FOF投资手册 [美]丹尼尔·斯特拉曼 理查德·布克班德 pdf epub mobi txt 电子书 下载 2025

简体网页||繁体网页

☆☆☆☆☆

[美] 丹尼尔·斯特拉曼 理查德·布克班德 著

图书标签:

• FOF
• 基金
• 投资
• 理财
• 金融
• 资产配置
• 组合投资
• 斯特拉曼
• 布克班德
• 投资策略

店铺： 盛德伟业图书专营店

出版社： 中信出版社

ISBN：9787508680071

商品编码：29694903584

包装：平装-胶订

出版时间：2017-10-01

基本信息

书名:FOF投资手册

定价：69.00元

售价：52.4元,便宜16.6元,折扣75

作者:丹尼尔·斯特拉曼 理查德·布克班德

出版社：中信出版社

出版日期：2017-10-01

ISBN：9787508680071

字数：

页码：

版次：1

装帧：平装-胶订

开本：16开

商品重量：0.4kg

编辑推荐

---

1.FOF成为当前资本市场热门投资方向，并被高度关注。

2.本书基于美国行业实操与案例，提供了FOF投资切实可行的操作方法及行业预测。

3.为中国FOF投资与基金管理提供了投资与管理模式以及行业规范借鉴。

4.中国证券投资基金业协会推荐丛书之一，洪磊会长任译委会主任，领衔林华老师团队翻译。

5.吴晓灵作序，工行副行长张红力、兴业银行行长陶以平、招商银行副行长李浩、北大光华副院长金李、万向控股副董事长肖风联袂推荐。

6.中国证券投资基金业协会推荐丛书，为中国基金行业规范化发展提供借鉴。

内容提要

---

这是一本关于FOF的专业著作。FOF是专门投资于其他基金的基金，通过持有基金而间接投资于各种类型的金融资产，是结合基金产品创新和销售渠道创新的基金新品种，其本质就是多元化资产。本书作者通过一系列的高层次采访以及直接的行业洞察力，努力提供这一封闭而“秘密”领域的投资市场知识，通过解释FOF是如何工作的，如何在一个多样化的投资组合中使用它们，以及在哪里可以找到它们，使投资者能够理解投资于FOF的利弊，并且还提供了可以用来做投资决策的信息。

目录

---

目录
章 在路上1
现代对冲基金行业4
对冲基金从何而来6
三位智者9
成熟投资者11
对冲基金的繁荣时期12
为什么是FOF17
机构投资者喜欢对冲基金19

第二章 什么是对冲基金21
次贷危机和对冲基金23
对冲基金是一个资产类别25
流动性产生的问题26
科技推动行业发展28
激进主义是个新时髦词30
私募股权与对冲基金31
全球各地的对冲基金32
另类投资33

第三章 市场有多大35
对冲基金的数据相当薄弱37
报告薄弱39
对冲基金的制度化42

第四章 对冲基金投资45
定价问题47
对冲基金和新闻媒体49
FOF的价值主张55
费用56
配置策略57
精品投资59
Ivy资产管理公司和纽约银行61

第五章 理解另类投资既包括数学，也包括科学63
对冲基金回报率65
超额收益的来源69
投资FOF70
借助第三方销售71
资金来自哪里72
新晋基金经理74

第六章 FOF为什么能取得更好的投资效果81
早期的接受者83
谁来投资86
增长的资产规模88
同质化的投资模式94
知识的普及96
向直接投资的转变100

第七章 理解风险及尽职调查的必要性103
长期资本管理公司事件始末105
长期资本管理公司事件后又发生了什么107
投资杠杆和流动性110
理解尽职调查的含义113
对盈利模式的理解117
管理账户122
尽职调查的重要关注点126
管理费率的不断降低128

第八章 基金的赎回133
基金赎回需求135
关于FOF的尽职调查138
历史经验所得的教训139
持有期限与投资收益140
新的挑战141
流动性问题142

第九章 收费147
业绩报酬149
通常的费率水平150
“多重经理人”基金151
费率与业绩间的取舍153

第十章 投资杠杆与风险管理157
杠杆与主经纪人159
风险管理160
风险167
主经纪人的流动性问题169
估值风险173
对体制完善的公司的需求175

第十一章 现有经验和未来趋势177
从何处去发现风险180
去杠杆183
投资：FOF185
一个时代的结束189

第十二章 新型投资产品193
130/30基金195
对冲基金复制197
新兴管理人的投资机会199
新兴对冲基金投资的相关风险202

第十三章 多策略基金和HFOF209
亏损事件回顾211
崩盘如何影响对冲基金行业213
对冲基金行业的趋同218

第十四章 FOF如何寻找基金经理225
如何获得基金经理的信息227
多种方法相结合230

第十五章 结论231
我们能达成什么共识233
不要忽视尽职调查235
事后诸葛亮237
然而，我们依然相信238
关于费用的回答239

尾声 转折点243
什么是气候变化246
近期进展249
机遇在哪里250
绿色刺激下的经济254
不要忘记257

附录259
术语表275
致谢289
译者简介291
目录
章 在路上1
现代对冲基金行业4
对冲基金从何而来6
三位智者9
成熟投资者11
对冲基金的繁荣时期12
为什么是FOF17
机构投资者喜欢对冲基金19

第二章 什么是对冲基金21
次贷危机和对冲基金23
对冲基金是一个资产类别25
流动性产生的问题26
科技推动行业发展28
激进主义是个新时髦词30
私募股权与对冲基金31
全球各地的对冲基金32
另类投资33

第三章 市场有多大35
对冲基金的数据相当薄弱37
报告薄弱39
对冲基金的制度化42

第四章 对冲基金投资45
定价问题47
对冲基金和新闻媒体49
FOF的价值主张55
费用56
配置策略57
精品投资59
Ivy资产管理公司和纽约银行61

第五章 理解另类投资既包括数学，也包括科学63
对冲基金回报率65
超额收益的来源69
投资FOF70
借助第三方销售71
资金来自哪里72
新晋基金经理74

第六章 FOF为什么能取得更好的投资效果81
早期的接受者83
谁来投资86
增长的资产规模88
同质化的投资模式94
知识的普及96
向直接投资的转变100

第七章 理解风险及尽职调查的必要性103
长期资本管理公司事件始末105
长期资本管理公司事件后又发生了什么107
投资杠杆和流动性110
理解尽职调查的含义113
对盈利模式的理解117
管理账户122
尽职调查的重要关注点126
管理费率的不断降低128

第八章 基金的赎回133
基金赎回需求135
关于FOF的尽职调查138
历史经验所得的教训139
持有期限与投资收益140
新的挑战141
流动性问题142

第九章 收费147
业绩报酬149
通常的费率水平150
“多重经理人”基金151
费率与业绩间的取舍153

第十章 投资杠杆与风险管理157
杠杆与主经纪人159
风险管理160
风险167
主经纪人的流动性问题169
估值风险173
对体制完善的公司的需求175

第十一章 现有经验和未来趋势177
从何处去发现风险180
去杠杆183
投资：FOF185
一个时代的结束189

第十二章 新型投资产品193
130/30基金195
对冲基金复制197
新兴管理人的投资机会199
新兴对冲基金投资的相关风险202

第十三章 多策略基金和HFOF209
亏损事件回顾211
崩盘如何影响对冲基金行业213
对冲基金行业的趋同218

第十四章 FOF如何寻找基金经理225
如何获得基金经理的信息227
多种方法相结合230

第十五章 结论231
我们能达成什么共识233
不要忽视尽职调查235
事后诸葛亮237
然而，我们依然相信238
关于费用的回答239

尾声 转折点243
什么是气候变化246
近期进展249
机遇在哪里250
绿色刺激下的经济254
不要忘记257

附录259
术语表275
致谢289
译者简介291

作者介绍

---

丹尼尔·斯特拉曼（Daniel Strachman）
他在华尔街有15年以上的从业经验，一直在为个人和机构提供服务和咨询。他也是HedgeAnswers.的编辑，持续发表着有关于对冲基金的行业评论和深刻见地。他还曾经从事过金融管理行业的产品开发、营销和销售工作。著有《长期和短期的对冲基金》（The Long and Short of Hedge Funds）、《对冲基金管理基础》（The Fundamentals of Hedge Fund Management）、《对冲基金入门》（Getting Started in Hedge Funds）、《基本选股策略》（EssentialStock Picking Strategies）、《朱利安·罗伯逊：牛市与熊市之虎》（JulianRobertson: A Tiger in the land of Bulls and Bears）。

理查德·布克班德（Richard Bookbinder）
在1999年的春天，他创办了布克班德资本管理公司，积极参与基金管理、投资组合分配等业务，并进行基金管理研究，同时还担任FOF投资者的副顾问。2009年，他又成立了TerraVerde资本管理公司，其FOF投资管理人的目标是减少全球的碳排放。

文摘

---

序言

---

FOF投资手册：洞察全球资本市场的投资智慧 《FOF投资手册》并非一本简单罗列投资策略的书籍，它是一扇开启全球资本市场深度洞察的大门，更是为那些渴望在复杂多变的投资环境中寻求稳健增长的投资者量身定制的指南。本书由两位在投资界享有盛誉的专家，[美]丹尼尔·斯特拉曼（Daniel Strausman）与理查德·布克班德（Richard Buchband）联袂奉献，他们以深厚的理论功底、丰富的实践经验，以及对市场趋势的敏锐洞察，为读者构建了一套系统而全面的FOF（基金中的基金）投资方法论。 全书的核心在于“FOF”——一个在现代投资组合管理中扮演着越来越重要角色的概念。FOF不仅仅是简单地投资于其他基金，它更代表着一种精密的风险分散、多层次的价值挖掘以及智能化资产配置的哲学。斯特拉曼与布克班德深入剖析了FOF的本质，阐释了为何在当今高度联通、信息爆炸的金融世界中，FOF能够成为抵御市场波动、捕捉超额收益的利器。他们并非止步于理论的探讨，而是将复杂的概念拆解为清晰、可操作的步骤，使得初涉FOF领域的投资者能够快速入门，经验丰富的专业人士也能从中获得新的启发。 第一部分：FOF的基石——理论与实践的深度融合 本书的开篇，作者便为读者奠定了坚实的理论基础。他们从宏观经济分析出发，探讨了不同经济周期对资产类别的影响，以及如何利用宏观经济洞察来指导FOF的构建。这部分内容并非枯燥的理论说教，而是通过大量的实例分析，展示了宏观经济环境如何实实在在地影响着基金的表现，以及FOF管理者如何通过前瞻性的分析来规避风险、抓住机遇。 接着，作者深入剖析了FOF的运作机制。这包括FOF的投资目标设定、资产类别选择、基金筛选的标准与流程，以及不同类型FOF（如平衡型FOF、成长型FOF、价值型FOF等）的特点与适用场景。他们强调，一个成功的FOF并非简单地将资金分散到数量众多的基金中，而是需要对底层基金进行严谨的尽职调查，理解基金经理的投资理念、历史业绩、风险控制能力以及其在特定市场环境下的适应性。 特别值得一提的是，本书对于“基金经理的分析”给予了极大的篇幅。作者认为，投资于基金，本质上是投资于基金经理的智慧与能力。因此，如何识别优秀的基金经理，如何评估他们的投资策略是否可持续，以及如何理解他们的“人”的因素（如职业道德、团队稳定性等），都成为FOF成功投资的关键。他们提供了一套行之有效的评估框架，帮助读者从繁杂的信息中提炼出最有价值的洞察。 第二部分：FOF的构建——精益求精的组合管理艺术 在构建FOF的过程中，资产配置是灵魂。斯特拉曼与布克班德详细阐述了如何进行科学的资产配置，以及如何根据投资者的风险承受能力、投资目标和市场状况来动态调整资产配置比例。他们讨论了经典的均值方差优化模型，并在此基础上，引入了更具前瞻性的风险管理工具，如情景分析、压力测试等，以应对日益复杂的市场风险。 本书的重要篇章集中在“基金筛选”这一核心环节。作者列举了从宏观到微观，从定量到定性，全方位评估基金的各项指标。这包括但不限于：历史回报、风险调整后收益（如夏普比率、索提诺比率）、基金规模、费用比率、换手率、流动性、基金经理的经验与背景、投资策略的透明度与可复制性等等。他们特别强调了“一致性”的重要性，即基金的投资理念、风格是否与其过往业绩表现相符，以及在不同的市场周期中是否能保持相对稳定的表现。 此外，本书还深入探讨了FOF的“多层次”投资理念。这意味着FOF管理者不仅要选择优秀的股票型基金、债券型基金，还需要考虑其他另类投资，如对冲基金、私募股权基金、房地产基金等，以进一步分散风险、捕捉不同市场的投资机会。作者详细介绍了这些另类投资的特点、风险与潜在收益，以及如何将其有效地整合到FOF组合中。 第三部分：FOF的优化与风险管理——应对变化，实现增值 FOF投资并非一劳永逸，市场在不断变化，基金的表现也会波动。因此，本书的后半部分着重于FOF的持续优化和风险管理。作者强调了“动态再平衡”的必要性，即根据市场变化、基金表现以及投资目标的变化，定期对FOF组合进行调整。这包括对表现不佳的基金进行剔除，对表现优异的基金进行适度减仓，以及根据市场趋势对资产类别配置进行微调。 风险管理是FOF投资的生命线。斯特拉曼与布克班德详细介绍了FOF面临的各种风险，包括市场风险、信用风险、流动性风险、基金经理风险、操作风险以及宏观经济风险等。他们提供了一系列实用的风险管理工具和技术，例如止损策略、对冲工具的应用、以及如何构建具有稳健风险收益特征的FOF组合。他们还强调了信息透明度和合规性的重要性，确保FOF的运作能够符合监管要求，并能为投资者提供清晰、准确的信息。 本书还有一个独特的视角，即“投资者心理学”在FOF投资中的作用。作者深刻洞察了投资者在市场波动时容易产生的恐慌或贪婪心理，并指导读者如何克服这些情绪干扰，坚持长期投资的理性原则。他们认为，FOF作为一种“基金的基金”，本身就蕴含着分散风险、平滑收益的特性，这有助于投资者在波动的市场中保持冷静，做出更明智的决策。 第四部分：FOF的未来展望与实践应用 展望未来，斯特拉曼与布克班德对FOF的发展趋势进行了深入的分析。他们探讨了科技进步，如大数据、人工智能在FOF投资决策中的应用，以及ESG（环境、社会和公司治理）投资理念对FOF构建的影响。他们认为，未来的FOF将更加智能化、个性化，并更加注重社会责任。 本书的最后，作者提供了一系列具有指导意义的实践案例。这些案例涵盖了不同投资目标、不同风险偏好的投资者，展示了如何根据具体情况构建和管理FOF。通过这些生动的案例，读者能够更直观地理解书中理论的运用，并将所学知识转化为实际的投资行动。 总而言之，《FOF投资手册》是一部集理论深度、实践指导和前瞻性思考于一体的杰作。它不仅为投资者提供了一种有效的投资工具，更重要的是，它传递了一种审慎、理性、长远的投资哲学。无论您是刚刚踏入投资领域的新手，还是经验丰富的投资老将，阅读此书都将为您打开一扇通往更高投资境界的大门，助您在瞬息万变的全球资本市场中，稳健前行，实现财富的持续增长。本书将帮助您拨开迷雾，看清市场的本质，掌握主动投资的智慧，最终成为一名更优秀、更成功的投资者。

评分☆☆☆☆☆

初次接触《FOF投资手册》这本书，我便被其专业且深入的视角所折服。书中对于FOF投资策略的细致分析，远超出了我之前的认知范围。作者丹尼尔·斯特拉曼和理查德·布克班德并非仅仅罗列概念，而是将理论与实践紧密结合，通过一个个精妙的案例，生动地展示了FOF在不同市场环境下的表现。我尤其对书中关于“基金 of funds”的演变历史及其在全球金融市场中扮演的角色部分印象深刻。作者们不仅追溯了FOF的起源，还深入探讨了其在现代投资组合管理中的核心地位。书中对不同类型FOF的分类、构建方法以及各自的优劣势的分析，为我打开了新的视角。我尤其欣赏作者在探讨“二级市场FOF”和“私募股权FOF”时展现出的前瞻性，以及对新兴FOF模式的独到见解。他们对风险控制和尽职调查的详尽讲解，更是让我深刻认识到，即便是在看似“二次过滤”的FOF投资中，严谨的风险评估依然是成功的基石。这本书无疑为我提供了一个更系统、更全面的FOF投资知识体系。

评分☆☆☆☆☆

拿到《FOF投资手册》这本书，我立刻被它扎实的内容和精炼的语言所吸引。丹尼尔·斯特拉曼和理查德·布克班德以其深厚的学术背景和丰富的实践经验，为读者构建了一个关于FOF投资的全面知识体系。书中对于FOF策略的细致分解，以及如何将其应用于实际投资组合构建的步骤，都写得非常清晰。我尤其欣赏书中对“聪明贝塔”和“主动管理”在FOF投资中结合运用的探讨。作者们不仅仅是介绍了单一的投资方式，而是强调了如何将不同的投资理念融会贯通，以达到最优的投资效果。书中关于投资组合的再平衡、业绩的持续跟踪以及对费用结构的深入分析，都为普通投资者提供了宝贵的指导。我读到关于如何识别和规避“基金漂移”以及“业绩归因”的章节时，感觉茅塞顿开。作者们用通俗易懂的语言解释了这些复杂的概念，让我能够更深入地理解FOF投资的内在逻辑。这本书的价值在于，它不仅传授了知识，更培养了读者的独立思考能力，让我能够更有信心地面对未来的投资挑战。

评分☆☆☆☆☆

《FOF投资手册》这本书，对我而言，绝对是一次对FOF投资理解的“启蒙”。作者丹尼尔·斯特拉曼和理查德·布克班德没有用过于晦涩的语言，而是通过清晰的逻辑和详实的案例，将FOF这个看似复杂的概念变得触手可及。我尤其喜欢书中关于“因子投资”和“另类投资”在FOF构建中作用的分析。他们不仅仅是列出这些概念，而是深入探讨了它们如何被整合进FOF策略，以及如何通过FOF来有效获取这些特定风险溢价。书中对“绩效归因”和“风格分析”的阐述，让我对基金的实际表现有了更深层次的认识，不再仅仅停留在表面的回报数字上。我印象最深刻的是关于“宏观经济因子”和“市场周期”如何影响FOF选择的章节，这为我理解市场的动态变化提供了全新的视角。这本书的优点在于，它不仅仅是教你“做什么”，更是让你明白“为什么这样做”，从而能够做出更明智的投资决策。它像是一盏指路明灯，照亮了我在FOF投资道路上的迷茫。

评分☆☆☆☆☆

阅读《FOF投资手册》这本书，就像是参加了一场由两位经验丰富的投资专家主持的高端研讨会。丹尼尔·斯特拉曼和理查德·布克班德以其精炼的笔触，为我揭示了FOF投资的深层奥秘。书中关于“全球宏观配置”和“主题式FOF”的探讨，让我大开眼界。他们并没有局限于传统的FOF模式，而是积极探索了FOF在应对全球化和新兴趋势中的无限可能。我尤其对书中关于“另类资产配置”和“风险平价策略”在FOF设计中的应用分析感到兴奋。作者们用生动的语言和严谨的数据，展示了如何利用FOF来捕捉不同资产类别的潜在回报，同时有效地管理风险。书中关于“因子暴露”和“动态资产配置”的讨论，为我提供了更先进的投资工具。我感觉这本书的价值在于，它不仅提供了理论框架，更教会了我如何将这些理论付诸实践，并根据市场变化进行灵活调整。这本书无疑是我在FOF投资领域里的一笔宝贵财富，它将我从一个迷茫的投资者，转变为一个更加自信和专业的决策者。

评分☆☆☆☆☆

这本《FOF投资手册》以一种极其引人入胜的方式，将复杂的基金中的基金（FOF）投资世界剖析得淋漓尽致。我刚翻开第一页，就被作者丹尼尔·斯特拉曼和理查德·布克班德那清晰的逻辑和扎实的理论功底深深吸引。书中对FOF的定义、运作模式、优势与劣势进行了详尽的阐述，仿佛为我构建了一个完整的知识框架。我尤其欣赏他们对于风险管理和资产配置的深入探讨，这不仅仅是理论上的空谈，更是结合了大量的实际案例和数据分析，让我能更直观地理解如何在波动的市场中稳健前行。书中关于如何挑选优秀的基金管理人、如何评估基金的业绩、以及如何构建分散化的FOF组合的章节，对我而言价值连城。他们没有回避FOF投资中的挑战，而是坦诚地分析了可能遇到的陷阱，并提供了切实可行的应对策略。阅读的过程就像是在与两位经验丰富的投资大师进行一对一的交流，他们循循善诱，将枯燥的金融术语转化为易于理解的语言，让我这个非专业人士也能茅塞顿开，对FOF投资的认知上升到了一个新的高度。这本书不仅仅是一本投资指南，更是一次思维的启迪，让我对未来的投资规划有了更清晰的蓝图。