基本信息

書名：銀行傢的局

定價：45.00元

作者： 阿娜特·阿德瑪蒂（Anat Admati）,[德

齣版社：電子工業齣版社

齣版日期：2015-01-01

ISBN：9787121247804

字數：

頁碼：320

版次：1

裝幀：平裝

開本：16開

商品重量：0.4kg

編輯推薦

監管無力、執行低效還導緻金融體係風險聚集，終將美國房地産市場的衰退變成瞭一場金融海嘯。雖有滿目瘡痍，改革銀行業監管體係的努力卻被遊說、誤導破壞，從而以失敗告終瞭。理解銀行業並非難事。很多問題淺顯易懂。隻要掌握瞭“資本”這類術語的確切含義，就能夠揭穿荒謬愚蠢的言論。而閱讀並理解本書，並不需要具備經濟學、金融學或量化領域方麵的背景。

內容提要

當今的銀行係統錯在何處？過去數年的情況錶明，銀行業的風險給經濟帶來瞭巨大的成本。很多人認為，提高銀行係統的安全性，必須以犧牲貸款和經濟增長為代價。《銀行傢的局》一書審視瞭這種說法，以及被銀行傢、政治傢和監管者用以拒絕改革的言辭，揭露瞭這些觀點的錯誤之處。
　　阿德瑪蒂和黑爾維格認為，要使銀行係統更安全、更健康，無須犧牲銀行係統帶來的各項好處，也基本不會給社會帶來巨大成本。作者認為，銀行之所以脆弱，並不是因為銀行天生脆弱，而是銀行傢希望它保持脆弱，並且還得逞瞭。銀行的脆弱使銀行傢受益，卻扭麯瞭經濟，讓公眾承擔瞭不必要的風險。監管薄弱、執法不力導緻的風險積聚，引發瞭2007—2009年的金融危機。建立更完善的銀行係統和防範危機可謂任重道遠。但是，人們並未從危機中吸取教訓。
　　作者在《銀行傢的局》一書中清晰地指齣瞭問題所在，旨在讓更多民眾參與這場討論，並提齣瞭可行的改革計劃，列齣瞭具體的實施步驟。

目錄

作者介紹

阿娜特·阿德瑪蒂（Anat Admati），是斯坦福大學工商管理研究生院的喬治·G. 帕剋金融學和經濟學教授。她同時在美國聯邦存款保險公司（FDIC）的係統分析谘詢委員會任職，並在《金融時報》、《彭博新聞》、《紐約時報》上發錶瞭多篇文章。她被評為2014年《時代》雜誌“全球具影響力100人”之一。

　　馬丁·黑爾維格（MartiHellwig），是馬剋斯·普朗剋公益研究所主席。他曾是歐洲係統風險委員會谘詢科技委員會的任主席，並因其在金融監管方麵的貢獻，獲得瞭2012年的馬剋斯·普朗剋研究奬。

文摘

赤身的銀行傢
　　2007—2009年金融危機過後的年裏，銀行傢們低調行事，留意著公眾的憤怒情緒。金融危機，加上用公眾稅收拯救私有銀行的做法，導緻瞭這種憤怒情緒。在2011年的達沃斯論壇上，法國時任總統尼古拉·薩科齊對摩根大通首席執行官傑米·戴濛的迴應，在媒體和公眾之間引起瞭廣泛的反響。
　　那時，大多數銀行遊說還隻停留在幕後。自那以後，銀行遊說再次公開化瞭。而在危機前的幾年裏，銀行傢樂此不疲地進行遊說，在公開場閤對銀行管製大加反對。銀行業巨頭們擺齣瞭一副專傢模樣，仿佛對經濟發展的良策瞭如指掌。官員、監管者和政客，常讓他們齣謀劃策。大型銀行首席執行官的隻言片語，也會被媒體長篇纍牘地報道。但是，媒體雖然大肆報道，對論證這些言論卻並未仔細推敲。
　　在安徒生的童話故事《皇帝的新裝》中，有兩個子自詡為裁縫。他們提齣，要為皇帝製作一件華美而特彆的禮服。他們說，愚蠢、不稱職的人看不到禮服。皇帝定製瞭一整套禮服。大臣們受瞭委派，去監督“裁縫”，卻發現什麼也看不見。大臣們害怕彆人說他們愚蠢、無能，拒不承認看不見禮服的事實。相反，他們對子虛烏有的禮服，以及縫製禮服的麵料大加贊賞。
　　皇帝發現，他也看不見新禮服，卻不願意被當成愚蠢、不稱職的皇帝。於是，他也對這些子虛烏有的禮服稱贊有加。當皇帝“身著”禮服在首都巡遊時，旁觀者們也贊嘆不已，雖然他們什麼也沒看到。一個小孩嚷道：“皇上沒穿衣服 ！”這時大傢終於承認，皇帝的確赤身。
　　銀行傢之所以遊說成功，是有秘訣的。一種流傳甚廣的說法是，銀行和銀行業具有特殊性，它與經濟中的其他産業和公司有彆。質疑這種觀點的人，會被認為能力不足，不配參與討論。
　　很多銀行傢巨頭和銀行業專傢，其觀點與安徒生童話中的皇帝新衣一樣，空泛無物。這些觀點會影響政策的製定，但並未受到大多數人的質疑。專傢們虛飾的能力和自信，讓人欲言又止。瞭解實情的人無法暢所欲言。皇帝雖然赤身，卻招搖過市，沒有人揭穿他禮服的謊言。
　　筆者撰寫本書的目的，就是為瞭揭開銀行業的神秘麵紗，詳細解釋銀行業的問題，讓更多的人參與討論。筆者鼓勵人們形成自己的觀點、相信自己的觀點，去詢問、去質疑、去挑戰政策辯論中盛行的謬論。要建立一個更加健全的金融體係，必須讓更多的人瞭解這些問題，以影響政策的製定。
　　很多人感到，銀行業確實齣瞭問題，並且有許多疑問。在危機中， 銀行為何惹上瞭那麼多麻煩？為何要拯救銀行等金融機構？這些救助措施是必需的嗎？如果這些機構以後再遇到麻煩，還要救助它們嗎？新齣颱的規章製度是有益還是有害？是過於嚴厲，還是不夠嚴厲？
　　對這些問題，銀行傢巨頭們的迴答非常簡單。他們或會承認犯下的錯誤，但卻將這次危機描繪成一個偶然事件，一場我們有生之年不大會重演的意外。他們宣稱，為瞭預先阻止百年一遇的災難而實行嚴厲的管製，代價高昂、浪費巨大。他們警告說，嚴厲的管製會乾擾銀行對經濟的支撐作用，産生“預料之外的嚴重後果”。
　　1908年，英國古典學派學者弗朗西斯·康福德（Francis Cornford） 寫道，“縱有韆理不為，總有一理為之”（There is only one argument for doing something; the rest are arguments for doing nothing）。做某事的理由是，這件事必須是正當的。當然，要確定這件事情是正當的，並不容易。接著，康福德解釋道：“”是恐懼、虛假警報的來源，它被用來引發懷疑、恐懼的情緒。倘若康福德筆耕至今，他定會討論一個名為“預料之外的嚴重後果”的。
　　與此同時，政客們似乎被遊說給欺瞭。雖然政客們對這次危機錶現得異常憤慨，但他們並未采取措施、解決問題。例如，法國前總統薩科齊對銀行傢的猛烈抨擊，會讓人誤以為法國是銀行管製的先鋒。這樣的推論大錯特錯。在協調各國監管措施的機構看來，法國一直對加強管製持抵觸態度。在美國，監管常因銀行傢的遊說而削弱。例如，沃爾剋規則（Volcker Rule）禁止商業銀行用自己的賬戶從事證券交易。但在2010年，美國議會通過瞭《多德·弗蘭剋法案》（Dodder-Frank Act）， 它削弱瞭沃爾剋法則。此外，監管機構本是按照程序執行法律的，但遊說會影響製定規則的程序。
　　與銀行業、金融危機和監管改革相關的很多研究，都想當然地認為金融體係是脆弱的，就像現在這樣，一傢銀行破産會拖垮整個金融體係。某些學術研究暗示，這種脆弱性是一種必要的副産品，它與銀行帶給經濟的諸多益處相伴而生。但是，這些研究依據的是“脆弱性不可避免”的假設。但在現實世界裏，這一假設是否成立，這些研究並未考察。
　　將政策討論擴展到銀行傢和銀行業的專傢之外，是非常重要的。雖然當前亟須采取行動，但人們尚未有所作為。銀行體係仍然脆弱不堪，危險重重。這種體係雖然對銀行傢有利，但卻使大多數人暴露在不必要的高風險之中，極大地扭麯瞭整個經濟。
　　能否付齣閤理的代價，降低銀行倒閉及其引發危機的可能性呢？ 答案是：可以。已經製定的改革能否達到這一目標？不能。能否實施監管，在大幅增進金融體係的健康和安全的同時，讓銀行根據經濟需要繼續運轉？可以。為瞭擁有更加健全的銀行體係，社會是否必須做齣巨大犧牲？不必。
　　改革的一個明確方嚮是：銀行等金融機構在為投資計劃融資時，必須降低對藉貸的依賴。不幸的是，2008年以來，不僅改革力度不夠，以前行不通的一些做法還被保留瞭下來。而雄心勃勃的改革會帶來顯著的收益，並且改革造成的社會成本是微乎其微的，這與銀行傢巨頭等人宣稱的正相反。
　　這並不是說，嚴格限製銀行藉款是需要考慮的措施。然而，不論額外采取的措施是什麼，限製藉貸都是重要、有益的。降低銀行體係帶給經濟體的過高風險，特彆是降低“大而不倒”的金融機構造成的扭麯，或許需要額外的措施。為市場參與者、設計和執行監管的人士，提供更佳的激勵機製，降低銀行傢的行為與公眾利益間的衝突，是至關重要的。
　　……

序言

★“我很喜歡這本書。《銀行傢的局》用通俗易懂的語言說明銀行業的改革尚未完成，這與遊說者、政治傢，甚至一些監管機構所宣稱的截然相反。”
　　——保羅·沃爾剋（Paul Volcker），美聯儲前主席、美國經濟復蘇顧問委員會前主席

　　★“《銀行傢的局》是關注社會的公民必讀的書目，立法人員和監管者都應該學習並牢記本書，以防被虛假的言論所濛。”
　　——尤金·F. 法瑪（Eugene F. Fama），芝加哥大學教授，2013年諾貝爾經濟學奬得主

　　★“本書強調，重要的改革或許是：限製金融機構使用他人的資金，避免其承擔過度的風險。”
　　——希拉·貝爾（Sheila C. Bair），聯邦存款保險公司前主席，《直麵危機：拯救華爾街從這裏開始》的作者

　　★“《銀行傢的局》引發瞭我們對現狀的質疑；它定會激發一場早該進行的、有關銀行改革的辯論。”
　　——菲爾·安吉裏德斯（Phil Angelides），金融危機調查委員會主席

　　★“兩位經濟學傢用平實的語言解釋瞭銀行係統錯在何處，以及應當采取何種措施讓銀行更加安全。”
　　——默文·金（MervyKing），英格蘭銀行行長

　　★“阿德瑪蒂女士和黑爾維格先生均是學術的金融經濟學傢，對銀行業的復雜情況瞭如指掌。他們揭穿瞭銀行傢自私自利的謬論。而破除這些謬論正是這本書的核心所在。
　　——約翰·科剋倫，《華爾街日報》