内容简介
第二次世界大战后,德国马克开始了它的国际化进程。在这一过程中,德国货币政策与经济增长之间呈现出多层复杂关系。德国货币管理当局面对各种挑战,坚持国内经济稳定与对外经济平衡的理念制定货币政策和汇率政策,为德国重新崛起成为工业王国,并在20世纪70年代中期后适应全球化浪潮快速发展,起到了积极作用。
作者简介
周弘博士,中国社会科学院欧洲研究所研究员、所长,中国社会科学院学部委员、国际学部副主任。
彼得·荣根(Peter Jungen),科隆大学经济学硕士,彼得 荣根控股有限公司董事长、欧洲许多创业项目的合伙人或投资者。1999年8月被授予联邦德国大十字勋章。2000年9月,被誉为塑造“新经济”未来的最重要人物之一。
朱民,现任国际货币基金组织副总裁。曾任中国人民银行副行长和中国银行副行长,获得约翰 霍布金斯大学济学博士学位。
目录
导 论 联邦德国货币政策与经济增长(1948~2000年)【托尼·皮伦肯珀尔】
第一部分 当时背景下的升值讨论
当前的经济问题【皮尔·杰科普森】
国际货币基金组织与汇率政策【奥特玛·埃明格尔】
升值讨论【莱莫尔·卡尔斯滕斯】
国内经济稳定与对外经济平衡【经济“五贤人”委员会】
国际资本流动中的国际收支和货币政策问题【奥特玛·埃明格尔】
经济政策目标冲突下的货币政策【奥特玛·伊辛】
汇率灵活性与对外经济保障【赫尔穆特·利普菲尔德】
第二部分 货币体系调整后主要人物的评估
内外(经济)平衡冲突下的德国货币与汇率政策(1948~1975年)【奥特玛·埃明格尔】
20世纪50年代德国马克的困境:欧洲通货膨胀的差异【奥特玛·埃明格尔】
1971年货币危机:德国马克成为美元的对手【奥特玛·埃明格尔】
第三部分 学者回顾及评估
德国马克的国际角色【雅各布·A.弗兰克尔 莫利斯·格德施坦因】
固定汇率时期的货币政策(1948~1970年)【卡尔-路德维希·霍尔特福理希】
新道路上的货币政策(1971~1978年)【于尔根·冯·哈根】
一体化进程中的货币政策(1979~1996年)【恩斯特·巴尔腾施拜耳格】
币值稳定:威胁与考验【曼弗雷德·J.M.诺曼】
出口繁荣之缘由【路德格尔·林德拉】
缩写对照表
专业术语对照表
人名对照表
作者简介
鸣 谢
附录一 《德国马克与经济增长》新书发布会暨研讨会发言摘要
附录二 德国经济治理中的稳定文化【郑春荣】
附录三 如何从历史中学习【托尼·皮伦肯珀尔】
前言/序言
2010年10月,G20集团在华盛顿召开每年例行的银行研讨会。在有关经济失衡与汇率发展的讨论中,我作了如下的简短发言。
(1)“二战”后所有持续的经济成功都为出口所推动。
(2)日本、德国以及韩国,如同今天的中国一样,都曾经面临其货币被根本性低估的指责。
(3)它们都面临要求其货币显著升值的压力。
(4)它们都抵制这样的建议。
(5)在20世纪五六十年代,他们由出口推动的国民经济的增长率与中国在最近10年或20年所表现的一样。
(6)当时,德国出现了激烈的讨论,绝大多数人反对任何形式的升值。时任经济部长的路德维希?艾哈德(Ludwig Erhard)不顾联邦总理阿登纳(Adenauer)、联邦银行、德国工业联邦联合会和银行业的反对,在1961年进行了首次升值。进一步的升值呼之欲出。
最终,联邦银行放弃了其最初反对德国马克升值的立场。它接受了德国马克的升值,以实现其稳定国内物价和控制通货膨胀的首要目标。
布雷顿森林体系崩溃后,德国马克开始了逐步升值。然而,这并没有阻碍对德国出口的需求,而是恰恰相反。持续的升值压力,促进了劳动生产率的提高,加速了创新,并改善了德国出口产业的竞争力。
20世纪60年代初,1美元可兑换4.2德国马克,到70年代,跌至1美元兑约1.4德国马克。从布雷顿森林体系崩溃至欧洲货币联盟(EMU)建立,这期间,德国马克兑西班牙比塞塔升值300%,兑希腊德拉克马升值600%。如果货币贬值可以作为增强竞争力的措施,那么德国经济的经验则会使得这一点受人质疑。从德国的发展中得到的教训是:突然的升值可能是危险的,而持续且轻微的升值压力却可能大有裨益。总而言之,德国出口业在相当显著的货币升值趋势下能够存活,正是因为其劳动生产率受到这种压力的鞭策而得到促进。
因此,西方应该停止要求中国将其货币立刻升值。另外,中国领导人可借助于历史发展经验来研究,温和的升值压力可让中国经济变得更有效率。如此,中国经济可逐步从简单产品的竞争成长为提供高附加值产品。同时,中国将会看到,逐步的升值可提高劳动生产率,增强竞争力,并因此实现更优化的经济结构。中国过去10年或15年的经济表现类似于20世纪五六十年代的德国。与美国的贸易顺差对两者的经济增长都贡献颇大。当时,德国国内生产总值是美国国内生产总值的10%~15%,类似于20世纪初中国与美国经济规模的比例。
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