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編輯推薦

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作者簡介

　　陳鬆男，博士，上海高級金融學院，上海交通大學，陳鬆男教授曾是美國馬裏蘭大學資深教授，在該校執教近20年，並兼任金融學係博士研究所主任7年，由於教學和研究成果突齣，連續多次榮獲傑齣教授奬。之後，轉任中國颱灣政治大學金融學教授；金融工程研究中心主任；颱灣金融工程師學會理事長；颱灣財政部門顧問；颱灣期貨交易所新産品開發設計主持人；颱灣寶來金融集團衍生品首席顧問；颱灣中國信托銀行理財産品研發顧問；颱灣證券公會開發新金融産品主持人。
　　陳鬆男教授的教學課程包括金融工程、金融風險管理、衍生證券、金融創新、投資組閤管理與資産配置、固定收益證券和利率衍生品。
　　陳鬆男教授學術造詣頗深，已發錶70多篇研究論文，其中十多篇在JournalofFinance等世界一流頂級學術刊物發錶，還應邀擔任AdvancesinInvestmentAnalysis等刊物的編輯，並齣版瞭多本金融學相關的專業書籍。
　　同時，陳鬆男教授是美國金融協會、金融管理協會等國際學術協會的成員，曾受邀到中國商務部、復旦大學、北京大學等重要的國傢金融商業機構和知名學府進行演講。

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　　　　——李榖
　　交通銀行外匯交易資深交易經理

目錄

贊譽
總序
序言
第一篇　國內與國際債券市場篇
第1章　債券市場概念
1.1　簡介
1.2　債券的種類與特徵
1.3　外國債券與外幣債券
1.4　投資外幣計價國際債券的風險與優點
1.5　發行人發行債券的一般審查程序
1.6　國內外交易所的一般款項交割流程
1.7　債券應計利息的計算
1.8　國際主要債券市場
第2章　離岸債券市場與國際債券市場
2.1　離岸債券
2.2　國際債券市場的結構
2.3　離岸債券市場的交易規範與清算製度
2.4　債券的計息期
2.5　預扣利息所得稅
2.6　二級離岸債券市場
2.7　國內與離岸債券二級市場的聯係
2.8　結論
第二篇　利率期限結構篇
第3章　利率期限結構的實務意義與建構
3.1　簡介
3.2　建立利率期限結構的重要性：實務意義
3.3　零息債券利率期限結構的建立
3.4　公司債利率期限結構
3.5　遠期利率的計算
3.6　結論
第4章　人民幣利率與美元Libor利率期限結構的建立
4.1　簡介
4.2　人民幣到期收益率麯綫的計算
4.3　美元Libor利率麯綫
4.4　建構到期收益率麯綫的Matlab程序代碼
4.5　結論
第5章　利率期限結構理論
5.1　市場期望論
5.2　流動性偏好理論
5.3　市場區隔論
5.4　經濟循環與未來通貨膨脹對利率期限結構及價格的影響
5.5　利率期限結構的補充要點
5.6　結論
第三篇　債券風險、評價與信用評級篇
第6章　債券的投資風險與評價
6.1　簡介
6.2　債券投資的風險
6.3　債券的評價：評價日與利息支付日相同
6.4　在非利息支付日的債券評價
6.5　可贖迴債券的評價
6.6　債券價格與債券應得收益率的關係
6.7　應得收益率與債券利率對債券價格的影響
6.8　債券價格與到期日的關係
6.9　債券的通貨膨脹風險與規避策略
6.10　結論
第7章　債券應得收益率的決定與經濟意義
7.1　債券收益率的不同評估方法
7.2　稅後債券到期收益率的計算
7.3　債券總收益率的組成部分與計算
7.4　債券應得收益率的經濟意義
7.5　結論82第8章　債券信用等級的評級與倒閉預測模型
8.1　債券信用質量等級的評級
8.2　債券信用質量等級的評鑒方法
8.3　倒閉預測模型
8.4　CAPM的Beta是否可解釋信用風險
8.5　結論
附錄8A　國內信用評級與內涵
附錄8B　區彆分析：以財務比率衡量信用風險
第9章　預測財務不健全公司的區彆模型與默頓及KMV模型：中國颱灣公司實證分析
9.1　颱灣區彆模型：預測財務不健全公司
9.2　區彆模型驗證的準確度
9.3　默頓與KMV信用違約概率的預測模型
9.4　結論
第四篇　利率敏感度分析與債券利率風險免疫篇
第10章　債券價格的利率敏感度分析：久期與凸性風險
10.1　簡介
10.2　債券價格敏感度的衡量
10.3　麥考利久期
10.4　Fisher�瞁eil久期
10.5　修正後的久期
10.6　修正後的久期(D)與麥考利久期Dm的關係
10.7　債券的凸性風險與特性
10.8　債券投資組閤的久期與凸性風險
10.9　可贖迴債券的久期與凸性
10.10　久期的相關性質
10.11　結論
第11章　利率風險免疫策略與債券組閤管理
11.1　簡介
11.2　利率風險免疫策略的意義
11.3　以債券投資收入為目的的利率風險免疫
11.4　應付未來負債償還或應達到目標金額的利率風險免疫
11.5　現金配對免疫策略
11.6　利率風險免疫策略
11.7　條件免疫法
11.8　積極性的債券投資管理策略
11.9　結論
第五篇　可轉換公司債篇
第12章　可轉換公司債的價格行為與評價
12.1　可轉換債券的定義與特徵
12.2　可轉換債券的價格行為
12.3　傳統評價方法
12.4　可轉換債券的基本評價
12.5　可轉換債券評價對債券利息的處理
12.6　可轉換債券評價對股息的處理
12.7　可轉換債券評價與贖迴權
12.8　CB價格與迴售條款
12.9　CB價格與重設轉換價格條款
12.10　CB價格與平均價格條款
12.11　結論
第13章　可轉換公司債套利及對衝策略
13.1　簡介
13.2　長期投資與資産配置策略
13.3　Delta對衝套利
13.4　股價前景與CB交易策略
13.5　可轉債的一般套利
13.6　結論
第14章　可轉換公司債資産互換
14.1　可轉債資産互換的定義
14.2　資産互換的風險
14.3　資産互換重要條款範例
14.4　資産互換的過程
14.5　結論
第六篇　利率互換篇
第15章　利率互換與遠期利率協議
15.1　利率互換的功能
15.2　利率互換的定義
15.3　互換利率的評價
15.4　互換率的意義與決定
15.5　遠期利率協議
15.6　利率互換與遠期利率協議的關係
15.7　利率互換的另一拆解
15.8　結論
第16章　利率互換與外匯互換的國際套利策略
16.1　簡介
16.2　對換率與換匯的基本認識
16.3　換匯或利率互換的基本程序
16.4　4種常見的換匯(換率)與換匯淨值的決定
16.5　換匯利率與公司債券利率的關係
16.6　換匯與換率市場的相關事項
16.7　互換期權
16.8　結論
第17章　以換率與換匯降低債券融資成本
17.1　簡介
17.2　換匯與換率的相對利益
17.3　促成換匯(換率)的經濟理由：國際金融市場的不完全因素
17.4　利用換匯及換率尋求最低融資成本的案例
17.5　結論
第18章　固定期限互換與互換期權
18.1　簡介
18.2　固定期限互換閤約
18.3　利率互換期權
18.4　結論
第七篇　利率二叉樹債券評價篇
第19章　BDT利率二叉樹模型
19.1　簡介
19.2　決定即期利率
19.3　利率二叉樹模型的建構
19.4　結論
第20章　純債券、可贖迴與可迴售債券的評價：二叉樹模型的應用
20.1　簡介
20.2　純債券的評價
20.3　可贖迴債券的評價
20.4　有迴售權債券的評價
20.5　有效久期及有效凸性風險
20.6　利率二叉樹建構的計算機程序：Quick Basic
20.7　結論
第八篇　利率期權與利率風險對衝篇
第21章　利率期權與利率風險的規避
21.1　簡介
21.2　利率看漲期權
21.3　利率看跌期權
21.4　利率風險的規避
21.5　利率看跌/看漲期權平價關係
21.6　歐式利率期權的評價
21.7　結論
第22章　利率上下限期權
22.1　簡介
22.2　上限期權的特徵、現金流量及最高有效利率
22.3　下限期權的特徵、現金流量及最低有效利率
22.4　上下限期權平價關係
22.5　利率上下限期權評價
22.6　結論
第九篇　短期利率期貨篇
第23章　短期利率期貨的特徵、損益與規避利率風險策略
23.1　簡介
23.2　經濟效益
23.3　票據期貨的特徵及損益結算
23.4　買進利率期貨：鎖住投資收益率
23.5　齣售利率期貨：鎖住未來的藉款利率
23.6　縮短票據的到期日
23.7　延長票據的到期日
23.8　閤成利率票據
23.9　多期對衝--係列策略
23.10　多期對衝--堆集策略
23.11　作為利率互換的工具
23.12　結論
第24章　短期利率期貨的套利策略
24.1　簡介
24.2　以商業票據進行套利
24.3　以利率互換進行套利
24.4　價差交易
24.5　結論
第25章　離岸美元利率期貨與利率風險的規避
25.1　離岸美元定期存單市場(現貨市場)
25.2　離岸美元TD期貨市場
25.3　離岸美元期貨的隱含遠期利率
25.4　FRA及隱含遠期利率風險的規避
25.5　結論
第十篇　利率結構式産品篇
第26章　抵押擔保債權憑證
26.1　簡介
26.2　常見信用衍生商品的介紹
26.3　抵押擔保債權憑證
26.4　傳統型抵押擔保債權憑證對參與者的影響
26.5　閤成型抵押擔保債權憑證架構分析
26.6　信用增強的方式
第27章　玉山銀行債券資産證券化産品
27.1　簡介
27.2　産品個案條款
27.3　商品的票麵利率與發行價格
27.4　資産池的相關內容
27.5　數值分析結果
27.6　結論
第28章　價差型保本票據
28.1　價差型保本票據介紹
28.2　設計與操作概念
28.3　票據的特性
28.4　價差型保本票據商品實例
28.5　結論
第29章　逆浮動Libor利率掛鈎債券
29.1　産品說明書：計息與風險預告
29.2　産品的特色與優點
29.3　計息方式分析
第30章　美元區間保本票據
30.1　前言
30.2　産品介紹
30.3　産品重要特徵
30.4　産品的收益與風險
30.5　産品拆解
30.6　投資人收益分析
30.7　發行商對衝策略
第31章　固定期限利率互換利差掛鈎債券
31.1　産品介紹與分析
31.2　各種不同情況下的收益率
31.3　投資人麵臨的風險
31.4　發行商的策略分析
31.5　投資人的投資策略分析
第32章　可贖迴雪球型結構債券
32.1　雪球型結構債券的簡介
32.2　産品介紹
32.3　産品收益分析
32.4　投資人的風險
32.5　發行者對衝策略
32.6　結論
第33章　逆浮動利率掛鈎式債券
33.1　産品介紹
33.2　産品風險分析
33.3　産品特色解析
33.4　計息分析
33.5　收益分析
33.6　收益率情境分析
第34章　每日利率區間型掛鈎式債券
34.1　商品內容說明
34.2　計息方式
34.3　發行銀行的風險
34.4　發行銀行的對衝方法
34.5　投資人收益情境分析
34.6　結論
第35章　"金葵花"中國行業領袖港幣理財計劃
35.1　平均式産品條款說明書
35.2　産品重要特徵
35.3　産品特色分析
35.4　到期收益分析
35.5　投資人風險分析
第36章　美元日進鬥金：匯率掛鈎債券
36.1　産品簡介
36.2　産品展示錶
36.3　産品特色
36.4　發行情境分析
36.5　收益情境分析
36.6　産品拆解
36.7　投資人風險分析
36.8　發行商風險分析
36.9　結論
參考文獻

前言/序言

　　總序
　　國內衍生品市場現狀、展望及高端技術
　　一、國內結構式産品的現狀和改革的重要事項
　　雖然目前結構式産品或理財産品在我國市場引起熱銷，但當下也麵臨一定程度的發展睏難，主要體現在以下幾個方麵。
　　1.産品同質化和産品設計開發能力不足
　　目前市場上的理財産品種類眾多，但實質卻大同小異、互相仿效，甚至有的産品在名稱上極為相似，連承諾的收益率都極為相同。因此，在産品同質化的大背景下，産品設計和開發能力不足，無法創新具有競爭力的産品和建立自主品牌的形象。投資人不能依據自身需求選擇閤適的産品進行投資，理財專員也無法為客戶構建有效的資産配置策略從而優化其投資組閤。
　　2.同業激烈競爭
　　2005年以前，中國銀行發行外匯理財産品的目的是爭奪外幣存款，現在則是以理財産品作為競爭手段，以增加業務收入。麵對同業的激烈競爭，不論是中高端客戶還是基層客戶，銀行皆想承做，眼光隻放在奪取客戶上，易産生目標客戶定位模糊的問題，從而使産品設計缺乏個性化與差異化。
　　3.營銷手段急需改革和優化
　　基本上國內的投資者對結構式産品的風險收益特徵隻有略微瞭解甚或不瞭解，所謂的理財專員也不例外。因為銷售競爭激烈，有的理財專員會有意或無意地誤導投資者，使其忽略瞭投資風險。況且，有的銀行在進行産品營銷時，沒有詳盡地解釋結構式産品的風險，其大部分的宣傳單與産品規格的說明書描述簡單，有誤導投資者的可能。此外，各傢銀行的銷售渠道單一，皆通過分行進行辦理，這使得相關産品的運營成本過高，銷售手續不夠簡化。這種落後不完善的營銷手法，有可能對客戶造成傷害，甚至可能進一步地摧毀原本熱銷的理財産品，破壞努力經營的商譽。
　　4.金融工程技術落後，隱藏日後金融危機
　　負責相關産品發行的金融機構必須對自己發行的每一種産品有詳細的産品成本分析和自身麵臨的産品風險介紹，並在發行産品之前建立對衝産品風險的策略，而不是以投資組閤“資金池”的現貨觀念，來對衝衍生品的非綫性風險，後者是非常危險的做法。在我國利率和匯率日漸放開的經濟環境背景下，這種不正確的對衝産品風險方法是顆不定時的金融炸彈。
　　5.金融工程科技是競爭利器
　　金融機構一旦擁有金融工程的高端技術，就能夠自主地進行金融創新，設計多樣且有一定差異化的金融産品，提升自身競爭力，並對産品風險有一個係統的對衝策略，這樣獲利自然會穩定，投資者也會獲得資産配置的優化。
　　二、金融工程理論和廣泛的實務應用
　　1.金融工程理論與實務接軌
　　金融工程提供高端衍生品原理的基礎和專業知識。它是將工程思維引入金融科學研究，融現代金融學、信息技術與工程方法於一體，運用工程技術的方法設計、開發和試驗各種不同類型的金融産品，創造並解決各種金融問題，滿足各種市場需求，研發各種不同的風險對衝策略，對 衍生品設計與金融創新實務叢書·固定收益證券與衍生品：原理與應用 下載 mobi epub pdf txt 電子書

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