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正在爆发的股权战争:深度解析股东、董事会、经营高管的责权利博弈与公司治理 [Dear Chairman] pdf epub mobi txt 电子书 下载 2022

图书介绍


正在爆发的股权战争:深度解析股东、董事会、经营高管的责权利博弈与公司治理 [Dear Chairman]

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[美] 杰夫·格拉姆(Jeff Gramm) 著,陈祺祺,路本福 译



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发表于2022-09-25

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出版社: 广东人民出版社
ISBN:9787218116822
版次:1
商品编码:12203358
包装:平装
外文名称:Dear Chairman
开本:16开
出版时间:2017-05-01
用纸:轻型纸
页数:285
字数:249000
正文语种:中文

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具体描述

产品特色

内容简介

  万科股权之争旷日持久,情节峰回曲折,长期霸占众多媒体头条。事实上,股东与管理层明争暗斗持续已近一个世纪,斗争发起人竟然是“华尔街教父”本杰明·格雷厄姆。
  《正在爆发的股权战争:深度解析股东、董事会、经营高管的责权利博弈与公司治理》首次披露巴菲特、格雷厄姆、伊坎、佩罗等投资大师写给运通、北方管道、通用汽车等公司董事会的原始信件。在这些信件中,企业狙击手、门口野蛮人、大空头、白衣骑士轮番登场;恶意熊抱、毒丸计划、黄金降落伞、反收购战术接连亮相。每一封信件都是一段传奇故事,也是一个精彩的商战案例。
  《正在爆发的股权战争:深度解析股东、董事会、经营高管的责权利博弈与公司治理》作者杰夫·格拉姆以深厚的学术功底和独特的专业见解,提供了一个前所未有的视角,帮助我们审视上市公司治理规则、控制权本质究竟是什么?投资者(股东)、董事会与高管团队的职责、权力和利益边界到底在哪里?谁为业绩埋单?谁对股价负责?
  除此之外,杰夫还透露了数位投资大师挖掘公司价值的独门绝技,也穿插了德鲁克、斯隆等管理大师对企业经营的思考与实践。
  总而言之,这是投资者、企业家、经理人以及关心商业生态进化、资本市场发展的人士不能错过的一部佳作。

作者简介

  杰夫·格拉姆(JeffGramm),哥伦比亚商学院价值投资课程兼职教授,Bardera Parterners对冲基金联合创始人
  杰夫·格拉姆曾在多家上市公司董事会任职。借助丰富的商学院教学经历和基金实战经验,杰夫得以近距离观察与思考众多上市公司的管理行为,亲眼目睹一些上市公司刻意剥夺股东权利的行为。他既佩服上市公司投资者独出心裁的投资创举,又敢于大胆曝光满怀恶意的激进之举。
  杰夫·格拉姆的父亲菲尔·格拉姆(Phil Gramm)曾担任美国参议院银行委员会主席和瑞士投资银行副董事长。父子二人皆为全球金融界知名人士,并与国内金融界、商业界众多知名人士保持着良好的沟通合作关系。

目录

前言 到底谁能够使公司经营良好?

第1章 本杰明·格雷厄姆对抗北方管道公司
现代股东积极主义的诞生
拨开华尔街流言迷雾,发掘股票内在价值
败走石油城,从洛克菲勒基金会转向小股东
做自己案件的法官?
引爆“控制权战争”

第2章 罗伯特·扬激战纽约中央铁路
代理权劝诱人席卷范德比尔特家族
“做火药的小男孩”蝶变“华尔街的年轻勇士”
爆点:谁将出任首席执行官
1美元董事长劝诱小股东
分红,勾起“王大妈们”的钱欲
鏖战媒体:谎言狭逢诳语
赶乘通往暴利的“外快火车”
谢幕前,饮弹棕榈滩别墅

第3章 沃伦·巴菲特巧取美国运通公司
色拉油大骗局
巴菲特收购“复合机器”公司
运通公司被骗,沦为最后贷款人
骗局揭穿,美国运通处境艰难
巴菲特投资“常规股票”
台风终会过境
华尔街魔术
并购之王的循环
真实世界中的有效市场假说
索尔·斯坦伯格的尝试

第4章 卡尔·伊坎挑战菲利普斯石油公司
企业狙击手的盛衰荣辱
收购的10年
“反达尔文”管理学说
披着资本结构调整计划外衣
伊坎的套利交易
“充满信心”的信
毒丸计划的顽抗
“转瞬即逝的热潮”
抄近路,等待历史判决
米尔肯传奇
收购与不能收购的选择

第5章 罗斯·佩罗治理美国通用汽车
现代企业的蜕变
斯隆在通用汽车的岁月
德鲁克的警告
让大象跳舞
将工人视为资源
在问题上砸钱
有一位股东反对
等待计算的时刻来临

第6章 卡拉·谢勒争夺谢勒公司
迷失方向的胶囊帝国
第一代谢勒公司的成功
谢勒公司忽视核心业务,随意收购
“迟来的觉醒”
代理权公开争斗
冲突和妥协
重视软胶囊技术

第7章 洛布携手对冲基金积极主 义
羞耻游戏
查普曼的13D表格
洛布崭露头角
投资界没有独狼
一只分红保守的股票
重新定义高效行为
比格拉里的对冲基金

第8章 BKF 资本集团
统一标准的侵蚀
BKF 公司的前期发展
BKF 资本集团的代理权之争
“精神充沛的能量化身”
投白卡
上市公司的私人业务
结语 监管,股东不容推卸的责任
在核对表之上的判断
掠食者变成了猎物
市场里的定期存款
附录
附录A 格雷厄姆致洛克菲勒基金会的信件
附录B 扬致纽约中央铁路公司所有股东的信件
附录C 巴菲特致运通公司总裁的信件
附录D 伊坎致菲利普斯石油董事长的信件
附录E 佩罗致通用汽车董事长的信件
附录F 卡拉致谢勒公司股东的信件
附录G 洛布致星辰公司董事长的信件
附录H 坎奈尔致BKF 资本董事会的信件
附录I 列文致BKF 股东的信件
致谢

精彩书摘

  《正在爆发的股权战争:深度解析股东、董事会、经营高管的责权利博弈与公司治理》:
  1960年的美国运通公司与现在没有太大差别。它是一家备受尊敬的公司,拥有极高的品牌价值,经营着一系列盈利能力强的业务。许多人直到色拉油骗局将运通公司差点弄垮,才知道这家公司居然还经营现货仓储业务。另外,公司主营业务的旅行支票每年都会超过10亿美元,刚开展的信用卡业务每年以25%的速度增长。相比之下,现货仓储业务在过去16年的一半时间里都在赔钱,且该项业务也未创造什么有价值的收益。如果不把联合公司的这笔诈骗生意计算在内,仓储公司一直在赔钱。
  即便美国运通公司达到了霍华德·克拉克设定的每年净收入50万美元的目标,现货仓储业务还是十分糟糕,公司应当关闭这样的业务。仓储公司都是资金密集型顾客,需要利用存货借钱,由于信誉较低,贷方都会要求对方提供已被核实的担保品。现货仓储公司需要通过承诺减少干涉才能争取到客户,于是他们就会在检查存货方面做出让步。所谓的独立现货仓库,事实上就是客户自己的仓库,只不过上面新贴了一个名称。“独立雇员”只是暂时被移到仓储公司工资支付清单上的现任员工。在这种情况下,利益和目的往往会发生冲突,联合公司骗局揭露后的几年当中,又发生了几起大型现货仓储骗局。
  根据《华尔街日报》色拉油丑闻报道披露,安吉利斯仍然给那些已经出现在运通公司工资支付清单上的联合公司员工支付工资,支付的工资高于运通公司支付的,毫无疑问,这些员工肯定效忠于联合公司,只有这些人知道油罐是怎么回事,知道与油罐相连的排水管道谜团,与此同时,他们也负责为美国运通公司读取存货数据。
  1960年夏天,“消息之声”第一次向美国运通公司的管理人员揭露联合公司的骗局时,美国运通公司本可以较少损失从安吉利斯的骗局中抽身,因为未偿的仓库收据为6500万磅大豆油,价值650万美元。然而令人难以置信的是,这个骗局直到三年后才被揭露。这三年间,色拉油骗局规模已扩大了10倍,美国运通公司担保的色拉油数量,已超过全美色拉油的储量。每周存货都会疯涨,到处都是危险信号,但事实上运通公司根本不可能在这么短时间内囤积这么多色拉油。公司高层眼睛不眨地监督着这件事情。有许多根据安吉利斯仓库收据发放贷款的银行业人士都产生了疑问,“运通公司你们确定自己对存货掌握得一清二楚吗?”但是美国运通公司忽视了明显的警示信号,未相信联合公司存在欺诈目的,并未主动揭露骗局。
  与其说美国运通公司现货仓储公司的管理层不诚实,不如说他们不切实际。安吉利斯从未,也不需要贿赂或逼迫他们通融。运通公司最接近发现骗局的时刻就是匿名来电后,下令开展的突袭检查。而那时安吉利斯镇定地回复,威胁说要终止与美国运通公司的现货仓储合同。最好的辩护就是主动出击,美国运通公司听完后,立刻试图平息安吉利斯的怒火。
  他们安抚安吉利斯的时候,公司高层也在无效地处理危险信号。检查报告下结论说,油罐里有足够多色拉油,可以偿付所有仓库收据,但报告同样表明:“没有办法解释那通神秘电话。充足的证据表明油罐里有水,公司有可能已经开出了一些空头支票,给运通现货仓储公司带来巨大损失。”那么为什么运通现货仓储公司愿意在员工和监管都没有多大改善的情况下,还与联合公司保持合约?调查报告的结论表明:“联合公司是我们账面上最大的利润来源账户,如果失去这位客户,公司将会亏本运营。我相信我们需要拉拢这位客户。”
  ……

前言/序言

  1966年,威廉·斯伦斯基(William Shlensky)终于发怒了。作为一家知名上市公司的股东,在过去十多年里,他一直忍受着这家公司持续的亏损和疲软的同业竞争力。可是,这曾是一家受人尊敬的企业,几乎有一百年历史了,也一度是整个芝加哥的骄傲。在过去三十年里,它那些年轻的竞争对手纷纷通过技术创新实现了转型,但这家公司却一直待在自己的象牙塔里不为所动。公司董事长兼首席执行官是芝加哥最有名的商人之一,但他同时也是一个古板的保守主义者,比如他坚持认为“只能在白天打棒球”。
  比尔·斯伦斯基(Bill Shlensky)十四岁时,他父亲给了他两股芝加哥小熊队(Ghicago Cubs)的股票。这可真是一个残酷的礼物啊。首先,这支球队几乎没有给他带来任何惊喜;其次,对比尔来说,这也是一个有关公司治理的惨痛教训。之后的十四年里,在美国职业棒球大联盟(Major League Baseball)排名中,芝加哥小熊队从未进入积分榜的上半区。事实上,在近七年时间里,他们不是垫底,就是倒数第二名。他们只有一次进入季后赛的经历。更糟糕的是,芝加哥小熊队不仅在棒球场上毫无建树,而且多年未能录得经营利润。到了20世纪60年代中期,大约60%美国职业棒球大联盟的比赛都是在晚上举行的。灯光下看比赛已在球迷中蔚然成风,大部分球队都会把几乎所有非节假日比赛安排在晚上举行。芝加哥小熊队是唯一的例外。
  1965年,城南的芝加哥白袜队(Chicago White Sox)平日晚上的比赛每场大约能吸引19809名球迷,但小熊队平日白天的比赛每场吸引的球迷数量仅为可怜的4770人。两支球队在周末举行的比赛,场面都非常火爆,大约能吸引15000名球迷。可即便如此,和白袜队平日晚上的比赛相比,这个数字依然显得略微苍白。比尔认为小熊队陷入了恶性循环:他们拒绝为夜场比赛打开箭牌球场(Wrigley Field)的灯光,结果造成他们聘请和培养人才的能力下降。缺乏人才的球队铁定会输。球队总是输球,球迷的热情当然会下降。他决定必须做些什么了。《正在爆发的股权战争》是一本关于股东积极主义(Shareholder Activism)的书。所谓股东积极主义,是说一家上市公司的股东不再满足于只当观众。对于大多数人来说,持有一家大型企业的股票是一种被动跟随。如果对公司的管理不满意,他们就迅速抛售股票。但有些投资者决定采取积极行动,以便强化手中所持股票的价值。股东从被动观察者转为积极行动者,并且拿起笔捍卫自己的权益,这个戏剧性的时刻正是本书的聚焦点。股东积极主义并不是最近才有的现象。从上市公司出现那天起,投资人、董事会和公司管理层之间的紧张关系就已经存在。
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这本书写的非常好,非常适合阅读。作者很强

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很不错的一本书,很有帮助

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书很好,纸张质量也很好

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