内容简介
本书源于张春教授20多年来给国内外研究生讲授公司銮融学理论的讲义。作者将讲义改写成本书的目的是给中国读者提供一个公司金融学研究的基本线路(框架)图。本书涵盖了公司金融研究的差要领域和基本议题(资本结构、股利策略、兼并收购、投资银行和证券发行、金融合织、金融中介和商业银行);介绍和总结了国际和国内公司金融学实证研究中得出的主要言论,发现的一些规律和现象;并且用简要、直观且中国学生比较容易理解的语言和方法阐述了用于理解这些规律和现象的主要的理论模型。
作者简介
张春(Chun Chang),上海中欧国际工商学院副教务长,金融和会计主任,荷兰和会计系主任,荷兰银行风险管理学讲席教授,上海交通大学安泰经济与管理学院博士生导师。加入中欧之前,张春教授在美国明尼苏达大学(University of Minnesota)卡尔森管理学院(Carlon School of Management)担任金融学教授17年,是国际名知的公司金融学家。他是新中国的留学生中第一个在美国大学金融系终身教授全职回国任教的金融学教授。1995-1996年,担任中国留美经济学会会长。他的主要研究领域为:公司金融、银行监管和劳工经济学。他现在是国际研究中国经济著名期刊《中国经济评论》(China Econornic Review)的执行主编。他为EMBA学生撰写的《写给中国企业家的公司财务》已由北京大学出版社出版。
精彩书评
张春教授是中国改革开放后早在美国大学金融系正式执教的留学生,也是其中不多的专注公司金融学研究的学者之一,又是在美国获得终身教职后早全职回国任教的金融学教授。《公司金融学》是他基于20多年来在海内外大学研究和教学的经历,专为国内大学高年级本科生和研究生撰写的一本教科书。本书精选了公司金融学中一些核心的问题,既引入了严密的理论框架,又介绍了丰富的实证结果;既涵盖了国外教科书中涉及的典型的国,际问题,也探讨了中国读者甚为关心的现实的中国金融问题。我向读者热情地推荐这本非常有价值的书。
——钱
目录
第1章 引言
1.1 本书的对象、目标和范围
1.2 公司金融学的主要议题
1.3 公司金融学的主要理论框架
1.4 公司金融学研究的特性和中国公司金融学研究的特性
1.5 本书的结构和特点
第2章 资本结构的国际实证结果与经典理论
2.1 问题的提出
2.2 国际上实证研究的证据和现象
2.3 MM的资本结构理论
2.4 有公司所得税的MM理论
2.5 将资本资产定价模型融入MM理论
2.6 税盾和破产成本的权衡理论
2.7 Miller的个人所得税模型
2.8 习题
附录 美国西北航空公司的杠杆收购
第3章 资本结构的现代理论
3.1 资本结构的委托代理理论
3.2 信息不对称性下的资本结构:逆向选择模型
3.3 信息不对称性下的资本结构:Ross(1977)的信号模型
3.4 习题
附录 不完全信息下的博弈论的概念和定义
第4章 中国上市公司的资本结构
4.1 问题的提出
4.2 中国上市公司资本结构的影响因素的研究现状
4.3 制度背景
4.4 中国上市公司资本结构选择的理论分析
4.5 中国上市公司资本结构选择的经验证据
4.6 稳健性测试
4.7 结论
4.8 习题
第5章 金融合约理论
5.1 委托代理模型
5.2 信息不对称下的资源分配(设计最优激励机制)和显示原理
5.3 有成本的状态查证模型
5.4 动态债务模型
5.5 习题
第6章 兼并收购与公司控制权理论
6.1 问题的提出
6.2 实证研究结果
6.3 兼并与收购动因和厂商边界的理论和假说
6.4 并购过程和控制权理论
6.5 法律和金融的理论框架与股权结构的理论
6.6 习题
第7章 投资银行和证券发行
7.1 证券发行过程中的主要决策和议题
7.2 证券发行过程的一些实证结果
7.3 固定价格机制和询价机制的比较
7.4 习题
第8章 股利策略
8.1 问题的提出
8.2 实证研究的证据和现象
8.3 股利策略的主要理论和假说
8.4 现金股利和股票回购
8.5 中国上市公司的股利策略分析
8.6 习题
第9章 金融中介和商业银行
9.1 银行贷款独特性的实证研究
9.2 金融中介(商业银行)理论模型
9.3 存在破产的社会成本时,银行贷款的微观理论模型
9.4 习题
参考文献
索引
后记
精彩书摘
第1章 引言
1.4 公司金融学研究的特性和中国公司金融学研究的特性
与其他学科尤其是自然科学相比,公司金融学具有其突出的一些特性,这些特性表现在以下方面:(1)公司金融学没有一个相对统一的理论框架和研究方法,不同学者可能会用不同的方法和不同的视角来研究同一个问题;(2)公司金融学研究的众多议题分散在众多的文献里,缺少很好的系统的教科书。这两个特征使得初学者难以把握和判别哪些研究课题是有意义的并且也是重要的,也使得他们很难理解竟用哪一种方法来研究这些课题。
在这些特性下,要使这个学科有所发展,就需要熟知其他学者的研究进展,需要对学科的前沿知识的现状有一定的共识。例如,哪些实证现象是一般的规律,哪些现象是有争议的。在国外,研究公司金融某一个领域的学者对本学科的知识现状及其前沿是比较清楚的,也有一定的共识。新的学术研究或一篇论文的贡献和重要性,是用相对于现有文献和知识现状的共识来衡量的。
近年来,随着中国资本市场快速的改革和发展,中国公司金融领域的研究越来越受到国内外学界和业界的关注。但是,究竟怎样鉴别有价值、有意义的研究议题,并展开相应的深入研究,特别是,如何寻找和发现有中国特色的以及对中国的实际更为重要的问题,都需要更深入的探讨。在中国,由于对公司金融的研究才刚刚起步,以至于中国公司的融资和投资究竟存在哪些比较稳定或是一般的实证规律,这些规律能否用现有的经济和金融学理论来解释;如何理解中国实证规律的理论框架的基本要素,对这些问题的共识还有待形成。共识的形成不仅需要进行更多的研究,而且需要进行多种形式的学术交流。
从理论框架上说,由于中国的制度和监管环境与国外不同,且中国市场的完善程度较差(即摩擦力大),以至于我们在研究中国公司金融的问题时,不能简单地照搬国外的理论框架及在这些理论基础上建立的实证方法。我们首先要根据中国的特殊情况和因素,演变或者重新设计理论框架,并由此推导出相应的实证推断和实证方法,然后用中国的数据进行检验。如果在中国研究公司金融时,没有经过这样的一个“中国化”的过程,那么研究结果对中国的适用性就很难加以判断。当然,并不是所有的中国因素的影响都会很大,但都必须经过理论上和实证上的论证,不能简单地照搬国外方法而不思考为什么国外的方法可以适用于中国。我觉得这是在中国研究公司金融时必须关注的一个特性。
前言/序言
本书写给对公司金融的研究有兴趣的中国大学高年级本科生、研究生、学者,以及想深入了解公司金融学的规律和理论的金融业从业人员,即已经具备公司金融的基础知识而且有一定的微观经济学以及金融经济学背景的人士。由于本书不是一本入门的教科书,所以书中省略了对基本概念和基础知识的描述,它可以作为金融、经济、财务或会计专业大学本科高年级学生和研究生的教科书。本书也不是偏重于案例和公司金融与财务实际操作的教科书。如果把公司金融的操作和实践看做是操作一台电脑的话,本书就是为那些想知道电脑的程序是怎样编出来的人撰写的。
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4.7 结q论
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1.5 本书的结构和特点
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《金融经济学》将从最基本的问题、概念和原理入手,在框架的建立和理论分析上尽可能简化,以期能够抓住问题的实质,揭示其关键的经济机理并演示一般性的分析方法。 《金融经济学》的目的是将金融经济学的基本内容介绍给具有一定经济学基础的读者。金融经济学旨在用经济学的一般原理和方法来分析金融问题。作为金融研究的入门,它主要侧重于提出金融所涉及的基本经济问题、建立对这些问题进行分析的理论框架、基本概念和一般原理以及在此框架下应用相关原理解决各个基本问题所建立的简单理论模型。这里所建立的框架、概念和原理,如时间和风险、资源配置的优化、风险的禀性和测度、资产的评估等,是金融各具体领域研究的基础,从资产定价、投资、风险管理、国际金融到公司财务、公司治理、金融机构、金融创新以及金融监管和公共财务。至于具体的模型及其结果,只应作为一般性框架和原理的应用的例子。 《金融经济学》将从最基本的问题、概念和原理入手,在框架的建立和理论分析上尽可能简化,以期能够抓住问题的实质,揭示其关键的经济机理并演示一般性的分析方法。 《金融经济学》的目的是将金融经济学的基本内容介绍给具有一定经济学基础的读者。金融经济学旨在用经济学的一般原理和方法来分析金融问题。作为金融研究的入门,它主要侧重于提出金融所涉及的基本经济问题、建立对这些问题进行分析的理论框架、基本概念和一般原理以及在此框架下应用相关原理解决各个基本问题所建立的简单理论模型。这里所建立的框架、概念和原理,如时间和风险、资源配置的优化、风险的禀性和测度、资产的评估等,是金融各具体领域研究的基础,从资产定价、投资、风险管理、国际金融到公司财务、公司治理、金融机构、金融创新以及金融监管和公共财务。至于具体的模型及其结果,只应作为一般性框架和原理的应用的例子。 《金融经济学》将从最基本的问题、概念和原理入手,在框架的建立和理论分析上尽可能简化,以期能够抓住问题的实质,揭示其关键的经济机理并演示一般性的分析方法。 《金融经济学》的目的是将金融经济学的基本内容介绍给具有一定经济学基础的读者。金融经济学旨在用经济学的一般原理和方法来分析金融问题。作为金融研究的入门,它主要侧重于提出金融所涉及的基本经济问题、建立对这些问题进行分析的理论框架、基本概念和一般原理以及在此框架下应用相关原理解决各个基本问题所建立的简单理论模型。这里所建立的框架、概念和原理,如时间和风险、资源配置的优化、风险的禀性和测度、资产的评估等,是金融各具体领域研究的基础,从资产定价、投资、风险管理、国际金融到公司财务、公司治理、金融机构、金融创新以及金融监管和公共财务。至于具体的模型及其结果,只应作为一般性框架和原理的应用的例子。 《金融经济学》将从最基本的问题、概念和原理入手,在框架的建立和理论分析上尽可能简化,以期能够抓住问题的实质,揭示其关键的经济机理并演示一般性的分析方法。 《金融经济学》的目的是将金融经济学的基本内容介绍给具有一定经济学基础的读者。金融经济学旨在用经济学的一般原理和方法来分析金融问题。作为金融研究的入门,它主要侧重于提出金融所涉及的基本经济问题、建立对这些问题进行分析的理论框架、基本概念和一般原理以及在此框架下应用相关原理解决各个基本问题所建立的简单理论模型。这里所建立的框架、概念和原理,如时间和风险、资源配置的优化、风险的禀性和测度、资产的评估等,是金融各具体领域研究的基础,从资产定价、投资、风险管理、国际金融到公司财务、公司治理、金融机构、金融创新以及金融监管和公共财务。至于具体的模型及其结果,只应作为一般性框架和原理的应用的例子。
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听过作者的讲座,很好
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东西非常好,物流很快!给力!
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4.3 制度背景
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书很好,质量不错,快递也不错。
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但是快递速度真的不敢恭维,同时在**上也买了一本别的书,**三天后就到了,京东运了一个多星期