融资方式、投资效率与企业价值的关联性——基于非平衡面板数据模型分析 乔森 pdf epub mobi txt 电子书 下载 2025

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乔森 著

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出版社： 经济科学出版社

ISBN：9787514182637

商品编码：29700925380

包装：平装-胶订

出版时间：2017-09-01

基本信息

书名：融资方式、投资效率与企业价值的关联性——基于非平衡面板数据模型分析

定价：38.00元

作者：乔森

出版社：经济科学出版社

出版日期：2017-09-01

ISBN：9787514182637

字数：

页码：

版次：1

装帧：平装-胶订

开本：16开

商品重量：0.4kg

编辑推荐

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内容提要

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以深交所中小板上市公司为研究对象，通过构建非平衡面板数据模型，探究企业融资方式对投资效率的影响，以及融资方式在投资效率的作用下如何影响企业的价值。研究结果表明：负债融资和股权融资可以抑制中小企业过度投资的行为，相对于长期负债来说，短期负债的这种抑制作用更明显。过度投资比例的增加可以提升中小企业的价值，负债融资和股权融资比例的增加则会降低中小企业的价值。交互效应下，负债融资和留存收益借助过度投资作用于中小企业的价值。

目录

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作者介绍

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乔森，男，1986年生，河南平顶山人，管理学博士，2016年毕业于澳门科技大学。现为郑州大学商学院讲师，已在《International Journal of Green Energy》《International Journal of Heavy Vehicle Systems》《Journal of High Technology Management Research》等学术期刊公开发表多篇学术论文。

文摘

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序言

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洞察企业增长的内在逻辑：融资、效率与价值的深度剖析 企业作为现代经济的基石，其生存与发展离不开高效的融资渠道和精明的投资决策。然而，在瞬息万变的商业环境中，融资方式的多元化与投资决策的复杂性，使得企业价值的形成过程常常披上一层神秘的面纱。本书旨在拨开迷雾，以严谨的实证分析，深入揭示企业融资方式、投资效率与企业价值之间的内在关联，为企业管理者、投资者以及政策制定者提供富有洞察力的理论支持和实践启示。 研究背景与核心问题： 在市场经济条件下，企业获取资金的方式多种多样，包括但不限于银行贷款、股权融资、债券融资、内部融资等。不同的融资方式在成本、风险、灵活性以及对企业控制权的影响等方面存在显著差异。同时，企业将获得的资金进行投资，以期实现资产的增值和利润的增长。投资的效率直接关系到企业资源的配置效益和长期竞争力。最终，企业的价值是所有这些经营活动的综合体现。 长期以来，学术界对于融资方式、投资效率与企业价值之间的关系进行了广泛探讨，但仍存在一些待解的疑问。例如： 融资方式的影响差异： 哪种融资方式更能促进企业价值的提升？不同的融资结构对企业投资行为和效率有何影响？是否存在最优的融资结构？ 投资效率的作用机制： 投资效率是如何影响企业价值的？是仅仅通过提升盈利能力，还是涉及到更深层次的信号传递效应或市场预期？ 融资与投资的协同效应： 融资方式的选择是否会影响企业的投资效率？一个好的融资策略能否引导企业做出更有效的投资决策？反之，高效率的投资是否会更容易吸引低成本的融资？ 数据特性的挑战： 现实中的企业面板数据往往呈现出显著的非平衡性，即不同企业在不同时期的观测值并非完全匹配。这种非平衡性给传统的面板数据模型应用带来了挑战，可能导致估计偏差和效率损失。如何有效地处理这种数据特性，从而得到更可靠的研究结论，是当前研究中一个亟待解决的问题。 本书正是在这样的背景下，聚焦于以上核心问题，并特别关注如何通过非平衡面板数据模型这一先进的计量经济学工具，来克服数据限制，提供更为精准和 robust 的分析结果。 研究内容与方法论： 本书将围绕融资方式、投资效率与企业价值这三个核心要素展开系统性的研究，具体内容涵盖以下几个方面： 1. 融资方式的维度解析与影响机制： 融资渠道的多样性： 本书将梳理和分类企业常见的融资方式，并探讨不同融资方式的内在经济逻辑。例如，股权融资虽然可能稀释控制权，但能够降低财务风险；债务融资成本相对较低，但会增加财务杠杆和违约风险；内部融资则最为灵活，但其规模受盈利能力限制。 融资结构与企业价值： 本书将深入分析不同融资结构（如股权与债务的比例）对企业价值的影响。我们将考察是否存在一个“甜点”区域，在该区域内，融资结构的优化能够最大化企业价值。这可能涉及到财务困境成本、代理成本以及信息不对称等理论的综合运用。 融资方式的动态调整： 企业并非一成不变地采用某种融资方式，而是会根据市场环境、自身发展阶段以及融资成本等因素进行动态调整。本书将考察企业融资方式的动态调整行为，并分析这种调整对企业价值的影响。 2. 投资效率的测度与影响路径： 投资效率的界定： 投资效率并非简单地指投资的回报率，而是一个更为综合的概念，它包含了投资决策的合理性、投资执行的有效性以及投资项目对企业整体战略的贡献度。本书将探讨多种衡量投资效率的指标，并分析其优缺点。 投资效率对企业价值的作用： 本书将深入剖析投资效率如何通过多种路径影响企业价值。这可能包括：提升资产收益率、增强企业的增长潜力、优化资源配置、传递积极的市场信号、降低信息不对称以及改善公司治理等。 投资效率的驱动因素： 除了融资方式，还有哪些因素会影响企业的投资效率？例如，管理层能力、公司治理水平、行业竞争状况、宏观经济环境等都可能起到重要作用。本书将尝试识别并量化这些关键驱动因素。 3. 融资方式、投资效率与企业价值的内在关联： 融资约束与投资行为： 融资约束（即企业难以获得所需资金）是影响投资效率的重要因素。本书将考察不同融资方式在缓解或加剧融资约束方面的作用，以及这种作用如何进一步影响企业的投资决策和效率。 投资决策对融资需求的影响： 高效的投资项目能够产生良好的现金流，从而降低对外部融资的依赖，甚至能够吸引更多的外部投资者。本书将探讨投资效率与融资需求之间的双向反馈关系。 中介效应与调节效应： 本书将重点分析投资效率在融资方式与企业价值之间可能扮演的中介角色。也就是说，某些融资方式可能不是直接影响企业价值，而是通过影响投资效率，进而传导至企业价值。同时，我们还将考察其他因素（如公司治理、行业特征等）在融资方式、投资效率与企业价值三者关系中的调节作用。 4. 非平衡面板数据模型的应用与创新： 模型选择与处理： 针对非平衡面板数据，本书将详细介绍和应用相应的计量经济学模型。这可能包括固定效应模型、随机效应模型，以及针对非平衡数据特有的处理方法，如广义矩估计（GMM）等。我们将重点探讨如何通过这些模型有效地控制未观测的个体异质性，以及如何处理样本选择偏差等问题。 数据来源与处理： 本书将基于具有代表性的企业财务和市场数据，这些数据经过严格的清洗和预处理，以确保分析的可靠性。数据的时间跨度和样本量将力求能够反映市场演进的趋势和不同类型企业的经营特征。 实证检验与稳健性分析： 我们将通过一系列的实证检验来验证理论假设，并进行多角度的稳健性分析，包括更换衡量指标、使用不同的模型估计方法、进行子样本分析等，以确保研究结论的可靠性和普适性。 本书的理论贡献与实践意义： 本书的研究成果具有重要的理论意义和实践价值： 理论贡献： 深化对融资理论的理解： 本研究将超越静态的融资选择分析，深入探讨不同融资方式在动态环境中对企业价值的实际影响，并揭示其背后的经济机制。 拓展投资效率的研究视角： 本书将投资效率置于融资决策的背景下进行考察，揭示了融资因素对投资效率的制约与促进作用，以及投资效率如何反哺融资能力。 构建更全面的企业价值模型： 通过整合融资、投资效率和企业价值三个核心要素，本书旨在构建一个更为动态和全面的企业价值形成模型，为理解企业价值的驱动因素提供新的视角。 在非平衡面板数据分析领域的贡献： 本书将展示如何有效地运用前沿的计量方法，克服数据限制，为未来使用此类数据进行实证研究提供方法论上的借鉴。 实践意义： 为企业管理者提供决策参考： 企业管理者可以通过本书更清晰地认识到不同融资方式的利弊，以及如何通过优化融资结构和提升投资效率来最大化企业价值。这有助于企业制定更科学的融资战略和投资规划。 为投资者提供投资依据： 投资者可以借助本书的分析，识别那些具有良好融资结构和高投资效率的企业，从而做出更明智的投资决策，规避潜在风险，获取更高的投资回报。 为政策制定者提供政策建议： 金融监管机构和政府部门可以参考本书的研究结论，制定更有效的金融政策，引导企业优化融资行为，促进资源有效配置，从而提升整体经济的健康发展水平。例如，可以针对不同类型的企业，设计更有针对性的融资支持政策。 促进金融市场的健康发展： 通过深入理解融资、投资与价值之间的关系，有助于金融市场更加有效地发挥配置资源的功能，降低信息不对称，提升市场效率。 本书的读者对象： 本书适用于以下读者： 企业财务管理人员： 需要理解和优化企业融资策略、评估投资项目、提升企业价值的管理人员。 金融机构从业者： 包括银行信贷员、投资银行家、基金经理等，需要深入理解企业融资行为和风险评估的专业人士。 学术界的研究者： 对公司金融、财务管理、计量经济学等领域有研究兴趣的学者、研究生。 对企业经营和投资感兴趣的读者： 希望了解企业如何通过融资和投资实现价值增长的普通读者。 本书以严谨的学术态度、清晰的逻辑结构和详实的实证分析，为您呈现一幅关于企业融资、投资效率与价值形成的宏大图景。我们相信，通过对这些核心要素的深度挖掘，您将能够更深刻地理解企业增长的内在逻辑，并在瞬息万变的商业环境中做出更具智慧的决策。

评分☆☆☆☆☆

这本书的标题就足够吸引我了：《融资方式、投资效率与企业价值的关联性——基于非平衡面板数据模型分析》。作为一个对资本市场和企业运营一直抱有浓厚兴趣的普通读者，我常常在想，那些成功的企业，他们的资金从哪里来？又是如何将这些资金运用得如此高效，最终转化为股东们的财富？这本书似乎直接触及了我内心深处的疑问，而且“非平衡面板数据模型分析”这样的字眼，立刻让我感觉到了研究的深度和严谨性，这不像是一些市面上泛泛而谈的商业书籍，而是有着扎实的学术根基。我预想这本书会像一位经验丰富的向导，带领我穿越复杂的财务报表和分析图表，去揭示融资与价值之间那看不见的联系。我尤其好奇，书中会如何区分不同类型的融资方式，比如债务融资和股权融资，它们在投资效率和最终企业价值上会有怎样的差异？以及，在实际操作中，企业管理者该如何权衡这些因素，做出最有利于公司发展的决策。我非常期待书中能够提供一些具体的案例分析，让我能够更直观地理解那些抽象的模型和理论。

评分☆☆☆☆☆

我是一名在金融行业摸爬滚打多年的从业者，每天都与各种融资、投资和价值评估打交道。因此，《融资方式、投资效率与企业价值的关联性——基于非平衡面板数据模型分析》这本书的题目，如同磁石般吸引着我的目光。我深知，在现实的资本市场中，融资渠道的多样性以及投资决策的复杂性，是影响企业生存和发展的重要因素。而“非平衡面板数据模型分析”这一表述，更是让我眼前一亮，这暗示着作者在方法论上力求突破，能够处理现实中常见的不完整数据，从而得出更具普适性和鲁棒性的结论。我期待书中能够深入探讨不同融资策略（如银行贷款、发行债券、股权融资等）对企业投资效率产生的异质性影响，以及这些影响如何层层传导，最终作用于企业价值的提升或衰减。我更希望作者能够基于模型分析，给出一些实操层面的建议，比如在何种经济环境下，何种融资方式更为适宜；在投资决策过程中，又该如何审慎评估项目的潜在回报和风险，以最大化投资效率。这本书，对我而言，将不仅仅是一本理论读物，更可能成为指导我日常工作的有力工具。

评分☆☆☆☆☆

作为一名初入职场的财务分析师，我迫切地需要一些能够帮助我构建扎实理论基础和提升实操能力的读物。而《融资方式、投资效率与企业价值的关联性——基于非平衡面板数据模型分析》这个书名，正是我当前学习需求的高度契合。我理解，企业在发展的不同阶段，会面临不同的融资需求，而选择何种融资方式，以及如何将有限的资金投入到最能产生价值的项目上，是决定企业能否基业长青的关键。我特别期待书中能够详尽地阐述“投资效率”的衡量标准，并且能够清晰地展示不同融资模式（例如，短期债务、长期债务、普通股、优先股等）在影响这些效率指标时可能存在的机制。同时，“非平衡面板数据模型分析”的提法，让我对书中处理现实数据的能力充满信心，我希望通过阅读这本书，能够掌握如何运用这类模型来分析实际的企业案例，从而锻炼我从海量数据中提炼有价值信息的能力，并最终能够为企业提供更具前瞻性和科学性的财务建议。

评分☆☆☆☆☆

对于我这样一个对经济学和金融学理论充满好奇但又非专业出身的读者来说，《融资方式、投资效率与企业价值的关联性——基于非平衡面板数据模型分析》这本书的名字，读起来就像一本充满了探索未知奥秘的地图。我常常在思考，那些我们日常看到的经济新闻里，动辄提到的“融资难”、“投资热”，背后究竟有着怎样的逻辑？这本书似乎就是来解答这些问题的。我猜测，它不会止步于简单的描述，而是会深入到“为什么”和“怎么样”的层面。比如，它可能会解释，为什么有些企业通过发债就能获得蓬勃发展，而另一些企业却因此步履维艰？投资效率又是如何被不同融资方式所塑造的？我特别期待书中能够用通俗易懂的语言，解释“非平衡面板数据模型”究竟是如何工作的，它在分析经济现象时有什么特别的优势，能够帮助我们看到一些传统方法看不到的东西。我希望这本书能让我对企业的财务运作和价值创造有一个更深刻、更系统的认识，仿佛打开了一扇新的窗口。

评分☆☆☆☆☆

这本书的题目，直接击中了我在学术研究中一直试图解决的核心问题：《融资方式、投资效率与企业价值的关联性——基于非平衡面板数据模型分析》。我在文献回顾中常常遇到关于融资结构、投资决策对企业绩效影响的研究，但如何有效整合这三者，并利用更贴合实际数据特征的模型进行分析，一直是一个挑战。特别是“非平衡面板数据模型”的引入，让我看到了突破性的可能。我预见书中将会对不同融资工具（如内源性融资、外源性债务、股权融资等）在企业投资决策中的信号传递效应和资源配置效应进行深入剖析，并且会详细阐述这些机制如何作用于投资效率的提升，进而影响企业价值的内在驱动力。我尤其关注作者是如何处理面板数据中常见的缺失值和观测周期不一致等问题的，因为这直接关系到研究结果的可信度和泛化能力。我期待书中能够提供严谨的实证检验，并对模型结果进行深入的经济学解释，为相关领域的研究提供新的视角和坚实的基础。