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吕可嘉... 编

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店铺： 火把图书专营店

出版社： 地震

ISBN：9787502848378

商品编码：27284799012

开本：16

出版时间：2017-05-01

基本信息

• 商品名称：怎样选择成长股(珍藏版)
• 作者：(美)***A.费舍|译者:吕可嘉
• 定价：50
• 出版社：地震
• ISBN号：9787502848378

其他参考信息（以实物为准）

• 出版时间：2017-05-01
• 印刷时间：2017-05-01
• 版次：2
• 印次：15
• 开本：16开
• 包装：平装
• 页数：248
• 字数：253千字

编辑推荐语

***A.费舍著吕可嘉译的《怎样选择成长股(珍藏版)》介绍了投资专家***·A·费舍所著的关于投资股票一事。侧重讲述了保守型投资的要素、特征等情况。还谈到哲学的起源，如何发展投资哲学等方面的科学知识。本书作者广受美国华尔街推崇和敬重，是极具影响力的投资专家之一他的投资哲学约四十年前提出，**，不只金融专业人士仍详加研读并付诸实践，而且被许多人奉为投资理财方面的经典之作。这些哲学收录在本书中。

内容提要

***A.费舍著吕可嘉译的《怎样选择成长股( 珍藏版)》共分三部分：**部分，普通股和不普通 的利润；第二部分，保守型投资者高枕无忧；第三部 分，形成投资哲学。全书的重点内容在**部分，详 细讲述了如何选到成长股，作者提出了十五点原则， 其中*为有名的是”闲聊”的用处，还详细讲解了根 据你的使用需要什么时候买、什么时候卖出，什么时 候不要卖出、股利的喧嚣、投资者的五个不要、投资 者的另外五个不要等，这些内容是投资者走向成功的 很有价值的工具。
    

作者简介

***A.费舍，1928年，开始证券分析师的事业生涯，1931年创立投资公司Fisher& Company（费舍公司），被视为现代投资理论的先驱。 ***·费舍是极具影响力的投资家，广受尊敬和钦佩。他的投资哲学在50多年前提出，不仅被**的金融专家学习和应用，并且几乎被当作真理。《怎样选择成长股》一书记录了他的投资哲学，该书于1958年**出版，影响巨大，***是成为投资者的**书籍。 “你可以在本书中发现许多有价值的内容，这些内容对你的帮助可能和对我一样大。”

目录

序 我从父亲的著作中学到的
前 言
**部分 普通股和不普通的利润
开篇语
第一章 往事中提供的线索
第二章 “闲聊”的妙处
第三章 买入什么股票——寻找优良普通股的十五个原则
第四章 应该买什么样的股票
第五章 什么时候买进股票
第六章 什么时候卖出，什么时候不要卖出
第七章 股利的喧嚣
第八章 投资者的“五个不要”
第九章 投资者的另外“五个不要”
第十章 如何找到成长型股票
第十一章 汇总与结论
第二部分 保守型投资者高枕无忧
引 言
第一章 保守型投资的**个要素：生产、市场营销、研发以及
财务方面的优势
第二章 第二个要素：人的因素
第三章 第三个要素：一些企业的投资特征
第四章 第四个要素：保守型投资的价格
第五章 再论第四个要素
第六章 三论第四个要素
第三部分 形成投资哲学
第一章 哲学的起源
第二章 从经验中学习
第三章 投资哲学的成熟
第四章 市场是有效率的吗？
结 论
附 录 评价好公司的关键因素

穿越周期，洞悉未来：精选驱动下一轮增长的卓越企业 在这变幻莫测的资本市场中，理解并把握“成长”的本质，是实现财富长期增值的关键。本书并非简单罗列概念或预测短期波动，而是致力于构建一套严谨、系统且极具实操性的框架，帮助您在纷繁复杂的公司中，精准识别出那些具备持久增长潜力，能够穿越经济周期，成为下一轮牛市核心资产的卓越企业。 我们深知，选择成长股并非易事。它需要超越表象的洞察力，对商业模式的深刻理解，对行业趋势的敏锐预判，以及对公司内在价值的理性评估。市面上充斥着各种所谓的“热门股”、“妖股”，它们可能在短期内带来惊人的回报，但也可能迅速陨落，给投资者留下难以弥补的伤痛。本书的目标，是带领您远离这种投机式的赌博，转向一种更具战略性、更可持续的投资方法。 第一部分：成长股投资的基石——理解“增长”的真谛 在深入探讨如何选择成长股之前，我们必须首先厘清“增长”的内涵。增长绝非简单的营收或利润数字的同比提升，而是由一系列内在驱动力所支撑的，可持续的，具有质量的扩张。 增长的驱动力： 我们将深入剖析驱动公司增长的多种力量，包括： 市场规模与渗透率： 探讨一个行业或细分市场的潜在蛋糕有多大，以及公司在新兴市场中的扩张空间。我们会分析不同行业生命周期的特征，以及如何在不同阶段识别增长机会。 技术创新与颠覆： 深入研究科技进步如何重塑商业格局，以及哪些公司能够站在技术创新的浪潮之巅。我们将讨论知识产权、研发投入、专利壁垒等关键因素，以及如何评估一家公司在技术领域的领导地位。 商业模式的优势： 重点关注具有网络效应、锁定效应、平台效应的商业模式。这些模式能够形成强大的竞争壁垒，使得公司的用户基础和市场份额能够滚雪球般增长。我们将通过大量案例分析，展示不同类型的优势商业模式是如何运作的。 管理层与企业文化： 强调优秀的管理层是企业持续增长的灵魂。我们将探讨如何评估管理层的战略视野、执行能力、道德品质以及股东导向。同时，我们也关注企业文化如何影响创新、协作和员工的积极性。 规模经济与成本优势： 分析大型企业如何通过规模化生产、优化供应链、降低单位成本来获得价格竞争力，进而扩大市场份额。 品牌忠诚度与客户粘性： 探讨强大的品牌如何转化为溢价能力和稳定的客户群体。我们将研究如何建立和维护品牌价值，以及客户为何愿意为某些品牌支付更高的价格。 增长的质量： 增长不仅仅是速度，更是质量。我们必须区分“泡沫式增长”与“可持续性增长”。 利润的可持续性： 重点关注那些能够将营收增长转化为真实、可持续利润的公司。我们将深入研究盈利能力指标，如毛利率、营业利润率、净利率，并分析影响这些指标的关键因素。 现金流的健康度： 强调经营性现金流的重要性，它是企业生存和发展的血液。我们将分析自由现金流的生成能力，以及公司如何有效地将利润转化为可用于再投资、偿还债务或回馈股东的现金。 资产负债表的稳健性： 探讨一个健康的资产负债表如何支持公司的长期增长。我们将关注公司的债务水平、偿债能力以及营运资本的管理效率。 增长的内生性 vs. 外延性： 区分通过自身核心业务驱动的内生性增长，与通过并购整合实现的外延性增长。我们将分析不同增长方式的优劣，以及如何评估并购的成功率。 第二部分：洞察未来——识别高潜力成长股的实战方法 掌握了成长的基石，我们便进入了识别具体成长股的实操阶段。这部分将为您提供一套系统化的分析工具和框架。 行业分析的深度透视： 宏观经济趋势与政策导向： 学习如何将宏观经济周期、产业政策、技术变革等外部因素纳入分析框架，预测哪些行业将迎来黄金发展期。例如，我们将探讨人口结构变化、能源转型、数字化浪潮等对不同行业的影响。 行业生命周期分析： 掌握不同行业所处的生命周期阶段（萌芽期、成长期、成熟期、衰退期），并学会如何在不同阶段寻找最适合的投资机会。 竞争格局与壁垒分析： 深入研究一个行业的竞争激烈程度、主要参与者、进入壁垒和替代威胁。我们将学习波特五力模型等工具，以评估行业的吸引力。 公司层面的精细评估： 商业模式的解构与再造： 详细拆解一家公司的核心业务，理解其收入来源、成本结构、盈利模式和客户获取方式。我们将学习如何识别那些简单、可复制且易于规模化的商业模式。 财务报表的深度解读： 盈利能力分析： 不仅关注数字，更关注数字背后的逻辑。我们将学习如何通过分析毛利率、营业利润率、净利率的变化趋势，来判断公司的定价能力、成本控制能力和盈利稳定性。 现金流分析： 重点关注经营活动产生的现金流，以及自由现金流的增长情况。我们将分析现金流与净利润之间的差异，判断利润的“含金量”。 资产负债表分析： 评估公司的财务杠杆、流动性、资产质量和资本结构。我们将学习如何识别潜在的财务风险。 成长性指标的挖掘： 除了营收和利润的同比增速，我们还将深入挖掘用户增长、市场份额扩张、新产品开发、客户留存率等更深层次的成长指标。 管理层与公司治理的考察： 管理层的过往业绩与战略执行力： 通过分析管理层过往的决策和公司业绩，来评估其能力和信誉。 股权结构与激励机制： 了解股权是否集中，管理层是否有充分的激励，以及是否存在潜在的利益冲突。 信息披露与透明度： 评估公司信息披露的及时性、准确性和完整性。 估值的艺术与科学： 多种估值方法的综合运用： 我们将介绍并实践多种估值方法，包括市盈率（PE）、市销率（PS）、市净率（PB）、现金流折现（DCF）等。强调每种方法的适用场景和局限性。 PEG 指标的应用与局限： 深入解析 PEG 指标，以及如何利用它来识别被低估的成长股。 对估值陷阱的警惕： 警惕那些看似便宜但内在价值被严重高估的公司，学会区分“便宜”与“有价值”。 结合行业特点进行估值： 不同的行业有不同的估值逻辑，我们将学习如何针对科技、消费、医药等不同行业采用合适的估值方法。 第三部分：投资策略与风险控制——构建稳健的成长股投资组合 选择了优秀的公司，如何构建一个能够抵御市场波动，实现长期稳健增长的投资组合，是最终取得成功的关键。 构建多元化的投资组合： 行业分散与风格分散： 避免将所有鸡蛋放在同一个篮子里，通过在不同行业和不同风格的成长股之间进行分散，降低单一股票或行业带来的风险。 不同生命周期成长股的配置： 适度配置不同发展阶段的成长股，例如，可以将部分资金投入到早期高增长、高风险的公司，同时配置一些已经形成规模但仍有增长潜力的成熟成长企业。 买入时机的选择： 长期视角下的价值买入： 强调在市场恐慌或回调时，以合理甚至低估的价格买入优质成长股的重要性。 识别催化剂： 关注可能带来公司业绩超预期的催化剂，如新产品发布、市场拓展、政策利好等。 持有与卖出策略： 长期持有的哲学： 坚定持有优质成长股，让复利的力量发挥最大作用。 止盈与止损的艺术： 制定清晰的卖出原则，包括当公司基本面发生重大变化，或估值已严重偏离价值时。 动态调整投资组合： 定期审视投资组合，根据市场变化和公司基本面进行必要的调整。 应对市场波动的策略： 情绪管理与纪律性： 强调在市场剧烈波动时，保持冷静、理性，遵循既定的投资策略，避免被短期情绪左右。 理解黑天鹅事件： 学习如何评估潜在的“黑天鹅”事件对投资组合的影响，并提前做好风险预案。 本书将通过丰富的案例分析、详实的财务数据解读、以及对经典投资理论的深入剖析，为您提供一个全面、系统且实用的成长股投资指南。我们相信，通过掌握本书所传授的方法和理念，您将能够更自信地穿越市场迷雾，发掘那些驱动未来的卓越企业，最终实现您长期的财富增长目标。这本书，是献给每一个渴望在资本市场中稳健前行、追求卓越投资回报的您。

评分☆☆☆☆☆

哇，拿到这本《怎样选择成长股(珍藏版)》，真的感觉像是寻宝成功！我一直对投资很感兴趣，但总觉得有些概念摸不透，尤其是“成长股”这个词，听起来就很有潜力，但怎么去辨别、怎么去抓住这个潜力，我之前都是一头雾水。翻开这本书，最先吸引我的是它的逻辑性，它不是简单地告诉你“买这个”，而是循序渐进地讲解了成长股的定义、特征，以及它们为何能在市场中脱颖而出。作者用了很多生动的案例，把一些听起来很专业的分析方法，比如估值模型、行业趋势分析，解释得非常易懂。我尤其喜欢其中关于“护城河”的论述，这让我对企业的长期竞争优势有了更深的理解，不再只是看眼前的短期数据。而且，它还提到了很多容易被忽视的陷阱，比如概念炒作、过度乐观的预期等等，这对于我这样的新手来说，简直是保命符。这本书的语言风格也很亲切，不像很多财经读物那么枯燥，读起来就像是跟一位经验丰富的老师在聊天，听他娓娓道来投资的智慧。我还在里面学到了很多关于如何评估管理层能力、如何看懂财报背后的故事，这些细节都让我觉得，这本书不仅仅是关于“买什么”，更是关于“怎么想”。

评分☆☆☆☆☆

这本书的深度和广度真的让我大开眼界。《怎样选择成长股(珍藏版)》不仅仅是一本教你选股票的书，它更像是一本关于企业生命周期和价值创造的百科全书。作者深入剖析了不同类型成长股的驱动因素，比如技术创新驱动、消费升级驱动、模式创新驱动等等，并详细解释了在不同驱动模式下，投资者应该关注的关键指标和风险点。我特别受启发的是关于“戴维斯双击”和“戴维斯双杀”的章节，这让我明白了为什么有些股票会经历戴维斯双击的疯狂上涨，而有些却会因为估值和业绩的双重打击而跌入谷底。书中还提供了一个非常实用的框架，帮助读者系统性地评估一家公司的成长潜力，从行业前景、竞争格局、产品或服务创新能力、盈利模式到财务健康状况，每一个环节都考虑得非常周全。我尤其欣赏的是，作者并没有回避一些复杂的话题，比如如何在高估值环境下寻找投资机会，如何在市场情绪波动时保持理性，这些都是在实战中非常重要的能力。书中的图表和数据分析也做得非常到位，帮助我更直观地理解复杂的财务概念。这本书的价值在于，它提供了一种思考投资的“底层逻辑”，让你能够自己去发现和判断，而不是被动地接受信息。

评分☆☆☆☆☆

真的想不到《怎样选择成长股(珍藏版)》可以写得这么有故事性！虽然是一本关于投资的书，但作者的写作风格让我读得津津有味，完全没有枯燥乏味的感觉。他用了很多引人入胜的案例，比如那些曾经默默无闻，后来成为行业巨头的公司，通过这些故事，我不仅学到了投资方法，更学到了很多关于企业成长、时代变迁以及人性的洞察。书中的一些比喻和类比也特别到位，比如将企业比作“生命体”，要关注其“健康度”和“成长性”，这让我在理解企业经营时，有了更形象化的视角。我最喜欢的部分是关于“长期主义”的阐述，作者强调了投资成长股需要耐心和定力，要看到企业未来的可能性，而不是仅仅关注短期的市场波动。他分享了自己的一些投资经历和感悟，有成功的喜悦，也有失败的教训，这些真实的故事让这本书显得更加可信和有温度。我感觉读完这本书，我的投资观念得到了很大的提升，不再是那种“追涨杀跌”的短线思路，而是开始学会从更长远的角度去思考企业价值的增长。

评分☆☆☆☆☆

这本书的内容相当有料，尤其是在探讨如何识别那些真正具备持续成长潜力的公司方面。《怎样选择成长股(珍藏版)》为我提供了一套非常扎实的方法论。作者并没有停留在宏观层面的分析，而是深入到微观的企业层面，指导读者如何去“解剖”一家公司。我学到了如何通过分析公司的产品生命周期、技术壁垒、客户粘性以及市场份额的变化来判断其是否处于成长期。书中的“风险评估”章节也尤为重要，它详细列举了成长股可能面临的各种风险，比如技术被颠覆、市场竞争加剧、宏观政策变化等等，并给出相应的应对策略。这让我明白，投资成长股并非没有风险，关键在于如何识别和管理风险。而且，这本书还不仅仅局限于财务指标，它还强调了企业文化、创新能力以及创始人愿景的重要性，这些“软性”因素往往是支撑企业长期成长的关键。我尝试着按照书中的框架去分析几家我关注的公司，发现自己对这些公司的理解更加深入，能够看到之前忽略的一些关键点。

评分☆☆☆☆☆

总而言之，《怎样选择成长股(珍藏版)》这本书给我带来了非常深刻的启发，尤其是在理解“价值”的本质以及如何发掘被低估的成长性方面。作者的分析角度非常独特，他不仅仅教我如何寻找那些已经显现出强劲增长势头的公司，更教我如何去发掘那些虽然目前看起来普通，但具备爆发潜力的“明日之星”。我学会了如何从更宏观的视角去把握产业变革的趋势，以及如何将这些趋势与具体公司的商业模式相结合，找到其中的投资机会。书中关于“价值陷阱”的警示也让我受益匪浅，让我明白便宜的股票不一定是好的投资，关键在于它是否真的有成长性。而且，作者在书中还提到了如何构建一个“成长股组合”，这让我对于如何分散风险、提高投资回报有了更清晰的规划。这本书的逻辑性非常强，层层递进，让我能够逐步建立起自己的投资体系。读完之后，我感觉自己对资本市场有了全新的认识，不再是盲目跟风，而是有了更理性和更具洞察力的判断力。