编辑推荐

1.两会声音：商业地产库存大，应尽快推出REITs；建议制定REITs制度。

2.REITs作为房地产行业变革的下一个机遇，投资者投资新渠道，近几年成为房地产市场以及资本市场热点。

3.中国正在落地发起中国版REITs，REITs成为资产证券化热产品类别。本书无论对于从业者还是大众投资者，对了解房地产投资信托领域都是特别值得推荐的一本书。

4.市场同类书偏理论，本书为具体投资策略实践，提供了国际背景下关于REITs的深入知识，如美国、香港、新加坡、中国和马来西亚，便于投资者海外投资。

5.强大的推荐专家团队，以及中国资产证券化研究院院长林华教授领衔的专业的翻译团队，提升业内影响力。中国人民银行原副行长马德伦、中国基金业协会会长洪磊作序推荐，

邢早忠（中国资产证券化研究院理事长、金融时报社社长）、张维功（阳光保险董事长）、唐斌（前海金融资产交易所总经理）、王贵亚（万达金融集团执行总裁）、张志军（联合信用评级总经理）、霍伟东（西南财经大学教授、博士生导师）、罗桂连（陕西金融控股集团有限公司总经理助理） 业内大佬联袂推荐。

6.三位作者的亚洲区背景，针对亚洲地区投资，适合中国个人投资者。

7.大量的案例以及具体操作步骤，指导大众投资者进行理财规划。

内容简介

REITs——房地产行业下一个机遇，投资者投资新渠道。

《全球REITs投资手册》教你如何投资房地产投资信托基金，拥有全球知名房地产物业，参与资本市场。

《全球REITs投资手册》，一册在手，投资全球。

通过REITs，你可以拥有一小部分华尔街的写字楼、上海陆家嘴中国银行办公楼或者东方明珠的物权运作，并在这些项目长期运营收益中不断分享收益。

《全球REITs投资手册》系统介绍如何运用房地产投资信托基金（REITs），投资全球房地产市场，进行资源配置，规避风险、获取收益，达到财富超大化。

《全球REITs投资手册》依据充分翔实的数据展示和案例说明，为你揭示投资界真实的故事，使你从中学习投资策略并规避投资风险。书中提供了美国、中国内地和香港、新加坡、马来西亚全球超热REITs的深入知识，包含：易行有效的全球不动产投资建议及方案；真实投资案例分析；投资陷阱分析；尤其适合于亚洲地区投资实例。

作者简介

梁凯文（Kaiwen Leong），经济学家、企业家、讲座教授、学者，毕业于普林斯顿大学。目前为南洋理工大学副教授，为多家私人机构提供顾问服务。

陈玟佑（Wenyou Tan），创建并管理一只2亿新加坡元的基金，与贸易产业部共同投资新加坡本土的创业及中小企业，举办跨国企业高管公司业务培训，并且为新加坡和中国的风险投资及职业发展举行讲座沙龙等。

梁俐菁（Elaine Leong），以优异成绩毕业于普林斯顿大学。目前就职于一家主权基金的投资部门，并拥有多家跨国银行的工作经验。

译者 林华，现任中国资产证券化分析网董事长，中国资产证券化研究院院长，兴业银行独立董事，南开大学与西南财经大学兼职教授，厦门国家会计学院客座教授，财富50人论坛固定收益首席。

目录

序1（马德伦）

序2（洪磊）

译者前言

作者前言

1 第一章 了解你的投资

11 第二章 REITs的分类

31 第三章 读透资产负债表

45 第四章 解读利润表的“言外之意”

59 第五章 不可或缺的尽职调查

75 第六章 REITs估值

93 第七章 构建投资组合

113 第八章 中国香港：亚洲之龙

133 第九章 美国：REITs的发源地

157 第十章 马来西亚：东南亚之虎

185 第十一章 中国：长城内外的世界

精彩书摘

正确学习REITs

我们知道你为什么读这本书，你挑中此书并为之埋单不是出于慈善，也不是因为一时糊涂，而是为了有机会赚更多的钱。

你也许在尝试寻找让你的银行账户中多出几百块钱的办法，也许正绝望地尝试从每天的午饭钱中省下几美元。请记住，如果你一直用这种方式思考的话，是不会变得富有的。要赚更多的钱，需要开阔思路，不单是要省钱，还要考虑投资。

因此，让我们抛开现金来聊聊持有物业——这里的资产不是指市郊的小公寓，而是五星级酒店、高档购物中心，还有优质办公楼——这才是真正能够赚钱的地方。

你可能马上就准备合上书走开了。如果你还没有属于自己的蜗居，你怎么可能拥有坐落于中央商业区的摩天大楼的一部分？又怎么能从经常去但又不买东西的高档购物中心获得利润？我们就是要告诉你这是可能的，你可以参与到这些优质资产的成长中。如果你现在走开了，你不仅未能摆脱贫困，还失去了开始投资的机会。如果你准备好了开始学习赚钱，那么REITs是很好的选择。

REITs是房地产投资信托基金的简称，是Real Estate Investment Trusts每个单词的首字母组成的缩写。这里的REITs是泛指，而不是指某一个REIT。那么REITs到底是什么，它是如何让你受益的呢？

比方说你认识一个REIT的管理人，让我们称他为罗伯特（Robert）经理。他来找你，说：“你好！我管理着大概五个零售商场、两座办公楼和三家酒店。你有兴趣投资吗？”

五个商场、两座办公楼和三家酒店！你快要惊讶得晕过去了。这就像用镶钻的盘子盛满金条放在你的面前。但是你投资得起吗？你的银行账户达到标准了吗？zui终，你鼓起勇气问道：“呃，也许吧。投资的zui低额度是多少？”

你想知道这个数字是多么夸张，估计是你掏不出来的六位数字？

“这取决于你。”罗伯特说，他耸耸肩，“zui少可以几百或几千美元，也可以投资几百万美元。”

只需要几千美元就可以拥有五个商场、两座办公楼和三家酒店的一部分？听起来不可思议。你以为自己在做梦，赶紧把自己拉回现实。这里肯定有陷阱。“那么，”你用zui严肃的语气说，“我需要承担很高的税负吗？或是其他什么？”

“当然不。你获得的分红是不需要缴税的。”

“你是说我肯定会获得分红？”

“就像新加坡的REITs，法律要求我们要将90%这一比例在不同的国家有差异。的利润分配给份额持有人。”

“那意味着我的资金会被锁定？我不能取回？”

“REITs是流动性很好的投资工具，”罗伯特说，“如果你想的话，可以随时在二级市场出售它。”

“啊哈！如果市场崩溃了呢？如果发生危机了呢？我也许会失去我所有的钱！”你惊叫道，以为找到了一处陷阱。

“没有一种投资可以100%地不受金融危机的影响。如果房地产市场崩盘了，当然，我们支付分红的能力就会减弱。但总的来说，REITs显示出它们能很好地从危机中生存下来。”

“真的吗？”你怀疑道，“证据是什么？”

“在2008年的金融危机中，没有一只新加坡的REIT停止分红。我们也采取方法避免租金违约、高空置率和租金提前解约。”

“嗯。”你拼命地想着还有哪些缺陷，但是已经想不出什么来了。

“这怎么可能呢？”你弱弱地问道。

罗伯特笑了，“我得花几个星期向你解释这个问题。但是我们的工作方式是——我们有一组标的资产，也就是物业。”

“那五个零售商场、两座办公楼和三家酒店？”

“对。我们将这些资产出租给租户，你也可以认为我们是房东和资产管理人。我们获得租金收入，然后将90%以分红的方式分配给份额持有人。”

“份额持有人就是类似我这样的人？”你问。

“当然。我们通过首次公开发行募集资金。这意味着任何人都可以认购股份。这些募集的资金就被放到REIT中。”

“所以我也是房东了？”

“间接的房东，”罗伯特说，“但确实是房东，你可以这么说。”

五个零售商场、两座办公楼和三家酒店的间接房东？谁不愿意呢？你已经渴望投资，准备掏出支票夹签署支票了。

但仔细想想，你内心知道你对要做的事情其实还一无所知。你不知道REITs是如何运作的，不知道有多少种REITs，甚至不知道如何开始思考投资哪个REIT的问题。

深呼吸，冷静下来。如果你不知道怎么开始，那就继续翻到下一页。初级投资者投资于REITs想要寻找的全部答案就在这本书中。有了认真学习的决心，这些REITs就将开始为你服务了。

不同于大多数书籍，我们尽量做到简单易读，尽可能地不使用复杂的专业术语。所有必要的行业术语都有简单的定义和详细的说明。不同于其他书籍，这本书不单介绍一个国家的REITs，而是提供国际背景下关于REITs的系统知识，诸如美国、中国、新加坡和马来西亚。读到zui后，你会对所有这些都有所了解。

zui重要的是，这里包含独有的真实生活中的案例。在投资的世界里，有成功者和失败者。我们不愿仅让你看到闪耀的成功者。这些人也许值得学习，但你还没有达到。整天读李嘉诚和沃伦·巴菲特的故事不会让你一夜之间成为他们。所以把眼光放下来，先学会了解自己，想要成功，你需要知道自己的缺点。从别人的错误中学习是有帮助的，因为你不想在市场上赔钱。看那些把钱投资于错误REITs并丢掉积蓄的人，他们哪里做错了？你该如何避免犯下他们犯过的错误？

如果你想正确地学习如何投资REITs，那就深入学习下去，继续阅读本书。

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前言/序言

全球REITs投资手册 中信出版社 电子书 下载 mobi epub pdf txt