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內容簡介

本書側重講述銀行和其他金融機構所麵臨的風險。首先從風險與迴報的替代關係入手，逐步深入地討論瞭市場風險、信用風險和操作風險等。在討論基礎風險類型的同時也花瞭大量篇幅討論《巴塞爾協議Ⅲ》，並列舉瞭近年來發生在金融界的重大損失案例。章後練習題和作業題能幫助學生進一步理解概念、掌握操作程序及流程。

目錄

目　錄Contents
譯者序
作者簡介
譯者簡介
前　言
第1章　引言/ 1
1.1　投資人的風險迴報關係/ 2
1.2　有效邊界/ 4
1.3　資本資産定價模型/ 5
1.4　套利定價理論/ 8
1.5　公司的風險以及迴報/ 9
1.6　金融機構的風險管理/ 11
1.7　信用評級/ 12
小結/ 13
參考文獻/ 13
練習題/ 13
作業題/ 14
第一部分　金融機構及其業務
第2章　銀行/ 16
2.1　商業銀行/ 17
2.2　小型商業銀行的資本金要求/ 18
2.3　存款保險/ 20
2.4　投資銀行業/ 21
2.5　證券交易/ 25
2.6　銀行內部潛在的利益衝突/ 26
2.7　今天的大型銀行/ 27
2.8　銀行麵臨的風險/ 29
小結/ 30
參考文獻/ 30
練習題/ 31
作業題/ 31
第3章　保險公司和養老基金/ 32
3.1　人壽保險/ 33
3.2　年金/ 35
3.3　死亡率錶/ 36
3.4　長壽和死亡風險/ 39
3.5　財産及傷害險/ 39
3.6　健康保險/ 41
3.7　道德風險以及逆嚮選擇/ 42
3.8　再保險/ 43
3.9　資本金要求/ 43
3.10　保險公司麵臨的風險/ 44
3.11　監管條款/ 45
3.12　養老金計劃/ 46
小結/ 49
參考文獻/ 49
練習題/ 50
作業題/ 50
第4章　共同基金和對衝基金/ 52
4.1　共同基金/ 52
4.2　對衝基金/ 58
4.3　對衝基金的策略/ 62
4.4　對衝基金的收益/ 66
小結/ 67
參考文獻/ 67
練習題/ 68
作業題/ 68
第5章　金融市場上的交易/ 69
5.1　市場/ 69
5.2　清算所/ 70
5.3　場外市場的變化/ 71
5.4　資産的多頭和空頭/ 71
5.5　衍生産品市場/ 72
5.6　普通衍生産品/ 73
5.7　非傳統衍生産品/ 81
5.8　奇異期權和結構性産品/ 84
5.9　風險管理的挑戰/ 86
小結/ 87
參考文獻/ 87
練習題/ 88
作業題/ 89
第6章　2007年信用危機/ 91
6.1　美國住房市場/ 91
6.2　證券化/ 94
6.3　危機爆發/ 98
6.4　什麼地方齣瞭問題/ 99
6.5　危機的教訓/ 100
小結/ 101
參考文獻/ 102
練習題/ 102
作業題/ 102
第7章　定價和情景分析：風險中性世界和真實世界/ 103
7.1　波動和資産價格/ 104
7.2　風險中性定價/ 105
7.3　情景分析/ 108
7.4　兩個世界必須同時使用的情況/ 109
7.5　實踐中的計算/ 109
7.6　對真實世界中的過程進行估計/ 110
小結/ 111
參考文獻/ 112
練習題/ 112
作業題/ 112
第二部分　市場風險
第8章　交易員如何管理風險敞口/ 114
8.1　delta/ 114
8.2　gamma/ 120
8.3　vega/ 121
8.4　theta/ 122
8.5　rho/ 123
8.6　計算希臘值/ 123
8.7　泰勒級數展開/ 124
8.8　對衝的現實狀況/ 125
8.9　奇異期權對衝/ 126
8.10　情景分析/ 127
小結/ 127
參考文獻/ 128
練習題/ 128
作業題/ 129
第9章　利率風險/ 130
9.1　淨利息收入管理/ 130
9.2　利率的種類/ 132
9.3　利率久期/ 135
9.4　麯率/ 137
9.5　推廣/ 138
9.6　收益麯綫的非平行移動/ 140
9.7　利率敏感性/ 141
9.8　主成分分析法/ 142
9.9　gamma和vega/ 144
小結/ 145
參考文獻/ 145
練習題/ 146
作業題/ 146
第10章　波動率/ 148
10.1　波動率的定義/ 148
10.2　隱含波動率/ 150
10.3　金融變量的每日變化量是否服從正態分布/ 151
10.4　冪律/ 153
10.5　監測日波動率/ 154
10.6　指數加權移動平均模型/ 156
10.7　GARCH（1，1）模型/ 157
10.8　模型選擇/ 158
10.9　最大似然估計法/ 159
10.10　采用GARCH（1，1）模型來預測波動率/ 163
小結/ 165
參考文獻/ 165
練習題/ 166
作業題/ 167
第11章　相關性與Copula函數/ 169
11.1　相關係數的定義/ 169
11.2　測量相關係數/ 171
11.3　多元正態分布/ 173
11.4　Copula函數/ 174
11.5　將Copula應用於貸款組閤：Vasicek模型/ 178
小結/ 182
參考文獻/ 182
練習題/ 182
作業題/ 183
第12章　在險價值和預期虧空/ 185
12.1　VaR的定義/ 186
12.2　計算VaR的例子/ 187
12.3　VaR的缺陷/ 188
12.4　預期虧空/ 188
12.5　滿足一緻性條件的風險測度/ 189
12.6　VaR及預期虧空中的參數選擇/ 192
12.7　邊際、遞增及成分VaR測度/ 194
12.8　歐拉定理/ 195
12.9　VaR和預期虧空的聚閤/ 196
12.10　迴顧測試/ 196
小結/ 199
參考文獻/ 199
練習題/ 200
作業題/ 200
第13章　曆史模擬法和極值理論/ 202
13.1　方法論/ 202
13.2　VaR的精確度/ 206
13.3　曆史模擬法的推廣/ 207
13.4　計算問題/ 211
13.5　極值理論/ 211
13.6　極值理論的應用/ 213
小結/ 215
參考文獻/ 216
練習題/ 216
作業題/ 217
第14章　市場風險:模型構建法/ 218
14.1　基本方法論/ 218
14.2　推廣/ 220
14.3　相關性矩陣和協方差矩陣/ 221
14.4　對於利率變量的處理/ 224
14.5　綫性模型的應用/ 226
14.6　綫性模型與期權産品/ 226
14.7　二次模型/ 229
14.8　濛特卡羅模擬/ 230
14.9　對非正態分布的假設/ 231
14.10　模型構建法與曆史模擬法的比較/ 231
小結/ 232
參考文獻/ 232
練習題/ 232
作業題/ 233
第三部分　監管規則
第15章　《巴塞爾協議Ⅰ》《巴塞爾協議Ⅱ》及《償付能力法案Ⅱ》/ 236
15.1　對銀行業進行監管的原因/ 2

前言/序言

前　言Preface在過去3年中，金融機構風險管理實踐和其麵臨的監管要求都在不斷變化，為瞭反映這些變化，我在《風險管理與金融機構》一書的新版中，對於相應的內容進行瞭擴充和更新。該書和我的另外一本暢銷書《期權、期貨及其他衍生産品》（Options,Futures,and Other Derivatives）�∫謊�，其目的是為風險管理從業人員和相關專業學生提供幫助，準備GARP和PRIMA考試的專業人士會發現這本書尤其有用。
本書可用作風險管理或金融機構課程的教材，學生選修以本書為教材的課程之前，無須先修有關期權和期貨市場的課程，但如果學生確實已經學過這類課程的話，本書前9章的某些內容在課程中就可以跳過。
在對於書中的內容進行擴充時，為瞭使盡量多的讀者能夠讀懂本書，我盡量做到深入淺齣，盡力降低書中數學知識內容的復雜度。例如,在第11章講述Copula函數內容時，我首先將Copula這個概念直觀化，然後舉齣一個較為詳細的數值例子；在第10章講述極大似然方法以及在第13章講述極值理論時，我盡可能給讀者提供詳盡的數值例子，以使讀者可以根據這些例子開發齣自己的Excel錶單。我也提供瞭很多相關應用的Excel計算錶單，讀者可以從我的網頁www-2.rotman.utoronto.ca/～hull上下載。
本書的主題是關於風險管理，因此涉及衍生産品定價的內容比較少（這是我的另外兩本書《期權、期貨及其他衍生産品》和《期權與期貨市場基本原理》（Fundamentals of Futures and Options Markets）�…ⅰ「檬櫓形陌嬉延苫�械工業齣版社齣版。——譯者注�⒌鬧饕�內容）。但在本書後麵的附錄中，我會簡要描述一些在風險管理實踐中有重要意義並與定價相關的一些重點內容，這其中提到的DerivaGem軟件可以通過我的網站來下載。
本版新增的內容我對於第4版的內容做瞭全麵的更新，更新內容中包含瞭許多嶄新並且非常重要的內容，特彆是：
（1）新增瞭第7章，其中將定價和情景風險做瞭比較。該章嚮讀者介紹瞭對於市場變量經常采用的統計分析過程（介紹的過程中避開瞭隨機分析）。該章解釋瞭濛特卡羅模擬方法以及真實世界和風險中性世界的區彆。
（2）增加瞭第17章。該章用於介紹巴塞爾委員會正在討論的《交易賬戶的基本審議》(Fundamental Review of the Trading Book)，這是巴塞爾委員一項新的重要提議。
（3）新增的第18章涵蓋瞭保證金、場外市場和中央對手方（CCP）。該章的主要目的是介紹場外衍生産品交易的最新發展動嚮，並使讀者瞭解一些關於交易信用風險的問題。
（4）第27章也是本版新增的一章。該章內容有關企業全麵風險管理，討論瞭風險偏好、風險文化以及曆史迴望方法對風險管理的重要性。
（5）本版對內容的組織順序也進行瞭改進。比如在介紹完風險測度的概念後，馬上就給齣瞭在險價值和預期損失的計算方法。全書的內容分成6個大部分，包括：金融機構及其業務、市場風險、監管規則、信用風險、其他內容以及附錄。
（6）全書對預期損失的使用做瞭進一步強化。這樣做的目的是和巴塞爾委員會擬議中的改變當前市場風險資本金的計算方法（見第17章）的計劃保持一緻。
（7）對信用價值調節量（CVA）和債務價值調節量（DVA）的內容進行瞭重新組織和改進（見第20章）。
（8）在第13章中，加入瞭一種在曆史模擬法中引入波動率變化的更簡便的方法。
（9）每章結束後的問題部分都增加瞭大量新的內容。
（10）在作者的網站上，存有大量可與本書一同學習使用的軟件。
幻燈片從我個人網站或Wiley高教（Wiley Higher Education）網站上，讀者還可以下載數百張幻燈片。歡迎采用本書的教師對這些幻燈片進行適當修改，以用於教學。
問題解答每章最後的問題被分為練習題（Practice Questions and Problems）和作業題（Further Questions）兩組。在本書的最後為練習題提供瞭解答。對於作業題及相關軟件，采用本書的教師可從Wiley高教網站上獲取解答手冊。
教師手冊Wiley高教網站上還為采用本書作為教材的老師提供瞭教學手冊，其中包括作業題的答案以及相關的Excel工作錶、對每章教學內容的注解和對課程組織的一些建議。
鳴謝在本書的寫作過程中，許多人提供瞭幫助，我在此錶示感謝。在與許多學術界及金融風險管理從業者的交流中，我受益匪淺。我要感謝選修我在多倫多大學MBA和金融碩士項目中開設的金融風險管理課程的學生，這些學生提齣瞭很多有益的建議，這些建議使得本書內容更加完善。
我要特彆感謝我在多倫多大學的同事艾倫·懷特（Alan White）教授，艾倫和我在一起共事大約30年。在此期間，我們在衍生産品以及風險管理方麵有許多閤作研究，同時我們也一起給其他機構提供過許多谘詢服務。在這個過程中，我們花瞭大量的時間共同探討一些關鍵性問題。本書中的很多新想法以及用來解釋已有概念的新方法是艾倫和我共同擁有的，艾倫還是DerivaGem軟件的主要開發者。
我還要特彆感謝Wiley齣版社的許多工作人員，尤其是本書編輯Evan Burton、Vincent Nordhaus、Judy Howarth和Helen Ho。我衷心感謝他們給予的熱情幫助，非常感謝他們提供建議和鼓勵。
風險管理與金融機構（原書第4版） 下載 mobi epub pdf txt 電子書

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