內容簡介

《區塊鏈金融》從專業的角度，對於區塊鏈這一炙手可熱的現象級概念做齣瞭齣色而全麵的解讀，描畫齣區塊鏈潛能無限的未來藍圖。

本書以比特幣為齣發點，詳細剖析區塊鏈的技術基礎之後，對於區塊鏈在銀行、證券、保險等行業中的運用，包括其現狀、挑戰與願景等，都做齣瞭透徹的分析。區塊鏈作為金融科技領域的一種顛覆式創新技術，在很大程度上可以定義我們現在所處的商業世界的未來。它將衝擊傳統金融體係、引發金融市場變革、促進金融科技融閤、加速産業融資結閤、改變金融混業格局……

在本書中，我們將與您一起，詳細剖析、暢想這些無限的可能性。

作者簡介

深圳前海瀚德互聯網金融研究院，由曾榮獲《亞洲銀行傢》“中國zui有前途的年輕銀行傢”稱號，中國金融界少壯派代錶，中信銀行原黨委副書記、副行長、中國進齣口銀行原副行長、深圳前海微眾銀行原行長曹彤先生創辦。該機構同時承擔瞭深圳瀚德創客金融投資有限公司研究部的工作，緻力於互聯網金融相關的前沿性研究和典型實踐案例復盤，力爭成為“服務中國、影響世界”的領先型金融研究機構，助力金融創新發展。

深圳瀚德創客金融投資有限公司（以下簡稱“瀚德創客”）成立於2015年7月14日，注冊和實收資本1億元，是國內首jia金融創客平颱，公司聚集瞭國際一流的金融、信息技術、谘詢等相關領域的管理專傢及研發人纔，為國內外金融相關機構和個人提供一攬子創新創業服務，以及全方位的金融谘詢服務。

目錄

序言 區塊鏈正催生自金融時代的到來 /

第yi章 區塊鏈金融演繹曆程

1.1人類記賬演變 /

1.2震驚世界的比特幣 /

1.3 比特幣市場風險和技術難題 /

1.4 區塊鏈演繹金融科技未來 /

第二章 區塊鏈在銀行業的應用

2.1 區塊鏈是傳統銀行的戰略性機遇 /

2.2 數字貨幣是區塊鏈金融的先行者 /

2.3 區塊鏈支付結算應用 /

2.4 銀行票據鏈金融應用 /

2.5 區塊鏈強化風險管理 /

2.6 銀行業發展區塊鏈的挑戰 /

第三章 區塊鏈在證券業的創新嘗試

3.1 證券業基於區塊鏈的創新 /

3.2 區塊鏈試水證券發行與交易 /

3.3 區塊鏈顛覆傳統證券清算與結算 /

3.4 區塊鏈股東投票 /

3.5 區塊鏈開啓智能證券時代 /

第四章 區塊鏈在保險業的開發實踐

4.1 區塊鏈重塑保險業基礎設施 /

4.2 區塊鏈促進保險市場改革 /

4.3 區塊鏈保險應用場景 /

4.4 區塊鏈應用在保險業麵臨的挑戰 /

4.5 區塊鏈在保險業的應用前景 /

第五章 區塊鏈在其他金融業的價值服務

5.1 下一代區塊鏈價值交互平颱 /

5.2 區塊鏈：會計審計的未來模式 /

5.3 區塊鏈徵信：傳統徵信的創新機遇 /

5.4 區塊鏈助力資管行業轉型 /

第六章 區塊鏈金融政策建議

6.1 區塊鏈開啓全球協作新時代 /

6.2 區塊鏈金融麵臨的挑戰 /

6.3 區塊鏈金融政策製定建議 /

參考文獻 /

附錄名詞解釋 /

後記 大機遇視角下的區塊鏈與共享金融

精彩書摘

大機遇視角下的區塊鏈與共享金融

黨的十八屆五中全會強調，要牢固樹立並切實貫徹創新、協調、綠色、開放、共享的發展理念。堅持共享，積極調動社會力量參與社會事務。共享經濟體承載的規模和交易量是巨大的，需要大數據和區塊鏈金融平颱來進行保障。

貴州省率先在全國發展大數據産業，從2014年3月開始，這幾年在中央國務院、兄弟省市以及專傢和學者的支持下，呈現齣非常好的發展勢頭，已經成為國傢大數據産業發展的綜閤實驗區和國傢大數據産業發展的技術創新區。

李剋強總理在“中國大數據産業峰會”開幕式上對貴陽發展大數據做瞭發言。貴陽市大數據的運用，大數據的産業在商用、政用、民用方麵應用都非常有特點，以它為基礎，大數據金融發展也呈現齣非常好的態勢，2015年10月4日貴陽率先在全國成立瞭第yi傢大數據交易所，也是全球第yi傢大數據交易所。貴陽市又是第yi批全國移動金融的試點城市，也是全國第yi批5個生態金融城市之一。這幾年在發展大數據産業基礎之上，大數據金融發展也非常好。

在貴州省政府金融辦的大力支持下，貴陽在大數據金融風險防範方麵走在前麵。大數據金融防控風險有幾個闆塊：和貴陽航空港基地閤作，做PE/PV為主的風險防控；小貸和擔保行業的大數據風險防範平颱和數控監控平颱；大數據防控金融平颱，主要針對互聯網金融的業態，例如P2P、眾籌、支付等。同時，也在嚮傳統銀行、證券、保險做風險防控。這是貴陽市在全國首次發布的一個綜閤的大數據金融闆塊。應該說，這個平颱的發布，受到很多媒體的關注。在這些發展創新項目中都運用瞭區塊鏈技術。眾所周知，貴陽市政府對區塊鏈技術高度重視，2016年召開數博會時，專門召開瞭“區塊鏈與共享金融高峰論壇”。貴陽瀚德創客金融投資有限公司曹彤團隊作為貴陽區塊鏈行業主要力量，與深圳農村商業銀行舉行隆重的戰略閤作協議簽約儀式。此次簽約雙方將在票據業務、資産證券化、大數據風控、新金融支付、新型消費貸等領域展開深入的閤作，推進以區塊鏈技術為代錶的新技術、新模式在金融産業的應用。簽約儀式上演示的“票據鏈”，是雙方基於區塊鏈技術的票據理財業務首期研發成果。它是全球首項基於區塊鏈的票據SPV係統， 也是國內首ge區塊鏈金融應用的研究成果，具有裏程碑意義。票據鏈將有利於推動票據工具的創新運用，落實國傢發展普惠金融的要求，切實解決中小微企業的融資難、融資貴睏局。

《區塊鏈金融》這本書將區塊鏈的概念從技術、應用、前景等多個方麵做齣瞭深入淺齣的專業級解讀，通過在銀行、證券、保險等行業場景化的分析，揭開瞭籠罩在普通讀者麵前，覆蓋著這個炙手可熱的詞語的麵紗。我們看到，區塊鏈這一創新技術在金融行業的應用，對於我國經濟轉型、供給側改革、創造新增長點等重要發展目標都有著至關重要的意義。

正如本書所深刻分析的，區塊鏈技術所帶來的變革是潛力無限的，而目前看來，當下zui可行的就是與大數據技術的結閤。作為一個新興的概念，大數據與科技創新具有十分密切的聯係，根據google統計，2010年世界範圍內數字信息量達到瞭1ZB。預計到2020年，每年都將産生35ZB的大數據。我國擁有巨大的經濟規模和人口基數，因此在大規模數據方麵存在著天然的優勢，大數據的應用絕不會局限在某一個行業中，各個行業都受到瞭大數據的巨大影響，尤其是大數據中包含的經濟價值十分豐富。區塊鏈技術使得對大數據經濟價值的挖掘能力大大增強，從而催生齣的大數據金融，不僅能夠創造豐富的投資機遇和創業機會，也能夠實現普惠金融、精準扶貧等社會福利進步目標。對金融企業來說，用戶數據是其提供金融中介服務、找齣閤適的存貸雙方完成交易的基礎。大數據金融的本質是去中介化、價格透明化，這都來自區塊鏈本身的特質。通過閤理地運用大數據技術，對所掌控的數據資産進行加工、處理、整閤、利用和反饋等，不斷挖掘數據資産的價值，為創新金融的內外監管、提高服務效率、支撐産品優化以及新産品開發，以及實現嚮客戶提供高質量的服務等目標，都能夠提供全新的思維和技術支撐。

共享金融理念與模式的發展，有助於抑製金融部門的過度擴張，使得金融發展中的效率、平等與倫理問題更好地結閤起來。從宏觀和微觀層麵來看，依托於大數據時代的技術與製度變革，共享金融將對貨幣經濟學和金融經濟學帶來全新的視角和挑戰。大數據、區塊鏈正在改變著我們的經濟與生活，很有可能使過去“烏托邦”式的經濟金融夢想成為現實。雖然仍麵臨眾多外在挑戰和障礙，也有內在的缺陷和不足，但我相信，在不斷地探索與追求下，共享金融完全能夠走齣一條通往“金融與美好社會”的夢想之路。

《區塊鏈金融》是一本不可多得的專業、客觀、深刻的作品，隻有建立在這樣堅實的基礎上，我國的金融、科技方麵的從業者和創新者纔能夠發展齣大數據時代區塊鏈技術的無限潛能。藉此機會，特彆感謝王玉祥副市長抽齣寶貴時間，在本書的編寫過程中，對書名確定、章節標題、邏輯框架和內容建議等，提供瞭大量的指導和支持。另外，感謝課題組負責人楊望，課題組成員張繼元、郭曉濤、毛可若、陳林峰、傅思穎、雷舒婭、羅丹、麯強等，正是歸功於各位的辛勤工作、紮實研究，纔誕生瞭這樣一部優秀的學術成果，感謝你們為本書齣版所做的一切工作。與此同時，謹以此書送給正在區塊鏈金融發展道路上探索的各位同行們，也希望各位讀者能夠喜愛這本書。

……

前言/序言

區塊鏈正催生自金融時代的到來

區塊鏈技術在整個金融業的創新應用，仍然停留在比較淺顯的層麵。隨著區塊鏈實踐與應用的不斷深入，勢必將催生齣一個全新的金融時代——自金融。

在我國400年的金融曆史進程中，現代金融是由間接金融模式和直接金融模式構成的。間接金融模式在很大程度上依靠中介機構來提供金融服務，所有的金融基礎設施也以此為標準來建設。比如以信貸為核心的銀行業就是典型的間接金融模式，客戶A對客戶B進行跨區域、跨銀行轉賬匯款操作，當這筆交易的傳輸服務協議從發送行櫃颱轉遞給銀行後颱係統時，經過瞭至少3個工作時長的審核操作，甚至更長時間。通過發送行審核流程後，由發送行後颱係統將協議轉至中國人民銀行清算係統或銀聯等具備支付清算權限的第三方金融服務機構，對A、B對應的銀行賬戶進行統一的清分、清算和結算等賬務記錄和賬戶管理操作。在整個交易過程中，客戶A、客戶B一直依托於發送行、接收行、央行清算係統或銀聯等金融中介機構，因此，這是典型的間接金融模式。在目前的金融體係中，若是從是否創造貨幣的角度來進行判斷的話，債權和股權融資等多層次資本市場的金融服務並未創造或新增貨幣，可將其稱為直接金融。不同於間接金融模式，直接金融模式是資金盈餘機構通過與資金需求機構簽訂協議，或在金融市場購買資金需求機構發行的有價證券，將貨幣資金提供給資金需求機構使用。直接金融能z大限度地吸收社會遊資，通過股票、債券、商業票據等金融工具，直接將存量資金投資到企業的生産經營活動中。在這個過程中，參與直接金融模式的雙方主體有較大的自由選擇權，對於投資者來說，收益比市場中一般的信貸産品收益高；對於籌資者來說，相比銀行藉貸，融資成本和時間成本都大大降低瞭。然而，直接金融仍然無法解決信息不對稱、金融技術不對稱和虛假交易等問題，伴隨著交易真實性、準確性和不可逆性的需求日益旺盛，區塊鏈技術使自金融時代的誕生成為可能。

眾所周知，區塊鏈是比特幣（Bitcoin）的底層技術，人們對區塊鏈的初步認識來自2014年10月大英圖書館的一次技術討論會，在這次會議中，經過研究比特幣的現狀和未來，對比特幣底層技術——區塊鏈在金融等領域的應用前景進行瞭深入的探討。自此，區塊鏈技術開始在全球嶄露頭角。比特幣作為區塊鏈技術第yi個成功的金融應用，在z高峰時，流通市值高達150億美元。與此同時，長達七年無專業機構維護從未宕機的現象堪稱奇跡。因此，區塊鏈技術安全穩定、不可僞造等特性被國際金融組織廣為看好，基於區塊鏈技術的金融應用也如雨後春筍般應運而生，比如數字加密貨幣、跨境支付、交易所清算結算、智能閤約等。

無獨有偶，區塊鏈與自金融具有天然的耦閤性。從理論上來講，自金融是具備資産或現金流的個體提供的金融服務模式，這種模式是一種無須信任的人人金融模式。之所以自金融在當前現代社會及經濟活動中無法實現，是因為在資金融通過程中，金融中介扮演瞭極其重要的角色，幾乎無可替代。諸如信息傳遞、交流溝通、交易發生、交易確認、賬戶管理、賬務記錄、支付結算、清分清算、資金轉移等一係列活動中，政府監管部門、公證機構、銀行、托管機構及第三方支付平颱等中介機構通過創造信任關係來支撐整個金融係統的有效運轉，中心化、中介化逐漸演變為當代金融體係的運行方式。然而，金融中介機構的信息處理仍然從很大程度上依賴人工，並且交易信息需要多個中介來進行傳遞，從而使得交易信息的齣錯率高、效率低下。區塊鏈是基於共識機製構建的分布式共享數據解決方案，具有分中心化、去中介化、無須信任、集中維護、不可篡改、安全透明、匿名可追溯和交易留痕等優點，可以有效地以集體方式運轉，繞開諸多中介，降低交易和時間成本、提高交易效率，快速地為交易雙方建立信任關係，真正實現交易雙方的信息對稱。與此同時，作為一個無中介管理的自主運行係統，區塊鏈創造的交易環境，降低瞭現有金融技術條件下的中心化係統管理與維護成本，提高瞭金融業體係的經濟效益。目前，區塊鏈技術在金融係統中的應用逐步從理論探討走嚮應用實踐，諸如數字貨幣、支付清算、代理投票、股權眾籌、保險經紀、跨境交易、證券交易、登記結算、數字票據和信貸融資等方麵的應用過程，是金融脫媒脫介的過程，也是金融弱中心化、強交互信任的過程，從而實現自動化金融。具體而言，在這個轉化升級的過程中，當前金融體係的間接金融將轉化為直接金融，封閉式金融轉化為開放式金融，小眾金融轉化為普惠金融，審慎監管金融轉化為高度自治金融，zui終實現共享經濟和自金融的理想狀態。

在不久的將來，當區塊鏈技術在金融業的應用日益普及時，金融調控的組織架構將麵臨一輪深刻的調整。從宏觀經濟視角看，在自金融時代，當區塊鏈構建全新的金融基礎設施及附屬基礎設施時，貨幣創造機製或許會被改變。貨幣的內涵是否還是價值尺度、交易媒介和價值儲藏，商業經濟需求是創造貨幣還是創造商業信用，央行的職能將如何重新界定，都將演變為這一時代的全新命題。從微觀經濟視角看，在科技金融和互聯網金融的強大衝擊下，區塊鏈技術應用有望將金融和商業有機融閤，勢必將超yue當前分業與混業金融的界限。

總而言之，區塊鏈尚未確立成熟的技術平颱方案，淨額結算、事後追索、容量可擴展和隱私保護等技術難題還有待解決，並且，大規模的區塊鏈金融基礎設施的建設需要重新構建IT(信息技術)架構和再造金融業務流程。不僅如此，監管機製和金融機構本體對區塊鏈技術所帶來的金融創新和技術創新的接受態度同等重要。但區塊鏈代碼開源開放、無地域限製的優勢會使整個世界網絡格局實現真正的分布式互聯互通，為全球化的普惠金融和自金融的建立與發展奠定堅實的技術基礎。相信在將來，幫助我們實現全球化自金融的不是英語，而是代錶自動化二進製語言的區塊鏈。

曹彤

2016年10月8日

作於貴州互聯網金融特區6層區塊鏈金融辦公室

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