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[加] 戴维·欧瑞尔著

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店铺：中信出版社官方旗舰店

出版社：中信出版集团

ISBN：9787508670454

商品编码：11989729234

品牌：中信出版（Citic Press）

包装：精装

开本：16开

出版时间：2017-04-01

用纸：纯质纸

页数：380

正文语种：中文

具体描述

　　1.从货币的起源讲起，讲到货币的各种形态：货币1.0，货币2.0，货币3.0，货币4.0，货币5.0，包括早期美索不达米亚早期的物物交换，包括亚里士多德对货币起源的分析和对货币的定义，再到后来出现了借贷，信用，金银的出现，私人财产，硬通货，虚拟货币，量子货币，伐木记账，货币的权利，纯金经济学，新货币，比特币等。
　　2.本书脉络综合，涉及哲学、数学、政治学、物理学、美学、天文学、神学、经济学、金融学等贯穿于整本书中；从哲学方面来看，讲到了，亚里士多德西塞罗赫拉克利特色诺芬尼苏格拉底毕达哥拉斯；从政治学来讲，讲到了亚历山大中世纪（骑士兵团）西班牙（哥伦布远航）独立战争（洛克、杰斐逊、汉密尔顿）法国大革命（拿破仑）南北战争（林肯）；从历史学来讲，讲到了国家：希腊美索不达米亚吕厎亚马其顿罗马早期欧洲国家的远航新大陆。

　　《人类货币史》围绕货币真实和抽象性质之间的紧张关系，提出了植根于此二元交易的关键货币理论。该书首先介绍了美索不达米亚用于表示债务的陶板，接着是古希腊和古罗马铸币的发展，中世纪欧洲以黄金为保证的货币，以及维多利亚时期英国的货币经济。zui后以数字时代作结，此时，货币的虚拟面在加密货币和服务供应商那里得到了充分体现，这也意味着我们所谓的货币在构造上发生了转变。《人类货币史》通过构筑一条有机的时间线，帮助我们预测货币在下一阶段的变革作用。

前言 / Ⅸ
第yi章起源 / 1
双重巧合 / 7
货币1.0 / 13
货币2.0 / 18
私人财产 / 23
土地法律 / 28
硬通货 / 30
第二章货币磁石 / 35
统一 / 38
非物质一元论 / 40
头脑与身体 / 41
数字的力量 / 44
货币 / 48
量子货币 / 52
新兴经济 / 57
价值的量化 / 62
第三章虚拟货币 / 67
符木记账 / 71
借来的时间 / 75
金融行会 / 78
金钱非万能 / 79
信任 / 82
银行的崛起 / 84
博爱 / 88
第四章新大陆 / 93
太阳的汗水，月亮的泪水 / 96
新世界秩序 / 100
重商主义时代 / 104
印制货币的许可 / 106
内在价值 / 109
炼金术士 / 112
疯狂的人民 / 115
zui后贷款者 / 116
第五章奇妙的机器 / 123
新大陆（二） / 127
什么是铸币 / 131
尼克松冲击 / 134
货币5.0 / 137
余震 / 143
交易金额 / 146
第六章货币的权力 / 151
稳定货币 / 153
大货币的大政治 / 158
美元帝国沉浮记 / 162
人民币：内部力量，外部力量 / 165
欧元黄金 / 169
较量：我们和他们，我们的货币和他们的货币 / 172
内部货币，外部货币 / 175
第七章纯金经济学 / 179
货币幻觉 / 185
动物精神 / 191
理论武装化 / 194
超理性 / 196
固有价值（二） / 198
模型风险 / 200
它是活的 / 203
测不准原则 / 208
货币时刻 / 212
还幸福吗 / 214
牛仔资本主义 / 218
虚拟经济 / 220
量子经济 / 222
第八章新货币 / 229
人民的QE / 231
国家的QE / 233
为何只有一个货币 / 236
企业货币101：我们信仰1和0 / 238
逆利率 / 240
满足本土需求的（超）本土货币 / 242
企业货币201：我们信任品牌（忠诚度） / 247
成也多样性，败也多样性 / 252
第九章比特币正在改变现有货币格局 / 255
比特币 / 258
西部荒野 / 262
秘而不宣 / 265
数字黄金 / 267
货币5.n / 271
比特币：内部人士的审计 / 274
我来（完成），我见（完成），我征服（亟待完成）/ 278
第十章乌托邦 / 287
抹开面包 / 292
错误数字 / 295
付出 / 298
共享 / 302
回到中世纪 / 305
货币即信息 / 307

　　戴维·欧瑞尔，作家、应用数学家，著有《真或美：科学和对秩序的追寻》（2012年出版），《经济学神话：复杂系统科学如何转变着经济思想》（2010年出版）和《万物的未来：预测学》（2007年出版）。
　　罗曼克鲁帕提，记者、讲师、全球经济、政治及政经领域的咨询师。与戴维·欧瑞尔合著《革命性经济：系统与人》（2013年）和《经济人的暮光》（2012年）。著有《我们的地球：关于正在改变我们世界的事物的14个访谈》（2010年）。

　　第三章
　　虚拟货币
　　人们往往会因为渴望金钱或者对金钱的热爱胜过任何其他事物而受到谴责。然而，人对金钱的热爱是再自然不过的，而且是无法避免的。金钱就像不知疲倦的海神普罗休斯（Proteus）一样，随时准备将自己变作能够满足我们变化无常的欲望和各色各样需求的东西……货币本身绝对是一个好东西，因为它不仅满足我们具体的需求，还能满足我们观念上的需求。
　　——阿瑟·叔本华（Arthur Schopenhauer），《生活的智慧》
　　经济学的一个基本问题是如何管理货币供应。罗马帝国分崩离析之后，金银瞬间供应紧张。但是货币仍然可以充当记账工具，数字的一个优势就是取之不尽，用之不竭。本章将探究货币作为抽象债务标记和稀缺的独立实物对象的双重作用，也将展现在中世纪货币两方面之间的平衡是如何在数学家的帮助之下转换的。其实，早在我们之前，人们就试图弄清楚虚拟货币的概念。
　　我们在第二章讨论过，货币同时代表债务和财富。债务以负数表示，财富以正数表示。将政府债务货币化就创造了现代钞票，所以现代钞票类似政府给其他人打的欠条（或许钞票上应当印上负号）。同时，虽然纸本身没有价值，纸钞仍然是一个可以占有的实物，一个具有价值的货币对象，因为纸钞可以用来购买其他任何事物。拥有钞票无疑是一种优势，这也适用于任何其他形式的货币。但是在轴心时代，货币的双重属性不是那么明显，原因有二。其一，因为铸币的原材料是开采得到的贵金属，所以铸币当然代表财富（尽管国家负责分发铸币，并以税收的形式收回铸币，其中暗含着债务的概念）。其二，当时负数还没有发明出来。但是到了中世纪，这两个因素都发生了变化，因为货币虚拟属性的根源被重新发现。罗马帝国的瓦解结束了对金银矿的疯狂开采，在此之前，罗马军队往往驻扎在矿区和东西方之间的贸易通道沿途。城市的规模缩小。公元2世纪，罗马的人口约100万，达到峰值，而到了公元550年，罗马人口仅有30000左右。罗马的市场也难逃萎缩的命运。1与此同时，基督教和伊斯兰教等宗教的实力和影响力不断加强，早期用于支付军饷的贵金属如今被教堂、修道院或其他宗教机构收入囊中。大量贵金属在熔化之后被囤积起来，或被制成宗教标志。宗教权wei还对经济加强了管制。类似的趋势还出现在印度和中国，时间甚至更早。2这一转变的一个结果就是货币越来越虚拟化，货币成了一种抽象的记账工具，而非先前可以在手中掂量的金属。货币zui主要的用途是记账。贷款的形式往往不是暂时转移实物，而是在账簿上作为符号。这一做法zui早出现在伊斯兰国家，主要集中在美索不达米亚地区。如今，伊斯兰国家的金融禁止高利贷，但是允许各种收费，所以放债者还可以赚钱。市场因此而繁荣起来，但不是基于现金交易，而是信贷工具，包括一种称作sakk（即支票）的本票。由于交易仅有签字作为后盾，不属于政府背书的货币，所以一个人的名声，即其信誉，在生意当中和他的财富一样重要。在古希腊，这些金融发展和数学的进步相互影响，相互促进。zui重要的数学进步莫过于负数的发明了。当毕达哥拉斯学派进行数字思考时，会把石子摆成不同的形状来表达他们的观点。例如，数字“4”“9”和“16”被称作“平方数”，因为这些数字可以用边长分别为“2”“3”和“4”的石子表示。由于不存在负石子，所以没有负数。几世纪之后，即便人们用负数解方程，仍然觉得负数非常古怪。
　　如何处理负数的规则，数字“0”zui先出现在印度数学家婆罗摩笈多（Brahmagupta）的著作《婆罗摩修正体系》（《宇宙的起源》，公元628年）当中。类似4x+ 20 = 4这样的方程曾经困扰着希腊人，方程的解是x =4。婆罗摩笈多从货币的角度思考，得出了看似无意义的解。婆罗摩笈多称正数为“财富”，负数为“债务”。婆罗摩笈多还是描写数字“0”的第yi人，“0”是唯yi一个与自身互为相反数的数字。这些概念通过翻译婆罗摩笈多的著作迅速传入了伊斯兰世界，但是继续遭到大多数欧洲数学家的抵制。zui先接受这些概念以及阿拉伯数字（阿拉伯数字实际上源于印度）的是意大利数学家列昂纳多·斐波那契（LeonardoFibonacci）。斐波那契因发现斐波那契数列（Fibonaccisequence）而闻名，小到向日葵的花瓣，大到股市的趋势（不够可靠）都可以用该数列进行描述。3斐波那契是意大利商人的儿子，长在贝贾亚（Bugia，Béjaa）（今阿尔及利亚境内），斐波那契在此地zui早接触了阿拉伯数字系统。在此之前，欧洲数学家一直用罗马数字系统进行运算。如果没有大量的训练，运用罗马数字进行乘除运算几乎是不可能的。斐波那契在其著作《算经》（Liber abaci，成书于公元1202年）中展示了阿拉伯数字系统在计算上对数学家和商人起到的巨大帮助作用，从而推广了阿拉伯数字系统。4书中有很多涉及货币兑换、利率计算、记账等活动的例子。人们曾普遍认为阿拉伯系统不如罗马系统权wei，这一偏见竟延续了数个世纪，直到17世纪末，情形才有了变化，此前大学都是教授后者的。然而即便在现在，重要建筑上的日期都还是用罗马数字表示的。
　　会计领域此类进步随着复式簿记（doubleentrybookkeeping）的发展达到顶feng。复式簿记法由数学家、方济各会修士（Franciscanfriar）、列奥纳多·达·芬奇（Leonardo da Vinci）的拍档、兼职魔术师卢卡·巴其阿勒（LucaPacioli）编纂成册，记录在其著作算术书（Summa dearithmetica，成书于1494年）当中。但是当时，复式簿记法已经使用一百多年了。5之所以称之为复式簿记法是因为每笔交易都计入两个不同的账户，一为借记，一为贷记。因此，一个账户的资产在另一个账户是负债。这一方法有助于查找错误，因为所有账户的贷记之和应当和借记之和相等，正数和负数之和为零。复式簿记下的盈利能力一目了然，这对我们的世界观也产生了深远的影响。查尔斯·狄更斯（CharlesDickens）的小说《大卫·科波菲尔》（1849年）中的人物密考伯先生（Mr.Micawber）说道：“如果一个人每年有二十英镑的进款，而花去十九英镑十九先令半，他会是快乐的，可是如果花了二十英镑六便士，他就要苦恼了。”
　　符木记账
　　在中世纪早期，信仰基督教的欧洲遵循一种静止、僵化的等级制度，即封建主义。在封建主义制度下，货币不甚打紧，重要的是土地和权力，而二者的zui终来源是上帝在人间的代表——王权。6国王将土地分给贵族，贵族将小块土地分封给诸侯，而诸侯则为贵族效忠，为其提供军事服务，在贵族的领地上工作，并把土地上的一部分农作物上交给贵族。大面积的土地作为集体管理的公地而保留，用于放牧牲畜、采集柴火等。权力zui大的地主是教会，主导了大部分有关货币和经济学的思想。高利贷被严格禁止（虽然存在种种漏洞），对财富本身的追求被认为是一种首要的原罪。这些限制进一步抑制了铸币的传播。封建地产因此相对封闭，货币在独立社区之中发挥的作用有限，货币只是作为记账工具，租金和税收通常以实物或劳动的形式支付，而不是现金。7把社会凝聚在一起的是人们与土地之间的联系，而非货币。
　　中世纪的铸币是杂乱无章的：各个国王和贵族都想制作他们自己的铸币，这样一来就可以收“铸币税”（seigniorage）（源自古法语seigneur一词，意为贵族）。铸币税是指铸币面值和生产成本之间的差，也就是铸币的数字价值（头）和实体价值（尾）之间的差别。不同于罗马时代，中世纪没有中央权wei，一些领土只包括一个城市及其周围地区（英国是一个特例。在英国，国王有绝对的权wei）。货币传播和统一的趋势因而受到了阻挠，其磁力线既分散又虚弱。太阳和月亮a中世纪的欧洲，低价值的铸币被称作“黑钱”（blackmoney），通常由铜制成，用于小型交易。更加宝贵而且也常见的铸币是德尼厄尔（denier）银币，以字母“d”为标志，其命名源于罗马时期的迪纳厄斯银币。12德尼厄尔为1苏（sou），20苏为1里弗（livre）。苏和里弗均为记账单位（没有铸造实际的里弗铸币），里弗［在意大利为里拉（lira）］名义上相当于1磅白银。事实上，由于通货膨胀，记账单位的价值变少了。里弗体系zui初是由查理曼大帝（Charlemagne）在位期间（公元800~814年）建立的，德尼厄尔在中世纪由法国和意大利铸造。后来，该体系被数种欧洲货币竞相模仿。比如，便士就是英国版本的德尼厄尔，也是用字母“d”表示。12便士为1先令，20先令为1英镑。该体系一直沿用到1971年才改为十进制。
　　国际贸易、战争筹资或战败赔款等大型交易更加青睐银锭或金币［比如弗罗林（florin）和达克特（ducat）］。佛罗伦萨的弗罗林zui初于1252年铸造，含3.5克黄金（以现在的金价计算，价值约150美元），其价值相当于1里拉。威尼斯的达克特（意为公爵的铸币）zui先于1284年铸造。在其顶feng时期，佛罗伦萨的铸币厂每年能够生产400000金弗罗林，而大部分黄金自非洲进口。b上述两种铸币都印有本土语言的数字，达克特直到20世纪初期才退出使用。法国版本的达克特是金埃居（écu），于路易九世在位时zui先铸造［金埃居和欧洲货币单位（EuropeanCurrency Unit或ECU）没有关系，后者是在欧元诞生之前使用的记账单位］。为了防止金币遭到损毁，金币通常装在皮质小口袋中，加盖铸币厂的印章。这一做法又一次让人们不禁要问，货币的价值究竟是在于黄金还是印章本身？如果不拆开封口，你就不能确定黄金的价值。
　　金币、银币的相对价值需要保持平衡，反映出两种金属的价格。而在欧洲，金、银的价格比例一直保持在1∶13左右，自古如此。原因可能是人们长久以来一直把黄金和太阳联系起来，而把白银和月亮联系在一起。杰弗里·乔叟（GeoffreyChaucer）写道，“Sol gold is and Luna silver we threpe”（黄金是太阳，白银是月亮）。13还对应阳历一年当中阴历时段的个数。并且大致对应地壳当中两种金属的相对含量。不过，金、银的价格因地域而不同。比方说，在亚洲，银的价格比金更高，创造了诱人的套利机会，推动了东西贸易。ca雅克·勒·高夫（Jacques Le Goff），《货币和中世纪》（牛津：政治，2012），86。b 安德鲁·华生（Andrew Watson），《回归金银》，《经济史评论》，第二册，20 （1967）。c乔尔·莫克（Joel Mokyr），《牛津经济史百科全书》，卷二（牛津：牛津大学出版社，2003），134。大约在公元1100年，英王亨利一世（King HenryI）建立了一种基于木棍的支付体系。这些木棍称作“符木”（tallies），约10英寸长。这些木棍用打磨过的榛木或柳木制成，上有标志其价值的精细刻痕，纵向劈开，借贷双方各执一半为凭。贷方所执的一半称作“股”（stock）［股市（stockmarket）便是源于此］，借方所执的另一半称作“存根”（stub）。12世纪著述《有关国库的对话》（The DialogueConcerning theExchequer）中对切割符木的方式有如下描述：“符木的zui顶端代表1000英镑，刻痕的厚度相当于一个手掌，100英镑的厚度相当于一根拇指，20英镑的厚度相当于一只耳朵，1英镑相当于1颗饱满的大麦粒，1先令的刻痕更窄一些。上述全部都要切去一块木头，留下一个浅浅的凹槽。但1便士的标记方法仅是划一道刻痕，而不需要切去一块木头。”8偿还债务的时候，股和存根会匹配在一起，核实债务数量以防篡改，zui后符木会被销毁掉。因此，符木体系和古代楔文体系有些相似，只不过楔文体系用陶土信封保证安全罢了。历史学家迈克尔·克兰西（MichaelClanchy）指出，符木是“一种复杂、实用的数字记录。符木比羊皮纸更加容易保存，制作更加简单，更不容易伪造”。9符木zui初是作为税收的收据，后来很快变成了债务的普遍形式，并在流通当中充当货币对象。例如，国家可以用一半的符木支付供应商，供应商也可以用从债务人那里获得的符木缴纳税款或折价卖给金匠或讨债的掮客。在中国，在相应朝代时期的大部分账目也是用类似的技巧处理的，只不过中国的符木是用竹子制成的。10
　　符木在英国的使用于17世纪下半叶达到顶feng，彼时符木不仅是税收凭证，还是贷款凭证，俨然成为筹集资金的主要手段，直到1826年才停止使用。11然而，在货币史上，符木似乎注定只能待在阴影里。陈旧的符木不如贵重的铸币有光彩，而且容易毁坏。1834年，剩余的符木在英国上议院集中焚毁。但是，笑到zui后的是货币之神。大火蔓延，火势无法控制，于是就有了史上著名的“1834年大火”（TheGreat Fire of 1834）。现存的威斯敏斯特宫（Westminster Palace）是依照维多利亚哥特式风格重建的。借来的时间在12~13世纪，欧洲的统一不是通过单一货币，而是通过从穆斯林手中夺取耶路撒冷而凝聚在一起的。基督教骑士加入十字军（theCrusades）的补偿之一就是有机会劫掠一些难得一见的铸币。虽然铸币是一种便携的财富形式，但同时也容易被偷走，所以长途运输铸币就成了一个麻烦。有关国家和组织还必须自掏腰包给十字军东征提供资金，因此十字军东征显然是一项代价高昂的事业。负责保卫的是一支由苦行僧组成的秘密武装——圣殿骑士团（theKnights Templar）。圣殿骑士团从伊斯兰敌人那里偷师学艺，建立了zui早的旅行支票（travelerschecks）。启程的朝圣者或战士可以把贵重物品存放在某个城堡，携带一张信用证，在沿途的另一个分支取得资金。虽然教会禁止高利贷，但圣殿骑士团还是有办法通过其他途径赚钱。比如，贵族可以向圣殿骑士团抵押其地产的租用权。城堡zui终变成了贵族的银行。处于巅峰时期的圣殿骑士团开设了870个“分支”，雇用了约7000人。12但是，圣殿骑士团的成功让它成为国家的眼中钉。法王菲利普四世（KingPhilip IV）的财政危机严重到将货币贬值75%都无法解决，他选择镇压圣殿骑士团，处死了骑士团头目并没收其巨额财富。
　　除了十字军东征，让教会财政紧张的另外一项花费是修建极其昂贵的大教堂。修建巴黎圣母院（NotreDame）资金的来源为教会拨款、富裕的主教和市民捐款和一种称为“租税”（taille）的人头税。亚眠（Amiens）等许多城镇通过大量举债进行建设。建造往往持续数个世纪，部分原因是筹资总是断断续续的，但是这也让我们了解到中世纪人们对待货币的态度。大多数现代政府财政紧张，如果倾举数代人之力大兴土木，哪怕这些工程的长期收益再大，也一定会被千夫所指。时至今日，大教堂成了游览胜地，前来朝圣的游客络绎不绝，即便在今天，大教堂仍然能起到振兴当地经济的作用。高利贷在中世纪被认为是一种原罪，所以至少在原则上人们不必急着偿债，对偿债时间的要求也不那么苛刻。反对高利贷的原因在于其将人性的贪婪展现得淋漓尽致，而贪婪是一种大罪。高利贷同时也被当作是一种偷窃时间的行为。高利贷用偿还债务的时间赚钱，就连举债修建大教堂的时间也不例外，但时间是属于上帝的。很有意思的是，有一个相似的说法是反对通过教书赚钱的学者和教师的。圣伯纳德（SaintBernard）说道，这些人是“兜售、贩卖语言文字”。而知识和时间一样，都是上帝的财产。13作为回应，学者自发组织起来，建立了一种叫作大学的新机构。大学给学者提供了一种合理的生活水准，同时学者又不用自己收取费用。zui早的大学在博洛尼亚（Bologna）（1088年）、巴黎（约1150年）和牛津（1167年）建立起来。大学课程以教授亚里士多德的著作为主。巴黎的一个经济学派，也就是如今被称作经院经济学的学派，曾力图将亚里士多德的货币和财产理念与基督教神学结合在一起。在亚里士多德看来，货币不过是一种社会习俗，这一说法在不需要携带铸币就能进行大部分交易的时代不无道理。14亚里士多德称，任何形式的货币收益都相当于偷窃，“其中zui恶名昭彰的，就是高利贷。这一点也不让人奇怪。高利贷用钱生钱，这不是货币的天生的目标。因为货币是用于交换的，而不是用来生利息的。利息这一术语，意味着钱生钱，代表货币的繁殖，因为后代和父母是相似的。在所有产生财富的方式当中，高利贷是zui违反自然的一种”。15
　　托马斯·阿奎那（ThomasAquinas）让亚里士多德的学说和基督教教条的结合达到了顶点，托马斯·阿奎那在巴黎和科隆任教。阿奎那认为，货币是“衡量万物的标尺”。16人们认为货币本身不是目的，追求财富的行为是非基督徒的，而“货币的发明主要是为了交换”。博爱（caritas）是zui重要的德行、社会的黏合剂，也是爱的表达。阿奎那着重强调希腊哲学的理性，赞同古希腊人是“理性的动物”的观点。阿奎那“公正价格”（justprice）的观点和不强买强卖、习惯上为人所接受的价格不谋而合。阿奎那允许买卖双方通过议价确定商品价格，但也认为是一方欺负另一方的行为是不公正的，比如在饥荒时期向一个挨饿的人要高价。经济学（当时经济学这个名词还没有发明出来）因而属于一个基于伦理和理性的更大框架。“理性”一词的词根源于拉丁词语ratio，意为推理和计算。阿奎那和经院哲学家强调前者，但是货币是关于后者的。历史学家雅克·勒高夫（Jacques Le Goff）指出，“货币是一种理性的工具”，货币的普及对中世纪的思维方式产生了深远的影响。17
　　金融行会
　　新矿的发现、铸币技术的进步让金属货币在13世纪得到普及。让人意想不到的是，货币供应的增加竟然让社会各个阶层的负债骤增，尤其是农民阶层。一个原因是，一些机构，包括教会和新建立的国家等，对税收的需求增加，开始要求用铸币支付，不再接受农作物或者一定天数的劳动。18社会又一次站在了货币这边。债务累积让放债变得利润丰厚，虽然来生未可知，至少在现世如此。基督徒将放债获利视为禁忌，意大利诗人但丁·阿利吉耶里（DanteAlighieri）在《地狱篇》（Inferno）写道，高利贷者被困在十七层地狱。但是这一限制并不适用于犹太人，所以犹太社区成了当时的金融服务中心。随着经济规模的扩大，货币发挥的作用更大了，于是大学等地展开了广泛的辩论，讨论究竟该不该限制高利贷。支持高利贷的观点认为贷款利息是对违约风险的补偿。另一派的观点是利息支付的是一种机会成本，因为贷款可以作他用。zui后，还有公正的理念：货币和其他事物一样，必然也有一个公平价格（当时的普遍利率为20%左右，依现今标准属于高利率）。19因此，虽然神学家不断谴责高利贷，但是高利贷逐渐成为一种被认可的收取借贷利息的方式。在意大利，基督徒放债者贷款不收利息，但是要求债务人必须缴纳违约保险，有点像现代的信贷违约掉期（creditdefaultswap）。时间和货币之间越发紧密的联系反映在机械钟的发展上。机械钟zui初是为了提醒修道院和大教堂的敲钟人，后来很快被用于规范工作日。
　　制造工艺被拆分成专门的行业和协会。许多行业演变为姓氏，例如英国的史密斯（Smith）和德国的施密特（Schmitt）。商人自发组织各色协会，之后发展成了公司。经济也变得越发复杂。为了满足日益增长的融资需求，放债者和货币兑换者发展成了现代保险公司和银行的先驱。20
　　新建立的金融行业以威尼斯、热那亚、佛罗伦萨等意大利北部的主要贸易城市为中心。这些城市早已通过和亚洲通商而富庶一方，贸易的商品以丝绸和香料为主，经由著名的长达4000英里的丝绸之路抵达意大利。不同于早已湮灭的圣殿骑士团，新建立的银行不光接待贵族和教会，还满足地主、商贩和普通商人的需求［例如莎翁戏剧《威尼斯商人》当中的人物安东尼奥（Antonio）］。货币开始在伊丽莎白时期的戏剧作品当中出现。贸易扩张意味着商人必须借更多的钱才能为他们的远行筹集到足够的资金。货币兑换商的行业协会称为金融行会（Artede Cambio）。铸币兑换的生意方兴未艾。金钱非万能威尼斯探险家马可·波罗（MarcoPolo）于1295年途经丝绸之路从中国返回时，他描述了众多传奇故事，其中之一便是忽必烈汗（KublaiKhan）强迫国民接受加盖皇室印章和签字的纸钞，放弃金属铸币（忽必烈汗的手段之一就是处死伪造纸钞者）。马可·波罗说道：“发行的所有纸钞好像都具有像纯金或纯银一样庄严的权wei……所有人都乐意接受。纸钞在大可汗的境内通用，不管是谁都可以用纸钞进行货物的买卖交易，就好像纸钞和纯金的铸币没有什么两样。”这一计划非常成功，中国经济在当时极度繁荣，当然，这也意味着政府可以继续囤积金银，不必将它们用作流通中的货币。破损的纸币可以退回铸币厂，缴纳3%的费用就可以换成新的（可以看作一种负利率）。21
　　欧洲银行家和金匠（金匠需要一定量的黄金作为周转）受到启发，开始发行可以兑换储蓄的纸质本票，本票可以支付给任何拥有它们的人。本票可以交易，和今天的钞票类似（“钞票”一词源于14世纪词语“notadibanco”）。真正颠覆现存货币体系的发明是汇票。汇票zui初是要求别国银行或代理人代表写信人付款的信件。假设威尼斯的一个商人想要从法国的供应商那里进口一些货物。他可以用铸币（或信用）购买一张汇票，这样他就可以以固定汇率在法国的银行或代理人那里提取等量的货币。
　　银行收取约10%的手续费，包含在汇率当中。事实上，汇票的面值以苏（su）或埃居（閏u demarc）等虚拟记账单位标定。汇票对于所有不同种类的货币来说都是一种单一、统一的货币，因此每张汇票都对应两套汇率（对应两种货币）。不同于14世纪末出现的支票，汇票必须亲自储蓄或提现。由于汇票代表某一时间段的贷款，银行或代理人的佣金当中还包括利息费用。
　　汇票的主要优势是可以不必携带大量铸币就可以进行国际贸易。铸币具有不易携带（要把一堆铸币搬运几百英里得花费一个月的时间），沿途容易失窃，兑换费用高等缺点。铸币的质量往往良莠不齐，极易损坏和贬值。1529年，法王法兰西斯一世为赎回两个在他被捕之后替他充当人质的儿子，支付了1200万埃斯库多（escudo），西班牙人花了四个月的时间才数清并检验完这些铸币。其中40000个铸币因不合格被拒绝。22我们之后会谈到，类似的论据还用来支持当今的网络货币（如比特币），网络货币是我们时代的埃居（écu demarc）。网络货币越过了政府货币，极大地减少了货币跨国转移的成本。汇票很快成了欧洲新兴商人阶层喜爱的支付体系，被用于跨国交易。参加大型贸易展销会，如每季度在里昂举行的贸易展销会，几乎不需要携带主权铸币。23一旦完成交易，银行会聚集在一起核对账簿，约定一套汇率，结算未清余额。银行之间也会进行汇票交易，以不同的货币结清彼此之间的债务。现金不足者可以通过出售汇票借用现金，在下次展销会上还清。实际上，这一做法相当于有效利率为每季度2%~3%的贷款。24货币兑换提供了很多投机的机会，尤其是在战时货币币值不稳定的情况下。
　　银行因此成为买卖双方、货币创造和传输的中间点。商人在当地银行的信用转变成代表短期贷款的汇票。由于可以在银行之间交易，因此汇票是独立的货币对象，虽然交易范围仅是私营体系。和许多其他金融创新的形式一样，使用汇票的一个副作用是货币供应增加。汇票用信件替代了铸币，创造了使用货币的新方法，因此让流通中的货币数量增加了。1317年，教皇下令将从英国天主教教堂筹集的资金存在佛罗伦萨的佩鲁济（Peruzzi）和巴尔迪（Bardi）银行在伦敦的代表处。代表处将汇票寄给意大利的银行，由意大利的银行支付教皇现金。在伦敦的储蓄被用来购买毛呢服装，然后寄给欧洲的商人。货币以此方式在伦敦和欧洲大陆之间有效地流通，而现金实际上并未穿过英吉利海峡。