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编辑推荐

　　

　　《费雪论成长股获利》
　　巴菲特在看完《怎样选择成长股》后便去找费雪，见过面后，他感到费雪的理念令人折服。“运用费雪的技巧，可以了解这一行……有助于做出一个聪明的投资决定。”从此巴菲特成了费雪的超级粉丝：“我是费雪著作的狂热读者，我想知道他所说过的一切东西。”
　　
　　　　《寻找投资护城河》
　　在全世界都告诉你快快跑掉的时候，正是你应该买进的好时机。这不是巴菲特忽悠股民的一句口号，而是经过严谨论证的一套方法。这本书要告诉你的就是如何找到这样的好机会，并且有勇气做出决策。
　　
　　海报：
　　

内容简介

　　

　　《费雪论成长股获利》
　　精确选择成长股，持续稳定盈大利
　　近百年来，《怎样选择成长股》不仅是众多投资者的圣经，还是像斯坦福这样的全球商学院的投资必修教材。本书作为它的姊妹篇，就“闲聊法”和“十五点原则”等选股方法均有重大突破，且更侧重剖析选股实例。
　　费雪第1个提出“技术是投资者的朋友”，并认为瞄准技术创新前沿，必将发现像IBM、惠普、德州仪器等成长股。费雪列举了9条并购原则，让你彻底看透管理层的资本运作，也让你明白什么样的并购才能使公司成长，更能让投资者获利？他还为投资者提供了一套标准化的行业分析工具，并针对化工、制药、电子等行业进行分析，提出许多有预见性的建议，至今还被众多投资者奉为铁律。
　　尽管书中有些方法似乎偏离传统投资思维，但它们依然能帮你更好地投资股市，也能让你找到帮你赚钱的投资顾问。即使今天，这些方法依然充满生命力，注定会让你叹服。
　　
　　　　《寻找投资护城河》
　　降低风险&提高获利的股市致富真规则
　　巴菲特说，他认定可口可乐、美国捷运、吉列拥有宽阔的“护城河”，所以他长期持有并获取超额收益。但巴菲特从未公开，到底怎样寻找投资护城河？
　　世界评级机构晨星公司以客观、独立的评级方法闻名全球，多尔西作为公司证券分析部主管，他不仅坚持价值投资理念，更为广大投资者提供了丰富的投资获利指南。
　　在本书中，多尔西阐述了巴菲特的“护城河”理论，他更是精选了大量选股实例。他因此成为继巴菲特之后，能够系统运用该理论，寻找投资护城河的全球第二人。
　　对于所有不愿再人云亦云的投资者来说，此书文字易懂、方法实用、操作性极强，你一定能追随多尔西，寻找到宽阔的护城河。在书中，你将看到：
　　无形资产、转换成本、网络经济、成本优势。——循序渐进、深度分析，诠释巴菲特的“护城河”。
　　好品牌不一定是好企业，好企业不一定有好股票，好股票不一定赚得久。——结合实际，分辨真假护城河。
　　高不高？买不买？——掌握财务估价工具，发现投资机会。
　　会买只是徒弟，会卖才是师傅。——应用整套原则，精准定位较高价位。
　　

作者简介

　　菲利普A.费雪 （Philip A. Fisher），成长股价值投资策略之父，20世纪最伟大的投资顾问，斯坦福大学商学院《商业投资管理》课程主讲人，1928年，费雪毕业于斯坦福大学商学院，同年受聘于旧金山国安盎格国民银行，提任证券统计员。1931年，费雪创立费雪投资管理咨询公司。在他的投资组合中，德州仪器上涨了14倍，摩托罗拉上涨19倍。费雪在一生中，对成长股的钻研从未停止。此外，他在斯坦福大学教授投资课直到90多岁才退休，他的学生遍布全球，其中不乏像巴菲特、肯费雪这样的投资大师。

　　帕特多尔西（Pat Dorsey），超一流的价值投资分析专家，晨星公司证券研究部主管，主导“晨星证券评级”与“晨星护城河评级”，特许财务分析师，畅销书《股市真规则》作者，西北大学政治学硕士及卫斯理大学政府学学士。
　　帕特多尔西是世界评级机构晨星公司股票研究部负责人，定期为Morningstar. com供稿。他在发展晨星股票评级发面发挥了很大作用，同时在建立晨星公司股票覆盖范围方面起到关键作用。他的观点经常被众多知名媒体广泛引用，如《今日美国》、《美国新闻与世界报道》、《NBC晚间新闻》及CNBC和 CNN等。他常被邀请参与福克斯新闻频道《看多看空》节目。

精彩书评

　　

　　★我认为，系统化学习和研究国际投资大师的经典投资理论及其著作，不失为一个快捷的途径。而费雪先生这部《费雪论成长股获利》，正可以帮助投资者实现自己的投资理想，提供开拓性思维。
　　　　——伍朝辉
　　热销书《道破涨停天机》 作者
　　全国股民互助会创办人兼总指导
　　朝辉资本管理人
　　美国东部投资资产管理有限公司亚太区总裁
　　
　　★巴菲特说：“如果我没有阅读费雪的书的话，那么比我更富有的人将大有人在，我甚至无法计算出35 年前我购买他的书所带来的总收益率到底有多么巨大。”
　　要想投资成功，就像巴菲特一样阅读费雪的著作吧。
　　　　——刘建位
　　上海社会科学院产业经济学博士
　　汇添富基金管理公司首席投资理财师
　　知名的巴菲特价值投资理念研究者和传播者
　　★《寻找投资护城河》是我闯荡华尔街30 多年来读过的投资理财书。
　　——鲍勃佛利奇博士
　　德意志资产管理公司首席投资战略家
　　★橡树价值资产管理公司首席执行官帕特多尔西提供了一套实用的架构，把变幻莫测的未来融入到今天的投资决策之中。他告诉我们，成功的长期投资需要一点艺术，一点科学。
　　——拉里科茨（Larry Coats）
　　
　　★这本书详细解释了巴菲特的经济护城河理论，诠释如何寻找具有真正内在竞争优势的企业。
　　——《金融时报》（Financial Times）
　　

目录

《费雪论成长股获利》目录：
第1章 通胀是投资者的敌人，也是朋友
通胀时代，如何让钱袋持续膨胀？
机构投资者持股秘诀
企业竞争全球化，投资也要国际化
人口增长，被投资者遗忘的“盟友”
经济学家黯然神伤，心理学家粉墨登场
第2章 到底是谁养肥了大金牛？
第3章 股市致富路上的帮手
投资专家竟然听信“流言蜚语”
投资界的狼性团队和朋友圈
投行、经纪、信托与投顾，谁在帮股民赚钱？
选择投资顾问的五个步骤
小股民傍大款获利技巧
第4章 透过眼花缭乱的企业行为看价值
......
第5章 在成长型行业里更容易选中成长股
结 语 准确识破虚假的成长型股票

《寻找投资护城河》目录：
前 言 哪类企业会给你带来持续的超额收益？
第一章 经济护城河
一语道不尽的护城河
成为识别经济护城河的高手
第二章 真假护城河
是护城河，还是陷阱
天才管理者不是可持续竞争优势
真正的护城河
找到竞争优势就找到了绩优股
第三章 无形资产
热门品牌真的就是绩优股？
专利权律师开的可都是好车
不要在一棵树上吊死
无比坚固的护城河
第十三章 估价工具
......

精彩书摘

　　《费雪论成长股获利》
　　第1章 通胀是投资者的敌人，也是朋友
　　某些时候，重大投资因素的本质变化会影响到大部分股票。遗憾的是，在这些新力量对市场发挥作用之后的相当长时间里，大多数投资者却依然一无所知，似乎根本就没有意识到这些影响的重要性。一旦它们开始发挥作用，受到影响的证券将会在价格上发生剧烈变动。财富总是属于那些较早意识到这些变化的投资者，也就是说，是那些在市场因素影响个股价格之前作出行动的投资者。首先，我们回顾一下20世纪50年代金融领域中的两大变革，回顾与剖析这些变革，可以帮我们更好地理解和判断60年代的资本市场。
　　变革一：人们开始意识到企业管理艺术在这1/4世纪中取得的巨大进步，这让大型蓝筹公司之类的行业实体变成名副其实的投资热点。正因如此，现在的人很难体会投资界在40年代末的普遍感受，那时候，大多数投资者为了规避畸高的市场风险，把主要资金投资于债券、高等级优先股或公共事业股票。那时的企业管理方式主要是家族式，企业管理者也许精明强干，也许反之。按当时情况，授权绝对是一种偶然现象，企业管理层也很少会为了外部股东利益建立并保持管理上的一贯性。接班人的培养问题也只是从家族利益的角度考虑，企业的管理权最终还是要传承给年轻的家族成员。而企业的领导者，则往往是不折不扣的独裁者。决策质量的高低，完全取决于他们的主观判断。
　　至于收集背景材料，汇集外部专业人士的智慧，创造更完备、更合理和更客观的决策基础，这根本就是不可能的事。但假如企业能更灵活、更敏捷地处理日常事务与长期规划，强化对外部股东的责任感的话，企业要实现真正的腾飞也就指日可待了。在这种情况下，投资者必定心甘情愿为股票支付高价格，公司股价自然会随之飞涨。这一点也许每个人都能理解，因此也不会令人惊讶。但真正让人感到不可思议的是：管理因素的巨大变化将提高股票内在价值的趋势，这会始终持续下去，直到股价最终完全反映内在价值。
　　变革二：越来越多的公司开始重视研发，并通过研发获得新技术，同时，通过市场创新与产品渗透策略，最终在销售和利润上实现大幅度提升。当然，很多同样重要的发展趋势早已初见端倪。到了40年代末，这一趋势发展到了顶峰。但直到50年代，金融界才开始广泛认识到：一旦企业真正掌握这种能让他们受益匪浅的研发方法，该企业的投资价值将不可估量。但反过来说，这些最具潜力的公司，也正是因为50年代发生的飞跃，才真正让它们的股票市盈率反映出企业的内在价值。
　　我相信，通过研究50年代影响股价的“新”（至少在当时看来是新的）因素，可以让我们得到以下两个重要启示：首先，只要先于他人认识到这些新力量，投资者就能实现盈利（在某些情况下，也可能是避免亏损）；其次，直到这些新生力量出现一段时间之后，大多数股票的价格才开始反映出这些新生力量所带来的影响。因此，要预测某些直到20世纪60年代才被市场所感知的新力量，并不一定非要预见未来的市场基本面。相反，它只需要我们审视目前最新的市场基本面，这是因为，某些股票并不能立刻作出充分反应，或是以出人意料的方式作出反应。
　　《寻找投资护城河》
　　第2章真假护城河
　　在投资界流传着这样一个共识：“赌马赌的是骑师，而不是马。”换句话说，管理团队的质量要比业务质量本身更重要。我觉得这对赛马来说是贴切的。繁育和训练赛马的目的就是要让它们跑得更快，而马匹之间的差异并不大。在这个问题上，我也许有点班门弄斧，因为我没有看过赛马。不过，有一点我敢肯定：毛驴和设得兰矮种马(世界上有20多个品种的矮种马，最著名的是设得兰种，它是所有矮马中体形最小的一种。——译者注)绝不可能与纯种马相提并论。
　　但商业世界并非如此。在股票市场上，毛驴和设得兰矮种马绝对能和纯种马同场竞技，纵然是世界上最好的骑师，如果只是想玩玩，未必能显示出自己的出类拔萃之处；即使是毫无经验的骑师，也能在这个赛场上一鸣惊人，让职业骑师大跌眼镜，甚至在肯塔基赛马场(美国著名赛马场，拥有超过133年的历史。——译者注)赢得奖杯。作为投资者，你的工作就是关注马匹，而不是骑师。
　　为什么这样说呢？因为对经济护城河来说，唯一称得上至关重要的是：经济护城河是企业能常年保持竞争优势的结构性特征，是其竞争对手难以复制的品质。与管理上的出类拔萃(比如企业如何巧妙地出牌)相比，护城河更依赖于手里抓到的牌到底是什么。我们不妨进一步引申这个类比，如果世界上最优秀的牌手只拿到一对2点牌，那么，和一个手里攥着同花顺的业余选手相比，他也不大可能获胜。
　　尽管巧妙的策略有时能在逆境中创造出竞争优势(比如说戴尔电脑和西南航空公司)，但现实告诉我们，有些业务确实有很大的优势，它们生来就领先一步。即使是管理再糟糕的制药公司和银行，在长期资本回报率方面也会让极其优秀的化工或汽车配件公司自叹弗如。
　　华尔街从来就是个只注重短期效应的名利场，因此，我们很容易把昙花一现的好消息和长期竞争优势的特征混为一谈。
　　……

前言/序言

　　用最小的风险，赚取最大的收益
　　证券投资类的书似乎越来越像电视广告和马戏团里的滑稽小丑。大多数人认为，市面上的此类书籍已经多如牛毛，泛滥成灾。介绍如何打理股票的书更是层出不穷，这些书不仅让投资者眼花缭乱、迷惑不解，甚至它们自己也相互矛盾，这更让投资者茫然不知所措。因此，在出版本书之前，我一直在想，在这与日俱增的茫茫书海中，我的新书到底是在消解投资者的迷惑，还是让投资者更感到雾里看花。两年前，我就曾经把一本新书扔进这个已经拥挤不堪的书海。之所以这么做，是因为我坚信，这本书能给投资者带来一种值得借鉴的理念（即使是在今天，我对此依然笃信不已）。而读者对这本书的肯定，便是最好的见证。但如果再拿出一本书，是不是会使原本就不堪重负的投资书架难以承受呢？抑或只是在已经充斥了20种产品的香皂市场上，再增加一个新牌子呢？
　　正是在创作《怎样选择成长股》一书时的体会，促使我越来越深刻地认识到：我们的投资者迫切需要这样一本让他们拨云见日的书。这本书不仅总结了投资者通过股票创造利润的方法，而且这种方法还将继续让投资者无往而不胜，更重要的是，它为我们揭示了一种以最小风险创造最大收益的投资策略。该书的基本宗旨就是试图解决两个问题。首先，它告诉我们，对任何一公司，投资者或其投资顾问应如何确定它是否具有卓尔不凡的管理层，它能否通过有效的管理，为投资者创造一种能实现市值长期高速增长的投资工具；其次，该书还进一步告诉我们，对于这家非同寻常的公司，投资者到底应怎样掌握股票的最佳购进时机，又应如何把握转瞬即逝的抛售时机。
　　自第一本书出版以来，我陆续收到全国各地投资者写来的大量信函。在他们的询问中，我一次又一次地感受到：无论是身处市场的投资者，还是在股市门口徘徊的投资者，无不期待另一种更有价值、更有见地的投资理念。他们关心的话题无外乎以下两种类型。
　　其一，如何把我的投资理念（或是其他与此类似的投资理念）运用到未来即将面对的现实世界。比如说，通货膨胀的影响到底有多大？我们又该如何应对通货膨胀？外国企业的竞争压力及其投资预期如何？最适合于投资的行业是什么？本书第1章和最后一章的核心内容，就是探讨和解释这些问题，并告诉我们：眼前纷繁复杂而又势不可挡的通货膨胀，既有可能让某些股票飞速飙升，也有可能让另一些股票一落千丈，让那些曾经趋之若鹜的投资者叫苦不迭。但即使在这种情况下，投资者依然有可能在风浪中迎难而上，而不会伤痕累累。
　　其二，绝大多数投资者似乎已经意识到我在前一本书中重点强调的概念：凡是能真正创造超额利润的股票投资，不仅需要投资者具有一定程度的知识水平，还需要平常人所没有的空闲时间。
　　因此，大多数人最迫切需要的，就是求助于投资专业人士。所有成年人，无论其年龄大小，也无论贫富贵贱，都在反复向我提出这样一个问题：“怎样才能找到一个能让我真正信赖的人呢？”我发现，对于投资业务中不计其数的门类，人们对其优点和缺陷的基本认识竟然是如此的肤浅和贫乏。但恰恰就是这种背景知识，却最能帮助投资者找到自己的意中人。为了回答这些问题，我特意在本书中增加了对“投资者与其投资业务的归宿”的分析。针对这种基本的背景知识，我提出了一个五步骤程序，我认为投资者可以应用该程序选择最适合自己的投资方式。最后，我阐述了自己的最新投资观及其依据，并进一步说明投资咨询业到底应该怎样更好地发挥作用，为投资者提供更合理、更有效的投资建议。
　　尽管来自全国各地的朋友总是在向我提出这样的问题，但我的本意却并不是想告诉大家：今天的投资业并不能满足投资者的需求。的确，有些人也许是做白日梦，希望能通过这种方式做到无往而不胜。在投资世界的某些领域，确实有很多投资者找到了能帮自己理财的能人。但大部分人却只能在失望中扼腕叹息，他们似乎根本就不知道，到哪才能找到引领自己走上致富之路的开路先锋。这让我体会到，现在，也许到了我们该对投资领域的基本方法进行彻底变革的时候了。
　　在这样一本写给投资者的书中，是否应该谈及当前投资行业的主要弊端，以及最终应如何解决这些问题，我一直犹豫不决。但我最终还是下定决心，在这里剖析一下这个问题。如果真如我所想的那样：很大一部分投资者都认为，即使愿意花钱，他们也无从找到自己所渴望的帮助。那么，让他们了解这些问题的根源，却很可能是有百利而无一弊的。如果他们能认识到这一点，就能更好地判断出，何种投资服务最符合他们的愿望，那么，这些事情自然更有意义。
　　为此，我通过两个篇幅不长的部分，对几个让众多投资者感到困惑的投资概念进行了剖析。我认为其中之一就是如何实现股票的最大增值，这恰恰揭示了投资领域中最重要的一个问题：盈利。但令人百思不得其解的是：90%的投资者居然对此浑然不觉。和我的另一本书一样，本书也延续了我一贯轻松自如、行云流水般的文笔风格。在这里，我一直用第一人称和你娓娓道来，我觉得我和你（也就是我的读者），就坐在一起，推心置腹，用亲切的语言分享我的投资心得。书中大量的事例和比喻，无非是让这些原本只有少数大投资家通晓的晦涩理论变得浅显易懂，让它们如一汪泉水，清澈见底地展现在每一位投资者面前。
　　不过尽管貌似简洁通俗，但我绝无过分简化这些概念的企图。虽然这种过分简化的写法可能会让读者感到，掌握股票投资艺术显得轻而易举，但往往会让投资者一无所获。因为他们得到的东西，太过简单而无法运用于某些现实，更不可能放之四海皆准。
　　在我的第一本书出版之前，有人说我已错过了“大获全胜”的所有机会，因为我探讨的是发掘成功投资所需的一切，而这一切，又恰恰是所有人都不可能一蹴而就的。但公众对那本书的空前拥护，让我的顾虑荡然无存。他们让我坚信：大多数投资者最感到厌倦的，就是那些无法通过实践考验的超简化模型；而他们翘首以待的东西，却是那些虽然复杂却更符合实际情况的投资模型。
　　同样，在我前一本书中，我一直对是否能介绍我自认为最出色的理财方式存有疑惑，因为有某些思想似乎与这个时代的主流格格不入。在《怎样选择成长股》的第一版中，我曾经提到，“对于股票投资的诸多领域，依然存在着为数可观的错误思维，更有众多亦真亦假的所谓真理，被无数投资者顶礼膜拜。但……对于股利而言，这种混淆却绝非危言耸听。”今天，也就是在我发表这些观点的两年多之后，股市上就已经有了众多无可辩驳的例证，用铁一般的事实证实了这一观点。于是，仅仅在两年前还被人们奉为金科玉律的谬论，开始逐渐褪去原本就不应该存在的光鲜，变得黯然失色。我还清晰地意识到，本书很多观点，都与当时轻
　　浮松散、漫不经心的思路大相径庭。当今流行的诸多时尚理念，在我看来，莫过于彻头彻尾的一派胡言、黄粱一梦，比如说美联储把“紧缩银根”政策当作抵御通货膨胀的手段，大力发展信托投资基金以及提倡国外投资的想法，不过是冰山一角，但却可以让我们略窥端倪。
　　我只想说的是，在投资这个问题上，很多让我们信以为真的教义，很多让我们从不怀疑的哲理，归根结底，只不过是一场骗局而已，而那些能火眼识真经的离经叛道者，总会因为直面真理而被厚待。这两年波涛汹涌的股市大潮中无数的事实证实了我的基本观点。如果看了我的第二本书，我敢肯定那些一味盲从潮流的人定会眉头紧锁。在本书中，我用对比的手法，把我对未来的判断以及 股市致富金规则系列：费雪论成长股获利+寻找投资护城河（套装共2册） 电子书 下载 mobi epub pdf txt

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书还比较值，很满意的购买。

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东西非常不错，很满意。质量杠杠的！东西非常不错，很满意。质量杠杠的！

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内容不知道，外观还可以

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书不错，好好看看，定有所获。

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对的点点滴滴

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购书后很快收到，满意！

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经典书籍，学习充电！！

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