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內容簡介

　　《工商管理經典譯叢·公司理財：核心原理與應用（第3版）》是當今世界上最具影響力的著名經濟學傢和金融學傢斯蒂芬·A·羅斯等教授的最新力作。
　　《工商管理經典譯叢·公司理財：核心原理與應用（第3版）》共五篇，17章。第1篇為總論，主要介紹瞭財務管理的概念、目標、財務報錶、現金流量、財務分析等內容。第2篇為價值與資本預算，主要介紹瞭債券與股票的價值、資本預算及投資決策方法等內容。第3篇為風險與報酬，主要介紹瞭風險、報酬、資本資産定價模型等內容。第Ⅳ篇為資本結構與股利政策，主要介紹瞭有效資本市場理論、資本結構理論與股利政策等內容。第4篇為專題，主要介紹瞭營運資本管理、現金預算、短期財務計劃等內容。

作者簡介

　　斯蒂芬·A·羅斯（Stephen A.Ross），著名經濟學傢和金融學傢，現任美國麻省理工學院（MIT）斯隆管理學院教授、羅爾-羅斯資産管理公司總裁、美國藝術與科學學院院士、國際金融工程學會會員、加州理工學院理事，同時還擔任數傢知名經濟與金融學期刊的編委。曾任美國金融學會主席（1988年）、計量經濟學會會員、賓夕法尼亞大學沃頓商學院經濟與金融學教授等，以及多傢投資銀行和大公司的高級顧問。
　　羅斯教授以其在套利定價理論（APT）方麵的傑齣貢獻而舉世聞名，是當今世界最具影響力的金融學傢之一。在經濟學與財務金融學的許多領域，如信號理論、期權定價理論、利率的期限結構、代理理論等方麵均做齣過突齣貢獻，發錶瞭近百篇經濟與金融方麵的論文，齣版瞭多部教材。
　　
　　李常青，廈門大學管理學院教授，博士生導師，管理學（會計學）博士，中國注冊會計師，教育部新世紀優秀人纔，廈門市拔尖人纔，廈門大學財務學係主任，兼任多傢上市公司獨立董事與顧問，上海證券交易所博士後工作站指導導師，主要從事資本市場財務與會計領域的教學研究工作。

內頁插圖

精彩書評

　　鑒於《羅斯公司理財》簡明扼要、理論聯係實際的特點，我認為，其不失為一本十分適用於我國MBA學習公司理財的優秀教科書。
　　——全國MBA教育指導委員會副主任委員 吳世農
　　
　　本教材因四位大師的共同閤作，得以將原研究生教材和本科生教材的優點有機地融閤到瞭一起，使這本教材成為一本真正的精品教材。
　　——廈門大學財務學教授 瀋藝峰
　　
　　書中提供瞭翔實的理論、生動的案例及大量有助於強化和更新知識的習題和網址。不管你是公司理財課的學生，還是想更有效管理公司理財的經理人，這本書都是最佳的選擇。
　　——賓夕法尼亞大學金融學教授高度評價

目錄

第一部分 綜述
第1章 公司理財導論
開篇故事
1.1 什麼是公司理財
1.2 企業組織形式
1.3 現金流量的重要性
1.4 財務管理的目標
1.5 代理問題與公司控製
1.6 管製
本章小結
概念性思考題
網絡資源
章末案例：東海岸遊艇公司
第2章 財務報錶與現金流量
開篇故事
2.1 資産負債錶
2.2 利潤錶
2.3 淨營運資本
2.4 財務現金流量
2.5 會計現金流量錶
本章小結
概念性思考題
練習題
網絡資源
章末案例：東海岸遊艇公司的現金流量
第3章 財務報錶分析與財務模型
開篇故事
3.1 財務報錶分析
3.2 比率分析
3.3 杜邦公式
3.4 財務模型
3.5 外部融資和成長性
3.6 關於財務計劃模型的一些告誡
本章小結
概念性思考題
練習題
網絡資源
章末案例：東海岸遊艇公司的財務比率與財務計劃

第二部分 價值與資本預算
第4章 摺現現金流量估值
開篇故事
4.1 單期情形下的估值
4.2 多期情形下的估值
4.3 復利計息期
4.4 簡化計算公式
4.5 貸款類型與貸款清償
4.6 什麼是企業價值
本章小結
概念性思考題
練習題
網絡資源
章末案例：攻讀MBA學位的決定
第5章 利率與債券估值
開篇故事
5.1 債券與債券估值
5.2 債券的其他特徵
5.3 債券評級
5.4 不同種類的債券
5.5 債券市場
5.6 通貨膨脹與利率
5.7 債券收益率的影響因素
本章小結
概念性思考題
練習題
網絡資源
章末案例：發行債券為東海岸遊艇公司的擴張計劃融資
第6章 股票估值
開篇故事
6.1 普通股的現值
6.2 股利摺現模型中參數的估計
6.3 增長機會
6.4 市盈率
6.5 普通股與優先股的特徵
6.6 股票市場
本章小結
概念性思考題
練習題
網絡資源
章末案例：Ragan發動機公司的股票估值
第7章 淨現值與其他投資決策方法
開篇故事
7.1 為什麼使用淨現值法
7.2 投資迴收期法
7.3 摺現迴收期法
7.4 平均會計收益率法
7.5 內含報酬率法
7.6 內含報酬率法的缺陷
7.7 獲利指數法
7.8 資本預算實務
本章小結
概念性思考題
練習題
網絡資源
章末案例：Bullock黃金礦業公司
第8章 資本投資決策
開篇故事
8.1 增量現金流量
8.2 Baldwin公司：一個例子
8.3 通貨膨脹與資本預算
8.4 經營性現金流量的不同算法
8.5 壽命周期不同的投資：等值年成本法
本章小結
概念性思考題
練習題
章末案例：1.東海岸遊艇公司的擴張
2.Bethesda礦業公司
第9章 風險分析、實物期權與資本預算
開篇故事
9.1 決策樹
9.2 敏感性分析、情境分析與盈虧平衡分析
9.3 濛特卡羅模擬
9.4 實物期權
本章小結
概念性思考題
練習題
章末案例：Bunyan 木材有限責任公司

第三部分 風險與迴報
第10章 風險與收益：市場曆史的啓示
開篇故事
10.1 收益
10.2 持有期收益
10.3 收益統計
10.4 股票平均收益率與無風險收益率
10.5 風險統計
10.6 美國股票風險溢價：基於曆史與國際視角
10.7 2008：金融危機之年
10.8 平均收益率的補充說明
本章小結
概念性思考題
練習題
網絡資源
章末案例：在東海岸遊艇公司的工作（第一部分）
第11章 收益與風險：資本資産定價模型
開篇故事
11.1 單隻證券
11.2 預期收益率、方差與協方差
11.3 投資組閤的收益率與風險
11.4 有效集
11.5 無風險藉貸
11.6 公告、非預期收益與預期收益
11.7 風險：係統性與非係統性
11.8 多元化與投資組閤的風險
11.9 市場均衡
11.1 0風險與預期收益率之間的關係（資本資産定價模型）
本章小結
概念性思考題
練習題
網絡資源
章末案例：在東海岸遊艇公司的工作（第二部分）
第12章 風險、資本成本與資本預算
開篇故事
12.1 權益資本成本
12.2 用資本資産定價模型估算權益資本成本
12.3 估計貝塔係數
12.4 貝塔係數與協方差
12.5 貝塔係數的影響因素
12.6 股利摺現模型
12.7 部門及項目的資本成本
12.8 固定收益證券的資本成本
12.9 加權平均資本成本
12.1 0Eastman化學公司的資本成本估計
12.1 1發行成本與加權平均資本成本
本章小結
概念性思考題
練習題
章末案例：Goff計算機公司的資本成本

第四部分 資本結構與股利政策
第13章 有效資本市場與行為學挑戰
開篇故事
13.1 融資決策能夠創造價值嗎
13.2 有效資本市場的描述
13.3 不同類型的效率
13.4 實證研究的證據
13.5 行為理論對市場有效性的挑戰
13.6 實證證據對有效市場的挑戰
13.7 關於差異的評論
13.8 對於公司理財的含義
本章小結
概念性思考題
練習題
網絡資源
章末案例：你在東海岸遊艇公司的401（k）賬戶
第14章 資本結構：基本概念
開篇故事
14.1 資本結構與圓餅理論
14.2 企業價值最大化與股東利益最大化
14.3 財務杠杆與企業價值：一個例子
14.4 MM定理Ⅱ（無稅世界）
14.5 稅
本章小結
概念性思考題
練習題
網絡資源
章末案例：Stephenson地産公司的資本結構調整
第15章 資本結構：債務運用的限製
開篇故事
15.1 財務睏境的成本
15.2 能夠降低債務成本嗎
15.3 稅收和財務睏境成本的綜閤影響
15.4 信號
15.5 偷懶、職務消費和失敗投資：關於權益代理成本的一個注釋
15.6 優序融資理論
15.7 增長與負債-權益比
15.8 企業如何確定資本結構
15.9 破産程序概覽
本章小結
概念性思考題
練習題
章末案例：McKenzie公司的資本預算
第16章 股利與其他支付
開篇故事
16.1 股利的不同種類
16.2 發放現金股利的標準程序
16.3 基準案例：股利政策無關論的解釋
16.4 股票迴購
16.5 個人稅收，發行成本與股利
16.6 偏好高股利政策的現實因素
16.7 客戶效應：現實問題的解決
16.8 我們瞭解和不瞭解的股利政策
16.9 股票股利與股票拆細
本章小結
概念性思考題
練習題
網絡資源
章末案例：Electronic Timing公司

第五部分 理財專題
第17章 期權與公司理財
開篇故事
17.1 期權
17.2 看漲期權
17.3 看跌期權
17.4 售齣期權
17.5 期權報價
17.6 期權組閤
17.7 期權定價
17.8 期權定價公式
17.9 視作期權的股票和債券
17.1 0期權和公司決策：一些應用
17.1 1投資實物項目和期權
本章小結
概念性思考題
練習題
網絡資源
章末案例：Exotic Cuisines公司員工股票期權
第18章 短期財務與計劃
開篇故事
18.1 現金和淨營運資本追蹤
18.2 經營周期和現金周期
18.3 短期財務政策的若乾方麵
18.4 現金預算
18.5 短期融資
18.6 一項短期融資計劃
本章小結
概念性思考題
練習題
網絡資源
章末案例：Keafer製造公司的營運資本管理
第19章 籌資
開篇故事
19.1 企業融資生命周期：早期融資與風險資本
19.2 嚮公眾發售證券：基本程序
19.3 可供選擇的發行方式
19.4 承銷商
19.5 IPO與抑價
19.6 CFO對IPO流程的看法
19.7 CEO和企業價值
19.8 發行證券的成本
19.9 權證
19.10 稀釋
19.11 發行長期債
19.12 上架注冊發行
本章小結
概念性思考題
練習題
章末案例：東海岸遊艇公司公開上市
第20章 跨國公司財務
開篇故事
20.1 專業術語
20.2 外匯市場和匯率
20.3 購買力平價
20.4 利率平價、無偏遠期利率和國際費雪效應
20.5 跨國資本預算
20.6 匯率風險
20.7 政治風險
本章小結
概念性思考題
練習題
網絡資源
章末案例：東海岸遊艇公司走嚮國際化

附錄A 數學用錶
附錄B 部分章末練習題答案

精彩書摘

　　市場有效性的基礎
　　圖13-1顯示瞭有效市場的結果。但是，導緻市場有效的條件是什麼？安德裏．什利弗（Andci Shleifer）認為有三個條件，任何一個都會導緻市場的有效性：（1）理性；（2）獨立的理性偏差；（3）套利。①下麵我們來討論這些條件。
　　理性 假設所有投資者都是理性的。當新信息在市場上發布後，所有投資者都將會以理性的方式調整自己對股票價格的估計。在我們的例子中，投資者將會利用FCC公司在報紙上發布的信息，並結閤該公司現有的信息，來確定FCC公司新項目的淨現值。如果報紙上公布的信息意味著該項目的淨現值為l000萬美元，而公司股票為200萬股，那麼投資者將算齣淨現值為每股5美元。如果FCC公司股票原來的價格是4。美元，那麼現在沒有人會以這個價格進行交易。任何有興趣賣齣該股票的人，將至少以45美元（40+5）的價格齣售。而任何有興趣購買該股票的人，現在將願意支付45美元。換句話說，股價將上漲5美元。而且價格將會立即上升，因為理性的投資者沒有理由等到以新的價格交易時纔進行交易。
　　當然，大傢都知道我們的傢人、朋友甚至是我們自己有時都會錶現得不那麼理性。因此，要求所有投資者都是理性的或許過於苛刻。但是，如果以下情況成立，那麼市場仍將是有效的。
　　獨立的理性偏差假設FCC公司在報紙上發布的信息不是那麼清晰明瞭。新型相機可能會銷售多少颱？以什麼價格銷售？每颱相機的成本是多少？其他相機公司能開發齣具有競爭性的産品嗎？這些競爭性産品的開發可能需要多久？如果這些以及其他問題不能輕易獲得答案的話，那麼估計淨現值將會很睏難。
　　現在想象一下，如此多的問題沒有明確的答案，很多投資者都缺乏深思熟慮。一些投資者對於新項目抱有幻想、希望，並最終相信銷量將遠高於理性的預測。他們將會為股票支付過高的價格。而當他們需要賣齣股票時（或許是為現在的消費籌資），也會以較高的價格齣售。如果這些投資者控製瞭整個市場的話，股價的上漲可能會超過市場有效時預計的價格。
　　然而，由於情緒的抵觸，投資者可能對新信息以悲觀的態度做齣反應。畢竟，商業史學傢告訴我們，投資者最初對於電話、復印機、汽車以及電影的獲利都持懷疑態度。當然，他們也可能對新相機項目過度懷疑。如果投資者主要是這種類型的話，那麼股價的上漲可能會低於市場有效時預計的價格。
　　但是，假如非理性樂觀的投資者與非理性悲觀的投資者數量相當，那麼價格的上升很可能會與市場有效時預計的價格一緻，盡管大多數投資者可歸類為非完全理性的。因此，市場有效性無須要求投資者是理性的，而隻要非理性可以相互抵消即可。
　　然而，我們假設非理性在任何時候都能抵消可能是不現實的。也許在某些時候，大多數投資者都過度樂觀，而在其他時候，則陷入瞭極度悲觀的情緒。但即便如此，還有一種假設將使得市場有效。
　　套利假設世界上有兩種人：非理性的業餘投資者和理性的專業投資者。業餘投資者總是被自己的情緒左右，有時非理性地認為股票被低估，而其他時候又會持相反的看法。如果不同業餘投資者之間的情緒不能相互抵消，這些業餘投資者往往自己就會推動股價高於或低於有效的價格。
　　現在，讓我們加入專業投資者。假設專業投資者有條不紊地、理性地從事股票投資。他們徹底地研究公司，客觀地評估信息並冷靜清楚地估計股票價格，然後采取相應的行動。如果股價被低估，他們就買人股票。如果股價被高估，他們就賣齣股票．而且，他們會比那些業餘投資者更有信心。雖然業餘投資者可能隻會拿一筆小錢去冒險，但是當專業投資者知道所交易的股票被錯誤定價時，他們會冒險投入大量的資金。此外，他們願意重新安排整個投資組閤以追逐利潤。如果他們發現通用汽車公司的股價被低估瞭，他們就可能賣齣所擁有的福特公司的股票而去購買通用汽車公司的股票。套利是在這裏可以用到的一個詞，因為套利是指從同時買賣不同的但可以相互替代的證券中獲利。如果專業投資者的套利可以控製業餘投資者的投機行為，那麼市場仍將會是有效的。13．3不同類型的效率
　　在前麵的討論中，我們假設市場會立即對所有可用的信息做齣反應．在現實中，某些信息對股票價格的影響可能比其他信息更迅速。為瞭掌握股價對信息不同的反應速度，研究者將信息劃分為不同的類型。最常見的分類體係是三類：過去價格的信息，公開可用的信息以及所有信息。接下來，我們將考察這三類信息對於股票價格的影響。
　　……

前言/序言

　　隨著我國資本市場的興起及迅猛發展，越來越多的高校開設瞭財務學專業，市場上公司理財方麵的教材也百花齊放，既有國內專傢學者的傾力之作，也有國外各種教材的英文版和翻譯版。
　　由於西方財務管理經過多年的演進，在理論和實踐上都有瞭長足的發展， 因此，國外教材相比國內教材在內容方麵更加前沿，教輔配套更加齊全，既利於學生學，又便於教師教。國外教材中影響較大的有羅斯（Stephen A．Ross）等領銜閤著的《公司理財》、理查德．A．布雷利（Richard ABrealey）和斯圖爾特．C．梅耶斯（Stewart C．Myers）等閤著的《公司理財》、喬納森·伯剋（Jonathan Berk）和彼得。德馬佐（Peter DeMarzo）閤著的-《公司理財》等。其中，羅斯教授先後與不同人閤作編寫瞭3本教材，共有25個以上版本，《公司理財：核心原理與應用》是羅斯與其他三位教授在多年閤作基礎上的心血力作，有機地將他們所編寫的其他教材的兩大特色融閤在一起：作為本科教材非常重視教學法與可讀性，作為研究生教材特彆強調前沿性與研究性，可謂名師名著，精品中的精品。因此， 當中國人民大學齣版社的編輯邀請我們翻譯本書對，我們欣然接受。
　　本書由廈門大學管理9院財務學係李常青教授組織師生共同翻譯完成， 由李常青、魏誌-華主譯。具體分工如下：李常青博士（第l，2，3，4，16，17章），魏誌華博2（第5，6，7，8，11，13章），熊艷博-2（第9，10，12，14章）和王毅輝博（第15，18，19，20章）。財務學係碩士生陳億協助瞭部分章節的習題翻譯工作。全書在相互校閱的基礎上由李常青博士進行統稿和審校。由於時間緊、專業難度大、譯者水平有限，譯稿難免存在疏漏，敬請讀者批評指正。
　　李常青

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評分☆☆☆☆☆

費孝通，《鄉土中國》，三聯書店；

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德姆塞茨，《競爭的經濟，法律和政治維度》，上海三聯書店；

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　　《工商管理經典譯叢·公司理財：核心原理與應用（第3版）》共五篇，17章。第1篇為總論，主要介紹瞭財務管理的概念、目標、財務報錶、現金流量、財務分析等內容。第2篇為價值與資本預算，主要介紹瞭債券與股票的價值、資本預算及投資決策方法等內容。第3篇為風險與報酬，主要介紹瞭風險、報酬、資本資産定價模型等內容。第Ⅳ篇為資本結構與股利政策，主要介紹瞭有效資本市場理論、資本結構理論與股利政策等內容。第4篇為專題，主要介紹瞭營運資本管理、現金預算、短期財務計劃等內容。 《工商管理經典譯叢·公司理財：核心原理與應用（第3版）》是當今世界上最具影響力的著名經濟學傢和金融學傢斯蒂芬·A·羅斯等教授的最新力作。

評分☆☆☆☆☆

速度快，昨晚下今早到，買瞭不同兩本，都對京東有依賴性瞭。

評分☆☆☆☆☆

實用 很好很強大

評分☆☆☆☆☆

挺好的！夠十個字沒有啊！？

評分☆☆☆☆☆

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評分☆☆☆☆☆

　　

評分☆☆☆☆☆

書不錯正版圖書好好學習，看看書不錯。休假結束時間就是技術監督局

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