具体描述
One of the most successful Wall Street investors of all time provides practical insight and keen analysis on how to track, and react to, the ups and downs of the stock market. Marks reveals the hidden logic in carefully pinpointing market trends so that every investor can profit.
”When I see memos from Howard Marks in my mail, they're the first thing I open and read. I always learn something.” –Warren Buffett
Economies, companies, and markets operate according to patterns or cycles. These cycles arise from naturally occurring phenomena in everyday business, and to a large extent, from the simple ups and downs of human psychology and behavior. When should you pull out of the market? When should you stay in?
These fundamental psychological influences–including greed and fear–can and do profoundly affect investors. If you carefully study past cycles, understand their origins and import, and remain alert for the next up or down cycle, you won't have to reinvent the wheel in order to understand every investment environment. And you're less likely to be blind-sided by unexpected events.
By following Marks’s insights–which are drawn from his memorable memos to clients–you can master these recurring patterns for your own financial gain and psychological benefit.
用户评价
##凡人凡书，我却非常喜欢。cycles are not well defined/understood, just like risk, and it’s (a key) part of risk actually。不做superpredictor ,只是一个了解当下的人(where are we)，是一个凡人能够卓越的道路。
评分##写的略乱…整本读下来没吸收到多少东西
评分##看完了，从大环境的影响、投资者心理因素等等讲述投资理财之道，挺赞的，不知道现在有没有中文版。
评分##豆瓣上的人完全不理解这本书的价值。男神主要在告诉大家如何避免追高杀跌的散户心理，以及货币周期和心理是一切周期的罪魁祸首。超越市场的核心不是买好资产，而是好价格，信贷市场完全关闭时，所有人都极度悲观只看到风险时，往往是最好的买入时机。
评分##都是口水话，相比于上一本大失水准
评分##我果然和这个人八字不合，他前面的什么最重要的事，我也非常的不认可。他有一个魔力，或者说写作技巧，就是可以把清楚明确的事情变得模糊，神神叨叨，然后变成一锅一场粘稠的糊，还散发着馊掉的味道，人才！然后，他说他不预测，只基于当前的观察，没问题，观察什么？观察人们是乐观还是悲观，可是这是一个非常大的问题，一个是你观察的样本是否代表整体情况，其次，市场往钟摆的一边可以走个无比极端，为什么为了比平均水平高一点点的收益要承受这样的负担？
评分##我果然和这个人八字不合，他前面的什么最重要的事，我也非常的不认可。他有一个魔力，或者说写作技巧，就是可以把清楚明确的事情变得模糊，神神叨叨，然后变成一锅一场粘稠的糊，还散发着馊掉的味道，人才！然后，他说他不预测，只基于当前的观察，没问题，观察什么？观察人们是乐观还是悲观，可是这是一个非常大的问题，一个是你观察的样本是否代表整体情况，其次，市场往钟摆的一边可以走个无比极端，为什么为了比平均水平高一点点的收益要承受这样的负担？
评分##不如前一本，推荐橡树资本的Memo
评分##好多语病，甚至还有错别字，尽管很多观点依然是很宝贵的。总体来说是细化了《最重要的事》一书中对于周期性的理解。相对稳定的经济周期也会波动，通过债务和经营杠杆放大净利波动，再辐射到人心上影响投资者风险偏好以及信贷消费最终形成相互影响的大周期。理解周期的意义是明白所处周期的位置。知道所处周期的位置不需要借助任何预测，而是可以完全由观察当下的指标实现的，比如投资债和垃圾债之间收益之差，贷款的难易程度，报纸的头条，资产估值，近期资产升值的幅度，投资者的总体情绪，募集新的基金的难易程度等等。知道所处周期位置能够帮助投资人更好地调整风险暴露，配置相应资产，迎接可能出现的各种市场情形。这种判断必然不总是正确的，但是从概率角度来讲，只要大数定理进来，他们就能获取极好的收益。
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