其时。尽管我尚未深入研读，但从其沉甸甸的厚度和细致的目录就能窥见其内容的深度与广度。作者似乎并没有局限于简单罗列现行法律条文，而是力图探讨分红行为背后蕴含的法律逻辑、经济动因，以及其对股东回报、公司再投资、市场公平性等方方面面的影响。我尤其期待书中能对我国上市公司在不同发展阶段、不同行业特性下的分红模式进行深入剖析，例如，是否会就高科技成长型企业与传统盈利型企业的分红策略提出差异化的法律规制建议？又或者，对于那些在资本运作中频繁进行“现金贷”式分红，实则掏空上市公司资产的行为，本书是否能提供更具前瞻性的法律应对方案？这些问题都令我翘首以待。

评分☆☆☆☆☆

我一直觉得，一个国家的资本市场活力，很大程度上取决于其对股东权益的保护程度，而上市公司分红政策无疑是股东最直接、最实在的利益体现。这本书的书名《上市公司分红行为法律规制》，一下子就抓住了我的眼球。我猜想，作者在书中一定对当前我国上市公司分红存在的诸多问题进行了细致的梳理和深刻的剖析。比如说，很多公司存在“铁公鸡”现象，常年不分红，或者分红比例极低，这是否与法律的激励机制或约束机制有关？又比如，一些公司在业绩下滑甚至亏损的情况下，依然进行不合理的巨额分红，这是否又触及了法律的底线，损害了债权人或其他中小股东的利益？我非常期待书中能够系统地阐述这些法律上的模糊地带，并提出一些切实可行的解决之道。光是想象一下，作者如何在法律框架下，平衡股东回报、公司发展以及市场公平等诸多复杂因素，就足以让我心生敬意。

评分☆☆☆☆☆

《上市公司分红行为法律规制》这本书，简直就是一股清流，对于那些在纷繁复杂的上市公司财报和公告中摸爬滚打的投资者来说，无疑是一份宝贵的参考。我一直深信，法律规制是保障市场健康运行的基石，而上市公司分红行为作为连接股东与公司运营的关键节点，其法律规制是否完善，直接影响着市场的公平性和投资者的信心。我尤其看重书中关于“是否存在虚假分红”或“是否存在规避分红义务”等问题的法律探讨。毕竟，信息不对称和公司内部人控制是中国资本市场长期存在的挑战，而一个合理、有效的分红法律规制，应该能够有效地遏制这些不良现象，保护广大中小股东的合法权益。我对书中是否会引用大量的国内外判例，来佐证其法律观点，以及是否会对比不同国家和地区在上市公司分红法律规制上的异同，充满了期待。

评分☆☆☆☆☆

读完《上市公司分红行为法律规制》的题目，我脑海中立刻浮现出许多与“分红”相关的法律难题。在我看来，分红绝不仅仅是一个简单的财务分配问题，它背后牵扯着公司治理结构、股东权利、资本保全、信息披露以及市场稳定等多重复杂的法律议题。我非常好奇，作者将如何界定“不当分红”的行为？是以会计准则为依据，还是以是否存在损害公司或股东利益为核心？此外，对于不同类型的上市公司，例如国有控股企业、民营企业、A股、H股等，其分红行为的法律规制是否会存在显著差异？我期待书中能够提供清晰的法律框架，指引投资者如何识别潜在的风险，也为监管机构提供执法依据。这本书听起来就像是为解决当前资本市场中一些长期存在的“痛点”而量身打造的。

评分☆☆☆☆☆

对于《上市公司分红行为法律规制》这本书，我抱有极大的兴趣。从书名来看，它似乎深入探讨了上市公司在进行分红时所需要遵守的法律规则，以及这些规则在实际操作中遇到的挑战和演变。我特别想知道，书中是否会触及诸如“公司法”中关于利润分配的规定，以及“证券法”在信息披露和投资者保护方面的要求，并对这些法律条文进行系统性的梳理和解读？更重要的是，我关注书中是否会就如何防范上市公司滥用分红权，例如通过关联交易进行利益输送，或者在公司资金紧张时强行进行高额分红等行为，提出具有针对性的法律应对策略。一个健全的分红法律规制体系，对于维护资本市场的公平竞争和投资者信心至关重要，而这本书听起来就是一部关于如何构建和完善这一体系的深度研究。