成长型股票投资的反向策略：理论基础与实践验证 9787500679134 中国青年出版社 pdf epub mobi txt 电子书 下载 2025

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唐纳德J彼得斯 著

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• 中国青年出版社
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出版社： 中国青年出版社

ISBN：9787500679134

商品编码：29877440838

包装：平装

出版时间：2007-11-01

基本信息

书名：成长型股票投资的反向策略：理论基础与实践验证

定价：38.00元

作者：唐纳德？J？彼得斯

出版社：中国青年出版社

出版日期：2007-11-01

ISBN：9787500679134

字数：

页码：

版次：1

装帧：平装

开本：16开

商品重量：0.499kg

编辑推荐

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他们是当今美国炙手可热的投资明星，正在创造与巴菲特、索罗斯一样的股市传奇；他们是传统投资大师思想的成功实践者，又在缔造华尔街投资界新的经典，华尔街**操盘手也在阅读他们的书。
阅读股票新经典，获得财富大智慧。
这是一本很有价值的书——它严谨，丰富，易读，有趣……有了这样一本书，投资者就可以实践彼得斯先生所教授的交易方式了。
——威廉·斯沃得 威廉·斯沃得公司总裁
太精彩了——彼得斯的书在成长型股票的交易投资策略方面的见解深刻，注重实效，易于操作。彼得斯将自己深入的理论知识运用到定量分析中，为他的反向策略提供了可靠的数据支持。
——莫里斯·汉伯格 宾夕法尼亚大学沃顿商学院统计学、运筹学教授
彼得斯证实了投资者的直觉，揭开了笼罩在成长型股票投资上的神秘面纱。
——雷蒙德·L·吉利恩 投资技术集团公司总裁

内容提要

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为数不多的学者和从业人员对成长型股票进行过系统的探究。成长型股票通常是指那些销售额和利润的增长速度明显快于其他同类公司和整体经济的公司的股票。本书研究发现，高预期成长型股票或者是那些备受众人关注的股票通常收益都较差，而低预期成长型股票却有很的业绩。作者使用市盈率/增长比将市场对股票的预期进行排序。本书还说明了投资者如何才能确定上市公司管理层的利益与股东的利益是否是一致的。
有经验的投资者和机构投资者会发现本书对成长型股票进行了全面的分析。见解独到，信息丰富。本书还是一本理想的投资管理和金融课程的补充读物，书中：揭示了成长型股票的短期平均数复归现象；讨论了其他市场微观结构的异常情况；强调了实用的交易理念和投资组合多元化的必要；论述了交易成本的构成。

目录

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图表索引
序言
第1章 什么是成长型股票
市场效率
成长型股票的多样化定义
成长型股票的可行定义
广泛的可供投资的领域是有利的
第2章 关于成长型股票市场定价的假设
预测和市场效率
估价标准
成长型股票假设
被忽视公司的异常现象
将分析师覆盖程度与市盈率／增长比结合使用
预期收益的假设检验
总结
第3章 市场预期以及市场对新信息的反应
历史定价标准
意外收益和调整
收益操纵
给投资者的信号
更新市场信息
总结
第4章 使用基本面分析分离错误定价的成长型股票
融资增长
应收账款
存货
未来增长
管理质量和公司治理
警告信号
总结
第5章竞争性分析
竞争动力
成熟行业中的成长型股票
总结
第6章策略执行
股票交易成本的构成
交易方式
交易评估系统
规模的逆经济因素
总结
第7章 对交易起着重要作用的市场异常现象
收益反转
公开发行的股票
一月份的收益
一周的交易日
假期
月形态
总结
第8章 多样化、风险和市场效率
风险
信息有效的市场
为什么基金经理业绩不佳
第9章 一些结论性思考
市场预期
具体细节

作者介绍

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唐纳德·J·彼得斯（Donald J·Peters），唐纳德·J·彼得斯是Geewax Terker投资咨询公司的投资组合经理。毕业于宾夕法尼亚大学沃顿商学院和杜兰大学，荣誉学会成员。他的成长型股票研究已经在《投资组合管理日报》（Journal of Portfolio Management）和《华尔街日报》（The

文摘

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序言

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逆流而上的智慧：在不确定中寻找确定性，重塑你的投资认知 在信息爆炸、市场波动加剧的时代，无数投资者在追逐风口、跟随热点中迷失方向，或者被市场情绪裹挟，在恐慌中割肉，在贪婪中追高。然而，真正的投资智慧，往往隐藏在喧嚣的背后，蕴藏在主流叙事的反面。本书并非关于“成长型股票投资的反向策略”，而是从更宏观、更根本的视角出发，为你剖析市场运行的底层逻辑，揭示被大多数投资者忽略的投资哲学与实操方法，让你在波诡云谲的市场中，找到属于自己的那条稳健而可贵的增长之路。 第一部分：重塑投资认知——穿越迷雾，看清真相 我们常常被“成长”的标签所吸引，仿佛找到了就能一夜暴富的灵丹妙药。然而，成长本身就是一个复杂且动态的概念。本书首先将引导你重新审视“成长”的真正含义。成长是否意味着高市盈率？是否意味着指数级增长？我们深入探讨市场对“成长”的过度解读与情绪化追捧，分析其背后的心理学机制和信息不对称。 接着，我们将把目光投向市场中的“非主流”声音。当绝大多数人都在向东看时，你是否想过向西探索？本书将引入一系列被边缘化却极具洞察力的投资理论与实践，例如价值投资的深度解析（超越巴菲特的视角），周期性思维在不同市场阶段的应用，以及对宏观经济周期、行业发展趋势的深层剖析。我们将揭示，许多被认为是“落后”或“过时”的资产，在特定的市场环境下，可能蕴含着惊人的价值和增长潜力。 本书特别强调“不确定性”是投资的常态。我们如何在这种不确定性中找到确定性的锚点？我们将探讨如何建立一套独立于市场情绪的分析框架，如何识别真正的驱动因素而非表面的市场噪音。这包括对公司基本面的深度挖掘，对商业模式的本质理解，对管理层能力和诚信的判断，以及对行业竞争格局的预判。你将学会如何剥离市场短期波动的影响，聚焦于企业的长期价值创造能力。 第二部分：掘金价值——发现被低估的瑰宝 在深入理解了重塑的投资认知后，本书将带领你进入价值发掘的实操领域。我们并非鼓吹“便宜就是好”，而是要学会“以合理的价格买入优秀的企业”。这需要一套系统性的方法论。 1. 超越市盈率的估值艺术： 我们将超越简单的市盈率（PE）指标，深入学习多种估值方法，如市净率（PB）、市销率（PS）、现金流折现模型（DCF）、可比公司分析等，并探讨在不同行业、不同发展阶段下，哪种估值方法更为适用。更重要的是，我们将学习如何评估估值背后的假设，以及如何识别被市场低估的“隐藏价值”，例如被市场忽略的资产、重组潜力、或者即将兑现的业务转型。 2. 质量第一的选股标准： 质量是价值投资的基石。本书将详细阐述如何评估一家企业的“质量”，包括其盈利能力（ROA, ROE, ROIC）、财务健康度（资产负债率、现金流）、护城河（品牌、技术、网络效应、专利、转换成本）、管理层能力与道德以及公司治理结构。你将学会如何识别那些即使在行业低谷期也能保持稳健，甚至逆势增长的优质企业。 3. 周期与逆周期投资的智慧： 市场并非直线向上，周期波动是不可避免的。本书将深入分析不同行业的周期性特征，并教授如何在周期的不同阶段进行投资。例如，在行业下行期，如何识别那些拥有强大防御能力、能够穿越周期的企业？在行业复苏前夕，又如何捕捉那些即将迎来爆发式增长的标的？我们还将探讨“逆周期”投资的机会，即在市场普遍悲观时，大胆布局那些基本面扎实但被错杀的资产。 4. 细分行业的深度研究： 宏观的趋势固然重要，但真正的价值往往隐藏在对细分行业的深刻理解之中。本书将指导你如何进行深入的行业研究，识别那些具有长期增长潜力、竞争格局良好、技术壁垒高的细分领域。你将学会如何分析行业生命周期、市场规模、竞争态势、技术创新以及政策影响，从而找到那些“隐形冠军”企业。 第三部分：风险管理与心态修炼——投资的“定海神针” 再好的策略，也需要强大的风险管理和稳定的投资心态来支撑。本书将把风险管理提升到与选股同等重要的地位。 1. 多元化与分散投资的精髓： 我们将探讨如何进行科学的资产配置和投资组合构建，以降低整体风险。这不仅仅是简单地买入多只股票，而是要理解不同资产类别、不同行业、不同风格股票之间的相关性，从而构建一个真正能够抵御市场波动的“组合”。 2. 仓位管理与止损策略： 如何确定每次投资的仓位大小？何时应该止损？本书将提供实用的仓位管理技巧，并分析不同止损策略的优劣，帮助你在控制风险的同时，保留盈利的可能性。我们将强调，止损不是认输，而是为下一次机会积蓄力量。 3. 情绪控制与长期主义： 投资中最难战胜的敌人往往是自己。本书将深入探讨投资心理学，分析市场情绪如何影响我们的决策，并提供有效的心理调适方法。你将学会如何在市场狂热时保持冷静，在市场恐慌时坚定信念。我们将强调，投资是一场马拉松，而非短跑，唯有坚持长期主义，方能收获丰厚的回报。 4. 学习与迭代的投资之路： 市场在不断变化，成功的投资也需要不断学习和迭代。本书将鼓励你建立一套持续学习的机制，定期复盘自己的投资，总结经验教训，并根据市场变化和自身认知升级，不断优化自己的投资策略。 结语： 本书并非提供一套“包治百病”的投资秘籍，而是为你构建一套独立思考、审慎决策、长期坚持的投资体系。它将帮助你跳出“追涨杀跌”的怪圈，在纷繁复杂的信息洪流中，找到属于自己的投资逻辑。通过深度学习和实践，你将培养出在不确定性中发现确定性的能力，在逆势中寻找机遇的智慧，最终成为一个更加成熟、更加稳健的投资者，在通往财富自由的道路上，走得更远、更踏实。

评分☆☆☆☆☆

我一直认为，在金融市场中，最难得的不是追逐热门，而是能在所有人都在奔跑时停下来思考，或者在所有人都在恐惧时勇敢前行。这本书的书名《成长型股票投资的反向策略》恰恰点出了这一点。成长型股票往往被赋予很高的期望，但有时市场情绪的波动会远远超过其基本面的变化，导致价格的剧烈波动，甚至出现泡沫。我非常好奇作者是如何定义“反向”的，是针对个股层面的估值偏差，还是市场整体情绪的过热或过冷？“理论基础”部分，我希望看到一些能够解释市场无效性或者非理性行为的金融理论，比如行为金融学中的羊群效应、锚定效应等，以及作者是如何利用这些理论来构建反向投资逻辑的。对于“实践验证”部分，我期待的是一些具体的、有数据支撑的案例分析。比如，作者是否会选取一些历史上被低估或被高估的成长型股票，通过回测来展示反向策略的有效性？这些验证是长期的还是短期的？是针对特定行业还是全市场？能够提供一些可量化的收益指标和风险控制方法，将是我认为本书非常有价值的部分。

评分☆☆☆☆☆

这本书的标题很吸引我，尤其是“反向策略”这几个字。我一直觉得在股票投资领域，随波逐流往往难以获得超额收益，而“反向”则暗示着一种与众不同的思考方式和操作路径。虽然这本书的具体内容我尚未涉猎，但单从书名和作者的切入点来看，我就能联想到一些非常有趣的可能性。比如，是关于如何识别被市场低估的成长型股票？还是说，当市场对某种成长型股票过度追捧时，该如何进行对冲或规避风险？“理论基础”的提法，也让我对其中可能包含的学术研究、统计模型或者行为金融学分析抱有期待。究竟是什么样的理论支撑着这种反向策略？是基于对公司基本面的深度挖掘，还是对市场情绪的精准把握？再者，这本书提到的“实践验证”，更是让我觉得它不是纸上谈兵，而是有实际案例支撑的。我很好奇作者是如何收集数据、进行回测，并最终得出结论的。这些验证是全球性的，还是局限于某个特定市场？验证的周期有多长？采用的是长期持有还是短期交易？这些细节的披露，我想会极大地增强这本书的说服力和实用性。

评分☆☆☆☆☆

我最近正在寻找能够帮助我提升投资决策能力的读物，而“成长型股票”和“反向策略”这两个关键词立刻抓住了我的眼球。我对成长型股票一直情有独钟，认为它们代表着未来的增长潜力，但也深知它们的高波动性和估值风险。因此，一个能够“反向”操作的策略，听起来就像是找到了打开成长型股票投资宝藏的另一把钥匙。我非常期待这本书能够深入探讨，当市场对某些成长型股票表现出非理性乐观或者悲观时，投资者应该如何做出更明智的选择。是不是意味着要逆着市场情绪去买入被低估的成长股，或者在市场狂热时卖出过度炒作的股票？“理论基础”部分，我希望看到严谨的逻辑推演，能够解答“为什么”这样的反向策略有效，以及它背后可能存在的市场机制。至于“实践验证”，我更关心的是其在实际投资中的可操作性。作者是如何将理论转化为具体的买卖信号的？在不同的市场环境下，这种策略的有效性是否会发生变化？有没有考虑到交易成本、流动性等实际因素？如果这本书能提供一些可供借鉴的实证数据和案例分析，那就太棒了，能帮助我建立起对这一策略的信心。

评分☆☆☆☆☆

我一直对那些能够颠覆传统认知的投资方法论非常感兴趣，而“反向策略”正好满足了我的好奇心。成长型股票的投资，往往被认为是与未来趋势同行，但“反向”这个词汇，让我开始思考，是否在市场对某些成长型公司过度乐观或悲观的时候，反而隐藏着更具吸引力的投资机会。我期待这本书能够深入剖析，这种“反向”究竟是如何定义的，是基于市盈率、市净率等传统估值指标的反常，还是基于市场情绪、新闻报道等非量化因素的逆向判断？“理论基础”部分，我希望看到一些能够解释市场失灵的理论，以及作者如何构建一套完整的反向投资框架。例如，是否会涉及到心理学、社会学等跨学科的知识来解释市场行为？而“实践验证”则是我最看重的部分，我希望作者能够提供一些详实的案例，来证明这种反向策略的有效性。例如，是否会对比使用反向策略和传统策略的投资组合表现？是否会分析在不同市场周期下的策略表现？如果能够提供一些实操层面的指导，比如如何识别反向信号，以及如何管理反向投资的风险，那将是一本不可多得的好书。

评分☆☆☆☆☆

市场上充斥着各种关于如何追逐成长股的指南，而《成长型股票投资的反向策略》这个标题，立刻让我眼前一亮，因为它提供了一个完全不同的视角。我一直觉得，在投资的世界里，能够“逆向思考”的人，往往能发现被大众忽视的宝藏。我对这本书的“反向策略”部分充满了期待，它是否意味着要在别人贪婪时恐惧，在别人恐惧时贪婪？抑或是要找到那些被市场暂时低估，但未来具有巨大增长潜力的成长型公司？“理论基础”的论述，我希望能够看到一些有深度的金融学或者行为经济学分析，来解释市场为何会出现这种“反向”的机会，以及这种反向是否具有统计学上的显著性。而“实践验证”，则是我评估一本书价值的关键。我迫切想知道，作者是如何将理论付诸实践的，是否有实际的投资组合回测数据，是否能提供一些历史性的成功案例，或者对失败案例的分析？这本书如果能提供一套可执行的、并且经过市场检验的反向投资体系，那将是我非常宝贵的学习资源。