具体描述
内容简介
《21世纪经济与管理规划教材（金融学系列）：固定收益证券》是一本关于固定收益证券定价和利率风险管理的教材，涵盖固定收益证券领域的传统知识与新发展。《21世纪经济与管理规划教材（金融学系列）：固定收益证券》分为三大部分：第一章对固定收益证券和国内外市场现状进行了概述；第二章至第六章为初级部分；包括基本固定收益证券的分析与定价、静态利率期限结构模型、初级利率风险管理技术和固定收益证券资产组合管理策略；第七章至第九章为高级部分。详细介绍了利率期限结构动态模型、利率期权定价方法和高级利率风险管理技术．其中对利率期限结构的静态主成分分析、因子分析、曲线拟合技术、动态利率模型原理和运用的详细介绍是本教材的特色。全书强调知识的应用性，强调理论模型的严谨性，配有大量丰富且贴近观实的案例，注重市场直觉的培养，力求为读者提供易于理解和可直接应用的知识和工具。
《21世纪经济与管理规划教材（金融学系列）：固定收益证券》可作为普通高等院校金融学、金融工程等专业”固定收益证券”课程本科生和研究生的教科书，还可作为金融机构从业人员的培训教材及相关领域研究人员、行业监管人员的参考书。
作者简介
陈蓉，博士，厦门大学副教授，美国康奈尔大学经济学博士后，东南融通系统工程有限公司博士后，曾在美国北卡罗来纳大学（夏洛特）数学与统计学系访问并任教。研究领域：金融工程、固定收益证券、结构性衍生产品与风险管理。在《经济学动态》、《统计研究》、《经济学家》、《国际金融研究》、《厦门大学学报（哲社版）》等期刊上发表10多篇论文，出版合著、合译、改编英文教材等共5部。主持6项金融产品设计、定价与风险管理方向的课题。目录
第一章 固定收益证券概述第一节 理解固定收益证券
第二节 基础性债务工具
第三节 固定收益证券衍生品
第四节 结构性债务工具
第五节 固定收益证券市场
第二章 债券价格与收益率
第一节 货币的时间价值
第二节 利率
第三节 债券定价
第四节 债券的收益率分析
第五节 债券的报价 附录
第三章 利率远期、利率期货与利率互换
第一节 利率远期
第二节 利率期货
第三节 利率互换
第四章 利率期限结构：静态模型
第一节 利率期限结构概述
第二节 利率期限结构变动的因子分析
第三节 传统的利率期限结构理论
第四节 利率期限结构的拟合 附录
第五章 利率风险管理
第一节 利率风险的度量
第二节 基于久期和凸性的利率风险管理
第六章 固定收益证券组合管理
第一节 保守的组合管理策略
第二节 积极的组合管理策略
第三节 对冲型组合管理策略 附录：中债指数编制说明
第七章 利率期限结构：动态模型
第一节 动态利率模型概述
第二节 仿射利率期限结构模型
第三节 hjm分析框架与无套利模型
第四节 动态利率模型参数的估计与校准 附录
第八章 利率期权定价
第一节 债券期权
第二节 可赎回与可回售债券
第三节 利率顶和利率底
第四节 利率互换期权
第九章 高级利率风险管理
第一节 期权调整利差分析法
第二节 在险值
参考文献
前言/序言
用户评价
《固定收益证券/21世纪经济与管理规划教材（金融学系列）》的理论深度与实践意义 在金融学习的道路上，我一直苦于将书本上的理论与现实市场的复杂性联系起来。《固定收益证券》这本书，则以其独特的视角，为我架起了一座坚实的桥梁。它并非停留在概念的罗列，而是深入剖析了固定收益证券背后的经济逻辑和市场机制。我非常赞赏书中对风险管理工具的介绍，特别是关于“收益率曲线”的分析。收益率曲线，这条看似简单的图线，却蕴含着市场对未来利率走势的集体预期，以及不同期限债券的风险溢价。书中详细解释了收益率曲线的形状（上扬、平坦、倒挂）所代表的不同经济含义，以及投资者如何通过分析收益率曲线来做出投资决策。这让我意识到，固定收益投资并非简单的“买入持有”，而是一个需要深刻洞察市场信号的动态过程。 在信用风险的部分，书中对于“信用利差”的解释尤为精彩。它清晰地说明了信用利差是市场对非政府债券发行人信用风险的补偿，并且这种补偿是如何随着经济周期、行业状况和公司基本面而变化的。通过对不同类型信用债（如高收益债、垃圾债）的分析，我理解了为何高收益往往伴随着高风险。书中还引入了“信用评级”的概念，并对评级机构的工作原理和局限性进行了探讨，这让我对信用风险的评估有了更全面的认识。 《固定收益证券》的另一大亮点在于其对金融工程的深入讲解。书中对各种结构化产品，如抵押贷款支持证券（MBS）和资产支持证券（ABS）的构成、定价和风险进行了细致的阐述。这部分内容，让我领略到了金融创新如何将原本相对简单的固定收益产品，转化为具有复杂现金流和风险特征的金融工具。例如，对MBS中提前还款风险的分析，揭示了住房抵押贷款的特殊性，以及这种特殊性如何影响MBS投资者的收益。 更重要的是，这本书并没有止步于理论的堆砌，而是大量引用了实际案例，将抽象的金融概念具象化。例如，书中对历史上几次重要的债券市场波动事件的分析，如1987年的股灾对债券市场的影响，或2008年金融危机中MBS市场崩溃的教训，都让我对金融市场的脆弱性和联动性有了更深刻的体会。通过对这些案例的剖析，我得以窥见金融理论如何在现实世界中经受考验，以及投资者在面对市场动荡时应如何应对。 总而言之，《固定收益证券》为我提供了一个观察和理解金融市场的新视角。它不仅拓宽了我对金融工具的认知，更重要的是，它教会了我如何以一种更加系统化、量化和风险意识的方式去思考金融问题。
评分初读《固定收益证券/21世纪经济与管理规划教材（金融学系列）》的感想 一直以来，我对金融领域的探索都抱有一种既好奇又敬畏的心态，尤其是在接触到一些宏大的经济学理论后，总觉得缺少了某种落地的、具体的工具来理解这些理论是如何在现实世界中运作的。而《固定收益证券》这本书，恰好填补了我认知上的这一空白。《固定收益证券》并非一本枯燥乏味的学术专著，它更像是一位经验丰富的导师，循循善诱地将我带入了一个充满逻辑与秩序的世界。我尤其欣赏作者在解释复杂概念时的耐心与细致。例如，在初次接触到久期（Duration）这个概念时，我脑海中浮现的是一堆冰冷的公式和晦涩的数学符号。然而，作者并没有直接抛出这些，而是通过生动的类比，比如将债券的现金流比作一堆等待回收的“本金”和“利息”，而久期则是这些现金流的“加权平均时间”，就如同衡量一个项目资金回收周期的概念一样。这种形象化的解释，极大地降低了我理解的门槛，让我能够更直观地把握久期对于债券价格敏感性的意义。 更让我印象深刻的是，书中对不同类型固定收益证券的介绍，并非简单的罗列，而是深入剖析了它们各自的特点、风险收益特征以及在投资组合中的作用。无论是国债、公司债，还是抵押贷款支持证券（MBS），作者都以严谨的态度，从发行主体、信用风险、利率风险、流动性风险等多个维度进行了细致的阐述。在讲解MBS时，书中不仅仅介绍了其基本构造，还探讨了提前偿付的风险，以及这种风险如何影响MBS的实际收益率。这让我意识到，即便是看似相似的债券，其内在的风险结构和定价逻辑也可能千差万别。这种深度和广度，远超出了我之前对债券市场的简单认知。 此外，《固定收益证券》在理论与实践之间找到了绝佳的平衡点。书中穿插了大量的案例分析，这些案例并非凭空捏造，而是基于真实的市场数据和事件，例如对历史上的债券危机进行回顾，或者分析某个特定时期债券市场的表现。通过对这些案例的解读，我不仅能够将书本上的理论知识应用到实际场景中，更能从中领悟到一些更深层次的市场规律和投资智慧。例如，书中对2008年金融危机中与MBS相关的部分进行了详细分析，让我得以一窥复杂的金融衍生品如何引发系统性风险，同时也为理解当前金融市场的潜在风险提供了宝贵的视角。 整体而言，《固定收益证券》这本书为我打开了一扇通往固定收益投资世界的大门。它不仅提供了扎实的理论基础，更重要的是教会了我如何运用这些知识去分析、评估和管理风险。对于任何想要深入了解债券市场，或者希望在固定收益领域有所建树的读者来说，这本书都绝对是一份不可多得的宝藏。它让我明白，金融学并非遥不可及的象牙塔，而是可以被理解、被掌握、并最终应用于实践的实用学科。
评分《固定收益证券/21世纪经济与管理规划教材（金融学系列）》的逻辑之美与洞察力 初次接触《固定收益证券》这本书，我带着一丝对金融学严谨性的期盼，而阅读过程则完全超出了我的预期。这本书最大的魅力在于其内在的逻辑之美，作者以一种层层递进的方式，将固定收益证券的世界展现在读者面前。从最基础的债券定义、票面价值、到期日，逐步深入到票息、折价、溢价的计算，再到更为复杂的定价模型和风险管理工具。这种清晰的脉络，让我能够循序渐进地理解每一个概念，并且看到它们之间的内在联系。 书中对“到期收益率（YTM）”的讲解，是我对债券定价理解的重大突破。它不仅仅是计算，更是理解债券内在价值的一种方式。作者通过详细的公式推导和图示，让我明白YTM如何代表了投资者持有债券到期所能获得的年化收益率，以及它是如何受到当前市场价格、票面利率和剩余期限等多种因素的影响。这种对“价格”与“收益”之间关系的深刻揭示，让我明白了债券投资的本质——以合理的价格获取预期的收益。 在对利率风险的讨论中，作者引入了“久期（Duration）”这一核心概念。我之前对久期的理解仅仅停留在“衡量利率变动对价格敏感度”的层面，但本书的阐述让我明白了久期的计算方式（Macauley Duration and Modified Duration）以及它在风险管理中的实际应用。书中通过大量的例子，展示了不同期限、不同票息率债券的久期差异，以及投资者如何通过调整债券的久期来管理其投资组合的利率风险敞口。这让我意识到，久期不仅仅是一个数学指标，更是优化债券投资策略的重要工具。 此外，书中对信用风险的分析也极其透彻。从信用评级机构的作用，到信用利差的形成机制，再到信用衍生品（如CDS）的运作，作者为我们描绘了一个完整的信用风险评估和交易体系。我尤其对信用利差的解释印象深刻，它如同债券市场上的一面“晴雨表”，反映了市场对发行人违约可能性的预期。通过对不同行业、不同评级债券信用利差的比较，我能够更直观地理解风险与收益的权衡。 《固定收益证券》让我看到了金融学中理性决策的魅力。它不仅仅是关于金融产品的知识，更是关于如何运用数学工具、经济理论和市场洞察力来做出明智投资决策的一门学问。这本书的逻辑严谨，分析深入，让我从一个金融市场的“观察者”变成了一个更具洞察力的“参与者”。
评分《固定收益证券/21世纪经济与管理规划教材（金融学系列）》所带来的思维深度与全局观 接触《固定收益证券》这本书，我最大的感受是它极大地提升了我对金融市场的理解深度和全局观。之前，我更多地是从宏观经济的角度去理解金融市场，例如关注利率、通胀等宏观指标，但这本书则将视角聚焦在具体的金融工具——固定收益证券上，并通过对这些工具的细致剖析，反过来印证和深化了宏观经济理论的实际应用。 书中对“收益率曲线”的解读，给我留下了深刻的印象。它不再是教科书中那条简单的图线，而是市场参与者对未来经济走势、通胀预期以及货币政策走向的集体判断。作者详细阐述了收益率曲线的各种形态（上扬、平坦、倒挂）所代表的不同经济含义，以及投资者如何利用这些信息来预测经济衰退或扩张。这种将具体金融工具与宏观经济预测相结合的分析方法，让我看到了金融市场预测的智慧所在。 在利率风险管理方面，书中对“久期（Duration）”和“凸性（Convexity）”的讲解，让我深刻理解了风险的量化和管理。它不仅仅是简单的数学公式，更是对未来不确定性的一种量化衡量。我开始明白，为什么在利率波动加剧的市场环境中，对久期和凸性的精准把握，能够帮助投资者规避巨大的损失，甚至抓住投资机会。这种对风险的量化和精细化管理，是我之前在股票投资中较少深入思考的。 更令我兴奋的是，书中对信用风险的深入探讨。从信用评级机构的作用，到信用利差的形成，再到信用衍生品（如CDS）的运作，我看到了一个完整而复杂的信用风险管理体系。这让我认识到，固定收益投资不仅仅是关于利率风险，更重要的是关于发行人违约风险的管理。通过对这些内容的学习，我开始理解，为什么一些看似收益率较低的债券，可能比一些高收益债券更具吸引力，这取决于其信用风险的评估。 《固定收益证券》这本书，让我看到了金融市场的各个组成部分是如何相互关联、相互影响的。固定收益市场作为金融体系的基石，其波动和发展，对整个金融市场乃至实体经济都产生着深远的影响。这本书为我提供了一个更宏观的视角，让我能够跳出单一的投资品种，去理解金融市场的整体运行逻辑。
评分《固定收益证券/21世纪经济与管理规划教材（金融学系列）》的实践指导与策略构建 在阅读《固定收益证券》的过程中，我最大的收获之一是它为我提供了切实可行的实践指导，帮助我从理论学习者转变为一个更有策略性的市场参与者。书中对固定收益证券的分类和特点的介绍，让我对不同类型的债券有了清晰的认知。例如，从安全性角度，国债无疑是基石；而从收益性角度，则需要关注公司债、地方政府债以及一些结构化产品。这种分类，为我的投资决策提供了初步的框架。 书中对债券定价的讲解，让我能够开始实际地估算债券的价值。我了解到，通过分析债券的未来现金流，并选择合适的折现率，我可以大致判断出当前市场价格是否合理。这让我不再盲目地追逐市场热点，而是学会了用价值投资的眼光去审视每一笔交易。 在风险管理方面，《固定收益证券》更是为我量身定制了策略。书中对“久期”和“凸性”的讲解，让我明白如何根据自己对未来利率走势的判断，来构建具有特定久期特征的债券组合。例如，如果我认为未来利率将上升，我可能会倾向于配置短期债券或具有较低久期的债券，以规避价格下跌的风险。反之，如果我认为未来利率将下降，我可能会选择配置长期债券，以获取更大的资本利得。 信用风险的管理，也是书中重点关注的部分。我学会了如何分析债券发行人的财务状况、信用评级以及行业前景，从而评估其违约风险。书中对信用利差的解读，让我明白市场是如何对不同发行人的信用风险进行定价的。这让我能够在投资高收益债时，更加谨慎地权衡风险与收益。 此外，《固定收益证券》还探讨了构建固定收益投资组合的策略。书中介绍了如何通过资产配置、久期管理、信用风险分散等方式，来优化投资组合的整体风险收益特征。这让我明白，固定收益投资并非简单的“单兵作战”，而是需要通过精心的组合构建，来最大化投资回报，同时最小化风险。 这本书让我从一个被动接受信息的学习者，转变为一个主动思考、主动构建策略的投资者。它所提供的知识和工具，是进行有效固定收益投资的坚实基础。
评分《固定收益证券/21世纪经济与管理规划教材（金融学系列）》的严谨求实与创新视野 在我对金融学的探索过程中，《固定收益证券》这本书无疑是一次严谨求实的学习体验，同时又展现了其与时俱进的创新视野。作者在讲解每一个概念时，都力求精准，并通过详实的数学推导和图表辅助，确保读者能够理解其背后的逻辑。我尤其欣赏书中对债券定价模型的阐述，从最简单的贴现现金流方法，到更为复杂的蒙特卡洛模拟，作者都逐一进行了介绍，并解释了它们各自的适用范围和局限性。 在对利率风险的量化方面，书中对“久期”和“凸性”的讲解，让我印象深刻。作者不仅仅给出了计算公式，更重要的是解释了这两个指标的经济含义，以及它们在实际投资决策中的重要作用。例如，作者通过实例说明了，在利率上升时，投资者如何通过选择具有较低久期的债券来减少资产的损失，而在利率下降时，则可以通过选择具有较高久期的债券来获取更大的收益。这种将理论知识与实际操作相结合的讲解方式，极大地提升了我对风险管理的认知。 《固定收益证券》的可贵之处还在于其对金融创新产品的深入剖析。书中对抵押贷款支持证券（MBS）、资产支持证券（ABS）以及各种结构化债券的介绍，让我看到了固定收益市场的发展趋势和创新活力。作者在解释这些复杂产品时，并没有回避其内在的风险，而是通过详细的现金流分析和风险分解，帮助读者理解这些产品的定价逻辑和风险特征。例如，在讲解MBS时，作者详细分析了提前还款风险，以及这种风险如何影响MBS的到期收益率。 更重要的是，书中还融入了对当前金融市场趋势的思考。例如，在探讨信用风险时，作者也提及了大数据和人工智能在信用评估中的应用潜力，这体现了教材的与时俱进。这种严谨求实又不乏创新视野的编纂风格，让我在学习经典理论的同时，也能感受到金融学前沿的脉搏。 这本书的阅读过程，就像是在进行一场严谨的科学实验，每一个步骤都经过精心的设计和论证，最终得出的结论都基于坚实的理论基础和数据分析。它让我明白了，金融投资并非靠运气，而是需要严谨的逻辑、扎实的知识和对风险的深刻洞察。
评分《固定收益证券/21世纪经济与管理规划教材（金融学系列）》的知识广度与深度 在金融学习的广袤海洋中，《固定收益证券》这本书为我提供了一个坚实的航行图，指引我深入探索固定收益市场的奥秘。这本书的知识覆盖面之广，让我惊叹。它不仅涵盖了最基础的债券定义、分类、发行与交易流程，更深入到了债券定价、利率风险、信用风险、流动性风险以及各类固定收益衍生品等复杂领域。 在债券定价方面，书中对“到期收益率（YTM）”的详细讲解，为我理解债券的内在价值奠定了基础。我了解到，YTM不仅仅是一个计算结果，更是市场对债券未来收益的预期，以及它与债券价格之间微妙的权衡关系。书中还介绍了多种定价模型，从最简单的零息债券定价，到附息债券的现金流折现，再到更复杂的到期收益率计算，每一种模型都伴随着清晰的公式和实例，让我能够融会贯通。 在风险管理方面，《固定收益证券》可谓是我的启蒙之书。书中对“久期（Duration）”的深入剖析，让我明白了如何量化债券价格对利率变动的敏感性。我了解到，不同期限、不同票息的债券，其久期不同，在利率变动时，其价格波动幅度也不同。这对我理解风险分散和组合管理至关重要。同时，书中也对“凸性（Convexity）”进行了详细介绍，它作为对久期的补充，能够更精确地反映利率变动对债券价格的非线性影响。 此外，书中对信用风险的探讨也极为详尽。从信用评级机构的作用，到信用利差的形成机制，再到信用衍生品（如CDS）的运作，我看到了一个完整的信用风险评估和管理体系。这让我明白了，在债券投资中，不仅要关注利率风险，更要深入分析发行人的信用状况。 《固定收益证券》这本书的知识深度，也让我受益匪浅。它没有停留在概念的介绍，而是通过大量的数学推导、图表分析和案例研究，深入挖掘了每一个金融工具背后的逻辑。阅读过程中，我仿佛进行了一场思维的“深度体检”，对许多之前模糊的概念有了清晰的认识，并对金融市场的运作有了更深刻的理解。
评分《固定收益证券/21世纪经济与管理规划教材（金融学系列）》的思考维度与宏观联系 《固定收益证券》这本书，为我打开了一个新的思考维度，让我能够更深刻地理解金融市场与宏观经济之间的紧密联系。在阅读之前，我对固定收益证券的理解仅停留在“提供稳定收益”的层面，而这本书则让我看到了它们在整个经济体系中扮演的更重要的角色。 书中对“收益率曲线”的详细阐述，是连接微观债券市场与宏观经济的重要桥梁。我了解到，收益率曲线的形状，不仅仅是利率的简单反映，更是市场对未来经济增长、通胀预期和货币政策走向的集体判断。例如，一个倒挂的收益率曲线，往往预示着经济衰退的风险，而一个陡峭的上扬的收益率曲线，则可能意味着经济增长强劲，通胀预期上升。这种将微观市场信号解读为宏观经济预警的能力，令我受益匪浅。 在对利率风险的讨论中，作者将债券价格与宏观经济周期紧密联系起来。我明白了，在经济扩张期，中央银行通常会提高利率以抑制通胀，这导致债券价格下跌；而在经济衰退期，央行会降低利率以刺激经济，这则会推升债券价格。这种利率变动与经济周期的互动关系，是我之前未曾深入思考过的。 《固定收益证券》还让我看到了固定收益市场对财政政策的敏感性。例如，政府发行大量的国债来弥补财政赤字，这会增加债券的供给，可能导致债券价格下跌，收益率上升。反之，政府采取紧缩性财政政策，减少债券发行，则可能对债券市场产生积极影响。这种财政政策与债券市场的互动，让我更全面地理解了宏观经济政策的传导机制。 此外，书中对信用风险的分析，也与宏观经济环境息息相关。在经济繁荣时期，企业盈利能力增强，违约风险降低，信用利差收窄；而在经济衰退时期，企业经营困难，违约风险上升，信用利差扩大。这种信用风险与经济周期的同步变动，进一步印证了固定收益市场对宏观经济的敏感性。 这本书让我明白，固定收益证券并非孤立存在的金融工具，它们是经济运行的“晴雨表”和“润滑剂”，它们的价格波动和交易活动，反映着宏观经济的健康状况，同时也影响着宏观经济的走向。
评分《固定收益证券/21世纪经济与管理规划教材（金融学系列）》开启的实践探索之路 在我有限的投资经验中，股票市场一直是我的主要战场。然而，《固定收益证券》的阅读，却为我打开了通往固定收益市场的一扇新世界的大门。这本书并非仅仅提供理论知识，更重要的是，它为我指明了进行实践探索的方向。我尤其欣赏书中对各类固定收益证券的分类和介绍，从最基础的国债、地方政府债，到公司债、金融债，再到更为复杂的结构化产品，每一种证券的特点、风险和收益都得到了详细的分析。这让我了解到，固定收益市场远比我想象的要丰富和多元。 书中对“零息债券定价”和“附息债券定价”的详细讲解，为我提供了最基础的定价工具。我了解到，理解债券的未来现金流，并将其按照合理的折现率折算成现值，是债券估值的基础。这让我开始尝试在日常生活中，关注一些债券的交易价格，并与理论计算进行对比，这本身就是一种宝贵的实践。 在利率风险管理方面，书中对“久期”和“凸性”的讲解，让我对如何量化和控制利率风险有了更清晰的认识。我开始理解，为什么在利率上升的环境下，长期债券会比短期债券跌得更厉害，以及投资者如何通过构建具有特定久期特征的债券组合来对冲利率风险。这让我开始思考，在实际投资中，我应该如何根据对未来利率走势的判断，来调整我的债券组合的久期。 信用风险是固定收益投资中不可忽视的环节。书中对信用评级、信用利差以及信用衍生品（如CDS）的介绍，让我认识到信用风险管理的重要性。我开始关注一些债券发行人的财务报表和信用评级报告，并尝试理解信用利差的变化是如何反映市场对发行人违约风险的担忧。这种对风险的量化和分析，让我对投资决策有了更审慎的态度。 此外，书中对一些特殊债券的介绍，如可转换债券（Convertible Bonds），更是激发了我进一步探索的兴趣。可转换债券将债券的保底收益与股票的增长潜力相结合，这种混合特性，使得其定价和风险管理都更为复杂，但也为投资者提供了更多的投资策略选择。阅读这本书，让我不再仅仅满足于了解概念，而是渴望将这些知识运用到实际的投资决策中，去探索固定收益市场的无限可能。
评分《固定收益证券/21世纪经济与管理规划教材（金融学系列）》带来的思维拓展 在翻阅《固定收益证券》之前，我一直认为债券投资无非就是购买一张纸，然后等待固定的利息收入和本金偿还。然而，这本书彻底颠覆了我这种浅薄的认识，它让我看到了固定收益证券背后更为宏大和精密的金融工程。书中对于债券定价模型，如零息债券定价、附息债券定价以及更复杂的到期收益率（YTM）的计算，都进行了深入浅出的讲解。我尤其对“贴现现金流（DCF）”模型在债券定价中的应用印象深刻，它不仅仅是一个数学公式，更是对未来收益的一种理性预期和价值评估。通过将未来每一笔现金流（利息和本金）按照合适的折现率折算到现值，最终得出的总和就是债券的理论价格。这个过程，让我深刻理解了“时间价值”这一经济学基本原理在金融市场中的具体体现。 书中还详细阐述了影响债券价格的各种因素，其中利率风险是重中之重。作者通过对利率变动对债券价格影响的量化分析，让我明白了为什么在利率上升时，债券价格会下跌，反之亦然。久期（Duration）和凸性（Convexity）这两个概念，在书中得到了非常详尽的解释。我之前对这两个概念总是模糊不清，认为它们只是数学上的工具。但通过本书的阐述，我才真正理解了久期衡量的是债券价格对利率变动的敏感程度，而凸性则是在利率变动较大时，对久期进行修正，提供更精确的价格预测。这种对风险的量化和管理，是我之前未曾想过的。 更令我惊叹的是，《固定收益证券》对各种衍生性固定收益产品，如期权联结债券（Callable Bonds）和可转换债券（Convertible Bonds）的深入探讨。这些产品将债券的固定收益特性与期权的市场化机制巧妙地结合在一起，赋予了它们更为复杂的风险收益特征。书中对这些产品的定价和风险管理，不仅需要扎实的数学功底，更需要对市场心理和未来走势的深刻洞察。阅读这部分内容，让我感觉自己仿佛置身于一个高智商的交易大厅，在解读着那些充满了智慧和博弈的金融合约。 此外，书中还涉及了信用风险管理的部分，详细介绍了评级机构的作用、信用评级如何影响债券收益率，以及信用违约互换（CDS）等信用衍生品的运作机制。这让我了解到，除了利率风险，债券投资还面临着发行人无法按时偿还本金和利息的风险，而这些信用风险的评估和管理，是债券投资决策中不可或缺的一环。通过对信用评级机构的分析，以及对CDS市场的介绍，我看到了一个完整的信用风险对冲和转移的金融生态系统。 这本书不仅仅是关于“固定收益”的知识，更是一次关于金融思维的重塑。它让我看到了金融市场的内在逻辑和复杂性，也让我对如何进行理性投资有了更深刻的认识。
评分②民主平等是指在学术面前人人平等，在知识面前人人平等。不因家庭背景、地区差异而歧视，不因成绩落后、学习困难遭冷落。民主的核心是遵照大多数人的意志而行事，教学民主的核心就是发展、提高多数人。可是总有人把眼睛盯在几个尖子学生身上，有意无意地忽视多数学生的存在。“抓两头带中间”就是典型的做法。但结果往往是抓“两头”变成抓“一头”，“带中间”变成“丢中间”。教学民主最好的体现是以能者为师，教学相长。信息时代的特征，能者未必一定是教师，未必一定是“好”学生。在特定领域，特定环节上，有兴趣占有知识高地的学生可以为同学“师”，甚至为教师“师”。在教学中发现不足，补充知识、改善教法、
评分送货太慢了，与预期时间不符
评分很好的书籍很好的学习必备佳品，，，，希望宣传能给力的，能越做也好，下次还会在来的额，京东给了我不一样的生活，这本书籍给了我不一样的享受，体会到了购物的乐趣，让我深受体会啊。
评分课本，质量很好
评分相反，固定收益证券资本市场中交易的则是长期债券，像联邦债券以及由联邦机构、州、市、公司等发行的长期债券。这些债券有的非常安全，只有极小的违约风险（如联邦债券），有的则相对风险较大（如高收益债券或垃圾债券）。这些债券在向投资者支付利息及在发行者破产情况下对投资者的保护方面，也同样具有很大的差异性。
评分一、信用风险可以忽略的债券，包括国债，央行票据，金融债和有担保企业债；
评分质的要求，对教育规律的把握，对教学艺术的领悟，对教学特色的追求。
评分与固定收益证券市场的发展水平相类似，我国对固定收益证券的理论和应和研究也处于刚起步的阶段。国内有关固定收益证券的教材更多地是介绍一些有关债券的基础知识，或者是从宏观上介绍中国债券市场，侧重于定性描述，详细地介绍了利率期限结构理论、固定收益证券的定价理论以及固定收益证券特征。具体而言，本教材的内容主要包括以下几个部分：
评分相反，固定收益证券资本市场中交易的则是长期债券，像联邦债券以及由联邦机构、州、市、公司等发行的长期债券。这些债券有的非常安全，只有极小的违约风险（如联邦债券），有的则相对风险较大（如高收益债券或垃圾债券）。这些债券在向投资者支付利息及在发行者破产情况下对投资者的保护方面，也同样具有很大的差异性。
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