9787111585749   9787111478669    9787111543367  9787111530350   9787111517467   9787111465386  

基本信息

書名：結構化金融手冊

定價：99.00元

作者：(英) 阿諾·德·瑟維吉尼

齣版社：機械工業齣版社

齣版日期：2018-01-01

ISBN：9787111585749

字數：534000

頁碼：560

版次：1

裝幀：平裝-膠訂

開本：16開

商品重量：0.4kg

編輯推薦

內容提要

Arnaud De Servigny, Norbert Jobst. The Handbook of Structured Finance.ISBN 978-0-07-146864-0Copyright 2007 by McGraw-Hill Companies.All Rights reserved. No part of this publication may be reproduced or transmitted in any form or by any means, electronic or mechanical, including without limitation photocopying, recording, taping, or any database, information or retrieval system, without the prior written permission of the publisher.This authorized Chinese translation edition is jointly published by McGraw-Hill Companies and China Machine Press. This edition is authorized for sale in the People’s Republic of China only, excluding Hong Kong, Ma SAR and Taiwan.Copyright 2018 by McGraw-Hill Companies and China Machine Press.版權所有。未經齣版人事先書麵許可，對本齣版物的任何部分不得以任何方式或途徑復製或傳播，包括但不限於復印、錄製、錄音，或通過任何數據庫、信息或可檢索的係統。
本授權中文簡體字翻譯版由麥格勞-希爾公司和機械工業齣版社閤作齣版。此版本經授權僅限在中華人民共和國境內（不包括香港、澳門特彆行政區及颱灣地區）銷售。
版權 2018由麥格勞-希爾公司與機械工業齣版社所有。
本書封麵貼有McGraw-Hill Education公司防僞標簽，無標簽者不得銷售。

目錄

目　錄
叢書序
叢書序二
譯者序
前　　言
作者介紹
章　結構化信用市場迴顧：趨勢和新進展 1
1.1　結構化金融市場迴顧及其趨勢 1
1.2　並非完全相同的CDO闆塊 6
1.3　結構化金融交易和投資組閤的標準 12
1.4　巴塞爾協議Ⅱ以及其他規則：對結構化金融市場的長期影響 15
1.5　與巴塞爾協議Ⅱ同時的監管規則變化 19
第2章　一元風險評估 20
2.1　前言 20
2.2　評級方法 21
2.3　統計違約率建模和信用打分 33
2.4　默頓方法 39
2.5　利差（收益率利差和CDS利差） 46
2.6　迴收風險 58
2.7　組閤PD和迴收率模型 60
2.8　結論 61
附錄2A　基尼（Gini）係數的定義 62
參考文獻 63
第3章　一元信用風險定價 67
3.1　前言 67
3.2　簡化模型 68
3.3　結構化模型 80
附錄3A　資産定價基本原理（FTAP）與風險中性測試 96
參考文獻 97
第4章　對信用相依性建模 100
4.1　前言 100
4.2　部分：相關性方法 103
4.3　第二部分：相關性的實證結果 131
4.4　結論 152
參考文獻 153
第5章　評級遷移和資産相關性：結構化投資組閤相比公司債券投資組閤 157
5.1　前言 157
5.2　數據描述 158
5.3　遷移概率 160
5.4　資産相關性 164
5.5　結論 171
參考文獻 171
第6章　債務證券的定價 173
6.1　前言 173
6.2　CDO的類型 174
6.3　對閤成CDO進行定價 175
6.4　對現金CDO定價 202
6.5　結論 210
參考文獻 211
第7章　CDO的風險管理簡介 213
7.1　導論 213
7.2　風險度量1：信用風險和評級機構角度 214
7.3　風險度量2：市場風險、敏感性度量和對衝 215
7.4　總結和結論 237
附錄7A　構建風險率的期限結構 238
附錄7B　運用高斯連接遞歸方法計算分支敏感性 238
附錄7C　關於CDO敏感度的快速解析模型（LH ） 240
附錄7D　運用MC模擬進行CDO估值和敏感度估計 243
參考文獻 245
第8章　有關CDO交易的風險管理的具體實踐 247
8.1　簡單介紹和動機 247
8.2　一些交易策略的總覽 248
8.3　實用的風險管理Ⅰ：僅僅控製信用delta的缺陷 249
8.4　風險管理的實踐Ⅱ：交易損益案例研究 261
8.5　總結和結論 269
附錄8A　利差有關的統計量 271
第9章　現金與閤成CDO：設計動機和投資策略 273
9.1　CDO産品的發行動機 273
9.2　一個CDO投資者的投資動機 276
9.3　閤成CDO 277
9.4　與現金CDO的比較 279
9.5　隱藏在閤成CDO投資者後的動機 280
9.6　閤成CDO：哪些人買瞭什麼東西，為什麼要買 281
9.7　閤成CDO交易策略 284
9.8　2005年5月：閤成CDO市場的轉摺點 288
9.9　巴塞爾協議Ⅱ改變瞭CDO發行和投資準則 291
0章　標準普爾的CDO研究方法 293
部分　標準普爾投資組閤模型：針對閤成證券化的CDO評估係統版本3 293
10.1　前言 293
10.2　CDO評估模型 296
10.3　評級調整與違約概率 298
10.4　壞賬迴收 301
10.5　相關性 302
10.6　CDO風險分析 304
附錄10A　CDO資産評估的信用轉移矩陣和信用麯綫 311
附錄10B　CDO資産評估的迴收率假設 317
附錄10C　CDO資産評估的相關性假設 322
第二部分　現金流研究方法 322
10.7　分析綜述 323
10.8　分級的意義 325
10.9　違約 325
10.10　貸款迴收 331
10.11　利息率的壓力測試 333
10.12　投資組閤注意事項 335
10.13　其他結構上的考慮 339
10.14　償付測試上的考慮 341
10.15　使用現金流模型的要求 343
附錄10D　違約、迴收模型的例子 343
參考文獻 345
1章　閤成型CDO的發展近況 347
11.1　引言 347
11.2　單層債務證券的各種變體 348
11.3　信用風險之外：混閤結構産品 358
11.4　結構化創新：盯市風險的引入 379
11.5　總結和建模挑戰 399
附錄11A　基尼係數 400
附錄11B　非參數估計 401
附錄11C　Chan等（1992）的綫性估算 402
參考文獻 402
2章　住宅支持證券 405
12.1　引言 405
12.2　部分：美國對RMBS各個分層進行評級的分析技巧 406
12.3　第二部分：評估歐洲RMBS各個分層的分析技巧 419
12.4　第三部分：迴顧歐洲的市場參與者用於資産支持證券的一般性量化技巧 427
參考文獻 440
3章　 資産債券 441
13.1　引言 441
13.2　産品考察 442
13.3　資産債券的風險模型 444
13.4　結論 456
附錄13A　術語錶 456
附錄13B 459
參考文獻 459
4章　結構性投資工具及其他特殊目的公司概述 461
14.1　結構性投資工具 461
14.2　其他形式的準運營公司 486
14.3　信用衍生産品公司 489
14.4　迴購公司 491
14.5　流動性工具 493
附錄14A　CIR模型校準 493
附錄14B　SIV的資本票據分析 495
參考文獻 498
5章　巴塞爾協議Ⅱ資産證券化 500
15.1　簡介 500
15.2　監管的目標 501
15.3　根據巴塞爾協議Ⅱ計算所需資本 503
15.4　評級導嚮法和監管公

作者介紹

作 者 介 紹
阿諾·德·瑟維吉尼（Arnaud de Servigny）是巴剋萊財富管理公司（Barclays Wealth）的董事總經理，負責量化分析。2006年8月之前他是標準普爾公司的董事總經理，負責信用市場服務的量化分析。他所專注的主要領域之一就是結構化金融量化分析。他在標準普爾初的職位就是量化分析標準普爾風險解決方案産品歐洲區的負責人。在加入標準普爾前，他工作於法國巴黎銀行的集團風險管理部。他還是倫敦帝國學院的訪問學者。他擁有索邦大學（Sorbonne University）的金融經濟學博士學位、多芬大學（Dauphine University）和HEC商學院雙碩士學位，以及法國精英學校暨國傢行政學院的碩士學位。
他發錶過很多論文，並齣版瞭以下三本書：
The Standard & Poor’s Guide to Measuring and Managing Credit Risk，McGraw Hill 2004，與Olivier Renault共同完成
Le Risque de Credit，Dunod Editions 2001—2003—2006，與Ivan Zelenko和Benoit Metayer共同完成
Economie Financiere，Dunod Editions 1999，與Ivan Zelenko共同完成

諾伯特·喬布斯特（Norbert Jobst） 於2006年5月加入DBRS，職位是量化分析高級副總裁。在此之前，在寫作本書時，他是標準普爾結構化金融評級部的總監兼標準普爾信用市場服務多變量量化研究的負責人。他曾帶領量化分析團隊專注於閤成CDO的模型開發，同時也研究投資組閤（信用）風險分析。
他擁有德國雷根斯堡大學（Regensburg）數學學士學位，英國布魯內爾大學（Brunel University）數學博士學位。他專注於信用風險建模及不確定性下的優化，由富達投資（Fidelity Investments）提供資金支持。

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