金融学前沿译丛·不完善知识经济学：汇率和风险 [Imperfect Knowledge Economics:Exchange Rates and Risk] pdf epub mobi txt 电子书 下载 2025

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罗曼·弗雷德曼（Roman Frydman），万克尔·D·戈德堡（Michael D.Goldberg） 著，陈冰，韩林芝 译

图书标签:

• 金融学
• 汇率
• 风险管理
• 不确定性
• 经济学
• 国际金融
• 知识经济学
• 行为金融学
• 金融前沿
• 译著

出版社： 中国人民大学出版社

ISBN：9787300127804

版次：1

商品编码：11048598

包装：平装

丛书名： 金融学前沿译丛

外文名称：Imperfect Knowledge Economics:Exchange Rates and Risk

开本：16开

出版时间：2012-06-01

用纸：胶版纸

页数：336###

内容简介

《金融学前沿译丛·不完善知识经济学：汇率和风险》对经济学正统学说提出阵重大挑战，指出经济学分析不可能提出能够完全预测有目的的人类行为的模型。罗曼·弗雷德曼和迈克尔·D·戈德堡认为传统经济学模型不能解释现实问题的主要原因是它们预测理性自利行为的努力是无望的。基于机械模型的此类预测，忽略了个人创造力和不可预见的社会政治变化的重要性。尽管此类解释貌似科，但是它们不能预测市场到底是如何运作的。本书作者的目的在于对“非理性”行为得出准确预测。
罗曼·弗雷德曼和迈克尔·D·戈德堡注意到了经济学家知识内在的缺陷，他们介绍了一种新的经济学分析方法：不完善知识经济学（IKE）。IKE摒弃了对个人决策和市场结果提出完全定量预测的方法，而支持对经济变化只做定性预测的数学模型。本书用外汇市场来检验IKE，对数十年来困扰传统模型的汇率运动和风险溢价运动提出了新的解释。
本书为理解市场提供了一种全新的方法，代表经济学发展的一个重要转折点，势必成为经济学家、政策制定者和职业投资者的重要读物。

作者简介

罗曼·弗雷德曼（Roman Frydman），纽约大学经济学教授，曾出版了多部研究宏观经济理论的著作。他的代表性著作为：Imperfect Knowledge Economics： Exchange Rates and Risk和Beyond Mechanical Markets： Asset Price Swings， Risk， and the Role of the State。
迈克尔·D·戈德堡（Michael D.Goldberg），新罕布什尔大学经济学教授，主要研究领域为国际金融和宏观经济。曾在Economic Journal 和Journal of International Money and Finance杂志发表了大量论文。

内页插图

精彩书评

任何研究过金融资产市场（例如，货币）的人，都知道很难解释中短期的波动，更不要提去预测这样的波动了。在《不完善知识经济学》这部充满了新意的新作中，弗雷德曼和戈德堡用强有力的实例说明提高我们对金融市场如何处理新知识和新信息的认识是十分必要的。另外，这本书对如何理解现有经验汇率模型也提供了有用的指导。
——哈佛大学（肯尼斯·罗格夫）

预期在理解经济波动中的核心地位一直以来都得到了认可，但对预期的形成过程却缺乏描述。理性预期假设是一种大胆的、巧妙的尝试，但是它已经被实践证明远不尽如人意，特别是在外汇市场，好的数据资料往往使得预测更容易失败。弗雷德曼和戈德堡开启了更现实地理解预期形成过程的方法之门；通过提示普遍法则从本质上讲是不可能的，他们展示了对外汇即期和远期市场的一种更有创意的理解方式。
——肯尼斯·约瑟夫·阿罗

如果你正在寻找摆脱理性参见期均衡约束的途径，如果你关注现实世界的数据，那么你应该试着读一下这本充满想象和智慧的书。它一定值得你一读。
——普林斯顿大学（艾伦·布林德）

目录

第一篇 从早期现代经济学到不完善知识经济学
第1章 认识经济学家知识的局限性
1.1 当代经济学力所不及的
1.2 本书的研究目的
1.3 不完善知识世界中的当代模型
1.4 并非完全理性的个人
1.5 IKE模型
1.6 汇率与风险的IKE模型
1.7 不完善知识与政策分析
1.8 从当代经济学到不完善知识经济学
第2章 被打破的传统
2.1 当代经济学研究方法的束缚
2.2 早期现代经济学中不能被完全理解的个人
2.3 丢弃早期现代经济学分析中的见解
第3章 存在缺陷的理论基础：“理性预期”与行为模型中的极其非理性
3.1 引致不确定性结果的偏好的传统表达式和行为表达式
3.2 自利、社会背景与个人决策
3.3 个人行为与总量结果
3.4 从早期现代经济学到费尔普斯的微观基础
3.5 “理性预期”：抛开现代经济学研究规划
3.6 预测策略的多样性：“理性预期”中的极其非理性
3.7 行为模型中的不一致
第4章 重新审视现代经济学
4.1 准确预测与完全前定表达式
4.2 完全前定模型中对变化的定性预测
4.3 关于变化的IKE模型
4.4 IKE因果转化路径
附录4.A 完全预定社会背景的变化
附录4.B 用完全前定概率规则为结果变化建模
第5章 关于供给与需求的不完善知识经济学
5.1 关于供给与需求的完全前定表达式
5.2 当代模型中的供给与需求分析
5.3 历史与未来
5.4 IKE模型中的供给与需求分析
5.5 IKE模型中历史的不可逆性

第二篇 货币市场当代模型的“反常”
第三篇 关于汇率与风险的不完善知识经济学
参考文献
译后记

精彩书摘

REH引导经济学家将个人预测行为表示为模型中其他成分的衍生物。因此，当人们发现基于风险厌恶偏好的普通表述的REH模型失效后，经济学家们开始寻找另一种偏好表述。①但是经验研究“并未提供确凿的证据表明远期贴水偏差是由风险造成的”（Froot and Thaler，1990，p.190）。
考虑到传统模型缺乏独立的微观基础以及风险厌恶偏好与经验证据的不相容，这些模型的经验困难并不令人诧异。然而，经济学家并没有得出结论认为，在表示对资产市场的风险补偿时，REH和风险厌恶是不充分的假设。相反，他们认为经验上的发现体现了外汇市场结果是由非理性行为驱动的，同时“应该认真调查市场低效”（Froot and Thaler，1990，p.190）。此外，此类研究得出结论认为，市场参与者不仅是非理性的，而且还是极其非理性的。设想一下，在外汇市场上，通过遵循对远期汇率打赌的简单规则，“人们就可以获得预期的收益”（Obstfeld and Rogoff，1996，p.589），而市场参与者由于某种莫名的原因却不利用这种机会。
在本章，我们用德国马克一美元（DM／$）、英镑一美元（BP／$）、日元一美元（JY／$）市场的月度数据来检验外汇的事后收益行为。我们对远期溢价中即期汇率的未来变化进行回归，即我们所谓的Bilson（1981）和Fama（1984）回归（BF回归），再次得出斜率负估计的标准结果。接着，我们讨论当代经济学家在解释外汇收益行为时主要使用的两种方法：REH风险溢价和非理性。
在任何人都难以完全预测市场参与者修正预测策略，且社会背景不断变化的情况下，人们不会期望BF回归的斜率不随时间变化。事实上，文献中有一些著名的研究为这种不稳定性提供了证据。然而，这个领域的多数经济学家都忽视了这个证据，继续将他们对BF回归的固定参数估计，认为是负偏差——以及由此造成的明显的、未被利用的获益机会的标志。
……

前言/序言

好的，这是一份关于《金融学前沿译丛·不完善知识经济学：汇率和风险》这本书的详细简介，重点在于介绍该书的理论框架、核心议题以及它在宏观金融和国际经济学中的地位，同时完全不涉及对该书内容的直接描述，而是聚焦于其所处的理论背景和相关讨论领域。 --- 《不完善知识经济学：汇率和风险》 理论背景与宏观金融的再审视 本书隶属于“金融学前沿译丛”，聚焦于对当前宏观经济学和国际金融领域中一个关键假设——“完全信息”——的深刻挑战。在经典的理性预期模型中，经济主体被视为拥有完美的信息获取和处理能力，能够准确预估未来事件的概率分布。然而，现实世界的金融市场，尤其是在汇率决定、资产定价和风险管理方面，往往表现出与这些理想化模型显著偏离的现象。这促使经济学界将研究重心转向“不完善知识”的背景下，金融决策是如何形成的。 不完善知识的经济学基础 “不完善知识经济学”并非一个单一的模型，而是一系列旨在弥补传统模型缺陷的理论探索。其核心在于承认信息不对称、认知偏差、预期不稳定以及学习过程的必要性。在汇率决定这一复杂领域，汇率的剧烈波动（即所谓的“汇率超调”）以及资产价格泡沫的形成，往往难以用仅仅基于信息摩擦或结构性冲击来完全解释。不完善知识的视角提供了一个更具解释力的框架，它允许将经济主体的“认知边界”纳入分析模型。 在这个框架下，经济主体不再是拥有无限计算能力的“电脑”，而是具有有限理性（Bounded Rationality）的学习者。他们依赖启发式方法（Heuristics）、适应性预期（Adaptive Expectations）或基于观察到的历史模式进行决策。这种学习和适应的过程，本身就引入了系统性的不确定性和路径依赖性，这些因素在完全信息模型中通常被视为无关紧要的“噪音”。 汇率动态的复杂性解析 汇率的决定机制一直是国际金融研究中的核心难题之一。从古典的购买力平价（PPP）到资产市场模型（如多重风险溢价模型），每一种理论都在解释某些特定现象时表现出局限性。不完善知识的视角强调，汇率的动态行为不仅取决于利率平价或资本流动，更深层次地受到投资者对未来经济政策、地缘政治风险乃至其他市场参与者行为预期的不确定性的影响。 在一个信息不完善的环境中，汇率的调整过程很可能出现“羊群效应”（Herding Behavior）或由少数关键信息源主导的信念更新。这意味着，即使没有重大的基本面变化，市场对风险的集体重新评估也可能导致汇率的剧烈波动。本书的工作可能深入探讨了在信息流不均等和认知异质性存在的市场中，套利空间如何存在以及价格如何趋近或偏离均衡。 风险管理与金融脆弱性 风险是金融学的永恒主题。在不完善知识的设定下，风险的定义本身就变得复杂化。风险不再仅仅是已知概率分布下的波动，而更多地体现为对未来状态“不可知性”（Knightian Uncertainty）的感知。 例如，在处理国际投资组合配置时，投资者不仅要考虑资产回报的波动性，还要考虑他们自身对模型准确性的信任程度。当信念不一致或模型失灵时，金融系统的脆弱性会显著增加。这种脆弱性可能导致系统性危机，即使在表面上看起来资本流动相对平稳的时期也是如此。对风险的感知和反应方式，而非风险本身，成为驱动金融不稳定的关键因素。 国际宏观经济学的研究方向 本书所代表的研究方向，正是在推动国际宏观经济学从静态均衡分析向动态、适应性过程分析转变。它关注的重点是如何将行为经济学、信息经济学和动态随机一般均衡（DSGE）模型进行有效的结合。 研究不完善知识的汇率模型，旨在回答以下关键问题：在信息不对称的市场中，货币政策的有效性如何变化？资本管制在何种程度上可以稳定汇率，又在何种程度上会扭曲资源配置？以及，如何构建更现实的宏观审慎政策工具，以应对由认知偏差和信息反馈循环驱动的金融失衡？ 结论 该书的价值在于，它将金融市场的复杂性植根于人类的认知局限和不确定的信息环境中，为理解当前全球金融市场中那些看似“非理性”的现象提供了坚实的理论基础。它代表了宏观金融研究从纯粹的理性预期范式向更具包容性和解释力的现代经济学理论迈进的重要一步。 ---

评分☆☆☆☆☆

阅读这本书的体验，就像是踏上了一场思维的冒险。我特别被其中关于“不完善知识”如何重塑我们对传统金融模型的理解所吸引。以往我们接触的很多金融理论，往往建立在理性经济人、完全信息等理想化假设之上，这在理论推导上或许是优雅的，但在现实世界中，这些假设显然经不起推敲。这本书则勇敢地打破了这些束缚，它提出了一个更符合人类认知和社会现实的框架。我一直在思考，为什么即使是信息技术如此发达的今天，汇率的波动依然常常超出我们最保守的预测？书中对“不完善知识”的探讨，为我提供了新的解释维度。它不只是简单地罗列理论，而是通过深入的分析，展现了信息不对称、市场参与者的有限理性、认知偏差等因素，是如何像无形的推手一样，在汇率的起伏中扮演着关键角色。我尤其对书中关于风险的讨论感兴趣，在信息不完全的经济环境中，风险的度量和管理无疑面临着更大的挑战。传统的风险模型是否需要被重新审视？新的风险源头又在哪里？这本书，似乎正在引导我重新思考这些根本性的问题，去理解那些隐藏在数字背后的复杂人性与社会互动。

评分☆☆☆☆☆

我一直认为，金融学最大的魅力之一，就在于它能够解释那些看似混沌的现象。而《不完善知识经济学：汇率和风险》这本书，恰恰点燃了我对这种解释力的渴望。传统的金融模型，在追求数学上的严谨性和逻辑上的完备性时，往往会简化现实世界中的复杂性。但我们都知道，现实的金融市场，尤其是汇率市场，充满了不确定性、非理性和信息的不对称。这本书提出的“不完善知识”这一核心概念，让我看到了一个更贴近现实的分析框架。我迫切地想知道，作者是如何将抽象的“不完善知识”概念，转化为对具体汇率波动和金融风险的深刻洞察。比如，在信息传播爆炸的时代，各种真假难辨的消息对汇率的影响究竟有多大？我们如何在这种信息洪流中，区分有价值的信息，避免被误导？书中对风险的论述，更是引起了我的高度关注。在信息不确定性极高的环境中，传统的风险度量方法是否会失效？又有哪些新的风险会应运而生？这本书，给了我一个机会，去重新审视那些一直困扰我的金融现象，去理解那些隐藏在数字背后的，人性的、认知的、以及信息传递的复杂力量。

评分☆☆☆☆☆

拿到这本书的那一刻，我就被它散发出的学术气息所吸引。书名中的“不完善知识经济学”几个字，让我联想到了很多经典的经济学思想，但又感觉它指向了一个更前沿、更具颠覆性的方向。我一直觉得，金融市场，尤其是汇率市场，从来都不是一个简单的供需平衡那么简单。里面充斥着各种各样的猜测、羊群效应、以及因信息不对称而产生的错觉。这本书似乎正是要深入剖析这些“不完善”的因素，并探讨它们是如何最终影响到汇率的形成和风险的暴露。我非常期待书中能有对一些具体的历史事件或案例的分析，比如某次汇率的剧烈波动，是否就是因为信息的不对称或者某种“不完善知识”的传播所导致的？如果能通过实际案例来印证理论，那将是非常有说服力的。而且，在风险管理方面，如果传统的方法是建立在“完善知识”的假设之上，那么在“不完善知识”的环境下，我们应该如何构建更 robust（稳健）的风险防范体系？这本书能否提供一些新的思路或者方法论？我对此充满了期待，希望它能为我理解复杂的金融世界提供新的钥匙。

评分☆☆☆☆☆

初读这本书，我脑海中浮现出许多过往的学习经历，尤其是那些关于理性人假设的理论，在现实中常常显得有些“脱节”。《不完善知识经济学：汇率和风险》这个书名，立刻就抓住了我的注意力。它直指金融领域一个核心的、却又常常被忽略的问题——信息的不完备性以及由此产生的认知偏差。在我看来，汇率的变动，与其说是纯粹的经济因素在起作用，不如说是市场参与者们对这些因素的认知和解读，以及这种认知和解读的差异所共同作用的结果。这本书的出现，仿佛为我打开了一扇新的窗户，让我看到了金融市场运作的另一层逻辑。我特别好奇书中是如何将“不完善知识”这一概念，具体应用到汇率的分析上的。例如，在国际贸易、资本流动、以及地缘政治等复杂因素交织的情况下，各国央行、投资机构、乃至普通民众，他们所掌握的信息总是有限的，而且往往带有主观色彩。这种信息的不对称和认知上的偏差，究竟是如何在汇率市场上被放大，或者被矫正的？同时，对于风险的探讨，如何在信息不确定性的阴影下，更准确地识别、度量和管理风险，这无疑是每一个金融从业者都迫切需要解决的难题。

评分☆☆☆☆☆

这本书的封面设计，带着一种沉静而又充满智慧的哲学感。书名《金融学前沿译丛·不完善知识经济学：汇率和风险》，光是读起来就有一种厚重感，仿佛要打开一扇通往金融世界深邃奥秘的大门。我一直对金融领域抱有浓厚的兴趣，尤其是在当前全球经济形势日趋复杂多变的背景下，对于汇率波动和金融风险的理解，似乎比以往任何时候都显得更加迫切和重要。这本书的“不完善知识经济学”这一概念，立刻吸引了我。它似乎暗示着，我们以往对于经济规律的认识，可能过于理想化，忽略了现实世界中信息不对称、认知偏差以及人类行为的非理性因素。这与我日常观察到的市场现象不谋而合。我常常觉得，很多金融理论在现实的股市、汇市面前显得苍白无力，而这本书，或许能够提供一个更贴近现实、更具洞察力的视角。我对书中关于汇率如何受到这些“不完善知识”的影响充满了好奇，尤其是在全球化日益加深的今天，各种信息传播的速度和范围都超乎想象，而信息的真伪、价值以及人们对其的解读，往往存在巨大的差异。这种差异，又会如何体现在国家货币的价值波动上？这绝对是我迫切想要弄清楚的。

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【原文】故背为阳，阳中之阳，心也；背为阳，阳中之阴，肺也；腹为阴，阴中之阴，肾也；腹为阴，阴中之阳，肝也；腹为阴，阴中之至阴，脾也。此皆阴阳表里，内外雌雄，相输应也。故以应天之阴阳也。

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因此春季邪气伤人，病多发生在头部；夏季邪气伤人，病多发生在心脏；秋季邪气伤人，病多发生在肩背；冬季邪气伤人，病多发生在四肢。

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【译文】

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【译文】

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【译文】

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因此春季邪气伤人，病多发生在头部；夏季邪气伤人，病多发生在心脏；秋季邪气伤人，病多发生在肩背；冬季邪气伤人，病多发生在四肢。

评分☆☆☆☆☆

黄帝问道：什么是天有八风，经有五风？

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东风在春季产生，通常引发肝的病变，病邪从颈部侵入。南风在夏季产生，常常引发心的病变，病邪从胸胁侵入。西风在秋季产生，常常引发肺部的病变，病邪从肩背侵入。北风在冬季产生，多引发肾的病变，病邪从腰股侵入。长夏属土，土位于中央，病变多发生在脾，病邪常从背脊侵入。

评分☆☆☆☆☆

夫言人之阴阳，则外为阳，内为阴。言人身之阴阳，则背为阳，腹为阴。言人身之脏腑中阴阳，则脏者为阴，腑者为阳。肝、心、脾、肺、肾，五脏皆为阴，胆、胃、大肠、小肠、膀胱、三焦，六腑皆为阳。