外国理论的一大障碍就是所谓“术语”问题。同一个英文单词，不同的人会翻译成不同的汉语；两个不同的英文单词，有时却成了同一个汉语词。比如Wave Principle会翻译成“波段理论”“波浪理论”“波浪原理”等，其实原文是一个东西。所以“波段”其实就是“波浪”，也就是“浪”，“理论”就是“原理”。再比如，“驱动浪”“推动浪”“顺势浪”，这三个词其实是等价的，而“上攻浪”“上扬浪”在牛市中和那三个词等价。本书中将这些所谓术语解释得清清楚楚、明明白白的，任何人都不会再搞混了。

掌握了三大理论，你就掌控了整个市场

经受住了时间磨砺的东西，和一般的东西都不太一样。自股市出现以来，各种理论层出不穷、数不胜数。然而，大浪淘沙，约百年的时间磨砺，现在只剩下了这三大理论（道氏理论、江恩理论、艾略特波浪理论）。

股市三大支柱理论并不单独成立，而是互补的。波浪理论只是提供了一个视角，而要提前判断市场的行为，需要另外两个角度加以补充。查尔斯?道告诉你何谓大海，而艾略特则告诉你如何在大海上冲浪；艾略特告诉你冲浪的基本技术，而江恩则告诉你如何驾驭自己那块冲浪板。三大理论本质相通，互相辅佐，浑然一体，故有《赢利必备三大理论》丛书。

三大理论之外，股市再无理论。

作者简介

艾略特一开始不是研究市场的，他是美国国务卿查尔斯?休斯任命的会计师，退休后才在61岁开始研究市场行为。

当时的技术分析只是一种描述股市的语言，无法进行提前预判，只能进行事后验证。艾略特感觉很苦恼，他研究发现：价格无常的涨跌背后，潜藏着自然的韵律；掌握了这韵律，人就像拥有了乐感一样，有了掌控的能力。波浪理论着重于解释特定的波形为什么要出现，以及它为什么具备如此这般的预测意义等。它的优点就是，对即将出现的市场动作提前发出信号，给市场操作提供透视的能力。

他首先发现：在混沌的市场行为中，价格以特定的模式和层次展开，他把这种模式叫作“波浪”，市场走势不断重复着这种模式——升三降五。

如果理论只发展到这个程度，也就没什么用了。因为，虽然模式在不断重复出现，但持续时间和涨跌幅度并不具有再现性。价格是随机的、不可预测的。所以必须有一个测量的标准，以量化指标。于是他发现了黄金比率，著名的是0.618，常用的是13个。这样，有波形，有可以量化时间和涨跌幅的量尺，经典波浪理论就算完成了。

本书的译者杨希非常了不起，股神在民间啊，她的操作命中率高达百分之六七十。而本书的编著者马晓佳，是资深金融理论研究者，一个真正的证券理论大师。

精彩书摘

导读基本理念

宇宙运行不紊，万物由法则统治，这是人们能接受的一个真理了。没有法则就会发生紊乱，而很显然，万物有为法，从不紊乱。实际上，无论航海、化学、航空、建筑、无线电传播、医学、音乐等任何艺术和科学领域，无论是有机体还是无机体，都遵循既定的规律运转。自然本身就是这样的。法则代表秩序，代表恒定不变，所以可以认为：所有发生过的事都会重演。而如果能够发现这些规律，我们就会明白：其实，未来是可以有效预测的。

克里斯多夫?哥伦布相信地球是圆的，他说从欧洲出发一路向西，就一定可以发现陆地；大家都笑话他，但预言终被证实。1682年，埃德蒙?哈雷计算了彗星的轨迹，预言它将再次返回；1759年，预言证实了。伽利尔摩?马可尼研究了电波传导，预言声音可以进行无线传播；我们今天可以坐在家里看电视和欣赏音乐，就验证了它。

他们能够算准未来会发生的事，只是因为他们把握住了规律。了解和掌握了规律，再加上精密的计算，预测未来就不是什么难事。

有时候人们完全无法理解一个现象背后的原因，但能完全肯定这个现象会再次出现，所以可以预测未来。太阳一直东升西落，千百年都不会变；印第安人并不知道月亮起落的原因，但用新月界定月份，一直延续至今。他们可能根本不知道，为什么要用有规律的间隔来标志世界的变迁。春天万物复苏，人们播种，然后期待着夏天的来临，但他们真的知道为什么要遵循在这时播种的法则吗？任何现象背后都隐藏着规律，永恒不变的规律，即使我们不明白为什么是这个规律而不是另一个规律。

人类就是这样的，人类历史也有相应法则需要遵循。如果从节律的角度来研究人类从事的各项活动，结果可能会让人吃惊的，但我们可以从这种研究中找到很多谜题的答案。另外，人类受很多规律的支配，只拿一件事作为理由预测很久之后的人类活动，目前我们可能还做不到。

对人类的活动领域进行了广泛的研究后，我们发现了一个法则，社会经济的所有发展都遵循这个法则。这个法则重复出现，让经济在相似情况下产生相似的波动，可以用确定的数字和图形描绘出来。这也证明了：波动遵循法则；从长远来看，事物的发展有固定不变的节奏；波动和发展之间有着非常紧密的相互关系。要把这件事说明白、解释透，必须罗列大量事实来证明；而人类所从事的活动中，最有代表性的就是股票的交易活动了。

我痴迷股市，只有两个原因：第一，没有哪个领域中有如此多的人在预测未来，还预测得如此不准。经济学家、统计学家、技术分析员、商业巨擘和金融家们都在预测纽交所里所有股价的变化。这里还有一个专门的职业，负责预测市场的变化。1929年以来，一轮轮的过山车让所有股民都栽了跟头。赶上熊市迟迟不退，即使每年斥重资研究市场的机构庄家都要赔几百万甚至更多。

第二，只要能算准股价的未来走势，人们就能收获颇丰。算准一次，哪怕是蒙对了一次，都能带来令人震惊的财富。比如1932年7月~1937年3月期间，30只领头大股平均增长了373％；而在这5年里，有些其他个股的涨幅比这还要高很多。我们说的大幅增长，不是一条没有回踩的直线，而是一条之字曲线，由一系列上升和下降组成。持续的波动起伏，不会阻止趋势，只是为赢利创造了更大的机会。

人们每天都在盯股市，但算准并赚大钱的仍然是小概率事件，因为人们还没有真正理解：股市的动作反映的其实是群体的心理动作之和。人们还没有真正理解：“股市波动有规律”到底是怎么回事，也就是说，股价真的遵循法则，或说遵循特定的波动法则。很多投资人预测市场，只偶尔成功，缺乏标准，所以测不准。

就像宇宙万物一样，价格有自己的运行法则，如果没有法则，就不存在价格调节机制了，也就没有股市了。没有法则，就没有秩序、没有因果，价格波动就成了无休止的乱动。

但就像我后面将要说的一样，要研究股市可不是那么简单的。要观察美妙波动的节奏、规律、法则，但只有敏锐的眼睛才能看透市场，才能找到价格背后隐藏的规律。总之，股市是人创造出来的，股市是整体人类行为习惯的微缩版。在后面我会先证明很多人类活动中都隐藏着这个法则或规律，然后再将其用在股市波动中对照一下。这就是波浪法则。

波浪法则不只在股市起作用，在人类的所有活动中都一直在起作用。自从有了价格记录器，记录不同等级的波浪就容易多了。

股市机制满足下面说的条件时，波浪的图形就是完整的，但只有久经股场的眼睛才能数清波浪。

（此处略过数行）

波浪理论不只是可以用在两大平均指数上，任何均指、板块，任何个股，任何有人类参与其中的波浪动作都遵循这套法则。

波浪理论已被验证，但应用尚处于初期。

前言/序言

序像艾略特一样做一个坚定的技术派

证券分析主要有两种：一是基本分析，二是技术分析，两者互补。基本分析是每个人的必修课，你得去看上市公司的财务报表，去了解公司的最新动向，去分析国内外形势，关注政府的政策导向……这个功课做得不够，赚钱其实很难。

但基本分析有自己的不足。我们了解到利空或利多消息时，一般都已经错过了最佳卖点和黄金买点。这是为什么呢？

是谁先获悉这些消息的呢？肯定不是读新闻、看报表的中小散户，而是有些人。说这话很难听，但是却是实情：中小散户永远都是局外人，不可能是那屈指可数的几个近水楼台先得月者。

从公司层面来讲，内幕交易其实是不可避免的，虽然监管部门明令禁止。即使在美国的成熟市场中，股东也会这么做，或让他们最亲近的一两个人去做。一般很难发现。所以会出现这种情况：公司在正式宣布兼并或收购之前，股价已经大涨了。等正式公布消息，最多赶上一个尾巴，因为董事会相关人员已经吸够了。社会层面也是这个样子的。我们完全相信：基本面的确在影响股价，但是当非董事会相关人员有了确切消息的时候，那影响已届尾声。

所以我们需要技术分析来洞察股价细微的变化，判断即将到来的是利空还是利多消息。你现在要做的事是买进或卖出，消息总是后来者。

有些人痴迷打听内幕消息，或指望机构大户的指点，这都是极其危险的。内幕不会第一时间先告诉大众，最早获悉消息的或许会是董事的儿子。等一两个中小散户觉得中了大奖一样“偶然获悉”这个内幕的时候，是因为董事会相关人员现在需要人去散播这个消息，叫一群人来接盘。他会怎么让中小散户来接盘呢？会先让大家尝到一点儿残羹冷炙，做一个幸福的接盘侠。所以我有一个至理名言请牢记：内线和庄家只会告诉你什么时候买，但绝对不会告诉你什么时候卖。

庄家和散户永远是一对不可调和的矛盾体。股市是一个零和游戏，既然有1%的人要赚钱，就会有99%的人赔钱，前者的利润正是后者的亏损。一个人要低买，就要有99个人来低卖；一个人要高卖，就要有99个人来接盘。如何做到呢？欺骗，制造假象，制造一个只有1%的人能看懂的假象，在这个假象中，99个人怀着美好的希望，心甘情愿地把利润倒给那一个人。这就是所谓的“养鱼”，有人说叫“养猪”，还有人说是“水泵技术”，都是一回事。

一切欺骗手段，都要洞察股市的氛围和大众的心理变化来隐藏自己的真正意图。所以，我一直认为股市是一个比宫斗更狗血的地方。这就像刘邦和他的那帮老伙计一样。如果不跟你们一条船，我怎么上位？如果最后不把你赶下去，我怎么保住江山啊？庄家会准确地左右粉丝的想法和情绪。

大众很喜欢在市场氛围良好的时候买进股票，庄家懂这个，所以巴菲特说：“如果我家的保姆知道一只股票要涨，那就是我该卖出的时候了。”

大众觉得获利就卖，赔钱不能卖，除非在股市外有急需。庄家懂这个，所以彼得?林奇说：“卖出有盈利的股票，保留亏损股票，就像拔掉花园里的花，而去灌溉野草。”

大众喜欢崇拜偶像，成为他们的粉丝，庄家懂这个，所以巴菲特、彼得?林奇、索罗斯都有强大的人格魅力，一看就是值得依靠的人。粉丝的忠诚度不啻于信仰，而这些信徒，就是庄家的“鱼”。

我的确知道有一些操盘手，非常厉害，这些人都有这么几个共同特点：第一，其赚钱的能力中，操盘只是其中一个，或者他们有较大的股市外的个人爱好。第二，他们都有行情第六感。第三，他们都喜欢旅行。第四，他们一年出手的时候也没有几次。第五，他们都有很多股友，会逆着这群股友的集体心理进行操作。第六，他们都把股市当作一个考验人性的地方，也就是修行的道场。第七，大多都是男性。第八，他们都把这群股友当作傻子。第九，他们都一呼百应，有时会利用自己的权威性来操纵某只股票。第十，他们都有一些反社会人格障碍患者的特征：高亲和力、低羞耻感、谎言被揭穿仍然会而且能自圆其说。一旦这些人看好某只股票，并大量买进，就会告知这群股友或更多的人，一起买进，推波助澜。但他们不会告诉这些股友或粉丝，到底什么时候该卖，而是会很含糊地说，力求最后让你没法怪他。当他们知道该卖的时候，就会悄悄地卖，然后把这些粉丝坑进去。因为他的利润，正来自这些粉丝的亏损。

股市最大的赢家，都是最成功的骗子，他们用各种手段欺骗着大众，一旦相信了他，就进套了，然后他便扬长离开。这些人成为了最大的赢家，他们获得的利润都是来自那些相信他们的人，投资大众的亏损，是他们的利润的来源。

在市场里，大户只能在某些方面影响粉丝群体，自己不能完全掌控股价，所以他们煽动粉丝们的情绪，利用他们的惯性和盲目精神，关键就是，让99个人把利润吐出来。股市的本质永远都不会改变。

所以，在股市里，只能靠自己，只有庄家懂这个，所以巴菲特说：“就算美联储主席格林斯潘偷偷告诉我他未来两年的货币政策，我也不会改变我的任何一个行动。”

另外，大户也会犯错，也会赔钱，盲目跟着大户，就更会赔钱。从股票历史可以看到，全身而退的股神少之又少，结局比一般人要更惨得多。还记得前些年一波波起起伏伏的股神们吗？他们现在在哪儿呢？连长胜股神巴菲特在一年没捉到一只好股票了。

在股市上，只能靠自己，孤独是成功投机商的宿命，只有技术不会欺骗你。证券市场的技术分析基石，有三大派：江恩理论、道氏理论、艾略特波浪理论。这三个理论，是进场前必须研究透的，因为它们说的是股市自己的规律，某些被人验证过的规律。

我并不是说，你钻研透了这三大理论就一定能够能赚钱了，我只是说，如果不懂这三大理论，想赚钱其实很难。这三个理论，从不同的侧面观察股市，所以又是互补的、想通的。而弄懂了这三个理论，其他的理论实际上就不怎么必需了。

艾略特是一个学者型的人物，曾经给美国政府做事，他发现：股市运动不是杂乱无章的，市场总在循环重复。艾略特说：群体心理之和的起起伏伏，会有重复的模式，反应在股市，就叫波浪。所以他把自己创立的这个理论叫做“波浪理论”。

艾略特相信：波浪理论是制约人类一切活动的普遍法则的一部分。优点是，对即将出现的顶部或底部提前发出警示信号，而不是去做事后验证。艾略特波浪理论对市场运作具备了全方位的透视能力，可以解释某些形态为什么要出现，为什么在这里出现，它有什么预测意义等问题。另外，它还可以帮助我们判断当前的市场在大循环中所处的地位。波浪理论的数学基础是在13世纪发现的斐波那契数列。

弗罗斯特和布雷希特尔根据波浪理论在1978年成功地预测了20世纪80年代的大牛市和87年的大熊市，时间、点位都掐算得非常精确。波浪理论一战成名。

虽然波浪理论很重要，是任何从事证券工作的人必备的工具，但理论总要发展。艾略特生前写过很多东西，有两本书《The Wave Principle》和《The Natural Law》，还写过很多论文，不断重复或修正之前的观点。我想出一个合集，但是后来发现，这些东西系统性太差。

系统性很差的一堆文字，堆砌在一起的话，会有很多重复的地方，还有很多自相矛盾的地方，而且结构显得特别杂乱。另外还有些部分我们现在已经用不到了，比如他会教人们怎么画图。此一时彼一时，我们有电脑，不自己画了。

后来，艾略特有了门徒，而这些门徒在他的基础上发展出了“新波浪理论”。这些内容，并不收录在艾略特的作品中。所以，这部分内容不是从哪里翻译来的，而是根据我对波浪理论的研究。所以，这本书翻译完之后，还进行了一个组装改造的过程——删去重复和过时的内容，添上一些相对新鲜的内容，合并一些不完全重复的内容，改掉一些不符合现代读者阅读习惯的措辞……所以与其说这本书是一本翻译作品，倒不如说，是一本编译或编著作品，把整个波浪理论的所有杂七杂八的矿石融为一炉，炼出来一个新的作品。

最后要说的是，一个成功的投资人，还必须有一种漠然，倒不一定是自信。因为漠然会让人看淡成败，而在成功率只有55%的股市，看淡是一种重要的素质。盯着钱，肯定就赚不到钱，金钱对于成功者来说只是附加品。只为了钱而进场的，心情会起起伏伏，而淡定是成功之母。你不会为那45%的失败感到痛苦，也不会以那55%的成功感到狂喜。这不是意志坚强的问题，也不是信心十足的问题，而是看淡，没有这种笑看风云淡的情怀，被淘汰出局是早晚的事，所以私募禅师凯恩斯说：“投资如修行，股市即道场。”

这种情怀，是不允许自己叫“股神”的。任何所谓的中国股神都没有这种情怀，所以，所有的中国股神（不管是自称的还是别人封的）都像雾霾：来了，让人云里雾里的；散了，不留下一丝痕迹；然后，又来了下一波……

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