内容简介

财新传媒主编王烁，被遴选为2016年度耶鲁世界学人，并从2016年9月开始在美国游学。他将游学期间的见闻和学习笔记整理汇总，集结成为本书内容。 
全书分为耶鲁故事、极简金融课、极简谈判课、财智逻辑、在美国看美国、大学问答网友六个部分，讲述了作者在耶鲁大学的学习与生活中收获的识见与体悟，读者近距离接触前沿的知识思维。 
从耶鲁大学精品课程的学习笔记，到与世界一流学者的交流心得，王烁告诉我们的不仅是知识本身，还有将学习作为终身之旅的可能性与必然性，欢迎你一路同行。

作者简介

王烁 
财新传媒执行总编辑；《财新周刊》主编。 
2016年耶鲁世界学者；2012年世界经济论坛全球青年领袖；2007年和20008年博鳌亚洲论坛青年领袖。 
2016年出版《我们为什么总是看错人》；2015年创办英文阅读公众号：BetterRead。 
得到App专栏《王烁?大学?问》主理人。

目录

耶鲁故事 
耶鲁是这样的 ／ 002 
耶鲁怎么培养学生 ／ 006 
大学优异的基因 ／ 010 
识人方有阿尔法 ／ 016 
为世界上Z好的机构工作 ／ 021 
加迪斯给我三个惊吓 ／ 027 
归多的清算 ／ 032 
叔季之世生存法则 ／ 038 
与马云相遇是命运安排 ／ 042 
历史给他留下特殊位置 ／ 046 
绝望过方能乐观 ／ 052 
设计的金律 ／ 056 
又见巴舍夫斯基 ／ 061 
我知道谁得为IS兴起负责 ／ 065 
战争没有离开过 ／ 072 
背着三千人走下去 ／ 075 
只有天空是尽头 ／ 080 
世界学人这样破解难题 ／ 085 

极简金融课 
别把市场当敌人，要当朋友 ／ 088 
对惟一靠谱的投资方案只有一个要求 ／ 092 
终生投资是自己的事，别交给别人 ／ 095 
生命周期投资法 ／ 099 
用同理心寻找复合成长 ／ 109 
全市场通吃的人 ／ 115 
大屏秘密与Z优下注法 ／ 120 
谁都不是普通人 ／ 127 
杠杆 ／ 132 
对冲才能聚焦 ／ 141 
信息透明有用吗 ／ 146 
假如危机来临 ／ 152 
哑铃式生存与大动荡生存 ／ 157 
黄金有何用 ／ 162 
学习大空头 ／ 166 
这个公式说，美联储加息太慢太少 ／ 173 

极简谈判课 
一小时速成影响力 ／ 180 
首先，你得谈判 ／ 184 
会谈则生，不会则死 ／ 188 
有无选择决定拿到多少 ／ 192 
蛋糕没你想象的那么简单 ／ 196 
保住你那一半蛋糕 ／ 200 
领袖演讲术 ／ 203 

财智逻辑 
有纪律地运用大拇指法则 ／ 208 
诺贝尔经济学奖：合约的力量 ／ 213 
等待惊险一跃时做啥 ／ 219 
不用担心黑天鹅，白天鹅会先杀了你 ／ 225 
请用价格来歧视我 ／ 230 
啥都不信是输家 ／ 235 
宏观经济学出了什么大问题 ／ 241 

在美国看美国 
全球化退场，乱世登场 ／ 250 
一人一票还是一美元一票 ／ 254 
真人秀下的真问题 ／ 259 
Z高法院大法官的智慧 ／ 264 
美国衰落了吗 ／ 269 
只有美国曾经不同 ／ 279 
设想不可设想的事 ／ 283 
从狗哨策略到广播 ／ 288 
中学?问 ／ 292 
虎妈心法 ／ 299 
我从被骗中学到的 ／ 303 

大学?问?答网友 
专业与技术篇 ／ 310 
学习与成长篇 ／ 347 

后记 ／ 366

精彩书摘

终生投资是自己的事，别交给别人 
一生的投资安排这件事，无法外包。 
首先，投资是你的人生，你的人生必须自己把握，无法交给别人。没有人能真正承担这个责任，胸脯拍得山响抢着要担责的，那是骗子。 
其次，你只致力于获取市场收益，于是必须控制交易成本，交易成本够不够低决定这套策略是否可行，数十年的投资周期中，初始差以毫厘，结果谬以千里。 
以今天中国金融市场上的投资工具为例，你去买个资管产品，后面是保险公司、银行、证券公司、信托公司各种通道的层层嵌套，每一层都自称给你带来价值，但惟一确定的事情是层层薅羊毛。更何况，羊毛出在羊身上，羊毛被层层中介薅走一大半，你只拿到一点，而羊却已不堪搜刮。要是承受不住了，你怎么办？ 
变造一下巴菲特讲过的笑话：原来我自己买卖股票好好的，来了个投资银行家说给我出主意，给点好处就行；又来了个基金经理说给我管钱，给点好处就行；再来了个基金的基金的经理，说给我找替我管钱的人，给点好处就行；Z后来了个麦道夫。故事讲完了。 
再次，跨越人生的指数化组合长期投资，知易行不难，门槛不高，不需要复杂的金融知识、专业的操作手段，那些只属于大机构的秘密武器，你一样也不需要，只需要洞察力与坦然兼备的常识性智慧，而这些你只能靠自己。如果这都要外包，别人有什么理由不鱼肉你一把呢？ 
Z后，讲点悲伤的事。 
你早早储蓄，做指数化组合投资，短期再平衡，长期调整配置比例，前面讲的你都做到了。那么，你一定能战胜通胀保有自己人生努力所得吗？ 
首先恭喜你，你已做到大多数人所不能，你比他们更有机会保护自己；然后抱歉，答案还是不一定。 
个人的人生曲线叠加到市场周期、经济起伏、全球兴衰多重体上，哪里还会有什么确定无疑的事情？命运无常，会带来两件少见但关键的事情：泡沫和危机。 
大拇指定律说，市场95% 的时候是正常的。可是，剩下那不正常的5% 却是Z关键的。如果扣除掉泡沫期的收益和危机期的损失，市场的能见度和稳定性将高很多，但现实不是这样。不管是因为幸运还是机智，泡沫和危机中的表现仍然是决定长期投资收益率的重要因素。以哈佛和耶鲁校产基金为例，这两个Z优秀的永续型投资机构在2008年金融危机中损失了三成。那些没有这两家巨人的持久力被即时洗白的投资者，不知凡几。 
泡沫与危机，对应着顶与底，预测顶底是人之常情，做这件事却是愚人金（愚人金原文是fool's gold，是英谚，指像金子一样金光闪闪却没有价值的石头），金光闪闪却毫无价值。好在，你虽不确知何处是顶何处是底，但总能知道大体身处哪种市场状态；预测未来的天气是不大可能，但为雨天备伞这件事却没有那么难。别预测，做准备。 
这里正是你Z大的优势所在：准备有其成本，市场疯狂的时候你不跟着疯，短期会付出代价，而个人比机构更能承受这代价。投资持续你的一生，你惟一需要战胜的基准是与你一生对应的那个通胀水平。机构则不行，三个月跟不上他们自己那个小世界的基准，立即就有饭碗之忧。一个这么多聪明人扎堆的行业，却做了那么多蠢事，因为屁股决定了脑袋。 
泡沫和危机远没有想象的那么罕见，仅过去数十年中，几乎每十年就有一场泡沫及其破灭带来的危机。如果投资从20岁到70岁，那你平均会经历五次泡沫五场危机。将视野拉到如此之长后，你会发现它们中绝大多数事后看没有身处其中时感觉那么可怕，指数化再平衡组合投资在长期中能战胜通胀的各种数据证明了这一点。 
真正可怕的是你投资生涯经历的那Z后一轮泡沫—危机事件。好比你与市场重复博弈，每轮都合作，麻痹你，养肥你，Z后与你摊牌，你一把赔光，再没有下一次机会。越到人生暮年，越不能参与泡沫。你永远不能放弃警惕，不能放弃思考，不能放弃决断，哪怕指数化再平衡组合长期投资这个策略帮助了你一辈子，也要做好及时抽身的准备。 
与此相对，对年轻人来说，如果一上来就抄了个顶不要绝望，也不必执着于去抄到底部，投资人生还有四五次底顶在未来等着你。慢慢来。 
爱因斯坦说，要简单，但不要太简单。极简金融课，没有太简单。 
Z后，推荐一本书。大卫?斯文森（David Swenson）的《不寻常的成功：个人投资的根本之道》（Unconventional Success: A Fundamental Approach to Personal Investment）。斯文森是诺贝尔经济学奖得主托宾的学生，长期主持耶鲁校产基金，以远低于市场水平的薪酬，获得远高于市场水平的长期收益，并改变了美国大学校产基金的投资风格，影响极大。这本书是斯文森特地写给散户的，核心告诫就这一句话，非专业投资者参与市场的惟一办法，是跨产品跨地域的多元化指数组合长期投资，并梳理了各主要资产类别的长期收益率、波动率、资产特点，方便投资者根据自己的期望作出相应的组合。 
如果关于投资只读一本书，那就读这本。