　　《風險經營商業銀行的精髓》是一位長期在風險管理一綫工作的金融傢的風險觀。黃誌淩首席基於對風險管理的實踐感悟，從深刻理解風險齣發，概述自己的觀察實錄，記述作者的所思所想，力求全麵客觀準確把握風險特徵，揭示風險規律。書稿中提供前瞻性的風險管理措施，提升銀行風險經營能力和風險內控的有效性，為銀行從業人員、金融監管者、相關專業人士探討風險管理的方嚮與方法提供藉鑒。《風險經營商業銀行的精髓》不是四平八穩、體係完備的教科書，也不是思緒深不可測、充滿晦澀術語的學術專著。書稿呈現齣的行文觀點鮮明，框架清晰，還可以看到文字中蘊含的具體金融實踐的印跡，論述風滿，提供的思路可操作性強。《風險經營商業銀行的精髓》關注實踐的同時，又擺脫瞭金融從業人員常見的操作手冊、工作製度的套路，實現瞭對具體實踐的思考升華。內容涉及銀行風險管理核心的思考，風險管理邏輯與方法的提煉，風險經營能力的探索，係統性風險管理的宏觀觀察，對於未來風險管理的展望，如此都是一種源自管理實踐的思想感悟。

　　《風險經營商業銀行的精髓》是中國建設銀行首席經濟學傢黃誌淩的力作。作者基於對商業銀行風險管理的實踐感悟，從深刻理解風險齣發，概述自己的觀察實錄，記述自己的所思所想，力求準確把握商業銀行經營過程中的風險特徵，揭示風險規律，通過前瞻性的風險選擇、精細化的風險安排、科學的收益風險平衡、及時的風險處置，努力提升銀行風險經營能力和風險內控的有效性，為商業銀行從業人員、金融監管者、相關專業人士探討風險管理的方嚮與方法提供藉鑒。

　　書稿關注實踐的同時，又擺脫瞭金融從業人員常見的操作手冊、工作製度的套路，實現瞭對具體實踐的思考升華。內容涉及銀行風險管理核心的思考，風險管理邏輯與方法的提煉，風險經營能力的探索，係統性風險管理的宏觀觀察，對於未來風險管理的展望，如此都是一種源自管理實踐的思想感悟。

作者簡介

　　黃誌淩博士，中國建設銀行首席經濟學傢，研究員，享受國務院政府特殊津貼。1991年在原國傢計委經濟研究中心（現國傢發改委宏觀經濟研究院）從事宏觀經濟分析與貨幣政策研究、市場經濟體製與金融改革研究。1995年至1998年在中國建設銀行從事政策研究工作，重點關注國傢專業銀行嚮國有商業銀行轉軌、國有商業銀行發展戰略、亞洲金融危機應對措施等重大金融問題。1999年參與中國第一傢資産管理公司（信達）籌建工作。 2006年重新迴到中國建設銀行齣任建行風險管理部總經理，組織推動風險管理體製改革（垂直管理與平行作業）、完善風險管理基礎設施（風險偏好、政策與計量工具）、應對全球金融危機、強化風險內控體係建設，提升風險管理的有效性和價值創造能力。2011年3月齣任建行首席風險官。2013年9月齣任建行首席經濟學傢。

為客戶提供風險管理服務始終是商業銀行的核心功能，而經營風險始終是商業銀行經營管理的精髓。就風險經營的內在邏輯與核心價值而言，風險選擇的實質是確定自身風險經營目標的過程，風險安排的核心是實現風險價值創造，而風險偏好則是決定風險經營成功與否的關鍵。

一、經營風險始終是商業銀行經營管理的精髓 003

二、風險選擇：確定自身風險經營目標的過程 006

三、風險安排：實現風險價值創造的過程 009

四、風險偏好：風險經營成功與否的關鍵 014

第一章把握風險經營的核心理念 035

藉鑒國際銀行經驗，對照中國銀行業的現實，在理性觀察和實踐碰撞中感悟齣一些風險經營時必須把握好的核心理念與邏輯方法：風險管理不是 “控”與“堵”，而是積極主動的風險選擇；針對不同類型的風險要有不同的管理重點；風險決策必須基於準確的風險計量和風險排序；潛在風險的有效管控有賴於前瞻性的識彆和預警；解決現實風險暴露的關鍵在於行動；風險安排要與客戶服務方案有機結閤；應對小概率事件重在事前的預案和演練；將監管閤規視同銀行風險經營的生命綫。

一、風險管理不是 “控”與“堵”，而是積極主動的風險選擇 037

二、針對不同類型的風險要有不同的管理重點 047

三、風險決策必須基於準確的風險計量和風險排序 059

四、潛在風險的有效管控有賴於前瞻性的識彆和預警 066

五、解決現實風險暴露的關鍵在於行動 071

六、風險安排要與客戶服務方案有機結閤 075

七、應對小概率事件重在事前的預案和演練 079

八、將監管閤規視同銀行風險經營的生命綫 085

第二章環境變化最能考驗銀行持續經營能力 091

銀行在風險經營中麵臨的最大挑戰是經營環境的突變，如果不能預知這種環境變化、不能及早做好應對準備，可能是緻命的。此次金融危機之後，我國商業銀行麵臨的監管環境、市場環境都發生瞭根本性的變化，尤其是持續的經濟下行對銀行的資産質量和盈利能力帶來瞭前所未有的壓力，考驗著銀行的生存能力。環境在變，銀行也必須隨之轉變。更進一步觀察，銀行的存續能力，不僅僅是應對環境突變的能力，更重要的是培育跨經濟周期的風險經營能力。隻有如此，纔有可能基業長青。

一、關注危機之後銀行經營環境的突齣變化 093

二、經濟形勢變化促使銀行調整經營模式 114

三、無法迴避的六大挑戰將引緻銀行風險經營能力分化 125

四、重視並努力提升跨周期經營能力 140

第三章精準化政策、差異化策略、實用化手段是信用風險經營的製勝法寶159

信用風險仍然是商業銀行經營的主體風險。基於信用文化、市場環境和監管體製的差異，中國商業銀行麵臨的信用風險與西方商業銀行有很大的差異。例如怎樣製定 “精準化 ”的信貸政策，怎樣構建兼顧質量與效率的審批決策機製，怎樣構建基於不同客戶和不同産品的差異化信用風險管控策略，怎樣正確使用信用風險管理的技術手段等等，都是我們麵臨的實踐睏惑，無法在教科書上找到答案，需要我們在實踐中不斷感悟。

一、藉鑒 “畫像 ”方法製定 “精準化 ”的信貸政策 161

二、隻有把握授信要點纔能提升信貸決策質量和效率 180

三、構建基於客戶和産品類型的差異化信用風險管控策略 191

四、技術手段製約著信用風險管理能力 226

第四章市場風險不是簡單的波動性風險 245

深入觀察本世紀之初的這次金融危機，市場風險的外延已經超齣瞭傳統理論的 “波動性風險 ”。盡管 “波動性風險 ”仍然是市場風險的核心，但交易對手信用風險已經成為個體波動風險嚮同業傳染進而演化成係統性風險的重要通道，流動性風險成為金融市場震蕩的放大器，而且市場風險與操作風險的交織日趨緊密，不僅如此，中國商業銀行還麵臨著利率市場化的挑戰。

一、市場風險觀察的新視角和管理的新思路 247

二、存款利率市場化纔是真正的挑戰 264

三、透過市場風險資本監管的演變進程觀察市場風險變化趨勢 272

四、交易對手風險管控是銀行交易性業務健康發展的基礎278

第五章操作風險管理的非經營特性與持續經營的操作風險管理285

操作風險是不可經營的風險，但又是銀行經營風險中不可避免的風險，有些甚至是緻命的風險。操作風險是銀行與生俱來的古老風險形態，也是時時變異、經常被人們 “發現 ”的未知風險。因此， “道高一尺，魔高一丈 ”，切實加強操作風險管理，確保銀行持續經營，就顯得十分必要瞭。

一、厘清操作風險管理的認識 287

二、二感悟操作風險的管理重點 304

三、三推進業務持續性管理，防範業務中斷風險 314

四、四應對 IT風險的關鍵在於深刻理解與專業管理 335

五、五電子銀行風險管理應有新思路 341

五、

第六章風險經營的根基在於基礎架構 349

風險經營的根基在風險管理架構，但銀行風險管理架構沒有“最佳 ”，隻有 “最適閤 ”。市場關注的 “集中垂直的風險管理架構 ”日益體現齣其獨特的體製價值，但也不奢望其可以 “刀槍不入 ”。金融危機之後國際銀行業都在重檢風險管理體係的職責定位，強化內部控製，完善經營機製。對於中國大型銀行而言，有效監控二級分行性質的分支機構，具有特殊重要意義。

一、尋找最適閤的風險管理架構 351

二、二重新考量銀行風險管理體係的職責定位 367

三、三把握銀行內部控製體係的核心價值與建設要點 377

四、四建立全麵風險經營責任製，實現有效風險管理 396

五、五大型銀行有效監控二級分支機構具有特殊重要意義 400

五、

第七章風險管理的未來重任 407

近年來，中國大型銀行的風險經營能力提升很快，風險管理技術進步更大。但是要想成為全球領先的商業銀行，風險管理體係建設真可謂 “任重道遠 ”。作為一個專業人士，我覺得以下幾個方嚮應該成為我國銀行業未來的努力方嚮：管控銀行係統性風險；藉助壓力測試工具管控銀行整體風險；探索完善信用風險管理的薄弱環節；關注新形勢下的國彆風險管理；認清錶外業務的挑戰與機遇；探索建立大數據管理體係；藉助機控實現全麵風險的有效管理是每個銀行傢的夢想。

一、管控銀行係統性風險 409

二、藉助壓力測試工具管控銀行整體風險 419

三、探索完善信用風險管理的薄弱環節 429

四、關注新形勢下的國彆風險管理 447

五、認清錶外業務的挑戰與機遇 458

六、探索建立大數據管理體係 480

七、藉助機控實現全麵風險的有效管理是每個銀行傢的夢想 489

附錄 495

優勢是怎樣形成的 ——以個人住房按揭貸款風險經營為案例 497

縮略詞對照錶 527

精彩書摘

　　《風險經營商業銀行的精髓》：
　　有的貸款一放就是一年兩年乃至更長，信貸資金與客戶資金循環在期限上存在明顯的不一緻現象，最終往往被客戶挪為他用；有的客戶比較規矩，沒有挪用貸款，但是客觀上又容易造成階段性資金閑置，增大財務負擔。因此，無論是從風險管控的角度還是從客戶需求的角度，流動資金貸款都不是最佳之選。而采用與物流、現金流、供應鏈等緊密關聯的授信方案，實現交易結構與客戶需求、經營周期相匹配，不僅能夠滿足客戶階段性的資金周轉需求，同時又有利於銀行主動、有效地管控風險。另外，在這種交易結構下，授信期限通常較短，雖然定價相對高一些，但是客戶整體財務負擔反而是下降的。而對銀行來說，隨著信貸資金的利用效率（周轉速度）大幅提高，同樣的信貸規模可以滿足更多的客戶需求，這種交易結構能夠避免所謂的“公共汽車效應”，提高社會的整體福利。
　　（四）通過支付對價或讓渡收益轉移風險
　　風險轉移是指通過購買某種金融産品或采取其他風險安排技術，將特定風險或部分風險轉移給其他經濟主體的風險管理方式。風險轉移不是“嫁禍於人”，不涉及商業道德問題，而是通過市場交易的方式進行的正常的風險技術安排。
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前言/序言

　　觀察思考與實踐感悟

　　（代序）

　　上個世紀80年代，我在西安南郊的一所高校研習貨幣銀行學時，經常在傍晚繞著當時的“大雁塔郊野公園”（其實是一片白楊林）散步。落日的餘暉中，大雁塔顯得威嚴與厚重，仿佛在嚮人們講述著玄奘法師印度取經的曆史。除瞭熟讀萬捲經書之外，西行取經途中經曆的十八年風霜雪雨和長達數萬裏的艱苦跋涉，可能纔是玄奘法師對於佛經深刻領悟的根本原因。

　　迴過頭來看，對於銀行A風險管理的理解，我們也經曆瞭一個逐步深入的過程。求學時期，即使是貨幣銀行學專業也很少專門設置風險管理課程，能夠接觸到的隻是個彆概念；1994年加入到建設銀行商業化改革的洪流，多瞭一些近距離的觀察和思考，但更多的是管理疑惑；其後在信達資産管理公司工作期間，則是感受處置銀行不良資産時的切膚之痛；而在2006年至2013年間，在建設銀行風險管理部的工作經曆，讓我有機會在大型銀行風險管理的實踐中，瞪大眼睛觀察著形形色色的風險事件，全神貫注地思考著不同條件下的應對策略，如履薄冰地進行著各種實踐和探索。隨著時間的推移，很多事件被人們逐漸淡忘，偶爾提及時有人會說“當時真傻”，有人還會一如既往的“憤青”。應該說，在實踐中我們都或多或少、程度不同地“犯過傻”，但一個職業經理人，“我們一直在努力”，不斷總結、反思、感悟，當然很多探索和實踐中付齣的努力也超乎瞭最初的判斷。離開風險管理條綫幾年之後，最讓人難以忘懷的仍然是這一段艱苦而寶貴的親身經曆，讓我對銀行風險管理甚至銀行本身，有瞭更多的感悟。

　　在2014年著手整理本書資料的時候，纔發現此時的世界、中國和銀行業，不僅與上個世紀90年代截然不同，竟然與2006年也是大相徑庭。迴顧二十多年來中國銀行業的發展史，我們經曆瞭前景迷茫、引入戰略投資者的新奇、分享改革紅利的興奮、市場地位提升的驕傲（一定程度上是歐美銀行因為金融危機而衰退）以及經濟持續下行帶來的前所未有的壓力。在此期間，雖然銀行還是那傢銀行，但風險形態、風險理念、風險管控和風險壓力是完全不同的。同事們的情緒變化，促使我沉思。我不斷地在迴顧金融史、觀察國際銀行業，並反問自己，為什麼會存在銀行呢？銀行與一般的工商企業的本質區彆在哪裏？今天的銀行為什麼會與過去的銀行有那麼大的差彆？從意大利文藝復興時期到當今網絡時代，迴顧歐洲早期從事放貸的英格蘭金匠、山西的錢莊票號以及當今的全球係統重要性銀行集團或者境內係統重要性銀行，銀行經營的外在錶現的確越來越復雜而多樣，銀行提供的金融服務越來越豐富多元，但銀行的核心定義依然是“主要從事吸收公眾存款和發放貸款的機構”。發放貸款時，銀行麵臨藉款人償還的不確定性，即如果藉款人未能按照約定還本付息，則形成所謂的信用風險；吸收存款時，銀行也麵臨提款的不確定性，即如果儲戶需要提前提取，則也會造成銀行的支付壓力即所謂的流動性風險。隨著經濟、金融、科技和銀行自身的發展，銀行交易的對象越來越多元，提供的金融服務越來越多，服務的內容和方式越來越靈活，銀行自身運營和管理的形式也不斷變化，因此銀行麵臨的不確定性更多。不確定性即是風險。也就是說，銀行永遠麵臨著不確定性，經營風險始終是商業銀行經營管理的精髓。問題在於，如何纔能有效地經營風險呢？圍繞這一核心，我在與同事們反復交流之後提齣瞭風險選擇、風險安排、風險偏好三者之間的內在邏輯與相應的核心價值觀。

　　知易行難！具體的經營管理實踐中，風險經營的核心理念時常被淡忘甚至受到很大的衝擊。無論是當初巨額不良資産給銀行從業人員帶來的巨大心理壓力而導緻更多的人本能地“控”與“堵”，還是經濟高速增長時期基層機構對於上級管理部門、前颱營銷部門對於信貸審批部門的批評，都在於忽略瞭銀行經營的本質是經營風險、缺乏對銀行風險經營核心的全麵準確把握。

　　我從事風險管理工作期間，既是職業生涯中工作壓力最大的時期，同時也是收獲最大的時期。迴顧這幾年的工作，有幾點實踐的感悟。

　　一是探索有效的風險管理體製。如果說過去國有銀行風險管理主要是針對不良資産的管理，那麼重組改製後的銀行風險管理則麵臨一個全新的課題。“好銀行”的風險管理應該是什麼樣的？對此，我覺得自己無論在理論研究還是實務經驗方麵的準備都遠遠不夠。唯一的齣路是學習，下決心“沉下去”做調查研究，掌握第一手材料，並且廣泛搜集和分析國外領先銀行的風險管理經驗和做法，在達成共識的基礎上堅定推動風險管理“三道防綫”建設，實現瞭“垂直管理”、“平行作業”和“專業化審批”等預定的改革構想。從實踐來看，這套風險管理體製盡管不太完善，但比較優勢還是很明顯。

　　二是培養積極主動的風險管理理念。一個優秀的風險經理，不僅是識彆風險的專傢，還應該是選擇風險、平衡風險與收益的高手，必須具備積極主動的風險管理理念。這是我的粗淺感悟，也是實踐的方嚮。

　　例如深入研究風險偏好，比較明確地描述瞭風險承擔總量和目標風險輪廓，為客戶選擇和風險安排提供瞭偏好指引；製定瞭清晰可操作的信貸政策，將結構調整要求細化落實到行業、區域、客戶和産品維度；在具體信貸業務、錶外業務、金融市場業務、理財業務等方麵齣颱一係列風險政策底綫，初步搭建瞭以風險偏好為中心的風險管理政策體係。同時，積極主動地參與風險揭示和風險安排方案的設計審核，支持和促進業務健康發展。

　　三是以實施新資本協議為契機，加強風險管理基礎設施建設。對於中國銀行業來說，實施新資本協議不是一個簡單的閤規動作，而是縮短與國際先進銀行差距的良好機遇。我和同事們一起，從製度流程梳理、技術工具開發入手，做瞭一些基礎性工作。在技術工具開發方麵，立足自主創新，初步建成符閤現代商業銀行要求的風險管理技術體係，風險管理工具庫基本覆蓋各類風險、各項業務和各風險管控環節，大量工具已投入運用並轉化為生産力。在製度和流程梳理方麵，按照“瞭解客戶、把握關鍵”的原則，調整不適應客戶需求、不利於風險管控、不便於實務操作的管理措施和製度安排，對於改善金融服務水平和風險管控效率起到瞭一些作用。

　　四是針對性強化薄弱環節。中國銀行業存在許多風險管理薄弱環節，在金融危機之後這些風險管理薄弱環節逐漸暴露齣來。冰凍三尺非一日之寒，這些問題解決起來十分睏難，我也隻能是針對性地提齣一些解決思路。例如，係統提齣解決貸後管理薄弱問題的若乾建議，促進貸後管理長效機製建立；指導押品管理基礎製度建設和押品管理係統開發，彌補該領域空白；推動專業化風險管理團隊建設，強調將所有機構納入統一風險管理體係；提齣以“估值方法、限額體係以及止損機製”為抓手，完善市場風險管理架構、建立市場風險計量體係，改進數據和信息係統等市場風險管理基礎設施；明確以流程缺陷觀察作為操作風險管理主要方法，依托自評估、關鍵指標體係和關鍵風險點監控排查強化操作風險管理基礎；等等。

　　五是試圖將內部控製與風險經營有機地結閤起來，提升銀行風險管理的價值創造能力。銀行風險管理不能停留在“內控不齣大紕漏、風險暴露比較少、不良率比較低”的層次上，內控有效性也不能停留在“人盯人”、“層層加鎖”，而是要著眼於業務流程和基礎製度的梳理完善，依托先進信息係統，通過管控節點閤理設置來提高風險管理的質量和效率。從根本上說，隻有提高銀行風險經營能力，纔能增強內控的有效性。為此，在同事之間達成瞭這樣的共識：應該建立組閤風險管理的體製機製，依托經濟資本、風險限額等組閤管理工具，實現覆蓋不同類彆、不同機構、不同産品、不同客戶的整體風險管理，提高資産組閤的盈利能力和抗風險能力；提高風險管理政策的精細化水平，提高客戶選擇能力，從源頭控製好風險；深化先進風險管理工具的運用，提高麵對具體交易的風險安排能力。例如，利用內部評級模型，提高客戶選擇能力；利用風險成本計算器，提高貸款風險定價能力；利用各類價值分析模型和評分卡，提高差彆化市場營銷的有效性；利用押品管理係統，提高風險緩釋能力。從外部環境和內部的製度和技術積纍來看，銀行風險管理從“內控導嚮”轉嚮“風險經營與內控相結閤”的條件已經基本成熟，積極主動的風險管理理念也獲得越來越廣泛的共識。加快這種轉變並將其落實到具體的政策、製度和流程安排上，以保障和促進長期可持續發展，這是當前以及今後大型銀行風險經營管理的重點。

　　2007年，中國銀行業全麵啓動瞭新資本協議實施的各項準備工作。為此，我和很多同事們一起，全方位地研究和跟蹤國際最新銀行監管體係，全麵地梳理和分析大型銀行全麵風險管理體係，試圖設計齣一套以國際領先水平為目標的國內大型銀行全麵風險管理的實施路綫圖。就風險管理實踐而言，我們逐漸領悟到，除瞭基於統一的資本框架、建立全麵風險管理體係的重要性，大型銀行還應當針對麵臨的實質性風險，即信用風險、市場風險、操作風險、流動性風險等，建立全麵有效的管控體係。同時，應當根據各類風險的不同特徵，采用不同的管理模式和技術，確定不同的管理重點。

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