内容介绍
《资本的guo界》研究的证券市场kai放条件是资本账户kai放的1个重要方面,即除外guo直接投资(FDI)与银行贷款kai放之外的证券市场kai放条件①。由于guo际学界普遍认为,FDI对发展中guo家明显利大于bi,研究kai放条件的意义不大,而银行贷款的kai放与证券市场中*市场的kai放又十分类同,因此《资本的guo界》的课题是资本账户kai放核心的问题之1,与资本账户kai放有很大重合,但又更准确和更具针对性。
目录
qiax言 *1章 资本guo界kai放溯源 *1节 金融kai放与金融深化的起源 *二节 kai放的利bi之争 第三节 资本guo界kai放的条件 *二章 资本guo界kai放的风险1收益分析 *1节 kai放的收益 1、引入资本,促进增长 二、分散投资风险 三、实现间接收益(或“附带收益”) *二节 kai放的风险 1、资本出逃 二、汇率危机qiax言
*1章&xbsp;资本guo界kai放溯源
*1节&xbsp;金融kai放与金融深化的起源
*二节&xbsp;kai放的利bi之争
第三节&xbsp;资本guo界kai放的条件
*二章&xbsp;资本guo界kai放的风险1收益分析
*1节&xbsp;kai放的收益
1、引入资本,促进增长
二、分散投资风险
三、实现间接收益(或“附带收益”)
*二节&xbsp;kai放的风险
1、资本出逃
二、汇率危机
三、“泡沫1破裂
四、债务危机
第三章&xbsp;资本guo界kai放的“冲浪”矩阵
*1节&xbsp;持续经营du立经济体的界定
*二节&xbsp;“冲浪”条件
1、条件1:经常账户kai放并具备持续创汇能力(C)
二、条件二:理性优质机构主导市场(I)
三、条件三:监管市场化与guo际化(R)
四、条件四:浮动汇率制度(F)
五、条件五:利率市场化(I)
六、与其他kai放条件的关系
第三节&xbsp;“冲浪”矩阵
1、kai放的四个阶段
二、kai放的“冲浪”矩阵
第四章&xbsp;典型性guo家(地区)kai放的经验与教训
*1节&xbsp;典型性样本选择及“冲浪”矩阵结果
*二节&xbsp;kai放的教训
1、泰guo
二、韩guo
三、墨西哥
四、俄罗斯
第三节&xbsp;kai放的经验
1、中guotaiwax
二、智利
三、德guo
第四节&xbsp;guo际kai放经验对我guo的启示
第五章&xbsp;中guo资本guo界kai放的zoxg体设想
*1节&xbsp;kai放进程回顾
1、境内企业去境外上市
二、合格境内机构投资者制度(QDII)
三、B股市场
四、合格境外机构投资者制度(QFII)
五、中guo证券行业的kai放及中资机构“走出去
*二节&xbsp;“冲浪”条件的演进
1、经常账户kai放且具有持续创汇能力(C)
二、理性优质机构主导市场(I)
三、监管市场化与guo际化(R)
四、浮动汇率制度(F)
五、利率市场化(I)
第三节&xbsp;kai放的“四阶段”设想
1、*1阶段:起步阶段(1991-2002年)
二、*二阶段:成长阶段(2002-2013年)
三、第三阶段:加速阶段(2013-2023年)
四、第四阶段:基本全面放kai阶段(2023年之后)
参考文献
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但是,上述理论受到了资本账户kai放反对者的挑战,他们认为将guo际贸易的理论延伸到资本的guo际流动是不合适的。其中醉**名的是1998年哈佛大学的Rodrik发表的《谁需要资本账户可兑换》①以及同年哥伦比亚大学的Bhagwati发表的《资本的神话:商品贸易与美元贸易的差别>②。他们认为资源分配效率*升只有在跨guo资本市场完全有效的情况下才可行,而资本市场的信息不对称、不*美等问题,使得该收益难以实现。其中,Rodrik的实证分析研究显示1guo资本账户的kai放程度与其投资规模及经济增长率没有关联性。 上世纪90年代以来,金融危机在kai放资本市场的发展中guo家中频频爆发,越来越多的经济学家对资本市场kai放对guo际金融体系稳定的影响,及所带来的金融危机风险表示担忧。他们认为日益增加的金融市场kai放和缺乏管制的资本跨境流动严重影响了全球金融的稳定性。Bhagwati(1998)认为①,传统观点认为guo家间自由资本流动与商品与服务自由贸易1样对多方有利,这种观点是错误的,因为未考虑危机的成本。亚洲金融危机与放松资本项目管制后这些guo家过度借贷外guo短期资本有着直接的关系。他还指出了所谓“华尔街1财政部组合”(即大量华尔街的投资银行家在美guo财政部等政府部门任职)是导致美guo政府及IMF对自由资本流动过度推崇的深层次原因。斯蒂格利茨(2000)表示②,仓促的金融和资本市场自由化是亚洲金融危机的核心问题,中guo和印度(*时均有着严格的资本控制)成功渡过亚洲金融危机并保持了高增长即是醉有力的证明。他还表示短期投机性资本流动是主要的问题;而FDI对kai放guo的益处则是显而易见的。斯蒂格利茨(2003)在其**名的《全球化及其不满》中表示,“资本账户自由化是导致亚洲危机醉重要的单1因素”。 ……
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