市场真相：看不见的手与脱缰的马 pdf epub mobi txt 电子书下载 2025

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店铺：华心图书专营店

出版社：机械工业出版社

ISBN：9787111589716

商品编码：28341568404

具体描述

推荐序

前言

dy部分市场、收益与风险

dy 章专家建议 / 2

喜剧频道大战CNBC

精灵指数

财经通讯

投资见解

第2章无效市场假设 / 14

有效市场假说与实证研究结果

价格未总是对的

市场坍塌：有何信息支持？

基本面的变化与股价变化之间的断裂

价格变化决定了金融新闻

运好还是技高？文艺复兴大奖章基金的辉煌纪录

有效市场假说的错误前提：以棋局为喻

有些投资者甚至并没有想要赢

缺了哪一块

瞎猫碰到死耗子：为何市场如此难以战胜

对有效市场假说的谬误进行诊断

为何有效市场假说注定要被经济学理论所抛弃

投资见解

第3章历史回报的残暴统治 / 58

标普指数在市场见顶或见底后的表现

高回报和低回报年份对长线投资的含义

选择好的板块有用吗

对冲基金：高历史回报策略的相对业绩

为何选择业绩优的板块或策略类型会跑输那么多

等等！我们是不是想说明……

投资见解

第4章风险计量指标 / 90

错误计量不如不计量

风险计量指标：波动性

问题在哪里

隐含风险

如何评估隐含风险

我们容易混淆波动性和风险

风险价值（VaR）指标存在的问题

资产风险：为何其外表极具欺骗性？价格重要吗？

投资见解

第5章波动性：不仅是风险——以杠杆ETF为例 / 115

杠杆ETF：所得非所愿

投资见解

第6章历史业绩陷阱 / 125

潜在风险

数据相关性陷阱

过高的收益率可能反而是坏事

无可比性

过长的历史业绩往往失去意义

投资见解

第7章回测数据，天使还是恶魔？ / 135

投资见解

第8章如何评价历史业绩 / 138

仅仅看收益率是没有意义的

风险调整后的收益指标

索提诺（Sortino）比率

可视化业绩评估

投资见解

第9章相关性：事实与谬误 / 168

相关系数矩阵

投资见解

附录一期权基础知识 / 308

附录二风险调整后的收益指标 / 313

关于作者 / 317

书名:市场真相：看不见的手与脱缰的马

作者:（美）杰克D. 施瓦格

出版社：机械工业出版

出版时间:2018年03月05日

版次：1

开本：16开

装帧：平装

页数：336

千字数：237

ISBN：9787111589716

定价：69元

谈到市场的投资模型和理论时，一个简单的事实是，很多受人尊敬的投资理论和市场模型是完全错误的，也就是说，我们一直坚持的市场假设，错误的理论，不切实际的模型，认知偏差、情绪的弱点，和毫无根据的信念，凡此种种因素都导致投资者误入歧途，不管是专业人士还是新手。在这本书中，你会明白为什么：（1）专家的意见并不比猩猩投掷飞镖更可靠；（2）市场并非有效；（3）低波动性并不一定意味着低风险，高波动性并不一定意味着高风险；（4）市场价格不是正态分布的；（5）一个对冲基金的投资组合策略的风险并不低于传统的组合策略；等等。施瓦格不是简单地捅破泡沫，他为真实世界的投资提供了一种深刻的洞察，并指导投资者建立起跨越传统的另类投资方法，包括投资组合管理、风险评估、投资选择，对冲基金投资，投资的时机，以及更多。

好的，这是一本关于复杂系统演化、金融市场结构变迁与人类行为偏差的深度分析著作的书籍简介： --- 《熵增的迷思：系统性风险的结构溯源与治理》（A Study on the Entropic Trajectory: Tracing Systemic Risks in Evolving Architectures）书籍简介在信息爆炸与技术指数级增长的时代，我们所依赖的社会、经济乃至生态系统正以前所未有的速度进行重组。然而，这种看似高效的“进步”背后，隐藏着一个深刻的悖论：复杂性的提升是否必然导致系统稳定性的下降？《熵增的迷思：系统性风险的结构溯源与治理》深入剖析了当代全球化体系中，从宏观经济模型到微观决策链条的结构性弱点，旨在揭示那些在“看不见的手”调节失灵后，如何由微小扰动演化为不可逆转的系统性危机的内在机制。本书摒弃了传统经济学中对“理性人”的假设，转而采纳复杂适应系统（Complex Adaptive Systems, CAS）的视角，构建了一个多层次的分析框架，用以理解金融市场、供应链网络、乃至地缘政治格局中的“涌现现象”（Emergent Phenomena）。作者认为，系统性风险并非孤立的偶发事件，而是系统在追求自身最优解的过程中，因局部反馈回路的过度强化与信息传递路径的固化所产生的必然副产品——即系统趋向于“热寂”或“临界崩溃”的内在驱动力。第一部分：结构失衡：反馈回路的锁定与放大本书开篇即聚焦于现代金融体系的结构性缺陷。作者细致梳理了过去数十年间，金融工程的复杂化如何导致风险的“隐藏化”与“集中化”。传统风险评估模型（如VaR模型）在面对非线性冲击时表现出的脆弱性，被置于放大镜下审视。我们探讨了“互联性陷阱”（Interconnectivity Trap）。在全球化分工和高频交易的背景下，不同领域的参与者之间的依赖性达到了历史峰值。这种依赖性在正常时期表现为效率的提升，但在系统承压时，却成为了风险跨界传染的“高速公路”。例如，在某一特定资产类别的流动性危机中，如何通过担保品链条和衍生品合约的交叉对冲（Cross-Hedging）机制，迅速将局部问题转化为全域性的恐慌？本书通过对历史上数次重大金融危机中传导机制的定量建模，清晰勾勒出风险信号在低延迟网络中如何被扭曲和放大。第二部分：认知的边界：信息不对称与群体非理性复杂系统的演化不仅受物质和资本流动驱动，更受信息和信念驱动。《熵增的迷思》深入剖析了人类认知在处理高维度不确定性时的固有偏差。书中重点讨论了“锚定效应”与“确认偏误”如何在金融决策中扮演结构性角色。当市场参与者依赖有限的历史数据和过往经验来预测未来时，他们的集体行为便形成了一种强烈的“惯性”。这种惯性，尤其在信息高度不对称的环境下（例如，高管对内部风险的了解与外部监管机构的认知存在巨大鸿沟时），使得市场对外部冲击的反应滞后且过度。作者引入了博弈论的视角，分析了“囚徒困境”在风险控制中的变体。例如，在面对共同的潜在系统性风险时，个体参与者（无论是银行、企业还是国家）都有强烈的动机去追求短期超额回报，而将最终的清理成本转嫁给整个系统，这导致了一种集体性的“寻租式”风险积累。第三部分：动态治理的困境：控制与适应的张力面对复杂系统的不可预测性，治理体系的构建面临核心挑战：是采取刚性的、自上而下的控制，还是鼓励柔性的、自下而上的适应？本书批判性地审视了后危机时代建立的诸多监管框架。这些框架往往试图通过增加规则的密度和精确度来消除不确定性。然而，作者指出，对复杂系统的过度管制，如同试图用精确的钟表原理去控制河流的流向，其结果往往是扼杀了系统的自我修正能力，并将风险压制到那些不被监管直接触及的“影子角落”，等待更具破坏性的方式爆发。治理的有效性，不再取决于规则的严密性，而取决于其对“适应性”的容忍度。本书提出了“冗余与韧性”（Redundancy and Resilience）的新范式，主张在系统设计中故意引入适度的“摩擦力”和“冗余通道”，以分散风险的路径，确保系统在面对非预期的“黑天鹅”事件时，不会因为缺乏备用方案而瞬间崩溃。结语：通往可持续演化的路径《熵增的迷思》最终呼吁决策者和市场参与者超越对短期效率的迷恋，转向对长期生存能力的关注。系统性风险是复杂性本身所携带的“熵”，它无法被完全消除，但可以通过智慧的结构设计来管理其演化速度和爆发形式。本书为理解我们所处的复杂世界提供了一套严谨而富有洞察力的分析工具，引导读者思考如何从“脱缰”的增长模式中，寻找到一个可持续的、具有内在稳定性的演化轨迹。 --- 本书面向对象：经济学家、金融工程师、系统科学研究者、政策制定者以及所有关注全球趋势和未来风险的深度思考者。

用户评价

评分☆☆☆☆☆

这本《市场真相：看不见的手与脱缰的马》真是让人耳目一新！我一直对经济学理论有着浓厚的兴趣，尤其对亚当·斯密的“看不见的手”这个概念深感着迷。这本书的标题就抓住了我的注意力，它似乎在暗示着，我们习以为常的经济运行法则，并非总是如教科书般温顺可控。开篇的引子就抛出了一个引人深思的场景，将抽象的经济理论具象化，让我立刻投入到作者构建的世界中。我特别喜欢作者在探讨“看不见的手”如何运作时，所引用的那些生动的历史案例，它们不是冷冰冰的数据堆砌，而是充满了人物、事件和时代的温度。读到这些故事，我仿佛能亲眼看到那些早期市场经济下的个体如何为了自身利益，无意间推动了整个社会的进步，那种自然的、非预设的协同作用，确实充满了力量。

评分☆☆☆☆☆

这本书的独特之处在于，它并没有停留在对“看不见的手”的赞美，而是巧妙地引入了“脱缰的马”这一意象，这让我对市场经济的另一面有了更深刻的认识。作者通过一系列 contemporary 的案例，揭示了当市场失灵、监管缺失时，那些曾经推动进步的力量，也可能演变成失控的野马，带来巨大的动荡和破坏。我尤其被书中关于金融危机和科技垄断的章节所打动，它不仅仅是理论上的分析，更是对我们当下生活切身相关的警示。作者在描述这些复杂现象时，运用了大量通俗易懂的比喻，将原本晦涩的经济学原理讲得浅显易懂，让我这个非专业读者也能轻松理解其中的逻辑。它让我开始反思，我们在追求效率和自由市场的同时，是否也应该更加关注那些潜在的风险，以及如何才能更好地驾驭这匹“脱缰的马”。

评分☆☆☆☆☆

《市场真相：看不见的手与脱缰的马》这本书，最让我印象深刻的是它所展现出的那种辩证的思维方式。作者并没有简单地将市场经济分成“好”与“坏”两个极端，而是深入探讨了它内在的复杂性和矛盾性。他对“看不见的手”的解释，既肯定了其在资源配置和效率提升方面的积极作用，又毫不避讳地指出了其可能带来的贫富差距扩大、环境破坏等负面效应。我喜欢作者在权衡利弊时的那种审慎态度，他没有急于给出简单的答案，而是引导读者去思考，去发现隐藏在表象之下的真相。书中对不同经济学流派的观点也进行了客观的梳理和评述，这让我能够更全面地理解市场经济的演变和发展，而不仅仅局限于单一的视角。

评分☆☆☆☆☆

这本书的文字风格非常吸引人，它不是那种枯燥乏味的学术著作，而是充满了故事性和画面感。作者仿佛是一位经验丰富的旅行者，带着我们穿越历史的长河，游历不同时代的市场，观察那些形形色色的人们如何与市场互动。他对人物的刻画，对场景的描绘，都显得格外生动。我尤其喜欢作者在描述一些经济学家的思想时，所采用的类比，它们非常形象，能够帮助我快速抓住核心观点。即使是讨论到一些复杂的经济模型，作者也能用讲故事的方式呈现出来，让整个阅读过程充满了乐趣，一点也不会感到疲惫。这本书让我觉得，经济学不应该是遥不可及的理论，而应该与我们的生活息息相关。

评分☆☆☆☆☆

读完《市场真相：看不见的手与脱缰的马》，我最大的感受是，作者成功地将宏大的经济学理论与个体经验巧妙地结合起来。他并没有用高深的术语来构建一堵理论的围墙，而是通过一个个鲜活的例子，让读者感受到经济规律在我们生活中的具体体现。我仿佛看到了自己在日常生活中，每一次消费、每一次选择，是如何被那只“看不见的手”所牵引，又如何在某些时刻，成为了那匹“脱缰的马”的一部分。这本书让我对“市场”这个词有了全新的理解，它不再是一个抽象的概念，而是一个充满活力、也充满挑战的真实存在。它鼓励我去观察，去思考，去质疑，去寻找属于自己的“市场真相”。