近年來，銀行理財儼然已成為熱門話題，在每一個熱門財經新聞裏，都有銀行理財的身影：無論是寶能和萬科的惡意大戰，還是債王橫刀立馬“力挺”國債；不管是15年股市杠杆牛市裏的配資優先級，還是債市裏的“資産荒”，銀行理財都參與其中，推波助瀾。

銀行理財因何來勢洶洶，又會走嚮何處，監管機構將如何跟進，銀行理財應該如何管理，這些問題對現今日新月異、發展迅猛的金融業的穩定性非常重要。

然而這樣的問題，卻少有人能迴答。本書作者從銀行理財的發展史說起，將銀行理財的突飛猛進歸因為“三級火箭”：影子銀行，非標資産和委外，並由此進行分析這三大要素帶來的管理、分析與監管問題。通讀此書，這本書的分析視角獨到，邏輯框架新穎，從從業管理者、監管者和分析者的角度來直接迴答上麵的問題。

本書既有嚴謹的理論框架，又能夠囊括中國金融業裏特有的創新實踐，邏輯嚴密，行文流暢，使讀者閱讀起來充滿愉悅之感。

推薦序... 2

前言... 4

章 銀行理財：從繈褓到巨獸... 11

1.1銀行理財的前世今生... 12

1.1.1從山寨到創新... 12

1.1.2乘著建設的東風... 15

1.1.3監管歸位... 18

1.1.4銀行理財發展的宏觀基礎... 20

1.2影子銀行... 23

1.2.1資管行業中的“巨無霸”. 23

1.2.2“資金池”模式... 24

1.2.3銀行理財與銀行... 30

1.2.4 “剛性兌付”傳統... 34

1.3 我們為什麼要理解理財... 35

1.3.1特權銀行... 35

1.3.2影子銀行... 36

1.3.3影響重大... 37

1.3.4監管去嚮何方... 37

第二章 像管理銀行那樣管理理財... 39

2.1理財的定價... 41

2.1.1理財定價的背景及意義... 41

2.1.2理財産品的定價方法... 43

2.1.3理財産品定價的特點... 44

2.1.4理財産品定價的意義... 45

2.2理財産品的設立與記錄... 46

2.2.1理財産品的設立與登記... 46

2.2.2理財“銀行化”第二步：同業理財... 50

2.2.3 同業理財的快速增長... 55

2.2.4 同業理財帶來的風險... 57

2.3理財監管現狀... 58

2.3.1管理體係與管理製度... 59

2.3.2銷售管理... 60

2.3.3投資管理... 62

2.3.4理財托管... 67

2.3.5風險準備金... 68

2.3.6信息披露... 69

2.4 如何設立開放式淨值型理財産品... 69

2.4.1嚮基金取經... 71

2.4.2如何“討巧”. 73

2.5資産未動，負債先行... 75

2.5.1銀行負債管理的重要性... 76

2.5.2銀行理財和銀行、基金相比，誰更難管理負債端？... 77

2.5.3封閉式理財産品需要如何配置負債端？... 79

2.5.4需要對負債來源做齣限製嗎？... 81

第三章 理財産品的投資... 84

3.1理財的準入... 84

3.1.1理財業務的準入標準... 84

3.1.2同業理財的投資範圍... 91

3.2G06報錶... 93

3.2.1G06-II新舊對比... 94

3.2.2詳解G06-II. 99

3.3非標資産... 101

3.3.1非標仍是銀行理財的重要投嚮... 101

3.3.2銀行理財投資非標的監管限製... 104

3.3.3理財投資非標的渠道變遷... 105

3.3.4同業理財的非標情節... 107

3.3.5非標新夥伴：股票質押迴購... 108

3.4閤作項目PPP. 115

3.4.1資産淘金... 116

3.4.2風險可控，收益可觀... 118

3.4.3 PPP現行監管框架... 119

3.4.4銀行理財參與PPP項目模式梳理... 120

3.4.5參與PPP項目的風險分析與防範... 125

3.5權益類投資：並購基金與股票定增... 127

3.5.1發力並購基金業務... 127

3.5.2並購基金的模式解析... 130

3.5.3參與並購基金業務的風險控製... 133

3.5.5掘金定增項目... 135

3.5.7銀行參與股票定增的監管政策... 138

3.5.8銀行理財參與定增模式解析... 138

3.6 FOF/MOM.. 145

3.6.1 FOF/MOM投資模式... 146

3.6.2銀行理財配置FOF/MOM.. 148

3.6.3FOF相關政策監管... 150

3.7委外投資... 151

3.7.1委外需求的誕生... 151

3.7.2委外的兩種模式... 154

3.7.3委外業務的風險在哪裏... 156

3.7.4監管新規對委外業務的影響... 157

3.8理財的配置選擇... 158

3.8.1如何構建理財資産組閤... 158

3.8.2應該要對理財資金池做壓力測試嗎？... 161

第四章 透視銀行理財... 163

4.1銀行理財的套利狂潮... 163

4.1.1發行端套利... 164

4.1.2投資端套利... 167

4.2同業理財：記賬方式和風險管理... 169

4.2.1同業保本理財的記賬與風控... 172

4.2.2同業購買非保本理財... 174

4.2.3底層資産清單真的有用嗎？... 174

4.2.4監管趨嚴，發展“瓶頸”. 176

4.3同業理財的鐵甲連船... 179

4.3.1同業理財的發展結構... 179

4.3.2同業理財對資金麵的影響... 183

4.3.3同業理財依賴癥... 188

4.4銀行理財與宏觀經濟... 196

4.4.1實體經濟和金融市場的紐帶... 196

4.4.2金融市場流動性的提供者... 197

4.4.3淨值型産品是未來發展趨勢... 199

4.5.4理財對股債的影響... 201

4.5透視委外... 204

4.5.1委外的意義... 205

4.5.2如果委外虧損瞭呢... 206

4.5.3如果流動性齣問題瞭呢？... 208

4.6 銀行理財需要占用銀行淨資本嗎？... 211

4.6.1淨資本的意義... 211

4.6.2理財剛兌的支撐... 212

4.6.3投鼠忌器... 214

4.6.4風險準備是很好的替代嗎... 215

後記：作為獨立個體的銀行理財... 217

作者從銀行理財的發展史說起，將銀行理財的突飛猛進歸因為“三級火箭”：影子銀行，非標資産和委外，並由此進行分析這三大要素帶來的管理、分析與監管問題。通讀此書，這本書的分析視角獨到，邏輯框架新穎，從從業管理者、監管者和分析者的角度來直接迴答上麵的問題。

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