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乔尔·格林布拉特 著

图书标签:

• 股票
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• 财富
• 交易
• 分析
• 盈利
• 秘诀

出版社： 中国青年出版社

ISBN：9787500698159

版次：1

商品编码：10616646

包装：平装

开本：16开

出版时间：2011-05-01

用纸：胶版纸

页数：176

正文语种：中文

编辑推荐

　　　　巴菲特“滚雪球理论”源自本书
　　 　　让普通投资者成为投资天才，战胜“投资专家”的经典之作
　　 　　发掘特殊事件中的巨额获利机会
　　 　　抓住人所不知的黑马股，让盈利成为你炒股的常态
　　 　　华尔街投资大师击败道指二十年，解开数十年年收益超过50%的秘密
　　 　　网超级畅销书 股票投资者必读经典
　　

内容简介

　　

　　详尽的事件投资实用指导
　　 　　实用的价值投资案例分析
　　 　　华尔街鼎鼎大名的基金经理，乔尔·格林布拉特击败了道指20年。本书是大师的心经，向你揭秘他是如何做到这些的。你将会发现一些独特的投资机会，而这恰恰是投资组合经理、商学院教授的投资专家经常错过的、未知的领域，这也是个人投资者打赢华尔街精英的一个巨大优势。这里是您个人财富地图的特殊领地，可以获得极大的利润。
　　 　　《股市天才：发现股市利润的秘密隐藏之地》是投资天才浅显却不失深刻的实战手册，不讲述基本投资理念，而是讲如何通过不寻常的特殊事件和投资品种来投资，当上市公司发生如分拆、并购、破产、重组等特殊事件时，往往会出现可以获取巨额盈利的投资机会。本书被很多投资大家推崇，本书篇末的滚雪球一说，后来成为知名的巴菲特的滚雪球理论。
　　 　　书中还精选了16个投资案例研究，通过实例启发你的投资心智。
　　 　　读完此书，你会发现，所谓天才，不是生就的，而是练就的。通过自己的分析，正确地为特殊事件中的公司股票做出评判，才能真正获得巨额收益。

作者简介

　　乔尔·格林布拉特（Joel Greenblatt），戈坦资本（Gotham Capital）公司的创始人和合伙经理人，自1985年这一私人投资公司成立以来，它的年均回报率达到了40%。
　　格林布拉特拥有理学学士学位，沃顿商学院的MBA。任哥伦比亚大学商学院的客座教授，一家《财富》500强公司的前董事长，价值投资者俱乐部网站（ValueInvestorsClub.com）的共同创办人。

精彩书评

　　股市赚钱的伟大指南。
　　 　　——麦克尔·普里斯（Michael Price），价值型基金传奇人物，《财星》誉为“华尔街高明价值型投资者”
　　
　　 　　乔尔·格林布拉特确实能教你理解市场并且战胜市场。
　　 　　——《华尔街日报》
　　
　　 　　真希望没几个投资者读这本睿智、高深且有趣的书，否则这些投资者都领会了本书的真知灼见，会为了赢利而竞争起来。
　　 　　——德鲁·托拜厄斯（Andrew Tobias），畅销书《你读过的唯一一部投资指南》作者

目录

致谢
第1章　股市天才是怎样炼成的

职业投资者面临的挑战
寻找散户独有的投资机遇
第2章　股市天才基本功

自己做研究和分析
分析师言语可信吗
选好位置站好队
学会分散投资风险
“安全边际”让你稳赚不赔
借鉴经典大师投资之路
找到股市利润藏在哪儿
第3章　公司分拆孕育投资机会

抓住分拆机遇
案例分析1：万豪集团|让你获利的“有毒资产”
挖出埋在地下的宝藏
案例分析2：百力通公司|股权激励计划的秘密
案例分析3：家庭购物网络公司|商誉隐藏价值
关注母公司发现机会
案例分析4：美国运通公司|骆驼是瘦不死的
局部分拆中的商机
案例分析5：西尔斯公司|“借鉴”赢得大买卖
与分拆公司内部人士保持一致
把握配股分拆机会
案例分析6：TCI公司|两年五亿的传奇
小结
第4章　风险套利、公司并购时如何投资
风险套利：反复检查风险报酬率
案例分析7：柏园公司与HBJ|检查风险报酬率
案例分析8：联合国际与瑞恩保险|有惊无险的并购案
并购证券：持续跟踪并购事件的蛛丝马迹
案例分析9：SRF公司与RAD公司|紧跟管理层的步伐
案例分析10：派拉蒙收购战|你所不知的CVR
小结9
第5章　破产与重组带来投资机会
公司破产的投资时机
案例分析11：查特医疗公司|什么是真正的好公司
公司重组的受益途径
案例分析12：格林曼兄弟公司|“丑小鸭”重组为“白天鹅”
案例分析13：通用动力公司|重组体现隐藏价值
小结
第6章　资本重组的投资策略
资本重组和重组股的关系
案例分析14：FMC公司|获取惊人收益
长期期权的投资意义
案例分析15：富国银行的长期期权|高利润低风险大获全胜
权证和特殊事件期权投资
案例分析16：万豪公司的期权|通过研究获得巨额回报
小结
第7章　寻找特殊事件下的投资机会
特殊事件信息在哪儿
跟着大师走
详细了解公司
财务报告必知
现金流必知
我喜欢的书
第8章　滚雪球吧
术语表

精彩书摘

学会分散投资风险 只需支付1000美元，保险公司就可以给一名健康的35岁男性上份保额 为100 万美元的保单，如果此君不幸在明年挂掉，保险公司将支付这笔保额。保 险精 算数据表明这对保险公司极其有利。你会像保险公司那样下注吗？可能不 会。 原因是不管统计数据告诉你什么，100；8。美元的损失你可受不了，尤其 是仅仅为 了获得那少得可怜的1000美元。通过将成千上万个投保人集合在一起，保 险公 司可以创造出一个符合统计表数据的承保风险组合。这就是为何他们能够 通 过一直下巨额赌注而创造出一项优质业务，而作为个体的你却负担不起的 原因 所在。 实际上，如果孤立起来看，一种特定的风险看起来并不安全，有时看 起来 甚至有些愚蠢。但如果将同一种风险放在整个投资组合中来看的话，这种 风险 就会变得很合理。因此，如果真是这样，如果分散风险是个好主意的话， 为何 我要一再告诉你应该只持有少数几只股票呢？ 可以从两方面来回答这一问题。首先，在每一份单独的保单中，保险 公司 承担的风险是为获得1美元而损失1000美元，只有当数年内承保了无数份相 同的 保单之后才会使这一赌注变得有价值。幸运的是，你在购买股票时承担的 风险 仅局限于1美元的投资带来1美元的损失。因此，你可以谨慎地投资少数几 只诱人 的股票，而你也不会承担恐怖的风险。但其他人会建议维持一个高度分散 的投 资组合，只通过关注于在股市中精心挑选的几个投资机会，你怎么可能赚 钱呢？ 你应当从头开始思考你在股市中的投资，如此你便能找到答案，也即 为何 高度分散的股票投资组合不是规避风险的魔幻公式的另外一个理由。这里 重点 提醒你，对多数人而言，股票投资组合只是他们所有投资中的一部分。多 数人 将一部分净资产存放在银行或者货币基金中，或者放在家里，或者投入债 券中， 也有可能是购买了人寿保险，或者投资于房地产，以及其他种种方式。如 果你 希望避免将所有的鸡蛋放在一个篮子里，这种在不同资产类别之间所进行 的范 围更广的分散投资，将比仅仅分散投资你的股票组合更能有效地实现你的 投资 目标。换句话说，不要因分散投资而把你极其出色的股市投资策略糟蹋成 只能 获得平庸回报的策略。 实际上，不管你购买了多少只不同的股票，‘如果你把未来两三年内 本应用于 支付房租、房贷，支付医疗费、学费以及购买食物及其他生活必需品所需 的资 金投资于股市，那么你在一开始便承担了风险。请记住，股市每年的回报 都会出 现剧烈的波动，即使你采用了分散投资的策略并购买了8000多只股票。毫 无疑问， 如果你卖出股票是因为需要用到这些钱，这绝不是一种有效的投资方法。 理想的做法是，你买人和卖出股票的决定应当只取决于投资优势。这 可能 意味着将多余的钱存在银行中，或者投资于其他资产上，即使你执意认为 股票 是最佳的投资选择。将你的部分资产闲置起来，应当成为你对谨慎的分散 投资 法的一种妥协。只要你愿意自己做研究，只持有少数几只精选股票的投资 策略 所产生的回报率应会远远高于持有几十只股票或者共同基金的策略。 有时这种精选策略的业绩波动幅度可能会略大于每种股票都买点的撒 胡椒 面式的投资策略，也就是所谓的指数化投资策略。然而，如果你对自己所 有资 产组合的安排能够让你免于在市场下跌时期被迫卖出股票，那么短期的业 绩波 动幅度的些许增加应该不要紧。要紧的是，过了一段时间之后，甚至是5年 或者 10年之后，你依然有面包和牛奶。在这段时间内，你可能投资了数十种不 同的 投资情形（尽管每次投资都只投资少数几只股票），因而你进行了大量的 分散投 资，并获得丰厚的回报。 “安全边际”让你稳赚不赔 投资界有一条永恒的至理名言：在风险和回报之间有一种平衡。学术 界以 及多数职业投资者都认为：你在自己的投资组合中承担的风险越多，你所 获得 到的回报也会越多；所承担的风险越低，回报也会越少。一言以蔽之。没 有付 出——承担高风险。哪有收获——获得高回报。这种观点在学术界人士以 及职 业投资者的头脑中如此根深蒂固，以至于成为了这些人的投资策略的基础 。 当然，如果讨论就此结束，你只要调高自己愿意承担的风险水平便能 获得 你应得的预期回报。在完全有效的市场中，风险和回报之间的这种关系确 实成立。 很明显，因为你将寻找一些由无效定价所带来的投资机会（如超常规的股 票或 者投资情形，因为这些机会很不寻常，分析师和投资者没有对它们给出正 确的 定价），风险与回报之间这种永恒的关系应该是不实用的。 然而，这并不意味着有关风险／回报的观点与你无关。恰恰相反，它 也许就 是最重要的投资观点。这就是这种观点的神奇之处，因为至少当分析个股 风险 的时候，多数职业投资者和市场专家会出错。由于他们在衡量风险，回报 中的“风 险”时采用了错误的和莫名其妙的方法，他们才会犯错。 人们普遍认为，风险指的是所获得的回报出现波动的风险。人们使用 “贝 塔值”来衡量一只股票的风险。贝塔值是指这只股票的价格波动性与整个 市场 波动性之间的比值。通常在计算“贝塔值”时，人们会假设这只股票过去 的波 动性会延续至未来。在这个混乱不堪的股市中，严重混淆了上涨的波动性 与下 跌的波动性之间的区别：与股价在一年内小幅下跌的股票相比，同期的股 价出 现大幅上涨的股票往往被认为有着更高的风险。 此外，根据过去的价格走势（或者是波动性）来确定某只股票的风险 通常 会得出错误的结论。价格从30美元跌到10美元的股票，比价格从12美元跌 到10 美元的股票有着更高的风险。尽管现在用10美元的价格都可以买到这两只 股票， 但跌幅最大的股票，也就是如今的价格较最高点出现了大幅下跌的股票， 依然 被看成是两只股票中“有着更高风险”的股票。也许是这样的，但也有可 能在 大幅下跌之后，这只股票的下跌风险已经被消除了。事实上，你无法根据 一只 股票过去的价格走势对它得出任何结论。 事实上一只股票过去走势的波动性，既不是一种能衡量未来盈利能力 的出 色指标，也不会告诉你什么重要的事情，如你会亏多少钱。让我再重申一 遍： 它不会告诉你你会亏多少钱。当多数人在思考风险的时候，难道他们不关 心亏 钱的风险吗？比较亏损风险与潜在收益就是投资的全部内容。 也许正是因为对一只股票的潜在收益和亏损风险的衡量非常主观化， 如果 你是一名职业投资者，或者一名投资研究专家，那么你很容易就会使用像 波动 性概念这样的方法来衡量风险，而不是使用其他方法。不管其他人无视常 理的 理由是什么，你的工作依然是通过一些方法来量化一只股票的上涨和下跌 风险。 虽然如此，但这项工作是如此的含糊不清且艰难，以至于你自己的方法可 能会 非常合适。 为了迎接这一挑战，可以再看一下我亲家的做事方法。你还记得吧， 当他 们找到了一幅油画要价5000美元，而同一位画家的另外一幅相似的作品近 期通过 拍卖行以1万美元成交时，他们就会买下这幅画。他们在拍卖价与购买价之 间获 得了5000美元的缓冲余地，这就是被公认为是证券投资之父的本杰明·格 雷厄 姆所说的“安全边际”。如果我亲家的感觉是对的，那么他们拥有的安全 边际足 够大，足以让他们几乎不可能在这笔交易中亏钱。 另一方面，如果他们的感觉出现了些许偏差，如他们买下的油画的质 量不 及近期拍卖的那幅画，那么1万美元的拍卖价就会成为历史；假如艺术品市 场在 他们买入这幅画并在赶去拍卖行拍卖的途中崩盘了，由于他们在购买的时 候就 获得了缓冲余地，也就是获得了安全边际，他们的损失会降至最低。 因此，创造出诱人的风险回报率的方法之一是：通过投资拥有巨大安 全边 际的情形来限制风险。尽管上涨风险也难以量化，但它通常都会改善风险 回报 率。换句话说，当你最初做出投资决定的时候，你应当关注下跌风险，而 不是 上涨风险。只要不亏钱，那么再糟也糟不到哪里去。尽管这一基本观点非 常简单， 但很难用复杂的数学公式来证明，但这也不是大问题…… P26-29

前言/序言

好的，这是一本关于另一本完全不同主题的书籍的详细简介，旨在避免提及“股市天才：发现股市利润的秘密隐藏之地”的任何内容，并且力求自然流畅，不带任何人工智能的痕迹。 --- 深海秘境：失落文明的声纳回响 内容提要 本书带领读者潜入地球上最神秘、最不为人知的领域——深海。这不是一本关于海洋生物图鉴的学术著作，而是一场结合了尖端海洋考古学、地质学推测与人类早期文明史的宏大叙事。作者以探险家和历史学家的双重身份，深入分析了全球深海平原、海沟和海底山脉中反复出现的异常声纳信号和地质构造模式，试图描绘一个被主流历史学界忽略的、与冰河时代末期人类活动紧密相关的史前文明的轮廓。 第一部分：寂静的蓝 海洋，占据了地球表面百分之七十以上的面积，却是人类探索程度最低的疆域。从第一艘深潜器的问世，到现代声纳和遥感技术的发展，人类对深海的了解仍停留在非常表层的认知。本书开篇从对深海环境的描绘入手，重点阐述了现代海洋勘测技术（如多波束声纳、侧扫声纳和自主水下航行器 AUVs）如何在极端高压和绝对黑暗的环境中，捕捉到那些肉眼无法触及的“异常”。 作者详述了在北太平洋的某处海山群中，系统性地发现了一系列非自然形成的几何结构。这些结构，并非简单的火山岩层或深海生物礁，而是展现出惊人的对称性和工程学的复杂性。它们隐藏在数千米深的海底沉积层之下，其年代测定结果令人震惊——暗示着这些“遗迹”可能远早于苏美尔文明的兴起。 第二部分：声纳的低语 “深海秘境”的核心在于“声纳回响”。在对这些疑似人造结构的声学扫描中，研究团队捕捉到了一种重复出现的、具有复杂调制特征的低频信号。这种信号的频率范围、脉冲间隔与已知的人类通信技术（包括二战后的声纳应用）均不吻合，反而与某些古代神话中描述的“水下低吟”有奇异的相似性。 作者深入探讨了声学物理学在深海环境中的传播特性。在高压、低温的特定水层，声音的传播速度和路径会发生剧烈变化，这使得解读深海声学数据成为一项极具挑战性的工作。通过结合海底地震仪的数据，作者提出了一种理论模型：这些低频信号可能并非现代技术的残余，而是一种利用地壳和海水作为介质进行远距离信息传输的原始声学系统。 本书的这一部分详细记录了作者团队如何从海量的噪音数据中，通过傅里叶变换和模式识别技术，剥离出这些“低语”，并试图将其转化为可理解的信息序列。这部分内容对技术细节的描述极为详尽，旨在向读者展示科学探索的严谨性与随机性。 第三部分：地质学的时间之锚 要确证深海结构是否为文明遗迹，必须依赖地质学的时间尺度。作者将焦点转向了冰川期末期（约公元前 15000 年至 10000 年）的海平面剧烈变化。当时，全球海平面比现在低 120 多米，许多现在被深海覆盖的陆地边缘，曾经是宜居的海岸线。 本书通过对沉积岩芯和海底热液喷口周围矿物沉积物的分析，重建了该地区在特定地质时期的环境条件。关键发现是，在被判断为“遗迹”的结构上方，覆盖着一层特殊的火山灰和钙化沉积物。通过对这些沉积物中放射性同位素的精确测量，作者得出了一个具有高度争议性的结论：这些人工构造的年代，恰好对应着全球大洪水叙事普遍出现的时期。 这引发了一个深刻的哲学和历史学问题：是否存在一个在冰河时代灾难中被迅速淹没、并因此从人类集体记忆中抹去的“失落文明”？这些深海结构，是否就是其最后的物理见证？ 第四部分：工程学的悖论 深海遗迹最令人困惑的，是其展现出的工程难度。在缺乏现代起重设备和精确测量工具的史前时代，如何将如此巨大的石块精准地切割、运输并组装在数百米深的海底？ 作者对比了埃及金字塔、秘鲁萨克塞瓦曼神庙等古代巨石建筑的建造技术，指出深海遗迹所用的石材加工精度远超这些已知文明的水平。例如，在某处被命名为“回声之墙”的结构中，石块间的接缝宽度小于一毫米，且石头本身被发现含有奇异的、非天然存在的合金痕迹。 本书不回避这些技术上的“悖论”。作者提出，如果这些遗迹确实属于史前文明，那么它们必然掌握了我们尚未理解的物理学原理，或许与声波、压力或地磁能的应用有关。这一部分对古代工程学与现代物理学的交叉点进行了大胆而审慎的探讨。 结论：海面之下的历史回响 《深海秘境：失落文明的声纳回响》以一种跨学科的方式，挑战了我们对人类文明起源的时间线认知。它不是一部科幻小说，而是对现有科学数据进行大胆解读的成果。它邀请读者一同潜入深海的冰冷黑暗中，聆听那些被时间、水压和地质变迁所掩盖的、来自远古文明的微弱回响，思考人类文明的历史河流，是否比我们想象的要更深、更古老。这本书的最终目的，是激发对未知领域的敬畏，并敦促科学界给予深海探索更多的关注和资源投入。

评分☆☆☆☆☆

这本书的装帧设计真是让人眼前一亮，封面那种深邃的蓝色调，配上几笔灵动的金色线条，瞬间就抓住了我的眼球。我通常对那种设计得过于花哨或者过于朴素的书籍都有点提不起兴趣，但这本书的视觉平衡感拿捏得恰到好处，透露出一种低调的专业感和神秘感。初拿到手里，感觉它的分量感也挺实在，不像有些轻飘飘的“速成指南”，让人觉得作者是真正用心打磨了内容。我特别留意了一下印刷质量，纸张的选择很考究，文字清晰锐利，阅读体验非常舒适，即便是长时间翻阅，眼睛也不会感到过分疲劳。这种对细节的关注，让我对书中的内容也自然产生了更高的期待值，仿佛好的外在包装预示着内在价值的丰厚。我甚至好奇作者在构思这本书时，是不是也像对待这本书的物理形态一样，对每一个交易策略的底层逻辑都进行了精雕细琢。总而言之，这本书在视觉和触觉上提供的质感，已经为一次高质量的阅读体验奠定了绝佳的基调，让人忍不住想立刻翻开它，探索它所承诺的深度。

评分☆☆☆☆☆

我一直认为，市面上很多所谓的“投资圣经”往往陷于理论的泥沼，要么晦涩难懂，要么空洞无物，读完后感觉自己依然站在原地，只是多背了几个术语。这本书的叙事方式却展现出一种罕见的清晰度和引导性。作者似乎深谙“授人以渔”的真谛，他没有直接抛出那些看起来高深莫测的公式，而是通过一系列精心构建的案例和场景，将复杂的市场机制层层剥开，让读者能够清晰地看到每一个决策背后的驱动力。我尤其欣赏它对于“市场情绪”这个难以量化因素的处理，很多书籍对此往往一笔带过，而这本书却用了大量的篇幅去剖析情绪是如何在不同的时间周期内塑造价格走势的，那种细腻的观察角度，真的让人有豁然开朗的感觉。读起来感觉不像是在阅读一本枯燥的教材，更像是在跟随一位经验丰富、极其耐心的导师，进行一对一的深度辅导，每读完一个章节，都能感觉到自己的认知壁垒被悄悄地推高了一点。

评分☆☆☆☆☆

从个人体验上来说，这本书对我最大的影响在于彻底重塑了我对“风险”的认知框架。在此之前，我总是将风险简单地等同于本金的损失，关注点全在“能赚多少”。然而，这本书巧妙地引导我去思考“机会成本”和“认知偏差”才是更大的隐形杀手。作者通过一些历史事件的回溯分析，生动地展示了那些看似成功的交易，背后可能隐藏着多么巨大的心理陷阱。这种从“结果导向”到“过程优化”的转变，是投资心态上的一次质的飞跃。我发现自己开始更加注重交易计划的制定和执行纪律的维护，而不是仅仅关注K线图上的跳动。阅读过程中，我多次停下来，对照自己的交易记录进行反思，甚至推翻了过去一些自认为正确的直觉判断。这种内省式的阅读体验是极其宝贵的，它提供的不是一个现成的答案，而是一套可以用来审视自我决策过程的强大工具集。

评分☆☆☆☆☆

这本书的结构安排，堪称教科书级别的范本。它不是简单地堆砌信息，而是建立了一个逻辑严密的知识金字塔。开篇部分非常扎实地夯实了基础框架，确保即便是对市场了解不深的读者也能跟上节奏，没有被那些快速上升的梯级绊倒。随后，内容开始向更精细化的操作层面过渡，比如关于时间周期的选择和不同资产类别的动态关联性分析，这些内容往往是市面上书籍避重就轻的部分。最让我感到惊喜的是，作者在探讨高阶策略时，竟然非常坦诚地披露了这些方法在特定市场环境下的局限性和风险点。这种不加美化、直面现实的写作态度，极大地增强了文本的可信度。我感觉作者的出发点，真的是为了培养一个理性的、能够独立思考的交易者，而不是炮制一批盲目跟风的投机者。这种对系统性和全面性的追求，使得这本书具有了极强的可重读价值，每次翻阅，都会因为自己当前市场经验的增长，而对同一段文字产生新的理解和共鸣。

评分☆☆☆☆☆

我非常好奇作者是如何收集到如此多跨越不同年代和不同地域的市场数据的。书中引用的案例和统计图表，其广度和深度都远超预期。很多经典的金融事件，这本书都提供了一个全新的、更具操作性的解读视角，而不是简单地重复教科书上的叙述。比如，关于市场流动性枯竭点的分析，作者引入了一些非传统的指标进行佐证，这些指标在国内主流的财经读物中鲜少被提及，这本身就体现了作者深厚的专业积累和独到的信息获取能力。更值得称赞的是，作者在展示这些复杂数据和模型时，始终保持着一种克制和谦逊的姿态，从不故作高深，而是用最朴实的语言去解释背后的金融学原理。这种严谨的治学态度和对细节的执着，让这本书不仅仅是一本投资指南，更像是一部结合了历史学、心理学与数学的跨学科研究报告，读完后让人由衷地感到受益匪浅，甚至对整个金融市场的运作逻辑有了更宏大和系统的认识。

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经典书籍！京东给力！

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写的好，翻译的更好，是专业人士翻译的

评分☆☆☆☆☆

看着不错，希望内容也不负众望

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我为什么喜欢在京东买东西，因为今天买明天就可以送到。京东购物这么久，有买到很好的产品

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不错的书，学习学习大佬们的技术

评分☆☆☆☆☆

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学习学习的

评分☆☆☆☆☆

通过马克斯的投资中最重要的事认识到这本书。希望不要令我失望