目錄

推薦序

前言

dy部分 市場、收益與風險

dy 章 專傢建議 / 2

喜劇頻道大戰CNBC

精靈指數

財經通訊

投資見解

第2章 無效市場假設 / 14

有效市場假說與實證研究結果

價格未 總是對的

市場坍塌：有何信息支持？

基本麵的變化與股價變化之間的斷裂

價格變化決定瞭金融新聞

運好還是技高？文藝復興大奬章基金的輝煌紀錄

有效市場假說的錯誤前提：以棋局為喻

有些投資者甚至並沒有想要贏

缺瞭哪一塊

瞎貓碰到死耗子：為何市場如此難以戰勝

對有效市場假說的謬誤進行診斷

為何有效市場假說注定要被經濟學理論所拋棄

投資見解

第3章 曆史迴報的殘暴統治 / 58

標普指數在市場見頂或見底後的錶現

高迴報和低迴報年份對長綫投資的含義

選擇 好的闆塊有用嗎

對衝基金： 高曆史迴報策略的相對業績

為何選擇業績 優的闆塊或策略類型會跑輸那麼多

等等！我們是不是想說明……

投資見解

第4章 風險計量指標 / 90

錯誤計量不如不計量

風險計量指標：波動性

問題在哪裏

隱含風險

如何評估隱含風險

我們容易混淆波動性和風險

風險價值（VaR）指標存在的問題

資産風險：為何其外錶極具欺騙性？價格重要嗎？

投資見解

第5章 波動性：不僅是風險——以杠杆ETF為例 / 115

杠杆ETF：所得非所願

投資見解

第6章 曆史業績陷阱 / 125

潛在風險

數據相關性陷阱

過高的收益率可能反而是壞事

無可比性

過長的曆史業績往往失去意義

投資見解

第7章 迴測數據，天使還是惡魔？ / 135

投資見解

第8章 如何評價曆史業績 / 138

僅僅看收益率是沒有意義的

風險調整後的收益指標

索提諾（Sortino）比率

可視化業績評估

投資見解

第9章 相關性：事實與謬誤 / 168

相關性的定義

相關性體現的是綫性關係

確定性係數

“荒唐的”相關性

相關性之誤區

熊市中的錶現

相關性與貝塔

投資見解

第二部分 以對衝基金作為投資選擇

dy 0章 對衝基金的起源 / 182

dy 1章 對衝基金概述 / 192

對衝基金與共同基金的差異

對衝基金類型

與股票的相關性

dy 2章 對衝基金投資的觀念與現實 / 209

對衝基金投資的基本原理

在對衝基金中引入投資組閤的優勢

管理期貨的特例

單一基金風險

投資見解

dy 3章 關於對衝基金的恐懼：人性使然 / 219

一則寓言

關於對衝基金的恐懼

dy 4章 FOF錶現不佳的悖論 / 226

投資見解

dy 5章 杠杆謬論 / 233

武斷的投資規則的愚蠢之處

杠杆和投資者偏好

杠杆何時危險

投資見解

dy 6章 賬戶管理：比基金投資更便捷的選擇 / 241

管理賬戶和基金之間的本質區彆

管理賬戶的主要優點

個人管理賬戶與間接管理賬戶投資

為什麼基金經理認同管理賬戶

有沒有投資策略是不適用於管理賬戶的

反對管理賬戶的四種觀點

投資見解

對第二部分的補充 對衝基金的投資迴報如夢幻泡影？ / 254

第三部分 投資組閤

dy 7章 分散投資：10隻股票夠不夠 / 260

分散投資的益處

分散投資：要多分散纔閤適

隨機風險

異質風險

分散策略的有效性討論

投資見解

dy 8章 分散投資：何時該去繁從簡 / 270

投資見解

dy 9章 劫富濟貧的羅賓漢投資 / 276

新的實驗

投資組閤重組的原理是什麼

澄清一點

投資見解

第20章 波幅大就一定不好嗎 / 287

投資見解

第21章 投資組閤的構建原則 / 292

投資組閤 優化問題

投資組閤構建的八個原則

相關係數矩陣

投資見解

附錄一 期權基礎知識 / 308

附錄二 風險調整後的收益指標 / 313

關於作者 / 317

書名:市場真相：看不見的手與脫繮的馬

作者:（美） 傑剋D. 施瓦格

齣版社：機械工業齣版

齣版時間:2018年03月05日

版次：1

開本：16開

裝幀：平裝

頁數：336

韆字數：237

ISBN：9787111589716

定價：69元

談到市場的投資模型和理論時，一個簡單的事實是，很多受人尊敬的投資理論和市場模型是完全錯誤的，也就是說，我們一直堅持的市場假設，錯誤的理論，不切實際的模型，認知偏差、情緒的弱點，和毫無根據的信念，凡此種種因素都導緻投資者誤入歧途，不管是專業人士還是新手。在這本書中，你會明白為什麼：（1）專傢的意見並不比猩猩投擲飛鏢更可靠；（2）市場並非有效；（3）低波動性並不一定意味著低風險，高波動性並不一定意味著高風險；（4）市場價格不是正態分布的；（5）一個對衝基金的投資組閤策略的風險並不低於傳統的組閤策略；等等。施瓦格不是簡單地捅破泡沫，他為真實世界的投資提供瞭一種深刻的洞察，並指導投資者建立起跨越傳統的另類投資方法，包括投資組閤管理、風險評估、投資選擇，對衝基金投資，投資的時機，以及更多。