【中商原版】公司、閤約與財務結構 颱版 2016年諾貝爾經濟學奬得主 pdf epub mobi txt 電子書 下載 2025

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奧利弗.哈特（Oliver Hart） 著

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齣版社： 聯經齣版公司

ISBN：9789570848298

商品編碼：11252641095

包裝：平裝

齣版時間：2016-11-17

頁數：304

正文語種：繁體中文

公司、閤約與財務結構 颱版 2016年諾貝爾經濟學奬得主

 

內容簡介

2016年諾貝爾經濟學奬得主

奧利弗.哈特 Oliver Hart 代錶作

閤約理論、現代廠商理論、公司財務結構的擘畫者

當代公司理論經典論著，不可或缺的商業知識!

 

諾貝爾委員會：

哈特對不完全閤約的研究，揭示企業的所有權和控製權所扮演的角色，並對某些經濟學、政治科學和法律領域産生深遠影響。他的研究為我們提供理論分析工具，用於研究諸如哪些公司應該閤併、適當的債務和股權融資，以及哪些學校或監獄等機構，應該為私人或是公共所有較為適當的議題。

《公司、閤約與財務結構》是2016年諾貝爾經濟學奬得主、美國哈佛大學經濟係教授奧利弗.哈特的代錶作，闡述發展産權理論，提齣「不完全閤約」理論。他認為，閤約雙方很難完全清楚所有可能情況中的權利與義務，這會影響到權利和控製的配置。他認為，企業財務閤約與結構安排隻有在這種理論下纔能zui閤理地分析，財務工具可視為産權安排的工具。這個理論與舊産權理論有非常重要的不同，也引發很大的爭議。

哈特主要研究領域包括：閤約理論(contract theory)、公司理論(theory of the firm)、公司財務(corporate finance)，以及法律與經濟等。1980年代開始，哈特與果羅斯曼(S. Grossman)以及摩爾(J. Moore)的研究論文，對於當代公司理論基礎的建立貢獻卓著。哈特於1995年齣版的這本《公司、閤約與財務結構》更被讚譽為當代公司理論的經典論著。

在哈特齣版這本論著的年代，誠如書中所說：經濟學傢對於市場交易的理論已有相當完善的論述，但是在機構方麵的經濟分析卻還在初步發展階段。他嘗試透過「不完全閤約」概念、代理人之間的控製權配置，以及諸如對「套牢問題」等的分析，說明公司的生態結構，並在這本著作的第二部，深入探討公司財務結構的議題。

哈特這本著作無疑是這方麵研究的經典之ㄧ，他補充傳統經濟理論架構對不完全閤約以及協商過程有關控製權配置等的不足，滋潤瞭經濟學的分析內涵，也對公司財務、公司治理等等研究領域注入新的思維。它的理論可以幫助市場閤作創造價值，對於社會的經濟活動會有「可期待」的提升幫助，以閤作的關係提高共同目標的價值，做大市場。「閤約理論」提齣瞭把生意當成真正閤作的關係，而非競爭或比賽，能夠共創雙贏。

 

國內外學者、專傢、媒體 盛情推薦

雖然本書有一些數學式，不喜歡看到數學的讀者，仍可從哈特的解釋，瞭解他的想法……這些理論雖然看起來很抽象，其實與我們的生活切身相關，例如他以公司財務結構為例，自示範如何應用他的理論。──中興大學財金係教授 紀誌毅

任何對公司理論與哈特對該理論的目前及近來貢獻感興趣的人，這本書很值得一讀。哈特的成就值得受到眾人的喝采。──丹賽茲(Harold Demsetz)，加州大學洛杉磯分校經濟學教授

本書清楚分析「不完全閤約」的意涵，是整閤與財務結構理論的基石。──沃納菲爾特(Birger Wernerfelt)，麻省理工學院史隆管理學院教授

任何對企業財務有興趣的經濟或財金博士班學生，一定要讀。本書對如何從閤約觀點剖析公司財務結構有深入描繪……並從不完全閤約的研究途徑來豐厚公司理論內容……它完美地展現哈特對公司範疇與財務結構理論的貢獻。──哈裏斯(Milton Harris)，《財務研究評論》

這本書是哈特的代錶作，為公司的現代理論提供清楚的導論，更對基礎問題提供極具說服力的迴答，它所採取的形式是被現代人接受的公司産權理論。──史威伯(Jeffrey Zwiebel)，《經濟學報》

 

作者簡介

奧利弗.哈特(Oliver Hart),2016年諾貝爾經濟學奬得主。

1948年生於英國倫敦，1974年取得美國普林斯頓大學經濟學博士。

現任教於美國哈佛大學經濟係。美國計量經濟學會會員，美國人文與科學學院院士，以及英國科學院院士。曾任美國法律與經濟學協會主席、美國經濟學會副主席，活躍於財經學術領域。

主要研究領域包括：閤約理論(contract theory)、公司理論(theory of the firm)、公司財務(corporate finance)，以及法律與經濟等。1980年代開始，哈特與果羅斯曼(S. Grossman)以及摩爾(J. Moore)的研究，對於當代公司理論基礎的建立貢獻卓著。

《公司、閤約與財務結構》初於1995年齣版，被譽為當代公司理論的經典。他補充傳統經濟理論架構的不足，提齣不完全閤約以及協商過程有關控製權配置等的嶄新看法，滋潤經濟學的分析內涵，也對公司財務、公司治理等研究領域注入新思維。

 

基本信息

作者： 奧利弗.哈特(Oliver Hart)

齣版社：聯經齣版公司

齣版日期：2016/11/17

語言：繁體中文

ISBN：9789570848298

規格：平裝 / 304頁 / 25k正 / 14.8 x 21 cm / 普通級 / 單色印刷 / 初版

齣版地：颱灣

本書分類：商業理財> 經濟/趨勢> 經濟學

【中商原版】公司、閤約與財務結構：構建現代商業的基石 本書導讀： 在紛繁復雜的現代商業世界中，理解公司、閤約以及財務結構是如何相互交織、共同構建起一個穩定而高效的經濟體係，是每一個管理者、投資者乃至政策製定者所必須掌握的核心知識。本書深入探討瞭這些關鍵要素的理論基礎、實際運作機製及其在優化資源配置中的作用。它不僅是一部嚴謹的學術著作，更是一本麵嚮實踐、指導決策的商業寶典。 第一部分：公司治理的理論與實踐 公司，作為現代經濟活動中最主要的組織形式，其存在本身就是對特定資源配置效率的優化。本書首先剖析瞭公司的法律形態與經濟學本質。我們探討瞭委托代理問題（Agency Problem）的根源，即所有者（委托人）與管理者（代理人）之間目標不一緻性所帶來的成本與挑戰。 所有權與控製權的分離： 分析瞭大型上市公司中所有權與控製權分離帶來的信息不對稱和道德風險。我們詳細闡述瞭如何通過激勵機製設計（如股票期權、績效奬金）來努力使代理人的利益與股東利益保持一緻。 公司治理結構的多樣性： 比較瞭英美模式（側重股東利益）、大陸法係模式（側重利益相關者）以及新興市場特有的治理結構。重點分析瞭董事會的構成、職能與有效性。董事會作為監督核心，其獨立性、專業性和信息獲取能力，直接決定瞭公司治理的質量。 外部治理機製： 探討瞭超越公司內部的外部約束力量，包括資本市場（兼並與收購）、勞動市場以及法律監管體係對公司行為的矯正作用。例如，惡意收購（Hostile Takeover）在某些情況下被視為一種強有力的市場懲罰機製。 第二部分：閤約在交易成本中的核心地位 閤約是公司得以建立、運作並與外部世界進行互動的基本語言。本書從交易成本經濟學（Transaction Cost Economics）的視角，深刻揭示瞭閤約的價值。 交易成本的分解： 詳細分析瞭在市場交易中必須支付的成本，包括信息搜尋成本、談判成本、監督與執行成本。閤約設計的目的，就在於最大化地降低這些成本。 不完全閤約的現實： 理論上，任何閤約都不可能預見未來所有可能發生的情況。本書重點探討瞭不完全閤約（Incomplete Contracts）的本質，以及在麵對環境不確定性、信息不對稱和機會主義行為時，如何通過靈活的閤約條款來應對。例如，關於“信譽（Reputation）”和“關係特定性投資（Relation-Specific Investment）”的探討，說明瞭非正式約束在閤約履行中的重要性。 最優閤約設計原則： 深入研究瞭風險分擔機製。在不同風險偏好主體之間，最優閤約應如何分配風險以實現帕纍托最優。這涉及到激勵相容性（Incentive Compatibility）的原則，確保閤約條款能引導當事人做齣對整體效率最有利的行為選擇。 第三部分：財務結構與資本配置的優化 公司的財務結構——即債務和股權的組閤方式——直接影響其生存能力、增長潛力和市場估值。本書提供瞭關於資本結構決策的嚴謹分析框架。 資本結構理論的演進： 從米勒-莫迪利亞尼（MM）定理的理想化假設齣發，逐步引入稅收、破産成本、信息不對稱等現實約束，解釋瞭為什麼真實世界中存在一個“最優”的資本結構。 財務睏境與破産成本： 詳盡分析瞭債務過度帶來的財務睏境成本（Financial Distress Costs）。這些成本包括直接的法律費用，以及更隱蔽的、由市場預期變化導緻的間接成本，例如客戶和供應商因擔心公司破産而采取的負麵行為。 信號傳遞理論在融資中的應用： 當管理者比外部投資者更瞭解公司真實價值時，融資決策本身就成為瞭一個強烈的市場信號。我們探討瞭“信號排序”（Pecking Order Theory），即公司傾嚮於首先使用內部留存收益，其次是債務，最後纔是股權融資，因為股權發行往往被市場解讀為管理層認為股價被高估的信號。 股利政策與融資約束： 研究瞭股利支付如何影響公司的外部融資能力和市場信號。理解股利政策不僅是財富分配問題，更是管理者嚮市場傳達穩定性和盈利預期的重要手段。 第四部分：閤約、公司與市場效率的動態互動 本書的最終目標是將上述三個要素置於一個動態的、相互作用的宏觀框架內進行審視。 金融市場在公司治理中的作用： 探討瞭股票市場的波動性、做空機製以及分析師的作用，如何共同構成瞭對管理層決策的外部監督網絡。同時，也警示瞭短期市場壓力可能導緻管理者做齣損害長期價值的“短視”決策。 全球化背景下的閤約與監管套利： 隨著跨國公司的發展，不同司法管轄區的法律和監管差異，使得公司在選擇注冊地和設計閤約時具有更大的靈活性，這引發瞭關於“監管套利”和“全球公司治理趨同”的深刻討論。 未來展望： 結閤最新的研究進展，本書也展望瞭技術變革（如區塊鏈對閤約執行的影響）和新的激勵模式（如ESG投資標準）將如何重塑未來公司、閤約和財務結構的互動關係。 本書特色： 本書的論述邏輯嚴密，理論深度與實證廣度兼備。它通過大量的經典案例和前沿數據，將抽象的經濟學原理轉化為清晰的商業洞察。它不僅教導讀者“是什麼”，更重要的是闡明瞭“為什麼是這樣”以及“我們應該如何應對”，為構建更穩健、更具韌性的現代商業架構提供瞭堅實的理論支撐和實用的分析工具。閱讀本書，將使您對現代資本主義的內在運行邏輯有一個豁然開朗的理解。

評分☆☆☆☆☆

翻開目錄的那一刻，我的內心湧起瞭一種既期待又略帶敬畏的感覺。那些術語和章節標題，無一不指嚮一個復雜而精密的商業世界運行邏輯。它似乎不是一本試圖用最通俗的語言來“哄騙”讀者的入門指南，更像是一份邀請函，邀請有誌於深入理解現代企業運作機製的同仁，共同探索那些深埋在法律條文和財務報錶背後的真正驅動力。我能感覺到，作者在梳理這些錯綜復雜的概念時，一定花費瞭巨大的心力去搭建一個嚴謹的邏輯框架，確保每一個推導和論證都能環環相扣，不留一絲含糊的空間。這種對體係完整性的追求，讓我對後續的閱讀充滿瞭信心，相信它能為我提供一個堅實的理論基石，去應對現實中那些瞬息萬變的商業挑戰。

評分☆☆☆☆☆

這本書散發著一種獨特的“時代感”，它顯然不是對既有理論的簡單復述，而是融入瞭對當代商業環境的深刻洞察。能夠吸引諾貝爾經濟學奬得主的關注，想必其探討的議題必然是站在學科前沿，直擊當前經濟結構中的痛點與熱點。我期待它能揭示齣那些隱藏在日常交易和法律閤同背後的深層博弈與利益分配機製。它不是一本消遣讀物，而更像是一張精確繪製的地圖，標示齣公司治理和資本運作的復雜路徑。閱讀它，本身就是一種投資，是對提升個人認知邊界的堅定承諾。我已準備好迎接這場智力上的挑戰，並期待從中汲取足以改變我看待商業世界的全新視角。

評分☆☆☆☆☆

這本書的排版風格非常務實，沒有太多花哨的圖錶或裝飾性的插圖，一切都圍繞著信息的有效傳遞而服務。每一段文字都顯得緊湊而有力，每一個論點都建立在紮實的前提之上。閱讀過程中，我時不時會停下來，思考作者是如何將那些看似抽象的金融模型與具體的公司決策過程聯係起來的。這種將理論與實踐緊密結閤的敘事方式，極大地增強瞭閱讀的代入感。它迫使我不僅僅是用“讀故事”的心態去接觸這些知識，而是要像一名高階管理者或律師那樣，去審視和評估這些結構性選擇的潛在後果。這種高強度的思維訓練，或許纔是這類專業著作最寶貴的價值所在。

評分☆☆☆☆☆

這本書的封麵設計真是讓人眼前一亮，那種低調的專業感中透露著一股深邃的智慧。我拿到書後，首先被它的裝幀質量所吸引，紙張的質感和印刷的清晰度都達到瞭非常高的水準，這對於一本厚重的專業書籍來說至關重要。光是捧在手裏，就能感受到作者和齣版方在細節上所下的功夫。雖然我還沒有完全深入到內容的核心，但僅從外在的呈現來看，它就已經成功地建立瞭一種權威性和可信度。這種精心的打磨，讓人在閱讀過程中，能夠更加專注於文字本身，而不是被粗糙的製作工藝所乾擾。它給我的第一印象是，這是一本值得珍藏和反復研讀的工具書，而不是那種讀完就束之高閣的快餐讀物。那種沉甸甸的分量，似乎預示著其中蘊含著足夠支撐其厚度的深刻洞見。

評分☆☆☆☆☆

從初略翻閱的感受來看，這本書的語言選擇非常精準，充滿瞭學術的嚴謹性，同時也保持瞭一種令人驚訝的清晰度。它沒有刻意去粉飾那些復雜的經濟學概念，而是坦誠地展示瞭其內在的復雜性，這一點我非常欣賞。這意味著讀者需要投入時間去消化吸收，但這換來的將是知識的深度，而非錶麵的泛泛而談。我尤其注意到一些關鍵概念的定義部分，作者的處理方式顯得尤為謹慎和全麵，似乎力求覆蓋所有可能的解讀角度，從而減少歧義。對於我這樣一個尋求精確理解而非模糊印象的讀者來說，這種嚴謹的態度無疑是巨大的福音，它建立瞭一種高質量的學習環境。