现金持有与内部控制的经济后果-基于中国资本市场的研究 pdf epub mobi txt 电子书 下载 2025

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吴有红著 著

图书标签:

• 现金持有
• 内部控制
• 经济后果
• 中国资本市场
• 公司财务
• 投资
• 公司治理
• 风险管理
• 实证研究
• 财务管理

店铺： 英敏图书专卖店

出版社： 人民日报出版社

ISBN：9787511522825

商品编码：29774684059

包装：平装

开本：16

出版时间：2014-01-01

内容介绍
《人民日报学术文库·现金持有与内部控制的经济后果：基于中guo资本市场的研究》针对企业大量持有现金的普遍现象，如何*高现金持有效率已成为备受关注的问题。《人民日报学术文库·现金持有与内部控制的经济后果：基于中guo资本市场的研究》着重探讨内部控制在现金持有中的角色，考察内部控制对现金持有经济后果的作用机理及其影响；在此基础上，为*高现金持有效率，充分发挥良好内部控制的作用，进1步分析讨论了完善内部控制的思路和举措。《人民日报学术文库·现金持有与内部控制的经济后果：基于中guo资本市场的研究》对现金持有与内部控制的经济后果*出新的经验证据，也为*升guo内企业内部控制质量、完善基本规范和配套指引相结合的内部控制规范体系*goxg有益参考和建议。

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目录
**章 zoxg论 *1节 研究背景和问题*出 *2节 内部控制概念界定 第3节 内部控制评价指标和方* 第4节 主要研究内容与创新 *二章 现金持有、控制*性质与战略效应 *1节 引言 *2节 相关文献回顾 第3节 制度背景、理论分析与研究假说 第4节 研究设计、数据来源与描述性统计 第5节 实证结果与分析 第6节 小结 **章 zoxg论
*1节 研究背景和问题*出
*2节 内部控制概念界定
第3节 内部控制评价指标和方*
第4节 主要研究内容与创新

*二章 现金持有、控制*性质与战略效应
*1节 引言
*2节 相关文献回顾
第3节 制度背景、理论分析与研究假说
第4节 研究设计、数据来源与描述性统计
第5节 实证结果与分析
第6节 小结

第三章 集团化经营、现金持有与经营绩效
*1节 引言
*2节 文献回顾
第3节 研究设计与样本选取
第4节 实证结果与分析
第5节 小结

第四章 内部控制与现金持有价值
*1节 引言
*2节 文献综述与研究假说
第3节 研究设计、数据来源与描述性统计
第4节 实证研究结果
第5节 小结

第五章 内部控制、控制*性质与过度投资
*1节 理论分析与研究假说
*2节 研究设计、数据来源与描述性统计
第3节 实证结果
第4节 小结

第六章 内部控制理论的发展及其启示
*1节 内部控制理论发展回顾
*2节 完善我guo企业内部控制的思考

第七章 企业集团内部控制框架的创新与应用
*1节 企业集团内部控制内涵及框架构建思路
*2节 企业集团内部控制框架的目标设定和要素选择
第3节 企业集团内部控制典型案例分析与启示
参考文献 显示全部信息

《中国资本市场的企业治理启示录：现金持有、内部控制与经济行为的深度洞察》 本书并非直接阐述“现金持有与内部控制的经济后果——基于中国资本市场的研究”这一特定学术著作的内容。相反，它旨在从更广泛的视角，勾勒出中国资本市场环境下，企业现金持有策略、内部控制机制的构建与有效性，以及两者相互作用如何深刻影响企业价值、运营效率乃至整体经济绩效的宏大图景。本书将引导读者深入理解在独特的中国情境中，这些关键因素如何交织，形成复杂的经济动力学，并最终为理解和改善中国企业的健康发展提供宝贵的洞察。 引言：时代浪潮下的企业决策与治理挑战 21世纪的中国，以惊人的速度崛起为全球第二大经济体，而蓬勃发展的资本市场则是这一腾飞的关键助推器。在市场化改革的深刻变革中，无数企业涌入资本市场，寻求发展资金，同时也接受着市场规律的检验。然而，企业并非孤立的经济实体，其内部的运营逻辑与外部的市场环境时刻相互作用。其中，企业如何管理其“血液”——现金，以及如何建立有效的“屏障”——内部控制，直接关系到企业的生存与发展，更是影响着资本市场的健康运行。 本书的出发点，正是对这一核心议题的深刻反思。我们关注的并非某个特定研究成果的复述，而是希望通过对中国资本市场这一特殊生态的剖析，揭示企业在现金管理与内部控制方面的普遍性挑战与独特性质。在经济高速增长、市场制度不断完善、监管环境日趋严格的背景下，企业管理者在现金持有上的决策，是审慎保守还是积极扩张？在内部控制的建设上，是流于形式还是真正落地？这些看似企业内部的经营行为，实则与资本市场的资源配置效率、投资者信心、乃至整体金融风险息息相关。 本书旨在超越孤立的理论探讨，深入中国资本市场的现实肌理，探寻企业行为背后的经济逻辑，并从中提炼出具有普遍意义的治理启示。我们将从宏观的制度环境入手，逐步深入到微观的企业层面，系统性地梳理现金持有与内部控制在中国资本市场中的多重维度。 第一章：中国资本市场的演进与企业治理的时代背景 理解中国资本市场的现状，离不开对其发展历程的回顾。从改革开放初期的初步探索，到证券交易所的建立，再到主板、中小板、创业板、科创板的相继推出，以及注册制改革的推进，中国资本市场经历了波澜壮阔的演变。每一次改革，都为企业提供了新的融资渠道，也带来了新的治理挑战。 在此背景下，企业治理的概念在中国逐渐深化。从最初的股权分置改革，到上市公司治理准则的出台，再到信息披露要求的不断提高，监管层始终致力于规范上市公司的行为，保护投资者权益。然而，制度的完善并非一蹴而就，市场参与者的适应性、监管的有效性，以及企业自身的文化与实践，共同塑造了中国特色的企业治理图景。 在这一演进过程中，现金持有与内部控制作为企业经营管理的两大核心要素，其重要性日益凸显。一方面，充裕的现金能够为企业提供抵御风险的缓冲，抓住发展机遇，但也可能滋生“现金为王”的惰性，或被滥用。另一方面，健全的内部控制是企业稳健运营的基石，能够防范舞弊、提高效率、保障资产安全，但若设计不当或执行不力，则可能成为摆设，甚至成为掩盖问题的工具。 本章将梳理中国资本市场发展的关键节点，分析不同发展阶段下，企业治理面临的特殊环境，并为后续深入探讨现金持有与内部控制的经济后果奠定坚实的时代背景。 第二章：现金持有：企业生存的“生命线”与发展的“蓄水池” 现金，对于任何一个企业而言，都是其生存和发展的“生命线”。企业需要现金来支付工资、购买原材料、偿还债务、进行研发和投资，以及应对突发的经营危机。因此，对现金持有量的合理管理，是企业财务管理的核心任务之一。 在中国的资本市场环境下，企业面临着独特的现金持有决策考量。一方面，中国经济的快速增长和市场的变化莫测，使得企业对充裕现金的需求更为迫切，以应对潜在的增长机会和经营风险。另一方面，融资渠道的相对不畅通（尤其是在早期阶段）、银行信贷的限制、以及资本市场的波动性，都可能促使企业倾向于持有更多的现金，作为一种“安全垫”。 然而，现金持有并非越多越好。“现金为王”的理念在一定程度上是正确的，但过度持有现金，意味着企业将大量资金闲置，放弃了投资于高回报项目的机会，从而可能导致机会成本的增加，稀释股东的价值，并可能引发管理层的道德风险，例如进行非核心业务的扩张或“锦上添花”式的投资。 本书将深入探讨以下几个关键问题： 现金持有动机的多样性： 企业持有现金的动机有哪些？例如，交易性需求、预防性需求、投机性需求、以及在信息不对称背景下，为了应对外部融资约束而持有的“内部融资”功能。 影响现金持有水平的因素： 在中国资本市场，哪些因素会影响企业的现金持有水平？例如，企业规模、盈利能力、财务杠杆、资产流动性、现金流波动性、行业特征、以及宏观经济环境等。 现金持有的机会成本与风险： 过度持有现金会带来哪些机会成本？例如，丧失投资回报、资产贬值风险。同时，巨额现金持有是否会增加被收购的风险，或诱发管理层的“帝国扩张”冲动？ 现金持有与公司治理的关系： 现金持有水平是否与公司治理的质量相关？例如，独立董事的监督、机构投资者的持股比例、股权结构等。 通过对这些问题的深入分析，本书将展现中国企业在现金持有策略上的复杂性，以及其中蕴含的经济后果。 第三章：内部控制：企业稳健运营的“防火墙”与价值创造的“加速器” 如果说现金是企业的“血液”，那么内部控制就是企业的“免疫系统”和“神经系统”。健全的内部控制体系，能够帮助企业识别、评估和管理经营过程中存在的各种风险，确保企业战略目标的实现，提高运营效率，保障资产的安全，并促进合规经营。 在中国资本市场的背景下，内部控制的重要性尤为突出。随着中国企业规模的不断扩大，业务的日益复杂，以及市场竞争的日趋激烈，有效的内部控制成为企业抵御风险、保持竞争优势的关键。同时，监管机构对上市公司内部控制的要求也在不断提高，信息披露的真实性、财务报告的可靠性，都与内部控制的质量息息相关。 然而，内部控制的建设并非易事。许多中国企业在内部控制方面仍面临诸多挑战，例如： 控制环境的薄弱： 缺乏诚信的企业文化，管理层对内控的重视程度不够，导致内控制度难以有效执行。 风险评估的不足： 未能全面识别和评估经营活动中的潜在风险，导致控制措施的设计与实际需求脱节。 控制活动的无效： 授权审批、职责分离、实物控制等关键控制活动执行不到位，存在漏洞。 信息与沟通的障碍： 内部信息传递不畅，员工对内控政策的理解不足，导致控制措施的执行效果大打折扣。 监督与纠错机制的缺失： 缺乏有效的内部审计和绩效评估，未能及时发现和纠正内控中的问题。 本书将重点探讨以下几个方面： 内部控制的构成要素与关键环节： COSO框架等主流内部控制理论在中国资本市场的适用性，以及企业在实践中应关注的关键控制点。 内部控制对企业运营效率的影响： 良好的内部控制如何通过规范流程、减少差错、提升决策质量，从而提高企业的整体运营效率。 内部控制与财务报告质量： 内部控制如何保证财务信息的真实、准确、完整，从而增强投资者信心，降低信息不对称。 内部控制的风险防范作用： 内部控制如何有效防范舞弊、贪污、操作失误等风险，保护企业资产安全。 内部控制的“过度”与“不足”： 探讨在实践中，过于僵化的内控制度可能带来的官僚化和效率低下，以及内控不足可能带来的重大风险。 通过对内部控制的系统性分析，本书将勾勒出其在中国资本市场中作为企业稳健运营“防火墙”的角色，以及其在价值创造过程中的积极作用。 第四章：现金持有与内部控制的互动效应：共生、制衡与价值增减 现金持有与内部控制并非孤立存在，它们之间存在着深刻的互动关系，并共同作用于企业的经济后果。这种互动既可能形成良性循环，也可能导致恶性循环。 内部控制对现金持有策略的影响： 规范与约束： 健全的内部控制可以规范现金的使用和分配，防止现金被滥用或挪用，从而促使企业更加审慎地管理现金持有水平。例如，严格的审批流程可以限制非必要的支出，而有效的资产管理则可以减少沉淀资金。 信息透明与风险管理： 良好的内控能够提升财务信息的透明度，帮助管理者更准确地评估现金流的风险和机会，从而制定更合理的现金持有策略。 提高融资能力： 良好的内控记录可以提升企业在投资者和金融机构心中的信誉，从而降低融资成本，减少对过度持有现金的依赖。 现金持有水平对内部控制的影响： “现金为王”的诱惑： 如果企业持有巨额现金，且缺乏有效的监督，可能会诱发管理层进行非理性投资，或将资金用于个人目的，从而削弱内部控制的作用。 资源投入的考量： 充裕的现金可以为内部控制体系的建设和完善提供必要的资源支持，例如，用于引进先进的内控软件、聘请专业的内控咨询顾问、以及对员工进行内控培训。 激励与约束的平衡： 合理的现金持有水平，可以与激励机制相结合，通过绩效奖金等方式，引导管理者在追求现金回报的同时，不忽视内部控制的合规性。 本书将深入探讨： 内部控制的有效性如何影响企业的现金持有动机与水平。 现金持有水平的差异，对内部控制的建设与执行产生何种影响。 在何种条件下，现金持有与内部控制的互动能够促进企业价值的增长？ 又在何种情况下，这种互动可能导致价值的损害？ 我们将通过分析不同企业在现金持有和内部控制方面的实践案例，揭示它们之间复杂的共生与制衡关系。 第五章：经济后果的量化分析与市场信号解读 现金持有与内部控制并非抽象的概念，它们最终会通过一系列经济指标，反映在企业的财务报表和市场表现上。本书将聚焦于如何量化分析这些经济后果，并解读它们所传递的市场信号。 对企业价值的影响： 估值模型： 现金持有水平和内部控制的质量，如何影响企业的自由现金流，进而影响其内在价值的评估。 市场反应： 投资者如何看待企业的现金持有策略和内部控制状况？例如，公司宣布大规模现金回购，或因内控问题被监管部门处罚，会对股价产生怎样的影响？ 对经营效率的影响： 盈利能力： 现金持有与内部控制的合理性，如何影响企业的毛利率、净利率、资产周转率等盈利能力指标。 投资效率： 现金充裕的企业，是否能够更有效地进行资本配置，而良好的内控能否保证投资项目的成功率。 对金融风险的影响： 财务困境： 现金持有不足或内控失效，是否会增加企业陷入财务困境的概率？ 市场风险： 内部控制的缺失，是否可能引发系统性风险，影响整个资本市场的稳定？ 信息披露的信号作用： 管理层意图： 企业披露的现金持有信息，以及对内部控制的描述，是否能够反映管理层的真实意图和未来战略？ 投资者决策： 投资者如何利用这些信息，来判断企业的投资价值和风险水平？ 本书将借鉴计量经济学的分析方法，结合中国资本市场的实际数据，对上述经济后果进行实证分析，力求为理解企业行为提供量化的证据支持。 结论：中国特色下的企业治理优化与未来展望 在对中国资本市场的企业现金持有与内部控制进行深入剖析后，本书将总结关键发现，并提出中国特色下的企业治理优化建议。 不同类型企业的治理差异： 国有企业、民营企业、上市公司与非上市公司的现金持有与内部控制实践有何不同？不同行业、不同发展阶段的企业，其治理模式又呈现出怎样的特征？ 监管环境的影响： 中国资本市场监管政策的不断调整，对企业现金持有和内部控制的建设带来了哪些挑战和机遇？ 文化因素的考量： 中国特有的文化背景，如关系网、人情社会等，在企业现金持有和内部控制的实践中扮演着怎样的角色？ 走向卓越的治理之路： 如何在中国经济转型升级的大背景下，构建更具适应性、更有效率的企业治理体系？如何平衡现金持有与投资收益，如何将内部控制从“合规工具”转变为“价值创造引擎”？ 本书将为企业管理者、投资者、政策制定者以及学术研究者，提供一个全面、深入理解中国资本市场企业治理的视角。我们相信，通过对现金持有与内部控制的深刻洞察，能够为中国企业的持续健康发展，以及中国资本市场的长期繁荣，贡献有价值的思想火花。本书期望引导读者认识到，卓越的企业治理并非仅仅是遵守规则，更是要在复杂多变的经济环境中，做出明智的决策，实现企业价值的最大化，同时为整个社会的经济发展贡献力量。

评分☆☆☆☆☆

从一个更加宏观的视角来看，这本书的研究主题触及了中国经济转型的核心问题之一：如何构建一个健康、可持续的企业生态系统。在过去几十年，中国经济经历了飞速发展，但也伴随着一些结构性问题。企业现金持有量的过高或过低，以及内部控制的松弛或缺失，都可能成为阻碍企业健康发展的“绊脚石”。本书的研究成果，不仅对投资者、分析师和企业管理者具有重要的实践指导意义，也为政策制定者提供了宝贵的参考。例如，了解不同行业、不同所有制企业的现金持有偏好和内部控制现状，有助于监管部门设计更具针对性的政策，引导资源优化配置。我特别欣赏书中对中国特色资本市场制度的细致考量，这使得研究结论更具普适性和可信度，而非简单套用西方理论。阅读过程中，我仿佛置身于中国企业的经营决策现场，思考着如何在复杂多变的市场环境中，平衡现金储备与投资回报，以及如何构筑坚实的内部控制防线。

评分☆☆☆☆☆

这本书的价值远不止于学术探讨，它更像是一本为中国企业管理者量身定制的“经营指南”。在当前充满挑战的经济环境下，现金流的健康状况往往是企业生死存亡的关键。作者通过对大量中国上市公司的数据分析，揭示了那些在现金持有和内部控制方面表现优异的企业，往往能获得更稳健的增长和更高的市场估值。我从中学习到，企业在追求利润最大化的同时，绝不能忽视对现金流的精细管理，也不能轻视内部控制的重要性。一个健全的内部控制体系，不仅能防范财务风险，更能提升运营效率，优化资源配置。这本书的实证研究为管理者提供了具体可行的建议，比如如何通过优化融资结构来保证充足的现金储备，如何设计有效的激励机制来约束管理层的行为，以及如何建立独立的审计委员会来监督内部控制的执行情况。

评分☆☆☆☆☆

这本书对于我这样的初学者来说，无疑是一盏指路明灯。我一直对学术研究的严谨性感到敬畏，但又常常因为过于抽象的理论而望而却步。这本书的作者巧妙地将“现金持有”和“内部控制”这两个在现实中随处可见的经济行为，转化为严谨的学术命题。通过大量的实证分析，我看到了理论是如何与现实相结合，从而产生富有洞察力的结论。我从书中学习到，即使是看起来最简单的经济行为，背后也蕴含着深刻的经济逻辑。例如，书中对企业现金持有量的测度方法，以及如何区分“合理”的现金持有和“过度”的现金囤积，都给我留下了深刻的印象。同时，作者对于如何构建有效的内部控制体系，以及不同类型的内部控制对现金持有行为的影响，也进行了详尽的分析。这本书的语言风格清晰易懂，即使是非专业读者，也能从中领略到学术研究的魅力。

评分☆☆☆☆☆

这本书以其独特的视角，深入探讨了中国资本市场中“现金持有”与“内部控制”这两个看似独立却又紧密相连的经济现象。我一直对企业在不确定经济环境下如何管理其流动性资产感到好奇，而这本书恰好满足了我的求知欲。它并没有简单地罗列数据，而是通过严谨的实证研究，揭示了充足的现金持有量对于企业抵御外部冲击、抓住发展机遇的重要性。更令人眼前一亮的是，作者将“内部控制”这一企业治理的核心要素引入分析框架，阐述了健全的内部控制机制如何能够有效地约束管理层的行为，防止现金被滥用或低效投资，从而确保股东利益最大化。这种研究思路的创新性，为理解中国特有的市场环境下的企业行为提供了新的维度。书中对于研究方法的详细阐述，以及对可能存在的内生性问题的处理，都展现了作者深厚的学术功底。读罢此书，我对于如何从微观层面理解宏观经济政策对企业行为的影响有了更深刻的认识。

评分☆☆☆☆☆

我一直对中国资本市场的发展历程抱有浓厚的兴趣，这本书为我提供了一个深入理解其内在机制的绝佳窗口。作者将“现金持有”和“内部控制”这两个基础性的企业管理要素，置于中国资本市场的独特语境下进行审视，其研究的深度和广度令人赞叹。我从中了解到，中国资本市场在快速发展过程中，既借鉴了国际经验，也形成了自身特色。企业在这样的环境中，其现金持有策略和内部控制的有效性，会受到诸多因素的影响，包括但不限于法律法规、监管政策、市场文化以及信息不对称程度。本书的实证研究，精准地捕捉到了这些影响因素，并量化了它们的作用。阅读过程中，我不仅对中国资本市场的运作有了更深的认识，也对企业如何在这种复杂环境下做出最优决策有了更清晰的理解。这本书的结论具有重要的理论价值和实践意义，为理解中国企业的生存和发展之道提供了宝贵的线索。