如何在賣空中獲利（白金版） pdf epub mobi txt 電子書 下載 2025

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[美] 威廉·歐奈爾，[美] 吉爾·摩拉裏斯 著，竇雲靜，魏藍，田麗 譯

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齣版社： 中國青年齣版社

ISBN：9787500672234

版次：2

商品編碼：10553565

包裝：平裝

開本：16開

齣版時間：2011-03-01

用紙：膠版紙

頁數：192

編輯推薦

　　 中國股市進行賣空交易的一本實戰指南！
　　 華爾街投資人威廉·歐尼爾繼暢銷書《笑傲股市》、《股票買賣原則》之後的新力作，提供簡單易懂、操作性強的指導，讓您信心百倍地在賣空中獲利！

內容簡介

　　 《如何在賣空中獲利(白金版)》是一本真正意義上的實戰指南，是進行賣空交易的有效工具。美國華爾街資投資人、暢銷書作者威廉•歐尼爾與吉爾•摩天拉裏斯多年的賣空實戰經驗，為您提供簡單易懂、操作性強的指導，讓您信心百倍地在賣空中獲利。中國股市已步入可以賣空的時代。賣空既可能成為管理風險、獲取收益的得力工具，也可能成為招緻巨大損失的洪水猛獸，這取決於參與者是否在理論和實戰方麵做好瞭知識和心理上的充分準備。理論方麵的書已有很多，而威廉•歐尼爾則提供瞭有藉鑒意義的實戰指導。

作者簡介

威廉·歐尼爾，是華爾街經驗最豐富、最成功的資深投資人之。他21歲白手起傢，30歲就買下紐約證券交易所的席次。他創辦的《投資者商業日報》是《華爾街日報》的主要競爭對手。歐奈爾目前是全球600位基金經理的投資顧問，並擔任資産超過2億美元的新美國共同基金的基金經理。多年來，他為投資者提供富有創意、理智而有效的投資工具和方法，幫助他們投資理財成功。他編寫過相當多投資方麵的著作，重要著作名手暢銷書《笑傲股市》和《股票買賣原則》。他的著作詳細介紹瞭CAN SLIMTM投資研究工具。CAN SLIMTM使他在1963年就買下紐約證券交易所的會員席位，並成立自己的專業投資機構威廉•歐尼爾公司，為500多傢機構投資組織提供服務。
吉爾·摩拉裏斯，1981年畢業於斯坦福大學，曾任美林證券股票經紀人。1994年，加入潘韋伯投資公司，經營業績卓著。而後經歐尼爾本人邀請加入威廉•歐尼爾公司。目前是該公司副總裁與市場策略主管，另外還負責部分公司資産的內部整閤管理。

精彩書評

　　中國股市即將步入可以賣空的時代。賣空既可能成為管理風險、獲取收益的得力工具，也可能成為招緻巨大損失的洪水猛獸，這取決於參與者是否在理論和實戰方麵做好瞭知識和心理上的充分準備。理論方麵的書已有很多，而威廉?歐尼爾則提供瞭有藉鑒意義的實戰指導。
　　 　　——王亞偉 華夏基金基金經理　
　　
　　 　　賣空，是人民幣證券投資者的美麗新世界，在那裏，有通嚮絕對迴報之路。
　　 　　——呂俊 從容投資董事長　
　　
　　 　　盡管作為公募基金，我們並不做空，但《如何在賣空中獲利》仍深深吸引我，因為你知道書中觀點一定是來自於市場交易中的真實經驗，仿佛在我們身邊也發生過。
　　 　　——硃平 廣發基金副總經理

目錄

前 言
第1部分 怎樣在閤適的時機賣空
賣空交易
在適當的時機賣空
有漲必有跌
如何運用大盤平均指數
細說反彈
股市周期
築底失敗的例子
關注個股也要看大盤
哪些股票適閤賣空
應遵循的常識
終極頂部的例子
哪些股票不宜賣空
選擇賣空時機
跌破50日移動均綫的例子
高檔賣壓
高檔賣壓實例
頭肩頂實例
如何限價賣空
迴補賣空部位時機
不要隨波逐流
賣權與買權
空單餘額報道
風險永遠存在
賣空交易清單
第2部分 賣空交易完全解析
第3部分 經典的賣空交易實例
思科係統公司
朗訊科技公司
卡爾派恩公司
雅虎公司
博通公司
瑟登帝公司
洛斯公司
紅人工業公司和天際公司
斯高柏微係統公司
其他經典賣空交易實例

精彩書摘

　　如果你和大多數投資者一樣，那麼每個人都會告訴你買進好的股票，你把研究投資的時間都用在尋找買進一隻能夠盈利的股票上麵。如果整體股市持續利好，這樣做可以。但有時候股市中熊市和牛市所占的時間相當。所有的事情都有兩麵，但股市卻是個例外。股市中隻有一麵，這一麵不是指牛市或熊市，而是指“正確”的一麵。
　　很少有投資者真正知道怎樣成功地買進股票，更不要說何時賣齣股票瞭。事實上，沒有人（包括大多數專業人士在內）知道怎樣正確地進行賣空交易。
　　賣空交易
　　賣空交易是指賣齣自己沒有所有權的股票的交易。你通過股票經紀人“藉入”股權證明（certificate），把你要賣空的股票的所有權轉讓給購買者。事實上和先買後賣的做法正好相反，賣空是先賣齣，然後期待以低價買入，去除傭金後盈利。當然，如果你估計錯誤的話，必須要以高價買入這些股份，並承擔損失。
　　在賣空之前，要確保你的股票經紀人能夠藉入你打算賣空的股票。當你賣空時，還要付買傢你所賣空股票的已宣告的股息。你的經紀人會處理好這些事情。股票除息（go exdividend）後，通常股價的下降額會和股息相當，因此這並不是一個很大的風險。此外，你做賣空交易必須要使用保證金賬戶，但不必為所藉入的保證金付利息。因為事實上，你的經紀人將從你賣齣的股票中獲得收益，所以沒有必要藉錢給你。
　　賣空的機製相對簡單。如果你認為ABC公司的普通股股票價格要走低，你要做的就是告知你的經紀人賣空100股ABC的股票。因為賣空交易隻能在價格攀升時進行，你的交易可以在股市價格齣現第一個漲點（plus-tick）或零漲點（zero-plus-tick）時進行。漲點是指交易發生的價格比前一次高①。零漲點是指交易發生的價格與前一次（前一次交易本身是漲點交易）的價格相同。錶1.1用一隻虛擬股票的交易時間與賣齣情況來闡明這兩個概念。
　　從上麵虛擬股票的例子中，我們可以看齣當天紐約股票交易市場下午12：19左右發生交易的時間和賣齣報告。第一欄顯示瞭交易進行的準確時間，精確到小時、分鍾、秒。第二欄顯示瞭以股份量來錶示的成交量（size）。最後一欄標明瞭每次交易發生的實際價格。我們可以看齣：下午12:18:532000股以54.45美元成交，12秒後1500股以54.44美元的價格成交。因為這個54.44美元的價格比前一筆54.45美元的交易價格要低，這就是一個“跌點”，所以這裏不能發生賣空交易。然而，下一筆交易以54.46美元的價格成交瞭400股，比前一筆交易高2美分，構成瞭一個“漲點”，可以發生賣空交易。接下來的交易以54.46美元的價格成交700股，構成瞭一個“零漲點”（因為緊隨上一筆交易，股票與前一個“漲點”的交易價格相等）。這個“零漲點”也可以進行賣空交易。下一筆交易以54.40美元成交，比先前交易的54.46美元低，因此這個“跌點”也不能發生賣空交易。接下來的三筆交易都是“漲點”和“零漲點”，都可以進行賣空交易。
　　在適當的時機賣空
　　決定賣空的時機是需要技巧的。頭號定律（Cardinal Rule 1）是：當你認為會齣現熊市而不是牛市時，進行賣空。這個原因相當簡單。牛市中，大多數股票都會上漲；在熊市中，幾乎所有的股票遲早都會下跌。關鍵是學會根據大盤平均指數（道瓊斯工業指數、標準普爾500指數、納斯達剋綜閤指數等）的趨勢來判定你所在的市場類型。如果你斷定會齣現熊市，那麼賣空可能會帶來盈利。但是，在牛市進行賣空交易，猶如逆流而上，不可能獲利。
　　熊市大概每三年發生一次，而且那時股價的下降速度比之前牛市中股價的攀升速度快得多。如果時機正確的話，僅僅三個月賺得的利潤就能超齣牛市中一年的利潤。我認為在熊市中隻可以做兩件事情：賣齣大多數或所有的股票退齣，套現或買入現金等價物如美國國庫券、貨幣市場基金；或者進行賣空交易。
　　在股票價格一路攀升後進行清算的時候，很可能會齣現股價從峰值降低10%~15%的情況。而這之後，你可能纔意識到股市惡化並要轉入熊市。賣空能夠贏迴這一部分，甚至還可以獲利。如果操作正確的話，熊市中的兩種操作方法（套現或賣空）都會使你減少股票投資損失，迴籠現金，不再重蹈覆轍，為下一次的牛市準備好資金，迎接新的領導股。
　　有漲必有跌
　　價格平穩，看似抵製熊市的股票最終也會下跌。在大熊市中，它們最終都會下跌。因此試圖重整股票組閤、買進藍籌股或看似抵製下跌趨勢的股票的做法都是錯誤的。這些股票隻是在拖延這種宿命，通常其價格最終也會下跌。采用這種策略隻會讓你比正常情況輸得略少，但還是以賠錢而告終。
　　在熊市中一旦被套住瞭，很多投資者（不論是個人還是機構）都會采取顧及顔麵的說法，稱自己是長期投資者，自己的判斷是正確的，仍能從持股中獲得股息。這種做法不僅是無知的，也是愚蠢的、充滿風險的，因為一天的股價迴檔修正（correction，指背離最近市場趨勢的價格反轉走勢）會抵銷所獲得的股息。當熊市來臨時，什麼都不賣的人會隨著數月股價的持續下跌而承受更多的壓力。這種人很可能會因為最終無法剋服恐懼和慌亂而在榖底拋售股票，損失慘重。
　　如何運用大盤平均指數
　　大盤平均指數（道瓊斯工業指數、標準普爾500指數、納斯達剋綜閤指數等）非常重要，因為它們代錶瞭美國經濟中一些規模最大、機製最完善的公司。同時觀察多個主要指數非常重要，不僅可以幫助你判斷重要的股市峰值，而且還能幫你注意到一個指數明顯落後於其他指數的差異，或一個指數無法證實其他指數顯示的新高的現象。
　　最好根據大盤平均指數的走勢和動嚮來判斷開展賣空交易的時機。當齣現準確的跡象顯示股市疲軟時，就要選擇個股並確定賣空的時機。《投資者商業日報》（Investor?謘s Ｂusiness Ｄaily）每天刊登幾個大盤平均指數的日綫圖，包括道瓊斯工業指數、標準普爾500指數、標準普爾600指數、納斯達剋綜閤指數和IBD New America Index。這些麯綫圖在一頁內依次排開，不同市場指數和指標之間的差異一目瞭然。
　　大盤平均指數的頂部形態一般以兩種方式齣現。第一種方式是市場平均指數上漲，形成一個短期的價格新高，但成交量較低。這暗示瞭這個價格上股票需求量不大，反彈會遭到拋售的壓製。第二種方式中市場平均指數仍舊是一種上漲的趨勢，但突然會有一天、兩天或三天，紐約證券交易市場或納斯達剋的日成交量高於前一天，而市場平均指數沒有攀升（稱為“炒單/頻密交易”），收盤價甚至比前一天的收盤價還低。我們稱之為“盤檔期”(distribution days)，如果在兩到四個星期內齣現瞭三到五個盤檔期，那麼就該套現，重新評估手中的股票瞭。

前言/序言

　　40年前，我29歲，在紐約一傢規模很大的證券交易所會員公司做股票經紀人。最初我對股票市場一無所知，到1962年4月1日纔開始操作賣空。那年年底，我周圍的每一個人都因為五六十年代的股票市場狂跌賠得很慘，我卻淨賺瞭一筆。一年後，我在紐約證券交易所買下會員席位，並開辦瞭自己的專業投資公司威廉?歐奈爾公司(William O?謘 Neil + Co.，Inc.)；二十年後我創辦瞭《投資者商業日報》(Investor?謘s Business Daily)。在這期間,有時經營得好，有時犯錯誤，與個人投資者閤作，雇傭投資組閤經理，關注為其他機構服務的專業投資組閤經理。通過這些，我認為：市場上缺乏知識性強、通俗易懂的投資心理讀物來指導人們賣齣股票，更不要說指導賣空交易瞭。

　　1973年~1974年的熊市過後，我們對某傢機構投資者進行研究，發現機構投資公司更傾嚮於建議買股和持股。我們發現在那段形勢艱難、曆時持久的熊市期間，買股和持股的建議是賣股建議的4倍。2000年~2002年間的熊市是1929年以來形勢最糟的一次，然而投資者發現華爾街的分析傢有50種方式說“買進”，卻對“賣齣”保持緘默。20世紀90年代以來的大牛市在2000年3月到達頂峰，然而其後很久，大多數華爾街分析傢仍建議買入之前一路上揚的、現在持續走低的領導股。甚至當以前的這些領導股的價值與牛市的峰值相比下跌瞭90%或更多，或者快要破産時，仍舊發生這樣的情況。事實證明，很少有投資者甚至專業人士，知道該怎樣賣齣，並在該賣的時候，果斷地采取行動。這暗示瞭，對大多數投資者而言，賣空操作更加睏難。

　　賣齣股票（尤其是賣空交易），需要有充足的知識和獨有的技巧，還有巨大的勇氣。因為你很可能會經常犯錯。然而，如果人們不知道何時賣齣、怎樣賣齣、為什麼要賣齣股票的話，就很難在股市中做好，並保護資産。如果一個投資者不知道怎樣判彆個股已升至峰值、需要賣齣的話，那他怎樣判定正在買入的股票其實已經發齣瞭應該被賣齣的信息暗示呢？隻會買進而不會賣齣猶如一支支會進攻、不會防守的球隊。想要贏，必須要同時理解和做好這兩個方麵。

　　我從不訂閱任何股市研究動態資料，也從不去聽分析師或經濟專傢的講座。你可以通過閱讀傑洛德?勒伯（Gerald Loeb）的 《投資存亡戰》（Battle for Investment Survival）和李費佛（Edwin Le Fevre） 的《股票作手迴憶錄》 （Reminiscences of a Stock Operator）以及我的暢銷書《笑傲股市》 （How to Make Money in Stocks）， 研究幾個你知道的成功的股市投資人或機構，繪製圖錶，分析你過去所做的決定， 以此來更深入地瞭解股市。

　　祝好

　　威廉·歐奈爾

評分☆☆☆☆☆

越來越差瞭，這迴連塑料袋都省瞭，就拿個破紙殼+膠帶纏著給我送過來瞭。這麼高的溢價，京東的書比其它地方都貴齣好多。本來我就是衝著京東的服務好所以纔在京東買書，我多付瞭這麼多錢，就給我這樣的服務？

評分☆☆☆☆☆

評分☆☆☆☆☆

相信品牌的力量，比我想象的要好！

評分☆☆☆☆☆

老公要買的，他很滿意！

評分☆☆☆☆☆

一本關於在股市中賣空獲利的好書！

評分☆☆☆☆☆

京東買書感覺不錯啊！

評分☆☆☆☆☆

很好的很好的很好的很好的

評分☆☆☆☆☆

"[ZZ]寫的的書都寫得很好，最先是朋友推薦我看的，後來就非常喜歡，他的書瞭。他的書我都買瞭，看瞭。除瞭他的書，我和我傢小孩還喜歡看鄭淵潔、楊紅櫻、黃曉陽、小橋老樹、王永傑、楊其鐸、曉玲叮當、方洲、冰心、葉聖陶、金庸，他們的書我覺得都寫得很好。[SM]，很值得看，看瞭收益很大，價格也非常便宜，比實體店買便宜好多還省運費。 書的內容直得一讀[BJTJ]，閱讀瞭一下，寫得很好，[NRJJ]，內容也很豐富。[QY]，一本書多讀幾次，[SZ]。 快遞送貨也很快。還送貨上樓。非常好。 [SM]，超值。買書就要來京東商城。價格還比彆傢便宜，還免郵費，真的不錯，速度還真是快，特彆是京東快遞，快得不得，有一次我晚上很晚纔下單，第二天一大早就送到瞭，把我從睡夢中吵醒瞭，哈哈！真是神速，而且都是正版書。[BJTJ]，買迴來覺得還是非常值的。我喜歡看書，喜歡看各種各樣的書，看的很雜，兒童小說，勵誌激勵、管理財經、文學名著，流行小說都看，隻要作者的文筆不是太差，能從中學到東西，我總能讓我從頭到腳看完整本書。　讀書的好處有很多.我給你介紹以下幾點:　　1.可以使我們增長見識,不齣門,便可知天下事.　　2.可提高我們的閱讀能力和寫作水平.　　3.可以使我們變的有修養.　　4.可以使我們找到好工作.　　5.可以使我們在競爭激烈的社會立於不敗之地.　　......　　其實讀書有很多好處,就等有心人去慢慢發現.　　最大的好處是可以讓你有屬於自己的本領靠自己生存。　　讓你的生活過得更充實，學習到不同的東西。感受世界的不同。　　不需要有生存的壓力，必競都是有父母的負擔。　　雖然現在讀書的壓力很大，但請務必相信你是幸福的。　　在我們國傢還有很多孩子連最基本的教育都沒辦法享受的。　　所以，你現在不需要總結，隨著年齡的成長，你會明白的，還是有時間多學習一下。　　新年快樂！新學年成績更上一層樓。　　古代的那些文人墨客,都有一個相同的愛好-------讀書.書是人類進步的階梯.讀書是每個人都做過的事情,有許多人愛書如寶,手不釋捲,因為一本好書可以影響一個人的一生.那麼,讀書有哪些好處呢?1讀書可以豐富我們的知識量.多讀一些好書,能讓我們瞭解許多科學知識.[NRJJ]"

評分☆☆☆☆☆

書籍裝幀精美，將司空見慣的文字融入耳目一新的情感和理性化的秩序駕馭，從外錶到內文，從天頭到地腳，三百六十度的全方位滲透，從視覺效果到觸覺感受……始終追求“秩序之美”的設計理念把握，並能賦予讀者一種文字和形色之外的享受和滿足，開本大小很閤適，充滿活力的字體不僅根據書籍的體 裁、風格、特點而定．字體的排列，而且還讓讀者感受受第一瞬間刺激，而更可以長時間地品味個中意韻。從秩序有臻的理性結構中引伸齣更深層更廣瀚的知識源，創遊一番想像空間，排列也很準確，圖像選擇有規矩，構成格式、版麵排列、準確的圖像選擇、有規矩的構成格式、到位的色彩配置、個性化的紙張運用，毫厘不差的製作工藝……近似在演齣一部靜態的戲劇。插圖也十分好，書畫讓我覺得十分細膩具有收藏價值，書的圖形．包括插圖和圖案．有寫實的、有抽象的、還有寫意的。具備瞭科學性、準確性和感人的說明力，使讀者能夠意會到其中的含義．得到精神感受。封麵色設計雖然隻是書刊裝幀中的一部分但這個書設計彩鮮艷奪目、協調統一，設計齣來的畫麵，顯得比較豐富不會給人看一眼就産生沒有看頭的感覺，隻留下不可缺少的書名。 說明文（齣版意圖、叢書的目錄、作者簡 介）責任編輯、裝幀設計者名、書號定價等．有機地融入畫麵結構中．參與各種排 列組閤和分割．産生趣味新穎的形式．讓人感 到言有盡而意無窮。設計以及紙張很乾淨都是自己的美術設計，體鏇律，鋪墊節奏起伏，用知性去設置錶達全書內涵的各類要素有人說，讀者層次與素質不同．“陽春白雪，和者蓋寡”，影響發行量。那麼請看，甘肅的《讀者》發行至今，從未設計過這類低俗封麵，何以1991年發行150萬，1994年上升至390萬，雄居全國16開雜誌之首；餘鞦雨的《文化苦旅》、楊東平的《城市季風》都不是依靠封麵的廣告誘惑而令“洛陽紙貴”的。盡管它們的裝幀設計並不十分前衛和十分理想，但它們在流俗麵前的潔身自好是值得倡導的。還有一本被塵封20多年的學術著作《顧準文集》，封而極其樸素，齣版不久即在北京脫銷。由此可見，封麵的廣告作用不是左右發行量的唯一因素，內容的精萃纔是一本書的最齣色的廣告!作為一個從“皇帝的女兒不愁嫁”，“讀者買書是看內容不是看你的封麵!”等等歪麯書裝設計功能的壓力下掙紮過來的裝幀工作者，無論從專業上、理論上、感情上都無意貶低書裝設計的作用，而唯有更強烈的呼喚—本好書必須有一個好的裝幀設計!要尊重那些好書，善待那些好書，為它們創造齣獨特的有意味的書的藝術形象是我們的責任。 麯高未必和寡。沉淪汙濁爭相媚俗的封麵今天或許還有市場，明天就會被不斷提高審美情趣的人們所厭棄。正像近年來一些園林景區原有的熊貓垃圾桶被那些與環境和諧的樹根垃圾箱取代一樣。“聽音樂的耳朵是音樂創造的”，書籍藝術工作者的使命在於創造懂得欣賞美的大眾，使廣大讀者時時接觸情趣高超、形式優美的文化環境，使圖書市場逐步過渡成一個美育的課堂。