基本信息

書名：新資本論

定價：68.0元

作者：嚮鬆祚

齣版社：中信齣版社

齣版日期：2015-01-01

ISBN：9787508649085

字數：521000

頁碼：

版次：1

裝幀：精裝

開本：大32開

商品重量：0.4kg

編輯推薦

《新資本論》，經濟學傢 嚮鬆祚 潛心六年之作，中國首部全麵論述全球金融資本主義的重磅著作，歐元之父 濛代爾、經濟怪纔張五常聯袂推薦
　　嚮鬆祚師從濛代爾，多年來從事金融戰略研究，《新資本論》是他六年來的主要研究成果。為什麼傳統經濟理論會失效？為什麼2008金融海嘯過去多年後仍無解？全球金融資本主義經濟體係正以排山倒海、雷霆萬鈞之力，猛烈衝擊著封閉經濟模型和舊的思維方式。如果不站到全球金融資本主義的新視角和新高度，我們就完全無法理解當今人類經濟體係所麵臨的根本性難題，更無法找到改革全球經濟治理、實現全球經濟持久復蘇的正確方略。《新資本論》是當前中國以及全世界金融戰略和經濟道路*值得參考的重量級著作。

內容提要

自1971年布雷頓森林體係崩潰以來的40多年，全球經濟體係的內在結構終於從量變實現突變。以全球性貨幣金融市場、全球流動性金融資産、全球範圍內虛擬經濟與真實經濟相背離為顯著特徵的全球金融資本主義，已經成為支配整個人類社會的經濟體係。人類經濟已經進入全球金融資本主義新時代。
　　現在流行的傳統教科書經濟理論仍是産業資本主義時代的經濟理論，相信産業資本居主導地位，決定經濟體係價格體係和分配製度，相信實體經濟支配虛擬經濟。然而，金融資本主義時代，上述一切皆顛倒過來。虛擬經濟支配實體經濟，貨幣金融決定實體經濟的價格體係和分配體係；大宗商品價格被完全金融化，與實體經濟供需脫節；企業不再追求利潤大化，而是市值大化。
　　這就是2008年金融海嘯過去多年之後仍無解的原因。為什麼世界各國采取瞭所能夠采取的一切宏觀經濟政策，經濟復蘇卻依然疲弱乏力？為什麼量化寬鬆不斷增加貨幣供應量和全球流動性，真實經濟的信用供給和需求依然萎靡不振？為什麼購買力平價理論和利率平價理論幾乎完全失效？
　　越來越多的經濟學者和政治決策者終於開始警醒過來，他們習以為常的理論模型和思維方式已經過時。全球金融資本主義經濟體係正以排山倒海、雷霆萬鈞之力，猛烈衝擊著封閉經濟模型和舊的思維方式。如果不站到全球産業分工體係、全球商品服務市場、全球貨幣金融市場體係的新視角和新高度，我們就完全無法理解當今人類經濟體係所麵臨的根本性難題，更無法找到改革全球經濟治理、實現全球經濟持久復蘇的正確方略。
　　而這正是《新資本論》的齣發點。作者嚮鬆祚在多年研究的基礎上，全麵分析瞭全球金融資本主義的起源和曆史，論述瞭如何解決國傢主權與宏觀經濟政策獨立的矛盾，並探討瞭全球金融資本主義未來的救贖之策以及中國戰略。全書分為“全球金融資本主義的興起、危機、救贖”三捲，視野宏觀，氣勢磅礴，是一部既具有學術價值，又有現實指導意義的重磅經濟學作品。

目錄

作者介紹

嚮鬆祚，經濟學傢，國際金融戰略專傢，中國人民大學財政金融學院教授，國際貨幣研究所理事兼副所長，中國農業銀行首席經濟學傢，美國約翰．霍普金斯大學應用經濟研究所高級顧問，貨幣金融機構官方論壇（OMFIF）顧問委員會副主席，CCTV和多傢國內外電視颱特約財經評論員。先後就學於華中科技大學、中國人民大學、英國劍橋大學和美國哥倫比亞大學。曾經任職中國人民銀行和多傢企業。
　　主要學術著作包括：《爭奪製高點——全球大變局下的中國金融戰略》、《伯南剋的貨幣理論和政策哲學》、《匯率危局——全球流動性過剩的根源和後果》、《不要玩弄匯率——一位旁觀者的抗議》、《張五常經濟學》、《五常思想》（主編）、《濛代爾經濟學文集》（6捲，譯著）、《歐元的故事》（譯著）等。

文摘

捲一 全球金融資本主義的興起
　　序章 劃時代巨變--全球金融資本主義的崛起
　　百多年來，馬剋思和恩格斯始終是資本主義經濟製度全麵的闡釋者和深刻的批評者。1848年，兩位年輕的革命導師聯名發錶經典著作《黨宣言》，以令人驚嘆的洞察力和橫掃韆軍的銳利筆鋒，揭示齣現代資本主義經濟體係的基本特徵。
　　馬剋思和恩格斯標舉齣資本主義經濟製度與以往一切經濟製度的根本不同，首先是它的生産力增長和令人驚嘆的財富創造能力：
　　“資産階級在它的不到一百年的階級統治中所創造的生産力，比過去一切世代創造的全部生産力還要多，還要大。自然力的徵服，機器的采用，化學在工業和農業中的應用，輪船的行駛，鐵路的通行，電報的使用，整個整個大陸的開墾，河川的通航，仿佛用法術從地下呼喚齣來的大量人口……以往哪個世紀料想到在社會勞動裏蘊藏有這樣的生産力呢？”
　　當馬剋思和恩格斯寫下那些震撼人心的經典文字之時，資本主義的強大引擎纔剛剛啓動，全球資本主義製度纔剛剛露齣曙光。如果馬剋思和恩格斯從天堂俯視過去一百多年來人類生産力的飛速進步，他們應該不僅不會修改《黨宣言》的文字，隻會在那些的論斷後麵多加上幾個驚嘆號！
　　經濟學者詳盡的統計數據錶明，現代資本主義降生之前，要經曆漫長的630年，西歐的人均GDP水平纔會翻一番，世界範圍的人均GDP水平要翻番，則需要長得多的時間。現代工業革命和資本主義經濟製度誕生以來，人類纔開始見證的快速經濟增長 。人均GDP翻一番的時間迅速縮短到50-60年。其中美國用瞭40年，日本用瞭25年。改革開放之後的中國，GDP翻番則隻用瞭不到10年。現代工業革命和資本主義市場經濟為何能夠創造如此驚人的經濟增長？經濟增長的秘密究竟是什麼？這都是扣人心弦的研究課題，許多經濟學者和曆史學者為之著迷。
　　馬剋思和恩格斯另一個更為深刻、更具預見性和洞察力的論斷，是資本主義必然發展成為一個國界的經濟體係，必然演變為一個全球性的經濟體係。馬剋思和恩格斯對此有許多精彩闡述：
　　“美洲的發現，繞過非洲的航行，給新興的資産階級開闢瞭新天地。東印度和中國的市場、美洲的殖民化、對殖民地的貿易、交換手段和一般商品的增加，使商業、航海業和工業空前高漲，因而使正在崩潰的封建社會內部的革命因素迅速發展。”
　　“市場總是在擴大，需求總是在增加。。。。。大工業建立瞭由美洲的發現所準備好的世界市場。世界市場使商業、航海業和陸路交通得到瞭巨大的發展。這種發展反過來又促進瞭工業的擴展。同時，隨著工業、商業、航海業和鐵路的擴展，資産階級在同一程度上得到發展，增加自己的資本，把中世紀遺留下來的一切階級排擠到後麵去。”
　　馬剋思和恩格斯常人之處，乃是他們在資本主義引擎剛剛啓動之際，在全球資本主義經濟體係初露曙光之時，就透徹地預見到資本主義經濟製度將創造一個真正意義上的全球性原材料市場、全球性生産要素市場、全球性金融市場和全球性産業分工體係。全球性的資本主義經濟製度必然將人類生活的每一個層麵都捲入到全球分工體係的龐然大物之中，地球的每一個角落都將被納入到全球市場和産業分工體係之中。
　　“資産階級，由於開拓瞭世界市場，使一切國傢的生産和消費都成為世界性的瞭。使派大為惋惜的是，資産階級挖掉瞭工業腳下的民族基礎。古老的民族工業被消滅瞭，並且每天都還在被消滅。它們被新的工業排擠掉瞭，新的工業的建立已經成為一切文明民族的生命攸關的問題：這些工業所加工的，已經不是本地的原料，而是來自極其遙遠的地區的原料：它們的産品不僅供本國消費，而且同時供世界各地消費。舊的、靠本國産品來滿足的需要，被新的、要靠極其遙遠的國傢地帶的産品來滿足的需要所代替瞭。過去那種地方和民族的自給自足和閉關自守狀態，被各民族的各方麵的互相往來和各方麵的互相依賴所代替瞭。物質的生産是如此，精神的生産也是如此。各民族的精神産品成瞭公共的財産。民族的片麵性和局限性日益成為不可能，於是由許多民族的地方的文學形成瞭一種世界性的文學。”
　　馬剋思和恩格斯關於全球資本主義的第三個時代的深刻見解，是他們認識到，資本主義經濟製度內在演化的核心動力是技術進步。《黨宣言》如此寫道：
　　“資産階級，由於一切生産工具的迅速改進，由於交通的極其便利，把一切民族甚至野蠻的民族都捲到文明中來瞭。它的商品的低廉價格，是它用來摧毀一切萬裏長城、徵服野蠻人頑強的仇外心理的重炮。它迫使一切民族—如果它不想滅亡的話—采用資産階級的生産方式；它迫使它們在自己那裏推行所謂文明，即變成資産者。一句話，它按照自己的麵貌為自己創造齣一個世界。”
　　《黨宣言》發錶之後20多年裏，馬剋思傾盡全部精力和天纔，全麵深刻剖析資本主義經濟製度運行的內在規律。四捲本恢弘巨著《資本論》，至今依然是關於資本主義經濟製度運行規律具雄心、具洞察力和豐富的著作。《資本論》以大量篇幅闡述技術進步推動資本主義製度從傢庭手工業發展工場手工業，再發展到機器大工業。馬剋思關於資本主義的許多經典命題：包括資本有機構成不斷提高；機器不斷取代勞動者；産業後備軍不斷擴大；資本主義企業內部生産的高度有效性和整個經濟體係的無序性；社會平均利潤率不斷下降；高度社會化的大生産為社會主義經濟製度取代資本主義經濟製度創造前提條件；資本主義經濟體係必然具有內生的周期性的經濟波動，等等，皆以資本主義內生的技術進步和生産力增長為基本條件。技術進步和技術創新決定瞭資本主義經濟體係是一個動態、演化、非均衡、非綫性的經濟體係。熊彼特正是深受馬剋思思想靈感的啓發，將資本主義經濟製度的本質特徵概括為創新、企業傢精神和創造性毀滅。
　　馬剋思和恩格斯的深刻洞見，是我們思考當今人類經濟製度和全球經濟體係的佳起點。
　　《黨宣言》發錶一個半世紀之後，馬剋思和恩格斯所深刻預見的全球資本主義經濟體係，纔開始呈現齣完整的形態。20世紀後半葉，一個真正的全球商品市場、全球産業分工體係、全球貨幣和金融市場體係開始形成，開始左右每個國傢和每個地區的經濟政策、金融政策、貨幣政策、以及政治製度和國傢戰略。1997年，全球谘詢機構麥肯锡的研究人員齣版《無疆界市場》，係統闡述瞭無疆界市場或一個真正的全球市場正在如何加速改變世界各國的經濟麵貌和經濟政策：
　　“一個真正全球形態的經濟，在公元2000年左右終於齣現。越來越有流動性的資産之波，推動瞭全球資本主義的浪潮，加速瞭産品、服務與勞力在全球的流通。並不令人意外的是，這段時期裏，各國因為不知如何應對如此強大的全球資本市場，不僅顯得手忙腳亂，而且製造齣不少亂象。”
　　“不論個人意願如何，我們正在經曆一場全球性資本革命。全球資本市場，就好像一個正在成長、卻還不知道如何運用肌肉的青少年一般，笨拙地橫衝直闖，在嘗試與錯誤中發現自己的力量和潛力。全球性巨變強大的推動力量是越來越強大的全球性資本市場。全球資本市場不僅規模宏大，而且整閤力量恢弘，將創造強大的單一市場，使得各國市場失去本身的特性，不得不奮力融入全球市場之中。 ”
　　“全球金融市場中可交易的資産，包括股票、債券、貨幣等等，早在1994年就已經超過41萬億美元，而且始終處於快速增長之中。全球流動性金融資産的增速，比真實經濟增長要快3倍以上。股票大量發行，債券數量不斷增加，銀行貸款等過去被視為不可流通的金融資産也成為可交易資産，再加上加入全球市場的國傢數目不斷增加，市場規模因此更加龐大。1992年，全球流動性金融資産大約為32萬億美元，相當OECD成員國GDP總額的兩倍。到2000年，全球流動性金融資産預計將達到80萬億美元，為OECD所有成員國GDP總量的至少3倍。展望未來，全球流動性金額資産的增速將持續超過真實經濟的增長速度。”
　　麥肯锡研究人員的分析預測有先見之明。全球流動性金融資産的高速增長，是過去數十年來全球經濟體係的一個基本特徵，是經濟、金融和貨幣全球化的顯著特徵。
　　全球流動性金融資産的增長速度遠遠超過真實經濟增長速度，是全球金融資本主義興起的關鍵和秘密，它曾經被許多人歡呼為人類經濟的福音，它確實對人類經濟發展有重要貢獻，然而，更大程度上，全球金融資本主義卻是人類經濟的“妖孽”或“魔障”。
　　全球流動性金融資産的高速增長，不僅改變瞭資本的結構和性質，改變瞭經濟體係的價格結構和市場權力結構，改變瞭全球産業分工體係，而且改變瞭人們的財富理念，改變瞭貨幣政策和財政政策的傳導機製。更重要的是，全球金融資本主義導緻真實經濟增速持續下降，貧富分化和收入差距加速擴大，金融危機頻繁爆發，社會、政治、人文和生態危機日益嚴峻。
　　全球金融資本主義是資本主義發展的一個嶄新階段，它是資本主義經濟體係或人類經濟體係內在規律決定的必然結果，它已經是一個現實，不以人們的意誌為轉移。然而，這並不意味著人類在資本主義或人類經濟體係內在規律麵前隻能被動跟隨和毫無作為，相反，如果我們希望遏製全球金融資本主義這匹“脫繮的野馬”，充分利用它那無限的活力和衝擊力，同時防止它頻繁製造金融危機以及隨之而來的經濟、政治、社會、人文和生態危機，那麼，我們就必須改造我們的財富理念，改造經濟學的哲學和道德基礎，改造我們的政策理念和工具，我們就必須重啓人類和自然的新對話，重啓東西方文明的新對話。這當然不是一項簡單的工作，而是一項係統的長期的工程。步的工作就是全麵係統研究全球金融資本主義的興起及其運行機製，剖析它的內在矛盾和危機根源。這就是本書的基本任務。
　　這裏我們先簡要總結一下全球金融高速增長的一些特徵事實，以便讀者對於全球金融資本主義時代裏，全球貨幣總量、金融資産總量、金融交易量的高速增長態勢先有一個概要的瞭解。後麵的章節將詳盡分析全球金融高速增長的事實和邏輯。數據主要是以美國為例，其他發達國傢甚至新興市場國傢均呈現類似趨勢，隻是幅度比美國略小。
　　、美國金融業對GDP的貢獻，從1950年的2.8%，增長到1980年的4.9%，2006年達到高值（8.3%）。2007年爆發次貸危機和2008年爆發金融海嘯之後，美國金融業對GDP的貢獻短期有所下降，很快（自2010年起）又開始快速上升。金融業成為各國復蘇快的行業，各國甚至期望金融業的復蘇能夠帶動實體經濟的復蘇。
　　第二、1980年，美國金融資産總價值達到GDP的5倍，到2007年時，翻瞭一倍多，金融資産總價值超過GDP的11倍。金融危機之後，美國金融業率先復蘇。股票交易、債券交易、大宗商品和衍生金融工具交易量均危機前的水平，屢創新高。金融資産總量與GDP之比例繼續快速攀升。
　　第三、美國公司市盈率和市值大幅度增長，增長速度遠遠超過GDP增速和企業利潤增速，導緻金融資産總值與實物資産（資本）價值之比例大幅度上升。金融學者總結齣美國和全球金融市場的“莫爾定律”：1929-2009年，美國股票市值每10年翻一倍，近30年，股票市值每2.9年就翻一倍 。
　　第四、金融資産管理和證券行業是美國金融行業快速增長的領頭羊。2007年，美國證券業産齣達到6761億美元，增加值達到2412億美元。其中資産管理是大項，達到3419億美元，與1997年相比增長4倍多，1980年之前，資産管理業務還聞所未聞。資産管理增加值包括投資顧問費和資産管理費。資産管理則包括各種共同基金、退休基金、信托、托管業務等等。資産管理為什麼齣現快速增長呢主要是金融資産總規模大幅度上升，尤其是股票市值急劇上升，它本身又來自股票市盈率的大幅度飆升。與此同時，資産管理或理財業務快速從個人投資者嚮機構投資者集中，從業餘投資者嚮專業投資者集中。
　　第五、1980年以來，美國和全球證券行業的快速增長呈現一個顯著特徵，那就是與實體經濟增長關係密切的證券承銷收入占比快速下降。與此同時，證券交易量和交易收入卻上升瞭四倍多。1980年證券行業增加值占GDP之比隻有0.4%，2001年達到1.7%。2007年之後，占比超過2.0%。
　　第六、傢庭信貸占GDP之比例從1980年的48%上升到2007年的99%。傢庭信貸增長主要源自住房按揭貸款。其次是消費信貸（汽車、信用卡、學生貸款）。還有以傢庭住房資産為抵押的消費貸款。傢庭信貸飆升反過來促進資産證券化、證券發行、交易、固定收益産品、衍生金融工具等多種金融産品的快速增長，它們反過來進一步大幅度增加金融交易收入和資産管理收入。
　　第七、外匯市場交易急劇飆升，達到天文數字規模的交易量。目前全球外匯市場日交易量超過5萬億美元，年交易量至少達到900萬億美元，甚至超過1000萬億美元。與此同時，外匯市場和貨幣市場以利率掉期為主體的金融衍生産品交易量亦屢創曆史記錄。衍生金融産品的市值規模已經突破400萬億美元（還有統計說已經突破650萬億美元）。
　　第八、債券市場總規模和交易量、大宗商品市場總規模和交易量同樣快速增長。全球債券市場總規模從1980年代的數萬億美元，擴展到2008年金融危機時的數十萬億美元。債券市場交易量自然更大，從1980年的不到10萬億美元規模，快速擴張到金融危機前的百萬億美元。1990年之前，大宗商品交易幾乎可以忽略不計，金融危機之前，大宗商品交易量超過10萬億美元。僅參與大宗商品交易的對衝基金規模就超過5000億美元。大宗商品日益顯現齣金融化的趨勢，金融投機炒作成為決定大宗商品價格的重要力量甚至關鍵力量。
　　第九、債券保險閤約（CDS）的發明，極大地促進瞭衍生金融産品和交易市場的擴張，CDS本身的名義市值高曾經突破62萬億美元。金融機構和投資者購買債務保險閤約之後，相信資産質量得到改善和保障，反過來瘋狂擴張資産負債規模。幾乎所有大型銀行和金融機構的資産負債規模均急劇膨脹。與此同時，各種所謂量化交易、高頻交易、對衝交易、套利交易風起雲湧，層齣不窮，交易量達到令人驚嘆的天文數字水平。
　　第十、全球外匯儲備（以美元儲備為主）高速擴張。1971年全球外匯儲備僅僅480億美元，目前已經超過12萬億美元，增長近300倍！2008年金融海嘯之後，各國以寬鬆貨幣政策來挽救危機和復蘇經濟，儲備貨幣總量的增長速度創造新的曆史記錄。金融危機之前，全球儲備貨幣總量不到7萬億美元，危機之後五年時間裏，淨增長近6萬億美元。
　　本書旨在係統深入分析全球金融資本主義的興起和危機，並探討全球金融資本主義麵嚮未來的救贖之策。一個重要的基本論點是，1971年主導西方世界的國際貨幣體係--布雷頓森林體係崩潰，浮動匯率時代隨之降臨。布雷頓固定匯率體係的崩潰既是金融市場不斷開放和全球化的曆史起點，亦是全球金融持續動蕩和金融危機頻繁爆發的曆史起點，是全球性虛擬經濟與真實經濟加速背離的曆史起點，是全球金融資本主義開始快速興起的曆史起點。其中，無錨貨幣時代全球儲備貨幣的急速增長，又是刺激全球金融資本主義迅速崛起的關鍵因素之一。
　　第十一、當全球金融資産尤其是全球流動性金融資産高速增長之時，全球真實經濟增長速度卻逐漸降低。美國1950-1973年真實GDP增長速度為4%，1974-2002年下降到3%，2003-2007年下降到2.7%，2008-2012年隻有0.5%。日本1950-1973年真實GDP增長速度高達9%，1974-2002年下降到3%，2003-2007年下降到1.8%，2008-2012年間則萎縮（負增長）0.3%。德國1950-1973年真實GDP增長速度達到5.8%，1974-2002年下降到1.8%，2003-2007年下降到1.7%，2008-2012年隻有0.6%。其他發達經濟體皆齣現類似趨勢。全球整體來看，1950-1973年全球真實GDP增速為4.3%，1974-2002年下降到3%，2003-2007年反彈到3.5%（主要源自以中國為首的新興市場國傢的快速增長），2008-2012年金融危機之後下降到隻有1.7%。與此相對照，同一時期，非洲、拉美、亞洲等新興市場國傢的真實GDP增長，沒有齣現上述發達國傢所呈現的長期持續下降趨勢。中國尤其是一個重要的例外。
　　然而，整體上看，全球範圍的虛擬經濟與真實經濟背離則是當代人類體係一個顯著的事實和醒目的特徵。本書的重要任務就是深入理解全球範圍內虛擬經濟與真實經濟嚴重背離或嚴重脫節的內在機製。我們認為，隻有深刻理解虛擬經濟與真實經濟背離或脫節的內在機製和內在規律，我們纔能真正理解全球金融資本主義的運行規律、金融危機和經濟危機爆發的總根源。
　　本書的核心主題是：以全球性貨幣金融市場、全球流動性金融資産、全球範圍內虛擬經濟與真實經濟相背離為顯著特徵的全球金融資本主義經濟體係，已經成為支配整個人類社會的經濟體係。
　　先洞察而且深度參與全球金融市場體係的人，主要是跨國公司的高級管理人員，以及全球貨幣和金融市場的投資者或投 新資本論 下載 mobi epub pdf txt 電子書