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姚良 著

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• 免疫机制
• 金融科技
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• 银行监管

店铺： 博学精华图书专营店

出版社： 中国金融出版社

ISBN：9787504960047

商品编码：29729471144

包装：平装

出版时间：2011-07-01

基本信息

书名:商业银行金融产品创新风险传染与免疫研究

定价：35.00元

售价：23.8元,便宜11.2元,折扣68

作者:姚良

出版社：中国金融出版社

出版日期：2011-07-01

ISBN：9787504960047

字数：

页码：219

版次：1

装帧：平装

开本：16开

商品重量：0.359kg

编辑推荐

内容提要

金融创新中的风险传染问题不容忽视，加强风险管理依然是金融创新的本质要求。商业银行在推进金融产品创新的同时必须坚持科学的风险管理理念，降低风险发生的可能性，减少风险传染可能引发的系统性风险，以保持金融创新的健康和可持续发展，使其真正服务于实体经济的发展。从当前的实际情况看：一方面，我国银行业的金融创新主要集中于存、贷、汇、结算等传统业务领域，商业银行的综合服务能力还比较低，还不能有效满足社会和公众的多样化需求，商业银行存在开展金融创新的内在动力；另一方面，银行市场中也存在为创新而创新，为获取收益计成本，甚至忽略风险的现象，从而为金融创新的风险传染留下了严重隐患。

目录

作者介绍

姚良，管理学博士，具有丰富的金融行业经验，熟悉中国金融监管政策和实践。先后在国内证券公司和商业银行担任高管，并曾在中国银监会挂职锻炼，熟悉金融市场的运作：是中国银行业从业人员资格认证专家组核心专家，被中国银行业协会聘为公司信贷、风险管理、个人理财的专家；任上海青联委员、上海金融青联常委、上海浦东留学生金融分会荣誉会长。2008-2010年参与国家自然科学基金项目“商业银行操作风险传导机制及控制研究”。

文摘

目前，国内外对金融创新的理论研究存在多种看法，但其基本理论可归纳为技术推进理论、财富增长理论、约束诱致理论等，不同的理论对金融创新的动因进行了不同的分析（生柳荣，1998）。专门研究金融产品创新的研究成果虽多但不系统，研究结论多散见于研究金融创新的文献之中。一般学者都认可这样的结论：金融创新包括金融产品、金融机构、金融市场和金融制度等方面的创新。
金融产品创新的概念内涵存在两个层面的含义，宏观层面和微观层面，但作为微观经济主体的金融机构产品创新，在更大程度上应该采用微观视角进行解释。在微观意义上，金融产品创新是金融机构以市场为导向、注重经济利益和社会效益而开发的满足社会大众需求的新的金融服务种类。但从宏观上看，金融产品创新则是指一国或一地区引进新的金融产品或者创设适应本国（本地区）经济需要的新的金融产品②。但是，无论是宏观还是微观，金融产品创新是一个复杂过程，是金融机构在当前国家金融体制条件下，通过增加新的金融工具、改变金融服务模式、变更金融服务传递渠道、引进新的金融服务技术，等等，以获取现有的金融产品、服务模式、技术手段、服务传递路径等所无法取得的潜在利润的过程。

序言

《资本的迷宫：金融市场的新形态与隐秘风险》 引言： 在现代经济的宏大图景中，金融市场宛如一张错综复杂却又充满活力的巨网，连接着全球的资本流动，驱动着经济的脉搏。从最初的简单货币交换，到如今高度发达、日新月异的金融工具和交易模式，金融市场经历了翻天覆地的变革。这种变革不仅体现在规模的扩张和参与主体的多元化，更在于其内部结构、运作机制以及所承载的风险形态的深刻演进。当今的金融市场，早已不是彼得·林奇笔下那个相对“熟悉”的股票世界，它已演化出更复杂的金融产品，更迅捷的交易方式，以及更深层次的相互依赖。 《资本的迷宫：金融市场的新形态与隐秘风险》一书，并非聚焦于某一特定金融机构的内部运作，亦非仅仅探讨单一类别的金融产品。它致力于揭示的是，在当前这个全球化、数字化、高度互联互通的金融生态系统中，金融市场本身呈现出的全新形态，以及在这种新形态下滋生和蔓延的、更为隐秘和复杂的风险。本书旨在为读者提供一个宏观的视角，理解金融市场如何从传统模式走向当前这个充满创新、活力，却也潜藏着未知风险的“迷宫”。 第一章：金融市场的演进：从蓝筹到衍生 本书的起点，是对金融市场漫长演进历程的回溯。我们首先会审视金融市场如何从早期以股票、债券等传统工具为主导的形态，逐渐发展到如今衍生品、另类投资、结构性产品等高度复杂的局面。这一演进并非一蹴而就，而是技术进步、监管变迁、全球化浪潮以及参与者行为模式改变共同作用的结果。 传统市场的基石与演变： 追溯股票和债券市场的发展，它们如何从信息相对不对称、交易相对低效的场内交易，演变成如今全球化、电子化、信息高度透明的市场。探讨不同类型股票（如蓝筹股、成长股）和债券（如政府债券、公司债券、高收益债券）在风险收益特征上的差异及其演变。 衍生品的崛起与“无中生有”的逻辑： 深入剖析金融衍生品的本质，包括期货、期权、掉期等，它们如何从最初的套期保值工具，演变成投机、套利乃至风险转移的重要载体。解释其“无中生有”的定价逻辑，以及如何通过杠杆效应放大潜在收益与风险。 另类投资的纳入： 探讨对冲基金、私募基金、私募股权、风险投资、房地产投资信托（REITs）、商品等非传统金融资产的兴起。分析其投资策略的多样性，以及它们如何与传统金融市场相互渗透，形成更复杂的资产组合。 结构性产品的诞生与“金融工程”的魔力： 剖析结构性产品的复杂构成，它们是如何将基础资产、衍生品以及其他金融工具组合起来，以满足特定风险收益偏好的投资需求。理解“金融工程”在创造这些复杂产品中的作用，以及其潜在的风险隐藏机制。 第二章：新形态下的风险涌现：看不见的链条 随着金融市场的形态日趋复杂，原有的风险识别和管理模式已不足以应对。本章将聚焦于当前金融市场新形态下涌现出的新型、隐秘的风险。 “黑天鹅”与“灰犀牛”的现实： 讨论不可预测的极端事件（黑天鹅）以及可预见但被忽视的重大风险（灰犀牛）在当前市场环境下的发生概率和影响范围。分析金融危机、地缘政治冲击、技术断层等如何通过复杂金融链条迅速扩散。 模型风险与“过度拟合”的陷阱： 深入探讨金融模型在现代金融交易中的核心地位，以及模型本身的局限性。分析“模型风险”，即模型失效、参数错误、对市场变化的滞后或过度拟合，可能导致的灾难性后果。 系统性风险的放大器： 解释金融机构之间、市场之间、产品之间的复杂关联如何成为系统性风险的放大器。当一个环节出现问题时，如何通过相互担保、抵押品不足、流动性危机等机制，迅速波及整个金融系统。 “影子银行”体系的隐忧： 探讨在传统银行体系之外，由一系列非银行金融机构（如对冲基金、货币市场基金、特殊目的载体SPV等）构成的“影子银行”体系。分析其规避监管、追求高收益的特性，以及其潜在的系统性风险累积。 信息不对称的演变与“劣币驱逐良币”： 即使在信息高度发达的今天，信息不对称依然存在，且形式更加隐秘。分析金融产品的复杂性如何加剧信息不对称，导致投资者难以充分理解风险，甚至可能出现“劣币驱逐良币”的现象，即风险更高的产品因包装精美而获得青睐。 算法交易与高频交易的“双刃剑”： 探讨算法交易和高频交易如何改变市场微观结构。分析其提高市场效率、降低交易成本的优势，以及其可能加剧市场波动、制造“闪崩”效应，甚至形成自我实现的风险循环的隐忧。 第三章：监管的边界与创新的赛跑 金融市场的创新速度往往快于监管的步伐，这使得监管始终处于一种追赶的姿态。本章将分析监管的挑战与应对。 监管的滞后性与“监管套利”： 讨论金融创新如何不断挑战现有监管框架，以及金融机构可能利用监管空白进行“监管套利”。 全球化背景下的监管协调难题： 随着金融市场的全球化，跨境监管的协调变得尤为重要，但也极其困难。分析不同国家和地区监管标准的差异如何影响风险的跨境传递。 金融科技（FinTech）的双重性： 探讨金融科技在提高效率、降低成本、普惠金融等方面的巨大潜力，但同时也指出其可能带来的新风险，如网络安全、数据隐私、算法偏见等，以及监管如何适应这种技术变革。 宏观审慎监管的必要性： 强调在微观审慎监管之外，加强宏观审慎监管的重要性，即关注整个金融体系的稳定，而非仅仅个别机构的健康。分析逆周期资本缓冲、杠杆率限制等宏观审慎工具的作用。 风险披露的有效性与挑战： 探讨提高金融产品风险披露的有效性，确保投资者能够获得充分、准确的信息。分析当前披露方式的不足，以及如何通过技术手段提升披露的透明度和易理解性。 第四章：金融市场的韧性与免疫力：构建防火墙 面对日益复杂的风险，金融市场需要构建更强大的韧性和免疫力。本章将探讨如何应对和管理这些风险。 风险管理文化的重塑： 强调风险管理不仅仅是技术和工具，更是一种文化和理念。探讨如何将风险意识融入到金融机构的决策和运营的每一个环节。 资本充足率与流动性缓冲： 分析充足的资本金和充足的流动性储备是应对金融冲击的基石。讨论巴塞尔协议等监管要求对提升金融机构稳健性的作用。 衍生品市场的透明度与可追溯性： 探讨如何通过中央清算、标准化交易等方式，提高衍生品市场的透明度和可追溯性，降低交易对手风险。 压力测试与情景分析的深化： 强调定期进行严格的压力测试和情景分析，模拟不同极端市场环境下金融机构的承受能力，并据此调整风险管理策略。 跨机构协作与信息共享： 探讨在危机发生时，金融机构之间以及监管机构之间的有效协作和信息共享的重要性，以防止恐慌蔓延和次生风险的发生。 投资者教育与行为金融学视角： 强调投资者教育在风险防范中的作用，帮助投资者建立理性的投资观念，理解风险与收益的关系。同时，借鉴行为金融学的研究成果，识别和应对非理性市场行为。 结论：在动态平衡中前行 《资本的迷宫：金融市场的新形态与隐秘风险》并非旨在描绘一幅绝望的图景，而是希望通过深入的分析，帮助读者更好地理解当前金融市场的复杂性及其内在的风险。金融市场本质上是一个动态演进的系统，创新与风险并存，监管与自由发展相互博弈。理解市场的“新形态”，识别“隐秘的风险”，并不断增强金融市场的“韧性与免疫力”，是我们在这个复杂金融时代前行的关键。本书鼓励读者以批判性的思维审视金融世界，以审慎的态度参与其中，共同维护金融市场的稳定与健康发展。

评分☆☆☆☆☆

我是一名财经领域的自由撰稿人，经常需要为读者解读复杂的金融现象。这本书的题目——“商业银行金融产品创新风险传染与免疫研究”，恰好是我近期关注的一个重要议题。在实际采访和写作过程中，我发现很多时候，对于一些金融风险的根源和扩散机制，我只能进行浅层次的描述，而无法深入到其内在的逻辑。这本书似乎正是为了填补这一领域的空白。我非常期待它能够提供清晰的理论框架，用严谨的逻辑来解释金融产品创新如何在不经意间催生新的风险，以及这些风险又是如何跨越机构、市场甚至国界的。更重要的是，我关注书中对于“免疫”的探讨。这部分内容，对于我理解金融体系的韧性至关重要。它是否会探讨一些主动的风险管理策略，例如如何通过产品设计规避潜在的传染风险，如何构建有效的风险隔离机制，或者如何通过合作与信息共享来增强整个金融生态的免疫力。我希望书中能够包含一些具有前瞻性的研究结论，为读者提供更深刻的洞察，甚至为行业发展提供一些有价值的参考。

评分☆☆☆☆☆

这本书的封面设计简洁而大气，深蓝色的背景搭配烫金的书名，透着一股沉稳和专业。我是在一家书店偶然翻到它的，当时就被书名中“风险传染与免疫”这两个词吸引住了。我本身并非金融科班出身，但对商业银行运作以及它对整个金融市场可能产生的连锁反应一直抱有浓厚的兴趣。常常在新闻中看到某些银行出现问题，随后引发一连串的市场波动，总觉得背后有着复杂的机制在起作用。这本书，从书名来看，似乎就触及了这一核心问题。我好奇它会如何剖析商业银行在推出新产品时，那些隐藏的、潜在的风险是如何像病毒一样在金融体系内蔓延开来，又是什么样的“免疫系统”才能抵御这些冲击。我希望这本书能用一种相对易懂的方式，即便对于我这样的非专业人士，也能大致理解这些深奥的金融概念，例如，它是否会详细解释某些创新产品在设计之初就埋下了哪些“定时炸弹”，这些炸弹又是如何引爆，并在不同类型的金融机构之间传播的。我尤其期待书中能提供一些具体的案例分析，通过真实的事件来佐证理论，让风险传染的过程更加具象化，而不是停留在抽象的理论层面。

评分☆☆☆☆☆

读了这本书的导读部分，我感觉作者在学术研究上做了非常深入的探索。书名中的“传染”和“免疫”两个词，让我联想到生物学领域的概念，这种跨学科的类比，或许能为理解复杂的金融风险提供一个全新的视角。我尤其好奇，作者是如何将这种跨学科的思路应用到商业银行金融产品创新风险的研究中的。它是否会从传染病的传播模型中汲取灵感，来解释风险因子如何在金融机构之间传递？又或者，它会借鉴免疫系统的运作机制，来探讨金融机构如何构建自身的“免疫屏障”，以抵御外部的冲击。我非常期待书中能够深入分析那些具体的金融产品创新案例，例如，某些新型的衍生品、资产证券化产品，或者互联网金融产品，它们在推出过程中都伴随着独特的风险，这些风险又可能以何种方式扩散。书中对于“免疫”的论述，我想也绝非仅仅是风控部门的职责，它可能涉及到整个银行的战略决策、公司治理，甚至是央行层面的宏观审慎管理。如果书中能提供一些关于政策制定和监管协调的建议，那将是对我更有价值的。

评分☆☆☆☆☆

这本书的标题本身就充满了吸引力，它精准地捕捉到了当前金融领域的一个关键问题——风险的蔓延性。作为一名对金融市场运行机制感兴趣的普通读者，我常常感到，现代金融体系虽然高效便捷，但也存在着脆弱性。一旦某个环节出现问题，往往会引发多米诺骨牌效应。这本书，从书名来看，应该是对这种现象进行了深入的剖析。我尤其好奇，它会如何具体地描述“风险传染”的过程。是会从宏观的视角，分析哪些因素会触发风险的扩散，例如市场情绪的波动、信息的不对称，还是会从微观的层面，解读不同金融机构之间复杂的关联性，如交易对手风险、流动性风险的传递。另外，我对“免疫”的研究部分也充满期待。我希望这本书能够解释，商业银行究竟可以通过哪些方式来增强自身的“抵抗力”。这是否包括建立更完善的内部控制体系，优化资产负债管理，或者与其他金融机构建立更稳固的合作关系？我更希望能看到书中提及一些关于金融科技在增强风险免疫能力方面的作用，因为这似乎是未来金融发展的重要方向。

评分☆☆☆☆☆

我是一名在商业银行一线工作的从业者，日常工作中接触到的金融产品层出不穷，更新迭代的速度之快常常让我应接不暇。而每当监管机构发布新的风险提示，或者市场出现某些异常波动时，我们都会下意识地去思考，这是否与某些新产品的推广有关。这本书的出现，恰好解决了我在工作中经常遇到的一个痛点：如何系统性地理解和应对金融产品创新带来的风险。我希望它不仅仅是理论上的阐述，更能提供一套切实可行的风险管理框架。比如，书中是否会详细介绍一个完整的风险评估流程，从产品设计阶段的风险识别，到推广过程中的风险监控，再到出现风险后的应对和化解策略。我还特别关注它在“免疫”方面的探讨，我想知道，除了传统的风险控制手段，商业银行在应对这些新兴风险时，是否需要构建更具韧性的内部机制，例如，是否会探讨一些更前沿的风险管理技术，或者组织架构上的调整，以增强金融体系的自我修复能力。书中是否有关于压力测试、情景分析等工具在风险传染场景下的应用指南，这将是我非常看重的部分。