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刘力，俞伟峰 著

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出版社： 清华大学出版社

ISBN：9787302068914

商品编码：29665946806

包装：平装

出版时间：2003-09-01

基本信息

书名:证券投资学

：16.00元

售价：10.9元,便宜5.1元,折扣68

作者:刘力,俞伟峰

出版社：清华大学出版社

出版日期：2003-09-01

ISBN：9787302068914

字数：

页码：

版次：1

装帧：平装

开本：

商品重量：0.4kg

编辑推荐

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本书适合于我国广大财政、审计、税务、工商管理干部以及从事财务、证券、金融和企业管理等方面工作的有关人士阅读学习，同时也可以作为从事财政、税务、审计等实务工作人员的在职培训和继续教育的教材。

内容提要

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本书结合中外*的证券投资理论与实务的发展，由浅入深地向读者介绍了证券的概念和种类、证券市场、证券投资的收益和风险、证券的价值评估与投资、证券投资的基本理论及投资分析等。此外，为给读者提供有关证券投资方面的更多知识，本书对金融衍生产品及证券投资基金的有关基本概念及理论也作了重点介绍。 本书适合于我国广大财政、审计、税务、工商管理干部以及从事财务、证券、金融和企业管理等方面工作的有关人士阅读学习，同时也可以作为从事财政、税务、审计等实务工作人员的在职培训和继续教育的教材。

目录

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章 证券与证券市场
节 证券的基本概念
第二节 股票
第三节 债券
第四节 证券市场
第五节 国际证券市场简介
第二章 证券投资的收益和风险
节 证券投资的收益
第二节 证券投资的风险
第三节 风险和收益的关系
第三章 证券的价值评估和投资
节 价值评估方法
第二节 债券价值的评估
第三节 股票价值的评估
第四节 证券投资策略
第四章 证券投资的基本理论
节 资产组合理论
第二节 资本资产定价模型
第三节 有效市场假说
第四节 套利定价理论
第五节 行为金融
第五章 证券投资的基础分析
节 证券投资的宏观经济分析
第二节 证券投资的行业分析
第三节 证券投资的公司分析
第六章 股票投资的技术分析
节 技术分析的主要理论
第二节 技术分析的主要方法和原则
第三节 K线理论
第四节 技术指标分析
第五节 动量策略与逆向策略
第七章 金融衍生产品
节 期货
第二节 期权
第三节 其他金融衍生产品
第四节 金融衍生品的应用
第五节 中国金融衍生产品发展望
第八章 证券投资基金
节 投资基金概述
第二节 投资基金的绩效评价
第三节 中国投资基金的发展
第四节 国际投资基金
参考文献
后记

作者介绍

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刘力，先后获北京大学物理学硕士和比利时天主教鲁汶大学工商管理硕士学位。现任北京大学光华管理学院财务与金融学教授、博士生导师，兼任北京大学金融下证券研究中心副主任、北京金融学会理事、《经济科学》杂志编委等。主要研究和教学领域为企业财务管理和证券市场。目

文摘

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序言

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《资本市场与投资策略》 内容概述 本书旨在为读者提供一个全面而深入的资本市场运作机制及投资策略分析框架。我们跳出单一学科的局限，整合宏观经济学、金融学、统计学以及行为金融学等多学科的理论与实证研究成果，力求构建一个融汇贯通的知识体系，帮助读者理解当前复杂多变的金融市场环境，并在此基础上制定出更具韧性和有效性的投资决策。 全书共分为四个主要部分：第一部分“资本市场基础理论与运行机制”；第二部分“宏观经济环境对投资的影响”；第三部分“各类资产的投资分析与策略”；第四部分“量化投资与风险管理”。 第一部分：资本市场基础理论与运行机制 本部分将首先追溯资本市场的历史演进，探究其在现代经济中的核心功能与发展动力。我们将详细阐述不同类型的金融市场，包括股票市场、债券市场、衍生品市场以及外汇市场等，分析它们各自的交易机制、参与主体、定价原理以及监管框架。 金融工具的剖析： 我们将深入剖析各类基础金融工具的内在价值和风险特征。对于股票，我们将探讨股票的分类（如普通股、优先股）、股息政策、发行与交易流程，以及影响股价波动的关键因素。对于债券，我们将详细介绍国债、公司债、地方政府债等不同类型债券的发行主体、收益率构成（票面利率、到期收益率、税收影响）、信用评级体系以及债券价格与利率变动的关系。此外，衍生品市场（如期货、期权、掉期）的介绍将侧重于其合约设计、风险对冲功能、投机应用以及与标的资产的联动性。 市场效率与信息传递： 本部分还将深入探讨市场效率假说（弱式、半强式、强式效率）及其对投资实践的启示。我们将分析信息在市场中的传递速度、广度和准确性如何影响资产价格的形成，以及噪音交易、羊群效应等非理性行为如何扭曲价格信号。 市场微观结构： 为了更精细地理解市场运作，我们还会触及市场微观结构，例如订单簿的形成、交易成本（佣金、滑点）、做市商的角色以及高频交易对市场流动性的影响。 第二部分：宏观经济环境对投资的影响 经济周期的波动、货币政策的调整、财政政策的出台，以及全球性的地缘政治风险，无一不深刻地影响着资本市场的走向。本部分将致力于搭建一个宏观经济分析框架，帮助投资者洞察经济运行的脉络，预测其对不同资产类别可能产生的传导效应。 经济周期与资产配置： 我们将系统梳理经济周期的不同阶段（扩张、顶峰、收缩、谷底），并分析在不同周期阶段，股票、债券、商品、房地产等各类资产的表现特征。例如，在经济扩张期，股票和房地产通常表现强劲；而在经济衰退期，避险资产如黄金和部分债券可能更具吸引力。 货币政策的传导机制： 央行的货币政策（如利率调整、量化宽松/紧缩、公开市场操作）是影响金融市场最重要的变量之一。我们将详细解析货币政策如何通过影响信贷成本、货币供应量、通胀预期以及汇率等渠道，进而作用于企业盈利、消费者支出和资产价格。 财政政策的影响： 政府的财政政策，包括税收政策和政府支出，同样对经济和投资产生深远影响。我们将分析扩张性财政政策（减税、增加支出）和紧缩性财政政策对总需求、通货膨胀和特定行业的影响。 全球化与地缘政治风险： 在日益互联互通的世界中，全球经济一体化进程以及突发的地缘政治事件（如贸易战、地区冲突）对资本市场的影响不容忽视。我们将探讨这些因素如何影响跨境资本流动、供应链稳定以及投资者的风险偏好。 第三部分：各类资产的投资分析与策略 在理解了资本市场的基础和宏观环境后，本部分将聚焦于具体资产类别的深入分析和实操策略。我们将从价值投资、成长投资、技术分析、基本面分析等多个角度，为读者提供丰富多样的投资工具和思维方式。 股票投资： 基本面分析： 我们将详细介绍如何评估公司的财务报表（资产负债表、利润表、现金流量表），理解财务比率的含义（如市盈率、市净率、股息率、ROE、ROA），以及行业分析、竞争格局分析和管理层评估的重要性。 技术分析： 本部分将阐述图表分析的基本原理，包括趋势线、支撑与阻力、技术指标（如移动平均线、MACD、RSI）的应用，以及不同图表形态（如头肩顶、三角形整理）的识别与解读。 估值模型： 我们将讲解现金流折现（DCF）模型、可比公司分析、股息贴现模型等多种主流估值方法，帮助读者客观评估股票的内在价值。 投资风格： 深入剖析价值投资（寻找被低估的股票）和成长投资（寻找具有高速增长潜力的公司）的理念、方法与案例。 债券投资： 久期与凸度： 重点讲解久期（Duration）和凸度（Convexity）这两个衡量债券利率敏感度的关键指标，以及它们在风险管理中的应用。 信用分析： 分析公司债券的信用风险，如何评估发行主体的偿债能力，以及信用评级的作用。 收益率曲线分析： 阐述收益率曲线的形状（平坦、陡峭、倒挂）及其对未来利率和经济状况的预测意义。 其他资产类别： 商品投资： 介绍商品市场的特点、影响商品价格的关键因素（如供需、地缘政治、宏观经济），以及投资商品的主要方式（如期货、ETF）。 房地产投资： 探讨房地产投资的特性、影响因素（如利率、人口、城市化）、不同投资模式（如直接持有、REITs）及其风险。 另类投资： 简要介绍私募股权、对冲基金、收藏品等另类投资的特点、潜在收益与高风险。 第四部分：量化投资与风险管理 随着科技的发展，量化投资在现代投资领域占据了越来越重要的地位。本部分将介绍量化投资的基本理念、常用方法，以及如何在复杂的投资组合中进行有效的风险管理。 量化投资的基石： 数据分析与建模： 强调数据的重要性，介绍常用的统计学和计量经济学工具，以及如何构建和回测交易模型。 算法交易： 讲解算法交易的原理、类型（如趋势跟踪、均值回归）及其在执行交易中的作用。 因子模型： 深入探讨不同因子（如市值、价值、动量、质量）在解释股票收益中的作用，以及如何构建基于因子的投资组合。 投资组合构建与优化： 分散化投资： 阐述分散化投资的“不要把所有鸡蛋放在一个篮子里”的原理，以及如何通过构建跨资产类别、跨地域的投资组合来降低非系统性风险。 均值-方差模型： 详细介绍马科维茨的现代投资组合理论，讲解如何利用预期收益、预期风险和资产间的相关性来构建最优投资组合。 夏普比率与信息比率： 介绍这些衡量风险调整后收益的关键指标。 风险管理实务： 风险类型： 系统性风险（市场风险）与非系统性风险（公司特有风险）的区分与度量。 风险度量工具： 介绍在险价值（VaR）、条件在险价值（CVaR）等量化风险度量方法，以及情景分析和压力测试的应用。 对冲策略： 讲解如何利用衍生品（如期货、期权）或其他资产来对冲特定的市场风险。 行为金融学与心理偏见： 探索投资者心理偏见（如过度自信、锚定效应、损失厌恶）如何影响投资决策，以及如何识别和规避这些行为陷阱，实现更理性的投资。 本书致力于成为读者在复杂资本市场中前行的可靠指南，通过系统性的理论讲解、前沿的研究视角和实用的分析工具，帮助您建立扎实的投资理论基础，提升投资分析能力，最终实现更稳健、更明智的财富增长。

评分☆☆☆☆☆

从一个初学者的角度来看，这本书的结构设计非常人性化。它从最基础的证券概念入手，逐步深入到各种投资工具的分析，再到风险管理和投资组合的构建。每一章的开头都会有一个引人入胜的引言，为读者设定学习目标，而章节结尾的总结和练习题则能帮助我们巩固所学知识。我尤其喜欢书中关于“价值投资”和“成长投资”的对比分析，通过详细的理论阐述和实际案例，让我对这两种主流的投资策略有了清晰的认识，并且能够根据自己的风险偏好和市场情况，选择适合自己的投资方式。书中对于财务报表分析的讲解也相当到位，那些看似枯燥的数字，在作者的笔下变得生动起来，能够反映出一家公司的真实价值和发展潜力。我常常在阅读完一章后，会尝试着去分析我关注的上市公司的财报，这种学以致用的感觉非常好，让我觉得这笔投资真的物超所值。

评分☆☆☆☆☆

这本书的深度和广度都让我印象深刻。作者在阐述理论的同时，并没有忽视市场的动态变化。我特别关注书中关于“市场效率”和“信息不对称”的讨论，这部分内容让我理解了为什么市场并非总是完美的，以及如何在这种不完美中寻找机会。书中对各种金融衍生品的介绍也相当详尽，无论是期权、期货还是权证，作者都对其交易机制、风险特点以及应用场景做了清晰的解释，这对于我理解复杂金融工具起到了关键作用。此外，书中还涉及了宏观经济分析对证券市场的影响，这让我意识到，投资不仅仅是盯着个股，更需要具备全局视野。我感觉这本书就像一本百科全书，涵盖了证券投资的方方面面，让我在短时间内能够建立起一个较为全面的知识体系，为我未来的投资之路打下了坚实的基础。

评分☆☆☆☆☆

这本书在我眼中，更像是一本投资哲学指南，而非单纯的技巧手册。作者在字里行间流露出的对市场和人性的洞察，让我受益匪浅。我特别喜欢其中关于“风险与收益的权衡”的讨论，它让我明白，任何投资决策都伴随着风险，关键在于如何有效地管理和控制风险，从而获得合理的收益。书中对于“长期投资”和“价值投资”的理念的阐述，让我更加坚定了自己投资的信念，摆脱了短期市场波动的干扰。作者还分享了一些关于如何保持平和心态，应对市场起伏的建议，这对于我这种经历过市场风雨的人来说，更是难能可贵。我感觉这本书不仅仅是教会了我“怎么投资”，更重要的是教会了我“如何成为一个更理性的投资者”，这对我的人生观和价值观都有一定的积极影响。

评分☆☆☆☆☆

这本书的封面设计就透露着一股严谨而专业的范儿，深蓝色的背景配上简洁的银色字体，仿佛在诉说着证券市场的深邃与价值。我拿到这本书的时候，最直观的感受就是它的分量，厚实的手感预示着内容的充实。在翻阅的过程中，我注意到作者的文字风格非常清晰，条理分明，即使是对于一些复杂的概念，也能用相对易懂的语言进行阐释。我特别欣赏其中对于市场行为和投资者心理的分析，这部分内容深入浅出，让我对市场的波动有了更深层次的理解。比如，书中对不同市场环境下，投资者情绪如何影响资产价格的解读，就让我恍然大悟。而且，它并非仅仅停留在理论层面，还穿插了不少实际案例的分析，这些案例的选择非常贴合当前市场的发展趋势，让我能够将书本知识与现实联系起来，从而更好地指导我的投资实践。我感觉自己就像是在一个经验丰富的老师的指导下，一步步探索证券投资的奥秘，收获满满。

评分☆☆☆☆☆

作为一个在市场摸爬滚打多年的老股民，我拿到这本书时，原本并没有抱太大期望，但它着实给了我惊喜。书中对“行为金融学”的探讨，让我对许多过去不理解的市场现象有了新的认识。例如，书中对于“羊群效应”和“过度自信”等心理偏差如何影响投资决策的分析，让我反思了自己在过去投资中的一些失误。同时，书中也提供了一些应对这些行为偏差的策略，这对于我这种经验丰富的投资者来说，无疑是锦上添花。我尤其欣赏作者在分析投资策略时，所表现出的审慎和批判性思维，它并非一味地推崇某种方法，而是鼓励读者进行独立思考和判断。书中对于“量化投资”的一些前沿探讨，也让我看到了未来投资发展的一些方向，这对于我不断学习和进步非常有启发。