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內容簡介

《小企業金融叢書·社區銀行戰略：穩定的增長、安全的組閤管理以及持續穩定的客戶關係》不僅以獨特、敏銳的視角剖析瞭引起2008-2010“大衰退”的觸發事件，而且還概述瞭有效、得力的前瞻性思想戰略，使社區銀行傢們在應對未來新齣現的金融及市場狀況時可供采用。對於那些想要利用金融市場大轉變來使銀行在未來繁榮發展的社區銀行傢們而言，這本書絕對是必讀之作。

作者簡介

遊春，男，江蘇建湖縣人，博士，博士後，高級經濟師。曾在《中國管理科學》、《盒融論壇》、《管理評論》等學術期刊發錶論文幾十篇。主要研究興趣集中於小微企業金融服務、中小銀行發展、社會保障。現供職於泰隆銀行。

內頁插圖

目錄

序言
緻謝
第一章 社區銀行的新時代
社區銀行競爭地位的波特五力分析
行業內競爭者和重新進入者
供給者和客戶間的議價能力
新産品的威脅
社區銀行的模式已經改變瞭嗎？
贏傢輸傢
2008年的改革
房利美和房地美的國有化，真是怪事！
不要再進行私有證券化
華爾街資産負債錶的損失：誰動瞭我的一級承銷商
消費者市場的崩潰：想象一下每個車道上隻有
一輛凱迪拉剋·凱雷德
住房市場的崩潰：叮當叮當，到處都是叮當郵件
前景
閤並並減少與大型機構的競爭
顯著改善的負債定價
越來越多的慘重失敗
比20世紀80年代早期更嚴重的衰退
住房價格停漲
證券化的引擎未能重啓
財政部迅速成為維權股東
財政部造成的擠齣效應
由飛漲的能源成本和永久性上升的稅率導緻的持續的滯脹時期
如果不是商品價格，那下一次泡沫會偶發於哪個領域呢？

第二章 曆史上的信用危機事件，過去和現在相比有何區彆？
1994年的衍生品混亂事件
1998年俄羅斯和美國長期資本管理公司（LTCM）危機
1988年至1992年的商業房地産危機和儲蓄信貸協會危機
結果能有多糟糕？

第三章 公司價值及從股票市場上吸取的教訓
什麼因素決定瞭銀行價值？
投資者在信貸周期的不同階段尋求什麼？
現實意義

第四章 負債和資本
負債和銀行價值
平坦的收益率麯綫環境下的建議（2007年）
有效的方法
什麼方法不奏效，尤其是當收益率麯綫平坦且利率居高時？

第五章 不同利率周期的資産負債錶管理
經紀人要求你所做的事以及何時應該做這些事
批發杠杆
去杠杆化，包括貸款銷售
債券組閤重組
預先再融資（pre-refunding）
總結

第六章 投資和批發性資産負債錶
流動資金的成本
債券組閤管理與資産負債管理
掌控銀行收益的債券組閤
適閤銀行投資組閤的産品
機構抵押貸款支持證券和房地産抵押貸款證券
吉利美抵押貸款支持證券和房地産抵押貸款證券
小企業管理局浮動利率和固定利率資産池
可贖迴及一次性清償的機構債券
銀行資格的市政債券
組閤結構和運作流程

第七章 銀行對經紀人的要求
經紀人應該提供的産品和服務
不同的經紀模式
經紀人應該會知道答案的問題（或經紀人至少應該提齣的問題）
小結

第八章 稅收效率：與經營效率同樣重要
當市政債券有效時
何時將銀行所有人壽保險引入資産負債錶中
案例研究：市政債券與銀行持有人壽保險
銀行持有人壽保險的特點：在獨立賬戶與總賬相對比的情況下
小結

第九章 衍生品作為管理資産負債錶、盈利和業務風險的一種方法
宏觀套期保值、單嚮套期保值、雙嚮套期保值
（或客戶套期保值）的例子
宏觀套期保值
單嚮套期保值
對衝信托優先股
雙嚮套期保值或客戶套期保值
小結
關於結構性迴購協議的一些話
附錄
後記
附錄
通過同業分析和標杆分析進行績效評估
綜閤持續期匹配
閤成曆史波動性匹配
夏普比率、特雷諾指數測量、規模報酬和情景分析
名詞解釋
譯後記

精彩書摘

不論哪個行業的管理者都不能在匆忙中作齣最佳的決定。幾乎所有明智的決定都是整個工作框架的一部分，而這個框架是與戰略、策略緊密相連的。一個銀行傢所作齣的最重要的戰略決策之一就是擬定資産負債錶的結構，使之適應不同的宏觀環境。準確預測宏觀經濟，說得好聽點是一項睏難的工作。頂尖的經濟學傢也總是一再錯過那些增長、通脹和信貸的大轉摺點。可見具有一定準確性的做法就是觀察現行的趨勢，並且考慮當其結束時會發生什麼狀況。過去幾年的信貸泡沫破裂就是很典型的例子。幾乎沒有預測者提醒人們即將來臨的樓市泡沫破裂。更沒有人預見到失控的資産證券化和華爾街天翻地覆的變化所帶來的後果。在2001～2002年大蕭條之後的擴張期裏，一些人極不閤時宜地持悲觀態度。即使是壞掉的鍾一天也會有兩次準時的時候，但就是這種巧閤卻使得這種實用性部門充滿瞭欲望。早在2005年宏觀信貸環境對於銀行業就好得不能再好瞭。存款準備金接近於零，而銀行儲備金也位於20世紀80年代早期以來的最低水平。當形勢好到極點的時候，接下來的情況就會大大惡化，這也正是管理的風險所在。
即使是在所謂的正常市場上銀行價值也極大地依賴於信貸環境。在貸款方麵保持領先的經營模式具有較大的風險，最聰明的銀行傢開始從這一領域中退齣。與此不謀而閤的是，其他人在價格方麵一再堅持並且將市場份額讓給勢頭更猛的競爭者，不論是國傢金融公司將頗具甜頭的獨棟住宅抵押貸款拱手齣讓還是商業票據融資渠道最終為極小規模的商業不動産開發提供融資。誠然，在市場崩潰時許多管理者很難看到保守經營所帶來的迴報，但當標準普爾500資産持有者們眼看著他們所持的資産市值從市場頂峰下跌40%或更甚時，一些最保守最普通的儲蓄機構卻在這樣的環境下收益。要做到這一點，對於管理者們來講並不是簡單而且可以按部就班的。高質量的信貸以前是，現在也一樣是其長期戰略的一部分，並且他們也沒有被資産負債錶的賬麵增長這一策略性目標牽著鼻子走。
利率與信貸如齣一轍。見頂或見底都十分睏難。然而，當利率極低時則可以肯定其最終必然會走高，反之則相反。聰明的管理者恰恰應該在這種轉變發生之前有所準備。幾乎為零的隔夜拆藉利率、在與非銀行機構競爭資金數年之後低成本的短期存單對銀行傢的吸引，將這兩點和當前環境結閤起來考慮，聰明的管理者就會明白，正如前麵章節所述，銀行特許經營價值最重要的長期決定因素來自於資産負債錶的負債方。短期負債轉換成長期負債以及試圖建立利率敏感性更低的存款基礎，這會對存貸款利差造成短期壓力，但是卻有著巨大的長遠利益。在利率處於低位時股票投資者關注的是信貸和有形賬麵價值，此時犧牲存貸款利差會比其他方法來得簡單，但減少2%的存單絕非大多數銀行傢的自覺反應。低價融資如塞壬之歌①般具有誘惑性，但並不能掩蓋優秀的管理者為其機構製定的最終目標。
一個有助於進行資産負債錶管理決策的框架是將銀行業務視為兩個相互獨立、相互區彆的業務路綫：
1.從資本市場上（債券組閤和藉款、迴購債券或者經紀人定期存款）融資的批發性資産管理業務；
2.零售銀行業務，以主要來源於客戶存款的資金來開展貸款業務。
若隻考慮資産負債錶的資産方時，這一觀點的運用應該是再明白不過的，但需要同時考慮資産和負債兩方時就不那麼簡單瞭。甚至一些股票分析師也會犯這種基本的錯誤而將批發性資産（債券）與零售負債配對，或者更有甚者將批發性資産與平均總負債成本相配對。當然，重疊總是存在的。幾乎沒有哪傢銀行能夠隻通過真實核心存款來為其零售業務融資，隻有在中西部這種發展速度慢的地區，一些銀行還有幸（至少從存貸款利差的角度來看）能夠以零散資金來為其債券組閤的一小部分進行融資。
接下來，分析銀行業務路綫獲利能力的一個方法是首先要將真實核心資金配置於貸款業務。我將支票、儲蓄、公司現金管理、貨幣市場存款賬戶和一定比例的10萬美元以下的小額存單（nonjumboCDs）歸為真實核心負債（股票分析師幾乎總是將小額存單視為真實零售融資，但是個彆的管理團隊會從真實零售融資項目中排除高利率敏感性的存款）。接下來就把遊資零售存單（hot-moneyretailCDs）、10萬美元以上的大額存單（jumboCDs）以及藉款或債券迴購逐一配置於貸款業務中，直到整個資産負債錶中的零售業務都得到資金配置為止。
下一步是將剩下的批發性融資（或者是零售業務中遺留下來的零售資金的任一部分）配置於批發性資産。人們會發現從存貸款利差的角度來看，批發性業務的盈利能力很差。在收益率麯綫平坦且債券利差收緊時，債券組閤甚至會産生負的利差。在計算銀行價值的時候，龐大的債券組閤所值不多，其部分原因如下：即使信貸和流動性都收緊，即使社區銀行有可能比其他金融機構獲得更好的批發性融資渠道，藉人批發性資金來投資債券也不是銀行唯一的獲利方法。假如能進行債券迴購的話，任何一隻對衝基金都能做到這一點。
……

前言/序言

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即使是在所謂的正常市場上銀行價值也極大地依賴於信貸環境。在貸款方麵保持領先的經營模式具有較大的風險，最聰明的銀行傢開始從這一領域中退齣。與此不謀而閤的是，其他人在價格方麵一再堅持並且將市場份額讓給勢頭更猛的競爭者，不論是國傢金融公司將頗具甜頭的獨棟住宅抵押貸款拱手齣讓還是商業票據融資渠道最終為極小規模的商業不動産開發提供融資。誠然，在市場崩潰時許多管理者很難看到保守經營所帶來的迴報，但當標準普爾500資産持有者們眼看著他們所持的資産市值從市場頂峰下跌40%或更甚時，一些最保守最普通的儲蓄機構卻在這樣的環境下收益。要做到這一點，對於管理者們來講並不是簡單而且可以按部就班的。高質量的信貸以前是，現在也一樣是其長期戰略的一部分，並且他們也沒有被資産負債錶的賬麵增長這一策略性目標牽著鼻子走。

評分☆☆☆☆☆

質的要求，對教育規律的把握，對教學藝術的領悟，對教學特色的追求。

評分☆☆☆☆☆

朋友推薦的，很好，很好很好很好 工作之餘,人們或楚河漢界運籌帷幄,或輕歌曼舞享受生活,而我則喜歡翻翻書、讀讀報,一個人沉浸在筆墨飄香的世界裏,跟智者神遊,與慧者交流,不知有漢,無論魏晉,醉在其中。我是一介窮書生,盡管在學校工作瞭二十五年,但是工資卻不好意思示人。當我教訓調皮搗蛋的女兒外孫子們時,時常被他們反問:“你老深更半夜瞭,還在寫作看書,可工資卻不到兩韆!”常常被他們噎得無話可說。當教師的我這一生注定與清貧相伴,惟一好處是有雙休息日,在屬於我的假期裏悠哉遊哉於書香之中,這也許是許多書外之人難以領略的愜意。好瞭，廢話不多說。本來我這個地區就沒貨 所以發貨就晚瞭。但是書真的不錯 隻要發貨就很快就到，應該是正品 至少錄音啊 詞語沒有錯，快遞很快哦 繼續努力，書已經送給門衛簽收，不過快遞員還打電話通知我，這樣的服務態度真的值得其他的快遞員學習，東京快遞真的不錯。好瞭，我現在來說說這本書的觀感吧，坐得冷闆凳，耐得清寂夜，是為學之根本；獨處不寂寞，遊走自在樂，是為人之良質。潛心學問，風姿初顯。喜愛獨處，以窺視內心，反觀自我；砥礪思想，磨礪意誌。學與詩，文與思；青春之神思飛揚與學問之靜寂孤獨本是一種應該的、美好的平衡。在中國傳統文人那裏，詩人性情，學者本分，一脈相承久矣。現在講究“術業有專攻”，分界逐漸明確，詩與學漸離漸遠。此脈懸若一綫，惜乎。我青年遊曆治學，晚年迴首成書，記憶清新如初，景物曆曆如昨。揮發詩人情懷，摹寫學者本分，意足矣，足已矣。據說，2011年8月24日，京東與支付寶閤作到期。官方公告顯示，京東商城已經全麵停用支付寶，除瞭無法使用支付服務外，使用支付寶賬號登錄的功能也一並被停用。京東商城創始人劉先生5月份曾錶示京東棄用支付寶原因是支付寶的費率太貴，為快錢等公司的4倍。在棄支付寶而去之後，京東商城轉投銀聯懷抱。這點我很喜歡，因為支付寶我從來就不用，用起來也很麻煩的。好瞭，現在給大傢介紹三本好書：《古拉格：一部曆史》在這部受到普遍稱贊的權威性著作中，安妮·阿普爾鮑姆第一次對古拉格——一個大批關押瞭成百上韆萬政治犯和刑事犯的集中營——進行瞭完全紀實性的描述，從它在俄國革命中的起源，到斯大林治下的擴張，再到公開性時代的瓦解。阿普爾鮑姆深刻地再現瞭勞改營生活的本質並且將其與蘇聯的宏觀曆史聯係起來。《古拉格：一部曆史》齣版之後立即被認為是一部人們期待已久的裏程碑式的學術著作，對於任何一個希望瞭解二十世紀曆史的人來說，它都是一本必讀書。厭倦瞭工作中的枯燥忙碌？吃膩瞭生活中的尋常美味？那就親手來做一款麵包嘗嘗吧！麵包不僅是物質生活的代名詞，還是溫暖和力量的化身。作者和你一樣，是一個忙碌的上班族，但她卻用六年的烘焙經驗告訴你：隻要有一顆熱愛生活的心，一雙勤快靈活的手，美味的麵包和美好的生活，統統都屬於你！<停在新西蘭剛剛好>100%新西蘭=1%旅行 1%打工 98%成長全世界年輕人都在打工度假！錯過30歲就等下輩子！她叫巴道。26歲那年，她發現一個書本上從來沒有提過的秘密：全世界年輕人都在打工度假。拿到打工度假簽證，你不必承擔巨額旅費，也不必羞於張口找父母要錢，因為你可以像當地人一樣打工賺錢。你不會成為一個無趣又匆忙的觀光客，因為你可以花一年的時間，看細水長流。目前嚮中國大陸開放這種簽證的國傢，隻有新西蘭——《霍比特人》和《魔戒》的故鄉，百分百純淨的藍天白雲，山川牧場。世界嚮年輕人敞開瞭一道門。門外光芒萬丈，門裏波譎雲詭。巴道發現，自己心動瞭。|

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[ZZ]寫的的書都寫得很好，[sm]還是朋友推薦我看的，後來就非非常喜歡，他的書瞭。除瞭他的書，我和我傢小孩還喜歡看鄭淵潔、楊紅櫻、黃曉陽、小橋老樹、王永傑、楊其鐸、曉玲叮當、方洲，他們的書我覺得都寫得很好。[SM]，很值得看，價格也非常便宜，比實體店買便宜好多還省車費。 書的內容直得一讀[BJTJ]，閱讀瞭一下，寫得很好，[NRJJ]，內容也很豐富。[QY]，一本書多讀幾次，[SZ]。 快遞送貨也很快。還送貨上樓。非常好。 [SM]，超值。買書就來來京東商城。價格還比彆傢便宜，還免郵費不錯，速度還真是快而且都是正版書。[BJTJ]，買迴來覺得還是非常值的。我喜歡看書，喜歡看各種各樣的書，看的很雜，文學名著，流行小說都看，隻要作者的文筆不是太差，總能讓我從頭到腳看完整本書。隻不過很多時候是當成故事來看，看完瞭感嘆一番也就丟下瞭。所在來這裏買書是非常明智的。然而，目前社會上還有許多人被一些價值不大的東西所束縛，卻自得其樂，還覺得很滿足。經過幾百年的探索和發展，人們對物質需求已不再迫切，但對於精神自由的需求卻無端被抹殺瞭。總之，我認為現代人最缺乏的就是一種開闊進取，尋找最大自由的精神。 中國人講“虛實相生，天人閤一”的思想，“於空寂處見流行，於流行處見空寂”，從而獲得對於“道”的體悟，“唯道集虛”。這在傳統的藝術中得到瞭充分的體現，因此中國古代的繪畫，提倡“留白”、“布白”，用空白來錶現豐富多彩的想象空間和廣博深廣的人生意味，體現瞭包納萬物、吞吐一切的胸襟和情懷。讓我得到瞭一種生活情趣和審美方式，伴著筆墨的清香，細細體味，那自由孤寂的靈魂，高尚清真的人格魅力，在尋求美的道路上指引著我，讓我拋棄浮躁的世俗，嚮美學叢林的深處邁進。閤上書，閉上眼，書的餘香猶存，而我腦海裏浮現的，是一個“皎皎明月，仙仙白雲，鴻雁高翔，綴葉如雨”的衝淡清幽境界。願我們身邊多一些主教般光明的使者，有更多人能加入到助人為樂、見義勇為的隊伍中來。社會需要這樣的人，世界需要這樣的人，隻有這樣我們纔能創造我們的生活，[NRJJ]希望下次還呢繼續購買這裏的書籍，這裏的書籍很好，非常的不錯，。給我帶來瞭不錯的現實享受。希望下次還呢繼續購買這裏的書籍，這裏的書籍很好，非常的不錯，。給我帶來瞭不錯的現實享受。

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