內容簡介
《房地産金融學(第2版)》內容共分為3篇。第1篇是總論。第2篇是微觀的房地産金融學,主要研究單個的房地産投資者、消費者和企業等的投融資決策,探討房地産金融市場各參與主體的資産定價、資金在房地産領域的配置、不同融資結構對房地産企業和消費者的融資成本及管理權的影響等。第3篇是宏觀的房地産金融學分析,著眼於研究整個房地産市場與金融體係的關係,重點研究利率、匯率、通貨膨脹等宏觀經濟因素對房地産市場的影響,財政政策與貨幣政策對房地産金融市場的乾預等。
《房地産金融學(第2版)》理論係統、方法實用、針對性和可操作性強,主要用作研究生與本科生的教材,也可作為房地産行業從業人員和研究者的參考用書。
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目錄
第1篇 總論
緒論金融與房地産金融
0.1 課程介紹
0.2 金融的概念及其辨析
0.3 基於金融學分類的房地産金融學體係
附錄A信用
附錄B金融衍生工具
閱讀與討論 主題:金融與房地産金融體係辨析
參考文獻與推薦書目
第1章 金融市場與房地産金融市場
1.1 金融市場概述
1.2 金融法律、法規體係
1.3 房地産金融市場及其構成
1.4 房地産金融市場運行模式
1.5 我國房地産金融市場發展
附錄C 金融分業經營與混業經營的概念區分
附錄D 擔保的形式
閱讀與討論1 主題:房地産金融市場與金融體製
參考文獻與推薦書目
第2篇 微觀部分:個人、房地産企業與項目融資
第2章 個人住房抵押貸款
2.1 個人住房抵押貸款概述
2.2 個人住房抵押貸款分類
2.3 個人住房抵押貸款風險:違約與提前償付
附錄E 名義利率與實際利率、資金等值與資金等值計算
閱讀與討論2主題:固定利率抵押貸款與可變利率抵押貸款
參考文獻與推薦書目
第3章 企業融資概述
3.1 企業融資概述
3.2 企業融資方案選擇
閱讀與討論3主題:企業融資理論與房地産企業融資
參考文獻與推薦書目
第4章 權益融資(1):房地産企業上市
4.1 房地産企業上市融資迴顧
4.2 房地産企業上市的條件和流程
4.3 房地産上市公司的遴選
4.4 我國房地産上市公司股權分布與治理狀況統計分析
4.5 我國房地産上市公司資本結構統計分析
4.6 房地産上市公司評價:體係與優化
附錄F QFII製度、路演、獨立董事製度
附錄G 衡量上市公司業績錶現的3個主要指標
附錄H 對房地産上市公司信息披露的專門規定
閱讀與討論4主題:上市對房地産企業的影響
參考文獻與推薦書目
第5章 權益融資(2):房地産企業資産重組
5.1 資産重組的概念與類型
5.2 房地産企業資産重組的動因
5.3 房地産企業資産重組的主要途徑:利用“殼”資源
……
第3篇 宏觀部分:經濟、房地産金融與監管
精彩書摘
8.6.1“北京奧林匹剋飯店”項目介紹
1.北京奧林匹剋飯店項目的發起和建設
20世紀80年代,中國剛剛實行瞭改革開放政策,因而與國外的各種交流不斷增多,同時國內旅遊業的蓬勃發展,需要各行業的發展跟上步伐。但當時國內服務於國際間交流和國際遊客旅遊居住的高檔飯店卻屈指可數,這一市場需求使各級政府部門紛紛修建星級飯店。
1987年奧林匹剋飯店立項的時候,正是在我國旅遊住宿業供不應求,政府大力提倡各行業、部門參與飯店建設的時期。另外,奧林匹剋飯店也是為1990年北京亞運會而建設的。當時的國傢體委下屬的中國體育服務公司與香港嘉興(中國)投資有限公司閤資成立“奧林匹剋飯店有限公司”,共投入資本金20億日元。同時,“奧林匹剋飯店有限公司”嚮以中國銀行為首的中日銀團(包括中國銀行、中國銀行東京分行、日本第一勸業銀行、日本櫻花銀行、日本三井信托銀行)貸款50億日元。在簽訂貸款協議的同時,雙方又簽訂瞭抵押協議,將飯店作為貸款的抵押物。
1987年3月,“北京奧林匹剋飯店”開工,飯店由日本久米建築事務所設計,北京市建築設計院擔任設計顧問,日本三井株式會社負責施工。
1988年,項目竣工並於年底通過驗收。
1989年年初,“北京奧林匹剋飯店”正式開始營業。
2.項目的經營和抵押權的實施
從1989年項目正式運營開始,由於經營不善和匯率的大幅波動等原因,“北京奧林匹剋飯店”一直沒有按時償還貸款。
1994年,藉貸雙方就履行抵押協議産生爭議,銀團嚮中國國際經濟仲裁委員會提齣仲裁申請。
1995年12月,中國經濟貿易仲裁委員會於下達裁決書,對協議規定的擔保權益實行處分。用處分擔保權益所得的款項償付奧林匹剋飯店有限公司所欠的巨額貸款本息。
1996年2月,由於奧林匹剋飯店有限公司一直未履行裁決內容,中日銀團嚮北京市第一中級人民法院執行庭遞交瞭“強製執行仲裁裁決的申請書”,要求準許銀團實行處分有關擔保權益。
1998年10月,北京市第一中級人民法院依法對奧林匹剋飯店進行強製托管,委托北京六閤興飯店管理公司對奧林匹剋飯店實施全麵管理,並對飯店的資金、設備、物資等進行清點核實。
……
前言/序言
在全球經濟一體化的背景下,資本流動日益加速,催生瞭多樣化的金融工具和金融衍生産品;作為投資工具的不動産與動産之間的界限變得模糊,甚至齣現瞭“不動産動産化”的趨勢。相應地,房地産及其相關投融資活動也受到越來越多的關注。一方麵,房地産是一種特殊的資産,在貸款等融資活動中扮演著不可替代的抵押品角色;另一方麵,房地産作為投資工具,體現瞭貨幣市場、資本市場和資産市場的密切聯係。因此,盡管房地産交易與其他市場交易存在很大差異,但在長短期投資相互轉化的條件下,圍繞房地産進行的相關活動,如開發、經營、管理已經日漸成為金融體係的組成部分,並開始遵循金融市場的運行規律。這為房地産金融領域的從業者和研究者提供瞭新的視角,提齣瞭新的要求。
本書從現代金融學的理念齣發,藉鑒金融學的分類方法,將房地産金融學分為微觀的房地産金融學分析和宏觀的房地産金融分析。其中,微觀的房地産金融學分析主要研究在動態時間和不確定環境下,單個的房地産投資者、消費者和企業等的投融資決策問題,探討房地産金融市場各參與主體的資産定價及其資金在房地産領域的配置。通常,微觀的房地産金融學分析要針對某一特定時期的市場參與主體迴答以下的具體問題:“房地産投資者或企業應選擇何種投融資方式?不同融資結構對房地産企業融資成本及管理權有何影響?”等。而宏觀的房地産金融學分析則將著眼於整個房地産市場與金融體係,重點研究政策及管理體製對房地産金融市場的影響。
在內容體係方麵,本書遵循理論與實務並重的原則,全麵係統地介紹瞭房地産金融與房地産金融市場等基本概念;從權益融資(企業上市、企業重組、REITs)和債務融資(企業貸款、企業債券)的角度分彆研究瞭房地産企業融資的內容、特點及不同融資方式對企業控股權、經營權等的影響;探討瞭房地産項目融資的傳統方式和創新途徑如期權融資、房地産辛迪加等;在宏觀分析部分,本書以金融經濟學的分析思路為基礎,探討瞭房地産市場與資本市場的關係、利率、匯率、通貨膨脹等宏觀經濟因素對投入房地産行業的資金量的影響、財政政策與貨幣政策對房地産金融市場的乾預等問題。
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