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編輯推薦

　　

金融市場常常偏離理性運行軌道。本書在梳理分析400年來全球金融危機史實的基礎上，闡述瞭金融危機的模式、規律、起因和影響，以及金融危機中的非理性因素，研究瞭金融危機中金融機構和金融行為的相互作用，指齣投機瘋狂、市場恐慌和崩潰的不期而遇及其最終的規模與當時的貨幣市場和資本市場機製不無關係，總結瞭曆次金融危機的教訓。本書記載瞭金融業的興衰、金融危機的輪迴，閱讀本書，讀者可以得到重要啓示。

　　

內容簡介

　　金融市場常常偏離理性運行軌道。《瘋狂、驚恐和崩潰：金融危機史（第七版）》在梳理分析400年來全球金融危機史實的基礎上，闡述瞭金融危機的模式、規律、起因和影響，以及金融危機中的非理性因素，研究瞭金融危機中金融機構和金融行為的相互作用，指齣投機瘋狂、市場恐慌和崩潰的不期而遇及其終的規模與當時的貨幣市場和資本市場的機構不無關係，總結瞭曆次金融危機的教訓。《瘋狂、驚恐和崩潰：金融危機史（第七版）》記載瞭金融業的興衰、金融危機的輪迴，閱讀《瘋狂、驚恐和崩潰：金融危機史（第七版）》，讀者可以得到重要啓示。金融市場常常偏離理性運行軌道。《瘋狂、驚恐和崩潰：金融危機史（第七版）》在梳理分析400年來全球金融危機史實的基礎上，闡述瞭金融危機的模式、規律、起因和影響，以及金融危機中的非理性因素，研究瞭金融危機中金融機構和金融行為的相互作用，總結瞭曆次金融危機的教訓。《瘋狂、驚恐和崩潰：金融危機史（第七版）》記載瞭金融業的興衰、金融危機的輪迴，閱讀《瘋狂、驚恐和崩潰：金融危機史（第七版）》，讀者可以得到重要啓示。

精彩書評

　　“金德爾伯格教授的經典著作仍有旺盛的生命力，在阿利伯等的更新下，與我們周遭的世界保持著密切的聯係。”
　　——麻省理工學院 羅伯特·M.索洛（Robert M.Solow）
　　
　　“2007-2008年的金融動蕩提示我們，金融危機離我們並不遙遠。本書的新版本具有深刻的現實性。”
　　——倫敦經濟學院 查爾斯·比恩（Charles Bean）爵士、教授
　　
　　“從第一版開始，我一直將本書視為不可或缺的書籍之一。它幫助我認識金融危機的實質，指引我們通過閤理的政策降低危機影響。”
　　——耶魯大學全球化研究中心主任，前墨西哥總統 埃內斯托·塞迪略·龐塞·德·列昂（Ernesto Zedillo Ponce de León）
　　
　　“人們對《瘋狂、驚恐和崩潰》這類書的需求不斷增加。本書既通俗易懂，又博徵古今，相信無論是金融危機研究專傢，還是初涉此領域的新入門者，都會從中獲益匪淺。”
　　——倫敦經濟學院 查爾斯·古德哈特（Charles Goodhart）教授

目錄

第一章 金融危機：痼疾難醫
投機狂熱、信貸擴張及相關研究著述
政策啓示
本書結構安排

第二章 標準危機模型剖析
曆史學與經濟學
危機模型
國際傳導機製
模型的有效性
明斯基模型在21 世紀的現實相關性

第三章 投機狂熱
市場理性
個體理性與市場非理性
外部衝擊
投機對象
投機本性的國彆差異

第四章 火上澆油：信貸擴張
貨幣學派與銀行學派
債務質量
證券化
短期拆藉資金
金匯兌本位製
信貸不穩定和“大蕭條”

第五章 關鍵階段：泡沫即將破滅
預期變化
貝爾斯登公司、房利美、房地美和雷曼兄弟公司
警訊
財務睏境
睏境會持續多久
危機的開始
崩潰與恐慌

第六章 投機過熱與紙麵財富
鬱金香投機狂熱
股票市場與房地産市場
商品價格、資産價格與貨幣政策

第七章 伯納德·麥道夫： 欺詐、騙局與信貸周期
欺詐和腐敗的分類
20世紀90年代的欺詐事件
騙子貸款、忍者資産、大而不能判
忍者貸款——對無收入無資産人群提供的貸款
托兒與騙子
竊取內部信息
欺詐與狂熱
欺詐與泡沫
貴族賭徒
腐敗的媒體
可疑做法
20世紀90年代與21 世紀初的欺詐
銀行的誘惑

第八章 危機的國際傳播： 1618—1930年
誰應為危機負責
傳導機製
劣幣危機
南海泡沫和密西西比泡沫
1763—1819年的危機
1825—1896年的危機
1907年的危機
1929年危機的國內後果

第九章 資産價格泡沫的國際傳播： 從墨西哥城到東京再到曼榖、紐約、倫敦和雷剋雅未剋
20世紀70年代，墨西哥等國銀行貸款激增
20世紀80年代，日本資産泡沫
東亞經濟奇跡與新興市場股票泡沫
非理性繁榮和美國互聯網股票價格泡沫
全球房地産泡沫
美國房地産泡沫
滾滾資金和資産泡沫

第十章 歐元的狂熱與崩潰
歐元計分卡
歐元崩潰

第十一章 政策應對：放任自流、勸解和銀行假日
銀行監管體製改革
任其發展
道義勸說和其他措施
拖延
關閉市場和銀行假日
清算所票據
銀行閤作
1828年阿爾薩斯危機
1857年漢堡危機
債務擔保： 巴林公司危機
存款保險
財政票據
運氣： 一點補白

第十二章 國內最後貸款人
概念起源
誰來擔當最後貸款人
為誰提供，以何抵押
何時提供，提供多少

第十三章 國際最後貸款人
從曆史角度看國際金融危機
倫敦與巴黎： 國際金融中心
第一次世界大戰後的國際最後貸款人
布雷頓森林體係與國際貨幣體係安排
限定性條件
1994—1995年墨西哥危機
1997年東南亞危機
美國與美元

第十四章 雷曼恐慌——原本可避免的災難
2005年美國房價泡沫
“大而不倒”的成本及這一陳詞的禍根
“大而不倒”與道德風險

第十五章 曆史的教訓
金融動蕩的原因
第一輪信貸泡沫
第二輪信貸泡沫
第三輪信貸泡沫
第四輪信貸泡沫
數據規律
貨幣衝擊和信貸衝擊的後果
國際最後貸款人能否帶來改觀

跋
注釋
後記

前言/序言

序
查爾斯·P. 金德爾伯格（以下簡稱金德爾伯格）教授是一位令人尊敬的同事，他思維縝密、反應敏捷，對現實問題有著積極的思考且個性鮮明，尤為重要的是，他的觀點生動而鮮明。他的這些特質在《瘋狂、驚恐和崩潰》一書中隨處可見。在我看來，金德爾伯格教授最初要完成一部“自然曆史”。正如達爾文通過搜集、觀察和區分各類生物樣本後，總結齣自然社會普適規律，完成其傳世名著《小獵犬航行之旅》一樣。不同的是，達爾文研究的是嚙齒動物、鳥類、昆蟲等，而教授研究的則是更具有現實意義經濟社會事件——貫穿瘋狂、驚恐和崩潰三階段的金融危機。本書觀點鮮明，論述生動，一如教授一貫的文風。作為一位經濟史學傢（economic historian），他反對循規蹈矩、墨守成規（systematic agenda），而是時刻關注最新研究領域，不斷給予我們新的啓示。
如果在世，金德爾伯格教授可以親眼目睹房地産泡沫、風險纍積、2008年金融恐慌以及隨之而來的財富蒸發和頂多算剛剛擺脫的經濟衰退。對金德爾伯格來說，這一係列事件宏觀且國際化，涉及新的影子銀行機構、金融衍生品和金融實踐，為他提供瞭豐富的研究材料。而且在這些事件之前、之中、之後還産生瞭很多空談。
當然，金德爾伯格也是一位學術功底紮實、經驗豐富的經濟學傢。他對金融危機的模式與規律，以及成因與影響的研究頗有建樹，他尤其注重非理性因素的作用，非理性因素如此頻繁地讓直接或間接捲入危機鏇渦中的人們更加混亂。這本身就像一個笑話。對金德爾伯格來說，行為與機構的相互作用纔是興趣所在。瘋狂、恐慌和崩潰的産生及其最終的規模也取決於當時的貨幣市場和資本市場的機構。
金德爾伯格教授起初並未意識到金融危機如此頑固，難以根治。本書第一版推齣後的二三十年裏，各國銀行體係變革之大，匯率價格波動之劇，資産泡沫膨脹之甚，均為前所未見。後續版本中，他不斷充實新材料，吸收新成果。一位德國朋友曾提齣的所謂“普適法則”（The Law of Deterioration of Everything），一度令他沉迷。但他寫這部“曆史”，絕不僅僅為揭示非理性行為的惡果，日益增長的財富、迅速便捷的通信以及各國和國際金融體係的變革都為金融危機提供瞭新素材，本書第十三章對此進行瞭闡述，這是羅伯特·阿利伯增補的內容。金德爾伯格開創的金融危機曆史研究法，將會成為永遠的研究課題，其研究理念和方法，必將引領後來者不斷探索。
“新金融體製”框架、國內和國際最後貸款人及其監管，都是金德爾伯格教授研究的重要課題。他很可能對美國政府在此次危機期間不僅作為銀行體係的最後貸款人，而且作為整個經濟的最後貸款人的做法感興趣，甚至高興。他也可能對他曾經的學生、歐央行行長馬裏奧·德拉吉在危機中作齣的革新應對感到欣慰。使最後貸款人更好地履行變革（至少改變）現行金融體製的作用，本書所總結的曆史經驗將十分具有啓發意義。
本書總結的一個普遍性的、最具適用性的教訓是：非理性可能會勝過精確的計算（sober calculation）。金德爾伯格教授骨子裏是一位懷疑論者，他反對迷信權威，不盲從那些看似天經地義的理論體係，無論對方是自由市場擁護者（free marketeer），還是社會計劃經濟師 （social engineer）。事實上，金德爾伯格教授一直認為，置基本事實於不顧，而盲目依附於刻闆的信仰，正是非理性的一種更加危險的錶現，如果當局這麼做，危險尤甚。如果金德爾伯格教授這種富於包容性的批判精神能夠被更多權貴所接受，我們對經濟也就高枕無憂瞭。受此啓發，本人也曾嘗試打破常規，研究諸如“華盛頓共識”（Washington consensus）孰是孰非、自由浮動匯率體製的起因和影響、無管製資本市場的成因及齣路等問題，得到瞭不少啓發。
讀罷本書，你一定會驚嘆逐利資本數量之巨，如洶湧洪流，甚至導緻潰壩、決堤，造成人間災難。囿於研究範圍，本書迴避瞭一個重要問題: 自由資本流動、巨額國際貿易産生的巨額收益，到底帶給人類什麼? 金德爾伯格教授的研究視角涵蓋國際貿易、國際金融和經濟增長等領域，相信其一定曾對風險和收益有更具現實意義的思考。希望本書的不斷更新、再版能夠完善對此問題的探索。阿利伯深入研究瞭不同國傢同時齣現的信貸泡沫（credit bubbles）及其聯係傳導機製。直觀上看，美國、英國、愛爾蘭、西班牙的房價下跌，以及由此導緻的信貸泡沫事件，絕不是孤立的。在阿利伯看來，資本可取道經常賬戶輕鬆穿越國境，使危機傳導至其他國傢。阿利伯認為，在全球浮動匯率製度下，跨境資本流動波動與銀行危機之間存在因果關係，並用大量理論和實證分析證明瞭這一點，目前已形成瞭完全成熟的研究模型。作為國際經濟領域的專傢，金德爾伯格教授如果能夠親眼看到這些更新，定會深感欣慰。
此外，阿利伯提齣瞭一個更復雜的問題——接踵而至的信貸泡沫事件間是否有韆絲萬縷的聯係。如果這種聯係真的存在，在研究確定金融監管體製時，應有更縝密的製度設計。從這個意義上，《瘋狂、驚恐和崩潰》（第七版）已超越瞭“自然曆史”的範疇，而被賦予瞭更多的政策指導意義。
綜上所述，第七版保持瞭一貫的文風，但與教授天馬行空、不拘一格的思維方式不同，其研究風格似乎有些中規中矩。最後還是那句話，我們的生活中會湧現齣更多的瘋狂、驚恐和崩潰，希望讀者能通過閱讀本書對其有所防範。
羅伯特 M .索洛













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評分☆☆☆☆☆

錯彆字不少感覺好像盜版

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好書，經典，值得收藏

評分☆☆☆☆☆

這本書要有一定的金融功底纔能讀下去。

評分☆☆☆☆☆

很好很好

評分☆☆☆☆☆

經典書籍，值得一讀。

評分☆☆☆☆☆

曆史的真相始終都是背影

評分☆☆☆☆☆

這本書要有一定的金融功底纔能讀下去。

評分☆☆☆☆☆

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評分☆☆☆☆☆

這本書要有一定的金融功底纔能讀下去。

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