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轻松看年报 精心选股票

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马士振 著



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发表于2022-10-04

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出版社: 电子工业出版社
ISBN:9787121322556
版次:1
商品编码:12148855
品牌:Broadview
包装:平装
开本:16开
出版时间:2017-09-01
用纸:胶版纸
页数:196

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具体描述

产品特色

编辑推荐

短线是银,长线是金:
自认对市场起伏敏感而杀进杀出的投资人,
反而不如以不变应万变的投资人容易赚钱。

内容简介

《轻松看年报 精心选股票》讲述如何利用上市公司年报来判断公司盈利能力、发展能力、营运能力等,进而做出投资选择。作者倡导优选好股票并长期持有的价值投资策略,并以年报为工具进行筛选,选择的目标是发展前景好、盈利能力强、持续性好、资产管理能力与资金营运能力强的绩优白马成长股。《轻松看年报 精心选股票》还包含大量丰富的个股案例来阐述如何利用年报全面分析上市公司,理论完整,案例详实,大大提高投资者选择股票的成功率与收益率,是股票投资入门与提升的重要启蒙书与工具书。

作者简介

马士振,山东邹城人,湖南大学管理学硕士,注册会计师,曾任职于华为、广发、珠江投资等知名企业,积累了丰富的行业分析、金融投资与实业投资的经验,拥有10年以上股票、期货市场的成功投资经历,擅长利用基本分析、财务分析指导投资,坚定价值投资理念。

精彩书评

  在拼命预测某只股票会上涨还是下跌之际,大家都忽略了那些真正能决定一家公司长期价值的线索。
  ——罗伯特·海格卓姆

  如果一家公司的股票你不想持有10年,那么你就没有必要持有10分钟。
  ——沃伦·巴菲特

  价值投资者应该牢记:重要的衡量标准不是所取得的回报,而是相对于承担的风险所取得的回报,对投资者而言晚上睡个安稳觉比什么都重要。
  ——塞思·卡拉曼

  从短期来看,股市是一个投票机;而从长期来看,股市是一个称重机。
  ——本杰明·格雷厄姆

目录

第1章 上市公司年报概述 1
1.1 什么是年报 1
1.2 在哪里可以快速、及时地查询年报 2
1.3 年报的主要内容有哪些 4
1.3.1 公司简介及年度主要财务指标 4
1.3.2 公司业务概要 5
1.3.3 股权结构及股份变动情况 6
1.3.4 董事、监事、高管及员工情况 12
1.3.5 公司治理 12
1.3.6 财务报告 12
1.3.7 审计报告使用案例——盈方微 13
1.4 对投资者来讲,年报有什么作用 15
1.4.1 年报可以帮助投资者全面了解一个公司 15
1.4.2 年报可以帮助投资者优化投资决策 16
1.4.3 年报使用的局限性 16
第2章 如何通过年报判断公司赚不赚钱 17
2.1 如何判断公司的收入规模与水平 17
2.1.1 营业收入及计算方法 18
2.1.2 营业外收入属于收入吗 19
2.1.3 营业收入的使用方法 19
2.2 如何判断公司的利润规模与水平 20
2.2.1 利润总额及使用方法 20
2.2.2 净利润及使用方法 22
2.3 如何判断公司产品盈利能力的水平 24
2.3.1 营业成本及使用方法 24
2.3.2 生产成本控制案例——中国神华 26
2.3.3 原材料价格对成本的影响——以火电与汽车行业为例 27
2.3.4 毛利率及使用方法 29
2.3.5 高毛利率代表行业——游戏行业 31
2.3.6 高毛利率代表行业——医药行业 33
2.4 如何判断公司的综合盈利能力 35
2.4.1 净资产收益率(ROE)及其使用方法 36
2.4.2 每股收益(EPS)及其使用方法 36
2.4.3 市盈率(PE)及其使用方法 37
2.4.4 影响盈利能力的其他因素分析 39
2.5 案例:盈利能力决定投资价值——贵州茅台,还是五粮液 41
第3章 如何通过年报判断公司发展前景 45
3.1 如何判断公司所处行业的发展阶段 46
3.1.1 什么是行业生命周期理论 46
3.1.2 如何判断公司行业处于生命周期的哪个阶段 46
3.1.3 成长性行业的特点与投资方法 47
3.1.4 成熟期行业的特点与投资方法 49
3.1.5 行业轮动 52
3.1.6 成长股和周期股的对比与选择 56
3.2 国家政策对公司发展的影响分析 57
3.2.1 “一带一路” 58
3.2.2 二胎放开 60
3.2.3 “互联网+”金融 61
3.2.4 “互联网+”能源 63
3.2.5 电子商务 64
3.2.6 人工智能 64
3.2.7 智能家居 65
3.2.8 环保 65
3.2.9 “大众创业、万众创新” 68
3.2.10 央企改革 68
3.2.11 3D打印 69
3.2.12 PPP政策 70
3.2.13 去产能政策 71
3.2.14 国家经济周期性波动带来的投资机会 73
3.2.15 避免过于依赖国家政策的行业 75
3.3 不同时期下的龙头行业 76
3.4 未来哪些行业是主角 77
3.4.1 人工智能 78
3.4.2 新能源汽车 78
3.4.3 锂电池供应 79
3.4.4 充电桩建设 80
3.4.5 云计算 80
3.4.6 食品饮料行业 81
3.4.7 旅游行业 84
3.4.8 泛娱乐行业 85
3.4.9 医药医疗业——中药 87
3.4.10 医药医疗业——西药 89
3.4.11 医药医疗业——特色专科药 91
3.4.12 医药医疗业——医疗 92
3.4.13 家居家具行业 92
3.4.14 新地产 95
3.4.15 证券行业 97
3.4.16 银行业 99
3.4.17 保险行业 100
3.4.18 信托业 101
3.4.19 期货业 101
3.4.20 社交行业 103
3.4.21 共享经济 103
3.4.22 蓝海行业 104
3.4.23 蓝海行业案例——老板电器 106
3.4.24 蓝海行业案例——浙江美大 109
3.5 传统行业与新兴行业的辩证选择 110
3.5.1 新兴行业的优势——以新传媒与旧传媒为例 111
3.5.2 传统传媒行业的代表——南方传媒 112
3.5.3 新传媒的代表——分众传媒 113
3.5.4 传统行业的出路——以李宁为例 114
3.6 如何判断公司发展能力 115
3.6.1 营业收入增长率及使用方法 116
3.6.2 净利润增长率及使用方法 116
3.6.3 公司研发、投资、并购活动的积极性 119
3.6.4 多元化成功案例——天润数娱 121
3.6.5 多元化失败案例——雨润食品 123
3.6.6 “戴维斯双杀” 125
3.6.7 如何寻找年报预增股 126
3.7 案例:风口上的猪——科大讯飞,还是赛为智能 128
第4章 如何通过年报判断公司资本管理能力 132
4.1 如何判断管理层资产管理能力 132
4.1.1 总资产周转率及使用方法 133
4.1.2 应收账款周转率、存货周转率及使用方法 133
4.1.3 关联方资金占用情况检查 135
4.1.4 大股东占用资金的典型案例 136
4.2 如何判断管理层融资管理能力 139
4.2.1 什么是资本结构的优化 139
4.2.2 资产负债率、已获利息倍数及使用方法 140
4.2.3 流动比率、速动比率及使用方法 141
4.3 案例:资本管理能力对比分析——万科,还是保利 142
4.3.1 资产营运能力的比较 142
4.3.2 负债及其资本成本的比较 144
4.3.3 盈利能力比较 145
第5章 如何通过年报揭示公司重大风险 148
5.1 如何判断技术风险 148
5.2 如何判断产品风险 150
5.2.1 耗时久、不确定性高的产品研发 150
5.2.2 产品结构过于单一 152
5.2.3 产品性质复杂且难以审计盘点 154
5.2.4 产品受到严格监管 156
5.3 如何判断人员风险 157
5.4 如何判断财务风险 158
5.4.1 为什么说“现金流是公司的生命线” 158
5.4.2 如何判断公司现金流断裂的风险 158
5.4.3 寻找拥有充沛现金流的好公司 160
5.5 如何判断法律风险 161
5.6 如何识别年报中的假账 162
5.6.1 净利润大增,但经营活动产生的现金流增长很小或负增长 162
5.6.2 其他类科目金额较大 162
5.6.3 存货性质复杂,难以审计 162
5.6.4 连续亏损,业绩压力大 163
5.6.5 会计政策、会计估计变更较频繁 163
5.6.6 净利润“一年为正,一年为负” 163
5.6.7 频繁更换会计师事务所 164
第6章 如何通过年报判断公司分红 与送(转)股情况 165
6.1 如何识别高分红公司 165
6.1.1 上市公司分红的方式有哪些 166
6.1.2 高分红公司有什么特点 168
6.1.3 高分红股适合什么时候持有 170
6.2 如何识别高送转公司 170
6.2.1 什么是高送转 170
6.2.2 高送转公司具有什么特点 170
6.2.3 高送转股什么时间点介入最好 171
6.3 案例:前复权与后复权的股价计算——万科A与
格力电器会惊呆你 172
第7章 还有哪些与年报相关的有用的报告 174
7.1 半年报、季报及其用法 174
7.2 业绩预告与业绩快报 175
7.3 临时公告 177
7.3.1 哪些事项需要临时公告 177
7.3.2 临时公告怎么用 178
7.3.3 “黑天鹅”事件的应对方法 178
7.4 案例:利用业绩预告埋伏绩优股 180
7.4.1 科大智能2016年度业绩预告主要内容 180
7.4.2 科大智能2016年度业绩预告分析 180
7.4.3 科大智能股价对年度业绩预告的反应 182

精彩书摘

  我们再看成熟期行业。成熟期行业的典型特征是市场比较饱和,行业内公司业绩比较稳定,很少再会有大的趋势性的上涨机会,当然也还没有到衰退下滑的地步,往往表现为一定的波动,今年好一些,明年退步一些,后年又变好了……以服装行业为例,作为生活必需品与日常消费品,我国服装行业的市场化程度较高,市场竞争较为激烈,基本处于行业发展周期的成熟阶段,这里以做男装的海澜之家(600398)、七匹狼(002029),做女装的朗姿股份(002612)为例,来说明成熟期行业的特点与投资方法。
  海澜之家(600398)——位于江苏省江阴市,是国内男装行业龙头公司,主要经营业务为“海澜之家”品牌服装连锁经营,海澜之家定位于商务、时尚、休闲的大众平价优质男装。2016年实现营业收入达170亿元,净利润为31.23亿元,同比分别增长7.39%、5.74%,基本每股收益为0.7元/股,提升0.04个百分点,加权平均净资产收益率为34.64%,连续5年处于30%以上,销售毛利率为38.99%,高于服装行业29.60%的平均水平,业绩发展十分稳健。
  七匹狼(002029)——位于福建省晋江市,公司主要从事“七匹狼”品牌男装的设计、生产和销售,主要产品包括衬衫、西服、裤装、夹克衫、针织衫等,相关产品通过直营与加盟相结合的方式在线上线下进行销售。公司经营的一大亮点是近年来通过商业模式转型所提出的“实业+投资”战略,一方面不断深化七匹狼主品牌的改革和调整;另一方面也在积极推进投资工作,立足于服装行业,围绕着时尚和大消费领域,力图通过投资的方式参与到新的商业模式和业态当中,打造时尚消费投资平台,以投资促发展。
  ……

前言/序言

  A股市场暴涨暴跌、A股股民非理性炒作的现状已持续数年,“七亏二平一赚”也是赤裸裸的现实,在坚持价值投资上面喊口号的多,真正实践的少,甚至价值投资理念在中国是否适用居然还吵得不可开交。本书写于价值投资标杆股票——贵州茅台突破400元大关并不断创出历史新高之际,印证了股票是一种投资工具而绝非炒作题材。说“炒股”的、天天追涨杀跌、高抛低吸、频繁交易的,99%是赚不到钱的,而选定好股票,坚定持有,与公司共同发展、成长、壮大的,反而获取了不菲的收益。因而问题的关键就是——如何选到好股票,上市公司年报就成了选择好股票的最重要依据。可悲的是,A股当中踏实下来深入研究上市公司年报的投资者少之又少,利用年报构建科学的投资评判体系和指标并严格执行的投资者更是寥寥无几。
  本书试图纠正A股市场当中的炒作之风,宣扬和普及价值投资理念,并利用年报这一工具,将价值投资从理论贯彻到实践中。书中介绍了年报的主要内容,阐述了如何利用年报判断公司赚不赚钱、判断公司发展前景、判断公司资本管理能力、揭示公司重大风险,并补充介绍了与年报相关的其他报告,构成完整的投资决策信息体系。
  因受作者水平和成书时间所限,本书难免存有疏漏和不当之处,敬请指正。
  本书特色
  1.内容全面、逻辑合理、详略得当,符合阅读者认知规律
  本书内容涵盖了所需要了解和判断的上市公司的各个方面,包括盈利能力、发展能力、资产营运能力、资本管理能力,从点到面,从树木到森林,力图充分挖掘年报的价值,逻辑性强,详略得当,对投资者最关注的盈利能力、发展能力进行了大篇幅的阐述,重点突出,想投资者之所想,为投资带来增量价值。
  2.行文朴实,案例贯穿全文,提高了阅读的生动性
  本书行文朴素,用最通俗的语言阐述晦涩的理论,并且娓娓道来,侃侃而谈,读来有一种朋友之间交流切磋的亲切之感,又能直击重点,将核心观点阐述于人。全文运用大量案例、公司、个股来印证和支撑每一个重要论点,论据充分可靠,说服力强,同时也降低了阅读难度,提高了文中结论的可理解性。
  3.图表结合,提高了阅读的直观性
  本书力求“文表图”结合,为读者构建清新的阅读环境和阅读体验。大量图表穿插于文字中间,降低了阅读疲劳感,图中加入了大量备注,点明图所想表达的核心观点,一目了然,提高了阅读的直观性,既带来了有用的知识,又带给读者愉悦的阅读体验。
  本书内容及体系结构
  第1章 上市公司年报概述
  本章从与年报相关的最基本概念入手,讲解年报的定义、类型、查询方法、主要内容及其作用,并通过大量案例来说明年报中的一些关键内容在投资实践中的使用方法。
  第2章 如何通过年报判断公司赚不赚钱
  本章阐述判断公司收入规模、利润规模的方法,在此基础上判断产品盈利能力,包括毛利率指标及其用法,进而综合判断公司整体盈利能力,包括净资产收益率、每股收益等指标及其用法,并对影响盈利能力的其他因素进行分析,力求全面判断公司盈利能力。而盈利能力是企业价值创造的基石,是投资决策的重要依据。
  第3章 如何通过年报判断公司发展前景
  本章内容篇幅较大,只因公司发展前景是投资分析的重中之重。本章从公司所处行业的发展阶段分析入手,引用行业生命周期理论进行阐述,并重点分析成长性行业与成熟期行业的不同投资策略。接着分析国家政策对公司发展的影响,并探讨未来有望成为主角的重点行业,对其中存在的投资机会进行提示。最后对判断公司发展能力常用的财务指标、公司行为进行分析,试图寻找成长性良好的投资标的,并谨防投资中出现“戴维斯双杀”现象。
  第4章 如何通过年报判断公司资本管理能力
  本章主要阐述利用年报来判断公司资产管理能力和融资管理能力,提出最常用的计算指标,来阐述公司营运能力与资本成本控制能力对优化公司资本结构,进而对公司业绩所产生的积极影响。
  第5章 如何通过年报揭示公司重大风险
  本章将视角伸向风险领域,介绍如何通过年报判断公司技术风险、产品风险、人员风险、财务风险、法律风险、假账风险,风险分析基本涵盖了公司经营活动的大部分环节和领域,投资者可以尽可能地降低投资风险。
  第6章 如何通过年报判断公司分红与送(转)股情况
  本章阐述如何通过年报识别出高分红与高送转的上市公司,介绍高分红与高送转公司所具有的共同特点,提出如何介入这类股票的方法,对投资起到锦上添花的作用。
  第7章 还有哪些与年报相关的有用的报告
  本章介绍对年报有补充、更新作用的各类报告,包括半年报、季报、业绩预告、业绩快报以及临时报告,并阐述各类报告的使用方法,与年报一起构成投资者进行投资决策的完整依据。

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用户评价

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内容丰富,看完很有启发。

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书很好,非常满意的一次购物

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看了一部分,内容不错,对我这个初学者挺有帮助的。

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没看呢

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这本书有点文不对题,介绍了不同行业的很多股票,年报介绍的却不多。

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书很经典,可以学习一下老巴的投资思想,好得很

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书很好,非常满意的一次购物

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虽然财报只是分析的一部分,那也应该稍微的研究一下

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很不错的额,下次再来了

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