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編輯推薦

本書一經齣版，便被彭博資訊提名為著名的50本商務書之一，並入圍2010年《金融時報》－高盛商務圖書奬。
在這本書中，你將跟隨作者的腳步，深入對衝基金從開始齣現到成長壯大的鮮為人知的曆程，經曆其中時而平靜時而波濤洶湧的種種精彩事件，真實體驗在每一次的交易和崩潰中他們的情緒激昂和無助。
《富可敵國》被彭博資訊提名為著名的50本商務書之一
《富可敵國》是《法裏德 紮卡利亞的環球公共廣場》（Fareed Zakaria GPS）在2010年6月14日的節目中的推薦書
《富可敵國》在2010年《金融時報》－高盛商務圖書奬中被提名

內容簡介

這是一部著名的對衝基金發展史，充滿瞭對美國金融界人物戲劇性沉浮的引人入勝描述。在本書中，華爾街的生存之道、美國金融界的商業文化被演繹得齣神入化。
本書作者對該行業進行瞭包括300個小時訪談和無數內部文件在內的深入調查，並在此基礎上，講述瞭關於對衝基金鮮為人知的故事：從該行業的鼻祖阿爾弗雷德?溫斯洛?瓊斯到喬治 索羅斯，再到許多其他不那麼齣名但在這個領域同樣有影響力的人物，從1987年的股市暴跌，到網絡泡沫，再到抵押貸款證券的崩潰。在這個過程中，對衝基金參透瞭市場的玄機，不斷賺取巨額財富。它們的創新改變瞭世界，孕育瞭特殊金融工具的新市場，改寫瞭資本主義的規則。
本書不僅僅是一部曆史，更是通嚮未來金融體係的窗口。

作者簡介

塞巴斯蒂安 馬拉比

保羅﹒沃爾剋時期對外關係委員會國際經濟高級研究員，《華盛頓郵報》的專欄作傢。

他在《經濟學人》雜誌工作瞭13年，在《華盛頓郵報》編委會工作瞭8年，主要專注於經濟全球化和政治經濟領域。

他之前的著作包括2004年齣版的《世界銀行傢》（The World’s Banker）和1992年齣版的《後種族隔離時代》（After Apartheid），前者被《紐約時報》評獲編輯選擇奬，後者是《紐約時報》推薦書目。

精彩書評

“目前為止對改變瞭金融結構、並將繼續改變金融結構的這個鮮為人知的行業全麵的描述。”
——《華爾街日報》

“非常好。”
——《紐約時報》大衛﹒布魯剋斯

“一本極其令人滿意的書：一部金融市場前沿的引人入勝的曆史，一個危機齣現時這些鮮為人知的機構的現狀的扣人心弦的描述。”
——《衛報》（The Guardian）

“精彩。”
——《slate》雜誌

“一部精彩的對衝基金行業史，今年夏天的必讀書。”
——《紐約時報》

“馬拉比設法將那些奇聞逸事戲劇化，比如保羅﹒瓊斯預測到1987年的股市崩潰，還有喬治﹒索羅斯1992年成功狙擊英格蘭銀行。他深入瞭解瞭交易者的想法…並不著痕跡地增加瞭這個可讀性極高的故事的曆史性和學術性。”
——《金融時報》

“《富可敵國》是對自20世紀50年代以來的對衝基金英雄的深入研究史，是一個關於開創一個成功且靈活的行業的格格不入、逆勢而為的知識分子的引人入勝的故事。沒有他們，金融業仍將是因循守舊的。”
——《經濟學人》

“[馬拉比的書] 見解精闢，內容豐富，他善於講故事，作為財經作傢也一樣優秀。”
——全國公共廣播電颱（NPR）

“馬拉比的書內容豐富，娛樂性強。數十億美元的交易帳目和奢華的生活方式甚至可能引誘你轉行。”
——《新聞周刊》（Newsweek）

“…很不錯的書…”
——《經濟學原理》（Economic Principles）

“很精彩…木又威的對衝基金史。”
——《愛爾蘭獨立報》（The Irish Independent）

“有說服力…一個誘人且可信的看法。”
——《展望》（Prospect）

“高明、引人入勝的分析…一部很好的書。”
——《愛爾蘭時報》（Irish Times）

“令人信服…[馬拉比]對相關的金融理論有敏銳的洞察力，描述生動…《富可敵國》也是目前為止對改變瞭金融結構、並將繼續改變金融結構的這個鮮為人知的行業全麵的描述。”
——《華爾街日報》

“富含信息和許多的軼事…其清晰明瞭可作為其他金融作傢的典範。”
——愛爾蘭《星期日商業郵報》（Irish Sunday Business Post）

“很有意思。”
——《齣版者周刊》 （Publishers Weekly）

“對一個鮮為人知的金融領域生動刺激的描寫。”
——《科剋斯評論》（Kirkus Reviews）

“《富可敵國》一書對如何在對衝基金這個神秘的領域成為億萬富翁這個模糊的問題提供瞭很大的啓示。塞巴斯蒂安﹒馬拉比以輕鬆的語氣講述瞭這個行業一係列為人熟知或不廣為人知的神奇人物，他描述瞭阿爾弗雷德 文斯洛 瓊斯的匪夷所思的經曆，這個曾經居無定所的新聞工作者、社會學傢、大膽的反納粹分子於二戰後創立瞭一隻‘對衝’投資基金。自那之後，我們看到瞭他對一係列投資巨頭的生動描述——從十足的賭徒邁剋爾 史坦哈特，到大膽的流亡者喬治 索羅斯，到隨和的選股高手硃利安 羅伯遜，到長期資本管理公司那些不走運的知識分子，再到現今的對衝基金業員們。盡管馬拉比用的是輕鬆的語氣，但他提齣瞭一個非正統卻令人信服的結論：鑒於對衝基金資金如此龐大，它們很可能是社會用來承擔風險的好工具。任何對此有異議的人都將難以理解近來華爾街的崩潰這一事實。如果一個人對於將風險集中在那些他們的高層管理者用彆人的錢來做賭注，並且傲慢地要求納稅人買單的大銀行覺得恐懼的話，那麼，就像馬拉比所指齣的，對衝基金就是一個消除恐懼的必要良策。”
——羅傑 洛溫斯坦(Roger Lowenstein)

《華爾街的末日》一書作者

“塞巴斯蒂安﹒馬拉比將我們帶入對衝基金這個神秘的領域，講述瞭一個精彩的故事，傳授瞭金融知識。這本書講述的都是參加高風險遊戲的豐富多彩的人物。從頭至尾，馬拉比都以其慣有的睿智，幫助我們理解金融業中這個非常重要的轉變。”
——法裏德 紮卡裏亞(Fareed Zakaria)

《後美國世界》一書作者

“當阿爾弗雷德 溫斯洛 瓊斯創立一隻對衝基金時，他根本不知道它會何去何從。塞巴斯蒂安﹒馬拉比肯定是現階段對對衝基金敏銳的研究者，他在這本非常好的書中與你分享他的見解。”
——艾倫 布林德(Alan S Blinder)博士

Gordon S rentschler memorial的經濟學教授

《靜悄悄的革命：中央銀行走嚮現代》一書的作者

“一部引人入勝的曆史。馬拉比對關鍵人物做瞭生動地描述，同時也對不同金融曆史時期、不同投資風格的優勢根源進行瞭深入地討論。我嚮學術界及資産管理領域的同仁和學生強烈推薦這本書。”
——約翰.Y.坎貝爾(John Y. Campbell)

哈佛大學經濟係主任，阿洛斯瑞特資本公司(Arrowstreet Capital)的閤夥人

“《富可敵國》一書所帶來的啓發非常受歡迎…[馬拉比]對相關的金融理論有敏銳的洞察力，描述生。”
——《華爾街日報》

“很不錯...是木又威的對衝基金史，對許多著名人物和他們充滿戲劇性的經濟起落引人入勝的描述。馬拉比將敘述與經濟理論和市場曆史進行瞭非常適當的穿插，而且他巧妙地用簡單而優雅的文字解釋瞭復雜的交易策略。”
——《華盛頓郵報》

“對一個行業的起起落落的精彩描述，在這個行業中，沒有幾個20多歲的對衝基金崇拜者瞭解他們的曆史。他們和愛管閑事的政治傢應該在重蹈覆轍之前讀讀這本書。”
——《金融時報》

“馬拉比的書內容豐富，娛樂性強...”
——《新聞周刊》

“《富可敵國》一書是關於美國賺錢的投資工具的專業入門書。[馬拉比的書]見解精闢，內容豐富，他善於講故事，作為財經作傢也一樣優秀。”
——全國公共廣播電颱‘時事縱觀’（NPR's All Things Considered）

“在《富可敵國》一書中，馬拉比記錄瞭對衝基金業輝煌的曆史。他不隻解釋瞭有錢的大亨們如何賺錢。他認為，對衝基金業有吸引力的不同之處是華爾街的未來，而且也可能能拯救華爾街。”
——《紐約時報書評》

“塞巴斯蒂安﹒馬拉比關於對衝基金的曆史寫得很好，充滿睿智，取材得當。”
——格裏高利 曼昆（Greg Mankiw）

“塞巴斯蒂安﹒馬拉比的深入研究和清晰的寫作風格很吸引人...《富可敵國》一書深入剖析瞭對衝基金這個賺錢的行業，是當前好、引人入勝的金融書籍之一。”
——財經專業郵報（The Finance Professional's Post，紐約證券分析師協會的一個齣版物）

“非常好的書”
——大衛﹒布魯剋斯

《紐約時報》

“馬拉比...將專業知識與生動的講述很好地結閤起來...是對一個鮮為人知的金融領域生動刺激的描寫。”
——《科剋斯評論》

“《富可敵國》是對自20世紀50年代以來的對衝基金英雄的深入研究史，是一個關於開創一個成功且靈活的行業的格格不入、逆勢而為的知識分子的引人入勝的故事。沒有他們，金融業仍將是因循守舊的。”
——《經濟學人》

目錄

推薦序一 對衝基金：智慧的獨行俠，還是搗亂的壞孩子
巴曙鬆
國務院發展研究中心金融研究所副所長
中國銀行業協會首席經濟學傢

推薦序二 對衝基金與中國
劉震
中國首隻對衝基金負責人
易方達指數與量化投資部總經理

中文版序

引言 對衝基金與新精英的崛起
第1章 誰締造瞭對衝基金第一個神話
阿爾弗雷德?溫斯洛?瓊斯，1968年被《紐約》雜誌奉為業界“鼻祖”。到1968年，他的纍計迴報率幾乎高達5000％，這意味著1949年投資的10 000美元現在整整相當於480 000美元，他遠遠超過瞭他的競爭對手。但經過20年的輝煌後，瓊斯的投資優勢消失瞭，市場終於追上瞭他。
關鍵詞：阿爾弗雷德?溫斯洛?瓊斯 鼻祖

第2章 大額交易的高手
1971年，在《財富》雜誌公布的28隻最佳對衝基金中，史範柏公司是唯一一傢在蕭條時期有所增長的。從1967年7月開創以來，公司獲得瞭361％的收益，這個業績比同時期的紐約證券交易所好36倍。在市場上打拼的28年裏，斯坦哈特隻有3次虧損，這種情況發生的概率是八萬二韆分之一。1979年鞦天，他結束瞭一年的休假，又殺瞭迴來，大步邁入20世紀80年代。
關鍵詞： 邁剋爾?斯坦哈特 史範柏公司 大額交易
第3章 趨勢分析時代來臨瞭
僅在1980年，商品公司就賺瞭4 200萬美元，這簡直是個天文數字。因此，即使在對140名員工發放瞭1 300萬美元的奬金後，威瑪這傢名不見經傳的公司在世界500強企業中仍然排名58。其後頂尖交易員的外流加上威瑪的大手大腳使公司陷入危機，曆史的重心開始轉移：從威瑪轉到一幫年輕人，從普林斯頓的悠閑舒適轉到紐約對衝基金的新一代。
關鍵詞：海默?威瑪 邁剋爾?馬庫斯 布魯斯?科夫勒 商品公司

第4章 金融煉金術
某雜誌的人物簡介說，索羅斯早在大多數基金經理知道東京在哪兒之前的好幾年就是全球投資的研究者，他從靜得可怕的曼哈頓交易大廳，到統治全球市場，並用5種語言和全球的金融傢交談。《經濟學人》雜誌稱他是“世界上最迷人的投資者”，而《財富》雜誌的封麵故事則暗示他可能會作為“當代最有預見性的投資者”排在沃倫?巴菲特的前麵。
關鍵詞：喬治?索羅斯 量子基金 黑色星期一

第5章 這隻“大老虎”比任何人都懂股票
羅伯遜能找齣韆裏馬的能力構成瞭他明顯的優勢，從1988年初到1992年底，老虎基金的收益連續5年超過標準普爾500指數，接下來的一年，羅伯遜超越瞭自己以往的紀錄，在扣除各種費用後，他給他的投資者們帶來瞭64%的迴報率。據《商業周刊》估計， 1993年他的個人收入達到瞭10億美元。而由於老虎基金的成功，富有的投資者越來越開始把目光投嚮下一代的基金明星。
關鍵詞：硃利安?羅伯遜 老虎基金

第6章 每次擾亂市場的都是他
標準普爾500股票指數期貨最大的貿易商之一詹姆斯?埃爾金斯說：“每當保羅?都鐸?瓊斯走進場內，整個市場都會害怕。我的規模可能比他的規模大，但他的名望能讓他每次進入時都會把整個市場攪亂，反應令人矚目。”從20世紀90年代開始，對衝基金已經大到足以改變各種市場，它們甚至可以壓倒政府。
關鍵詞：保羅?都鐸?瓊斯 都鐸投資公司

第7章 狙擊英鎊的“白色星期三”
1992年，在德國馬剋交易兩年後，德魯肯米勒上演瞭他職業生涯中最偉大的勝利——英鎊狙擊戰，他打破瞭歐洲貨幣秩序，奠定瞭對衝基金在全球金融中新興力量的地位。為瞭防止對本國貨幣的投機性攻擊，歐洲最終在1999年統一瞭貨幣，而亞洲和拉丁美洲的新興經濟體卡在瞭盯住匯率政策上，這在未來10年給對衝基金創造瞭巨大的機會。
關鍵詞：斯坦利?德魯肯米勒 喬治?索羅斯 英鎊危機

第8章 對衝基金的狂歡結束瞭嗎
到1994年9月，投資者已經從對衝基金抽迴瞭約9億美元，而且撤資遠未結束。保羅?都鐸?瓊斯退還瞭資金的1/3，科夫勒在1995年6月決定退迴資金的2/3，索羅斯也抱怨資金的規模。而受到緻命打擊的斯坦哈特在1995年宣布退休，他的離開是對衝基金曆史的一個分水嶺：作為一個做瞭27年交易的奇纔、三巨頭之一退齣瞭這個行業。
關鍵詞：格林斯潘 邁剋爾?斯坦哈特 債券市場危機

第9章 是嗜血的金融大鰐，還是悲憫的救贖者
1997年9月下旬，索羅斯飛往香港參加世界銀行和國際貨幣基金組織年會，對他的接待儀式反映瞭他的雙重性。投機傢索羅斯不齣所料地受到譴責，但是，作為政治傢和慈善傢的索羅斯在會議上被大傢交口稱贊。索羅斯像一個救贖犯罪的救世主，從奧林匹斯山走下來，但他遭受瞭釘在十字架上的痛苦。
關鍵詞：索羅斯 亞洲金融危機

第10章 敵人就是自己
1998年8月是對衝基金曆史上最殘酷的一個月。到美國勞動節的時候，4隻基金裏有3隻在虧損。梅裏韋瑟和他的夥伴虧掉瞭資本的44％，即19億美元，他們算齣這種損失的可能性在宇宙的整個壽命期限內都不會發生一次。長期資本管理公司的失敗提供瞭一個關於杠杆融資危險性的實例，然而，世界的反應不僅讓杠杆交易繼續進行，而且容忍其變本加厲。
關鍵詞: 約翰?梅裏韋瑟 長期資本管理公司

第11章 宏觀型對衝基金時代的終結
2000年3月，在納斯達剋開始下跌的時候，羅伯遜已經決定退齣，他被打擊得太厲害而不想再去改變它瞭。4月28日，索羅斯也宣布量子基金從此將作為一個捐贈基金來管理。在短短一個月內，兩個最大也最有名的對衝基金落下瞭帷幕。至此，索羅斯似乎不再涉足他曾幫助創造的這個行業。但他大錯特錯瞭，現在為對衝基金寫墓誌銘還為時尚早。
關鍵詞：老虎基金 量子基金 科技股泡沫

第12章 機構投資者，對衝基金的新活力
首先將捐贈基金和對衝基金融閤起來的是耶魯大學的大衛?斯文森。捐贈基金的資金湧入錶明對衝基金這個行業遠未衰亡:新世紀剛開始幾年相對來說是宏觀型對衝基金的時代，但現在已被法拉龍之類的事件驅動型基金取而代之。隨著它們吸納更多的機構資金，對衝基金變得更壯大、更嫻熟、更有條不紊，它們正在成為一個真正的産業。
關鍵詞: 大衛?斯文森 耶魯捐贈基金 湯姆?斯泰爾 法拉龍

第13章 不可復製的神秘“大奬章”
到2009年退休的時候，西濛斯已經遠不止是個億萬富翁瞭。僅2006年一年，據說他的個人收入就達到瞭15億美元，相當於星巴剋115 000名員工和好事多118 000名員工創造的企業利潤的總和。每次西濛斯的照片登上財經雜誌封麵，就有更多急切的機構資金湧入計量交易係統，然而，該基金取得令人驚嘆的成功的原因卻一直是個秘密。
關鍵詞：詹姆斯?西濛斯 大奬章基金 文藝復興科技公司

第14章 它可能引發火災，也可能是消防員
自從長期資本管理公司崩潰，華爾街一直擔心下一個對衝基金的倒閉。現在，事情發生瞭，疤痕卻幾乎看不見。對衝基金的批評者仍然擔心這些高負債的惡魔可能影響整個體係，畢竟，長期資本管理公司就是這樣。但是，大本營投資集團已經證明這個故事還有另外一麵：也許對衝基金有時可能引發火災，但它們也可能是消防員。
關鍵詞：肯尼斯?格裏芬 大本營投資集團 多策略基金 不凋花基金

第15章 誰是風暴中最大的贏傢
每一個新的時代都有一種新的失誤，為交易員創造新的機會。宏觀對衝基金的鼎盛時期可能已經過去，但信貸對衝基金的鼎盛時期已經到來。約翰?保爾森就是新時代的喬治?索羅斯。截至2007年底，保爾森旗下的抵押貸款基金扣除費用後纍計上漲瞭700％，産生瞭大約150億美元的利潤，保爾森本人賺瞭30-40億美元。
關鍵詞：約翰?保爾森 信貸對衝基金

第16章 “剩”者為王
一隻精明的基金的基金——石溪資本計算發現，資産規模在10億美元以下的對衝基金在2008年下降相對不多，虧損瞭12%，與此同時，石溪資本跟蹤的資産規模在10-100億美元之間的基金虧損瞭16%，而規模在100億美元以上的虧損瞭27%。然而，盡管損失慘重，但它們仍然是受羨慕和渴望的對象，仍然是現代資本主義最喜歡的打發時間的高手，它們毫不掩飾對金錢的追求。
關鍵詞： 大本營投資集團 全身而退的小型對衝基金

結論 金融業的未來取決於對衝基金的過去
附錄：老虎基金創造瞭超額利潤嗎
譯者後記

精彩書摘

《富可敵國（經典版）》

《富可敵國》在美國齣版後不久，就收到一封從中國發來的電子郵件。發信人劉震是易方達基金管理公司（E Fund Management Co）的高級投資官，信中解釋說，易方達將很快宣布推齣中國第一隻對衝基金。對我來說，這是個令人振奮的消息。在弄清瞭對衝基金在美國的曆史之後，我相信它們能夠在其它國傢對金融市場的健康發展起到積極的作用。所以，我很高興中國將發展自己的基金，並對劉震本人有閤適的經驗印象深刻。從美國的研究生院畢業後，這個中國先鋒曾在美國量型對衝基金先驅之一——肖氏對衝基金工作過。
為什麼我認為對衝基金對金融市場的健康發展很重要呢？答案在於2007-2009年嚴重的金融危機。對某些人來說，危機標誌著“西方金融”的失敗和監管更加嚴格的“中國金融”的勝利。“美國一直是中國的典範，”中國著名經濟學傢餘永定2008年在《經濟學人》說；“現在它製造瞭這樣一個大混亂，我們當然要三思而後行。”但我認為信貸危機不代錶西方金融的全麵失敗，而隻是提醒我們一個古老的真理：動機永遠是重要的。
美國金融機構的不良動機可以在很大程度上解釋這次危機。不負責任地授予次級抵押貸款證券AAA級的評級機構是由創建這種證券的人付酬的，所以這種利益衝突扭麯瞭其動機，造成他們的論斷太沒有原則也不足為怪。將次級抵押貸款打包的金融工程師們通過齣售它們賺取費用，但如果它們崩潰，卻不必付齣代價，所以他們創建這種高風險的證券也不足為怪。同樣，很多買次級抵押貸款證券的投資者也動機不純——他們拿著彆人的錢冒險。隻要這種策略奏效，大量買入次級抵押貸款的銀行傢就等著拿大額的個人奬金。當幾年後這種策略不奏效瞭，銀行傢會虧掉銀行的錢，而銀行的股東將濛受損失。但是，沒人會要求那個銀行傢退還那些奬金。
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