与诺贝尔经济学奖获得者理查德·泰勒和行为财务学大师迈尔·斯塔特曼并肩的行为金融学创始人之一，解析错误行为背后的逻辑，助你恐惧与贪婪

书名：金融的冒险：危机背后的心理陷阱与行为管控
定价：98.00元
作者：赫什舍夫林
出版社：中信出版集团
出版日期：2018-03
页码：492
装帧：精装
开本：16开
ISBN：9787508684437

"1. 与诺贝尔经济学奖获得者理查德·泰勒和行为财务学大师迈尔·斯塔特曼并肩的行为金融学创始人之一，解析错误行为背后的逻辑，助你恐惧与贪婪
2. 全新引入行为科学家阿莫斯·特沃斯基（Amos Tversky） 和诺贝尔经济学奖获得者丹尼尔·卡尼曼（Daniel Kahneman）的相关心理理论。
3. 将心理学与经济学结合在一起的扛鼎之作。承认人的多样性和差异性，直面人性的不足和缺陷，揭示了风险尤其是金融风险背后的心理学因素以及管控方法。
"

本书将心理学、实验经济学以及商业管理进行结合，通过梳理近期典型的金融风险、商业风险管理失败的案例，分析其失败根源，探究人类的基本心理因素、心理障碍、心理陷阱对个人及组织决策、投资收益、公司业绩和社会财富创造的次影响。并认为要建立的风险防控和管理机制，不仅需要科学的分析框架、合理的计量模型、灵活的风险预警和处置方法，更需要洞悉人的心理，防止心理陷阱。

"序言/
前言/
章 引言 / 001
福岛核电站核泄漏 / 003
伯根布鲁斯威格公司对PharMerica 的并购 / 006
Libor 与外币操纵丑闻 / 008
全球变暖 / 010
结语 / 012
部分
章 SP/A 理论：关注三种重要情绪 / 017
风险管理的一则小故事 / 018
风险心理学 / 021
三大重要情绪 / 022
高风险方案与低风险方案 / 025
评估SP/A 的相关情绪：风险管理者有不同吗？ / 026
估值心理 / 027
结语 / 031
第三章 前景理论：收益、损失与框架效应 / 032
风险厌恶 / 033
基于环境的不同风险态度 / 035
框架效应与并发决策 / 037
准享乐编辑理论：对前期收益和损失的框架效应 / 038
概率大小 / 040
构成前景理论基础的心理学原则 / 042
下注金额与个体差异 / 044
讨厌失败：对确定损失的厌恶 / 045
结语 / 047
第四章 偏差与风险 / 048
可得性偏差 / 049
感知风险 / 051
典型性 / 054
乐观主义 / 056
过度自信 / 057
确认偏误 / 058
群体思维 / 059
控制错觉 / 061
贝叶斯法则缺失 / 062
结语 / 063
第五章 个性与风险 / 064
风险管理类型 / 065
杰夫·贝佐斯：企业家 / 066
乐观主义与企业风险承担 / 067
个性维度 / 068
个性与SP/A 理论的三种重要情绪 / 070
损失厌恶、SP/A 与风险承担 / 071
用于探求类型的调查问题 / 072
结语 / 074
部分
第六章 流程、陷阱与文化 / 076
流程与文化 / 077
2014 年的埃博拉疫情 / 079
在陷阱与流程方面的关键性问题 / 082
风险管理结构与文化 / 083
卡普兰麦克斯风险类型框架 / 085
激励措施与风险承担 / 088
结语 / 091
第七章 明斯基、金融不稳定假说与风险管理 / 095
狂热和荷尔蒙 / 096
杠杆 / 097
边缘金融 / 098
庞氏融资 / 099
金融创新和资产价值 / 102
新时代的思维方式 / 104
监管失败 / 105
金融机构和金融市场挤兑 / 107
大而不能倒 / 108
明斯基的政策建议 / 109
结语 / 112
第八章 瑞银集团与美林证券的期望陷阱 / 114
瑞银集团 / 115
美林证券 / 121
结语 / 127
第九章 标准普尔与穆迪的欺诈问题 / 128
评级公司：历史与现在 / 129
标准普尔的操作框架 / 131
竞次现象出现 / 132
标准普尔结构性金融部门的决策流程 / 133
住房抵押贷款支持证券和债务抵押债券评级中的调整、限制和延迟 / 134
穆迪出现了类似情形 / 137
心理和竞争竞价 / 139
心理与欺诈 / 140
结语 / 141
第十章 房利美、房地美和美国国际集团陷入群体思维 / 143
房利美和房地美的基本情况 / 143
决策与结果：住房泡沫期的政府资助企业 / 145
美国国际集团的基本情况 / 151
决策与后果：房地产泡沫期的美国国际集团 / 152
结语 / 156
第十一章 苏格兰银行、富通银行与荷兰银行遭遇赢者诅咒 / 157
荷兰银行的基本情况及其对苏格兰银行的吸引力 / 158
追逐的快感 / 159
收购过后的苏格兰银行 / 161
英国金融服务管理局对苏格兰银行的风险管理 / 162
激素与男性竞争 / 169
收购与男性竞争 / 169
结语 / 173
第十二章 系统性风险的行为因素 / 174
测量金融机构的系统性风险 / 175
对情绪的测量 / 177
其他情绪指标 / 179
随着兴奋变化的情绪和系统性风险轨迹 / 183
2008 年、2009 年的情绪与系统性风险 / 186
结语 / 190
第十三章 金融监管与心理学 / 192
监管思路的转变 / 193
资产、负债和理论中的风险价值 / 194
资产、负债与风险价值实践 / 196
《巴塞尔协议》的启示 / 199
复杂性与既得利益 / 201
快速节俭启发式 / 202
监管金融机构的快速节俭启发式 / 204
结语 / 207
第十四章 欺诈风险、麦道夫和美国证券交易委员会 / 208
《巴伦周刊》刊登麦道夫的故事 / 209
可转换价差套利策略 / 210
费菲德哨兵基金 / 211
麦道夫如何回应这些问题？ / 215
麦道夫和美国证券交易委员会/ 217
美国证券交易委员会的文化问题 / 222
结语 / 224
第十五章 风险、收益和个股 / 225
规范金融 / 226
对冲基金研讨会上的分歧 / 227
从15 年实验数据得出的总体结论 / 230
对预期收益和感知风险的判断： 典型性和情绪反应 / 233
贝克·伍格勒情绪 / 235
对综合方法的思考 / 239
结语 / 240
第十六章 心理学如何击垮全球曼氏金融公司 / 241
全球曼氏金融：风险管理失败的一个案例 / 242
令人震惊的斯坦利·米尔格兰姆实验 / 247
全球曼氏金融的群体思维 / 249
激素和自我控制 / 249
风险选择、个体差异、结构和文化/ 251
结语 / 251
第十七章 摩根大通“伦敦鲸”事件：风险管理溃败 / 252
首席投资办公室的交易 / 253
复杂目标出台 / 256
疯狂的艾娜 / 259
突破限额 / 261
歪曲统计隐藏损失 / 264
美国货币监理署/ 265
结语 / 266
第十八章 风险管理概况：爱迪生联合电气公司、英国石油公司和矿产资源管理服务局 / 268
爱迪生联合电气公司的风险管理 / 269
爱迪生联合电气公司对飓风桑迪的响应 / 270
英国石油公司及其文化 / 273
阿拉斯加漏油事件 / 274
得克萨斯城的爆炸 / 275
马科多油井 / 277
爆炸事故和华盛顿的反应 / 278
细节决定成败：测试 / 279
美国海洋能源管理、监督和执行局 / 282
结语 / 284
第十九章 西南航空公司、通用汽车和监管机构之间的信息共享问题 / 285
西南航空公司做得很好 / 286
航空公司的大错误 / 288
通用汽车关于点火开关的错误选择 / 292
通用汽车对点火开关缺陷的内部应对举措 / 294
通用汽车的公司文化和巴拉的证词 / 296
与美国高速公路安全管理局的相互影响 / 297
结语 / 299
十章 结论 / 300
埃博拉疫情和世界卫生组织：该做的与不该做的 / 301
瑞银集团、《巴塞尔协议》和全球金融危机：该做的与不该做的 / 302
金融部门的群体思维：该做的与不该做的 / 303
房利美和摩根大通：该做的与不该做的 / 305
东京电力公司、英国石油公司和苏格兰银行：该做的与不该做的/ 306
金融不稳定假说：该做的与不该做的 / 308
结 语 / 308
附录A 对SP/A 理论的深入剖析 / 310
附录B 对前景理论的深入剖析 / 330
附录C 对SP/A 理论和前景理论的整合 / 346
附录D 对启发式方法与偏见的深入剖析 / 368
附录E 组织风险的规范模型 / 391
附录F 对金融不稳定假说建模 / 400
附录G 对情绪的实证测算 / 406
附录H 发现倒闭银行的规范模型 / 411
附录I 金融不稳定假说：中国和欧洲的事例 / 413
"

圣塔克拉拉大学列维商学院金融学，曾经担任美国审计委员会主席，为大型金融机构提供行为风险管理咨询,是当前世界上行为金融研究领域的学者之一，被称为行为金融学的先驱人物。其专著《贪婪和恐惧》被摩根大通评为2000年以来好的十大读物之一。

"赫什在这本书中阐述了基本心理因素如何影响风险决策、投资收益、公司业绩和社会财富创造。赫什的研究结论来自十多年持之不懈的专注研究。这部开创性的著作无论对于金融、经济和管理界的学生和学者，还是对于公司高管、决策者和监管当局，都值得阅读。
——托本·尤尔·安徒生，哥本哈根商学院国际管理和战略学

行为金融理论为风险管理者提供了许多有用的经验与教训，而这些目前尚未被该行业完全接受与吸纳。这本书深入浅出地介绍了行为金融理论，并解析了近年风险管理溃败案例中的一些主要概念。这本书有助于风险管理者拓展管理工具，在传统的风险定量测算之外，关注心理学对风险行为的影响和心理局限性。
——克里斯·多诺霍，全球风险管理协会

赫什是行为风险管理领域的领军学者，长期以来致力于将所的各类行为风险管理理念运用于实践。他曾经对英国石油公司漏油事件做出成功预测，熟谙各类复杂业务，擅长提出各类实用性的解决方案。阅读这本书能让你学习到如何防范与金融领域的操作风险，学习到哪些因素影响风险文化。
——亚历山德鲁·沃伊库，罗马尼亚Cerinvest投资公司，投资组合经理

对于追求价值的人，行为风险管理是一项易于理解、深具洞见，而且必不可少的工作。赫什·舍夫林能够将研究调查与心理风险结合起来，并用于实践，从而对现实影响做出剖析。与卢卡·塞拉廷的《风险管理的阴暗面》一样，赫什在这本书中介绍了非常重要的前沿性问题，而这些问题对于大多数风险管理者而言是陌生领域。掌握心理学对行为和风险管理的影响能给机构带来更多机遇，而忽视心理学的影响则可能给机构带来意外风险。这本书值得阅读。
——大卫·柯尼格，The Governance Fund主要创立人之一

这本书能让读者了解为何应该将行为因素纳入风险管理框架。无论从微观视角、宏观视角，抑或监管视角看，计量分析和理性思维已经表现出局限性。赫什对主要风险事件的教训进行总结，对引发危机的心理因素进行细致的分析。这本书没有任何过度自信偏差，推荐从事操作风险管理工作的人阅读。
——凯瑟琳·卢博欣斯基，巴黎大学

这本书解释了心理学在风险管理中的重要作用。风险管理者和风险管理的学生会发现这本书观点深刻，。
——约翰·赫尔，多伦多大学约瑟夫·罗特曼管理学院金融衍生品与风险管理金融学
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"前 言
早在几十年前，我就对心理学在风险管理中的作用非常感兴趣，但是触动我完成本书的却是2008 年之后发生的种种事件。在展开讨论之前，我想先简单介绍下本书的写作背景。
我次体悟到心理学在风险管理中的运用是1978 年，当时我为美国能源部在加利福尼亚州利弗莫尔的劳伦斯·利弗莫尔国家实验室（Lawrence LivermoreNational Laboratory）从事项目咨询。这个项目关注核电设施所面临的外部风险。总体看，这个项目所采用的方法植根于传统的决策理论。但是，我当时负责尝试将基于心理学的新行为学研究方法引入该项目。那是一段激动人心的日子，我记得在实验室中给大家讲述对我很有启发的一篇工作论文中的观点，那就是当时尚未公开发表的“前景理论”。这篇论文现在非常知名，极具影响力，作者是心理学家丹尼尔·卡尼曼（Daniel Kahneman）和他的同事阿莫斯·特沃斯基（Amos Tversky）。诺贝尔委员会宣布卡尼曼获得2002 年诺贝尔经济学奖时还专门提到了这篇论文。
      尽管心理学应用于经济学研究成为一个新研究方向，但是直到很多年后，新行为理念才逐渐被关注风险管理的学者和金融从业者认识与重视。20 世纪80 年代末到90 年代初，该领域与现今完全不同，主要关注的话题都与保险有关。从我个人经历看，给美国风险与保险管理协会（RIMS）硅谷分会介绍行为学专题时，我当时的感觉是风险管理者可能对行为学思路感兴趣，但是并不清楚该如何将这种思路用于实践。
     20 世纪90 年代，一篇新文献引入了“行为风险管理”这个术语，用以描述人们运用工业心理学与组织心理学来分析工作场所的风险。该文献中的主要风险问题与健康和残疾相关，而健康与残疾是保险风险管理的传统主题。相关的行为问题涉及人际动力学和群体过程。在这本书中，我尝试将行为风险管理文献的关注点进一步拓展，以解决更多问题。
     1999 年，我感受到行为理念在金融风险管理领域有了初步的立足之地。那年，我前往伦敦进行为期一天的行为金融研讨，那次研讨会由IIR 会议公司组织，其中的一位与会人员从事风险管理工作，名叫卢卡·塞拉廷（Luca Celati）。卢卡敏锐观察到了心理学对金融交易的影响，他随后撰写了本将行为理念用于金融风险管理实践的书——《风险管理的阴暗面》（The Dark Side of Risk Management）。卢卡的书于2005 年正式出版，里面有大量深刻、重要的见解。
1999 年，我的独著《贪婪和恐惧》（Beyond Greed and Fear）也付梓问世。这本书以金融从业人员作为读者群，而且出版期恰逢互联网泡沫。那次泡沫和随后的股市崩盘正是“情绪风险”的生动、现实写照，情绪风险是一种与心理驱动现象相关的金融风 金融的冒险 危机背后的心理陷阱与行为管控 赫什舍夫林 中信出版社 电子书 下载 mobi epub pdf txt