★国际货币领域极具影响力的专家、知识奠基人根据长达半个世纪的专业知识和研究经验著写；
　　★全面分析全球货币之间的竞争格局以及世界货币体系，帮助我们了解主要货币在国际货币体系中的地位，更全面读懂未来世界格局。

　　货币竞争是世界经济生活的一个事实。美元、欧元、人民币等国际货币之间的激烈竞争，具有深刻的政治性，将在全球权力平衡中发挥核心作用。但货币和国家实力之间究竟是何种关系？它又将如何影响美国、欧洲和中国的地缘政治？流行的观点认为，美元长期盘踞世界霸主地位的日子即将走到尽头。相比之下，本书认为，当前的货币竞争仍然十分看重美国的美元。本杰明·科恩说明了为什么欧元或人民币无法取代美元在全球货币体系中的主导地位。
　　本书就货币实力提出了一个创新性的分析框架，强调分离国际货币可能具备的各种职能的重要性。本书既系统地探讨了货币国际化和国家实力之间的关系，又分析了美元、欧元和人民币等主要货币的现状，对于我们全面了解国际货币体系以及未来世界格局具有重要的作用。

致谢
缩略语和术语表
导言
第*章 国际货币
动机
选择
候选货币
货币金字塔
收益与成本
误置具体性
结论
第二章 国力分析
含义
来源
运用
限制条件
结论
第三章 货币实力
先前的讨论
调整成本
持续性调整成本
过渡性调整成本
转移能力
延迟能力
度量？
结论
第四章 从货币到实力
讨论问题的框架
传统观点
私人层面
官方层面
相互依赖
相对影响和累积影响
时间
结论
第五章 从实力到货币
德国马克
日元
欧元
来源与界限
影响力图谋
地缘政治衰落
生命周期
结论
第六章 当今世界的货币竞争
先前的成果
集中度
分析
结论
第七章 美元：未衰减的实力
质疑
价值储藏
其他优势
一种协商货币？
负面因素
结论
第八章 欧元：未实现的实力
不完善的构造
管理失衡
其他弱点
有管理的国际化？
结论
第九章 人民币：势不可挡的实力？
战略
战略设计
方法
结论
第十章 总结
分析方面的贡献
理论
实践
译后记

　　本杰明·J. 科恩（Benjamin J. Cohen），加利福尼亚大学圣巴巴拉分校国际政治经济学教授。主要著作有《货币和国际政治经济学的未来》（The Future of Money and International Political Economy： An Intellectual History )。

　　人们普遍认为，美元主导的全球货币体系渐行渐远，正如美国主导的全球经济日渐远去一样。但其间的种种因果关系——经济、金融以及地缘政治方面——仍不清晰。要理清这些问题，没有人比本杰明·科恩这位资深国际政治经济学家更合适。在《货币强权》一书中，他成功地做到了这一点。
　　——巴里·埃肯格林（Barry Eichengreen），加利福尼亚大学伯克利分校教授
　　本杰明·科恩将货币实力这一概念定义为避免调整成本的能力，通过延迟或转移——将这些成本转嫁他人。阅读该书，不仅可以看到科恩对货币实力的出色考察，同时也能够领略他对这一问题的现代分析。
　　——罗伯特·O.基欧汉（Robert O. Keohane），普林斯顿大学教授
　　本杰明·科恩是该领域的重要专家，同时也是几代造诣精深的学者的良师益友。显然，他可以毫不费力地运用其长达半个世纪的专业知识和研究经验。《货币强权》一书内容全面、见解敏锐且观点鲜明，对我们整体把握国际货币领域重大且意义深远的政治问题来说，是一部非常重要的著作。
　　——乔纳森·柯什纳（Jonathan Kirshner），《金融危机后的美国权力》的作者
　　在《货币强权》一书中，本杰明·科恩提到了其他货币与美国美元争夺国际货币体系主导地位的可能性。在整个职业生涯中，科恩一直在探索国际货币关系的政治问题，而且对该领域内外的文献都非常熟悉。本书是他一生研究工作的经典之作，也是我们在这一领域能够看到的十分优秀的著作。
　　——J. 劳伦斯·布罗兹（J. Lawrence Broz），加利福尼亚大学圣地亚哥分校教授
　　我们关于各种货币及其跨境使用的知识，本杰明·科恩可谓其奠基人；而《货币强权》很可能进一步巩固他作为该领域奠基者的声望。这是一部关于全球货币实力以及世界货币体系的杰出之作。未来几十年里，该书将在国际政治经济学领域引发更加尖锐的争论，并具有持久的影响力。
　　——卡拉·诺洛芙（Carla Norrlof），多伦多大学教授

　　不要再花借来的钱了！
　　今天这里是美元……明天就是人民币。
　　——北卡罗来纳州富兰克林县某银行标牌2011年 7月
　　如果欧元不行，那么人民币呢？在许多人看来，包括北卡罗来纳州乡下的一个小银行，真正的明日货币不是欧洲的共同货币，而是中国的人民币——*终将美元从货币金字塔顶端的宝座上掀落下来的挑战者。当初，欧元狂热主义者几乎到处都是，而今天我们又见到了数不清的人民币狂热主义者。据说，人民币的国际化可谓是天命昭彰，是中国经济取得非凡成就的一个势不可当的副产品。
　　我们一而再、再而三地听到必然（ inevitable）这个词。很多人都同意阿文德·苏布拉马尼扬的观点，他信心十足地预言道：“中国不断增长的经济规模和经济优势，很可能转化为货币的优势……或许在下一个十年年中之前，人民币就会超*美元成为首要的储备货币。” 商业经济学家帕特里克·茨韦费尔（ Patrick Zweifel）也附和说：“人民币时代即将到来。” 伦敦的一位投资经理很好地捕捉到了这种欢乐的情绪，他宣称“在未来的十年当中，如果人民币不能成为地球上*强大的货币，我就把自己的帽子吃掉”。
　　究竟是什么使得人民币的崛起看起来如此势不可当？我们知道，中国已经成为一台强劲的工业和贸易发动机。因此，很少有人质疑中国将在未来几年里对国际货币秩序产生重大冲击。a但中国经济只是部分解释因素。同样重要的还有政治因素的作用——尤其是中国政府的鼎力支持，政府似乎下定决心，要竭尽所能提升人民币作为一种国际性货币的功能角色。经过长时间的踌躇不决之后，中国政府看起来已经把人民币的国际化确立为官方政策目标，怀着这样崇高的抱负，眼下正在实施一项协同战略。人民币开始了迈向全球化的长征之路，这让人想起当年中国内战时，对共产党取得胜利具有关键意义的长征。这显然是有明确目标的行动——深思熟虑的影响力图谋。中国正在利用其各种实力资源作为工具，扩大人民币在国外的使用范围；而人民币更广泛的使用，反过来也有望提高中国人的影响和威望。
　　在这方面，人民币与德国马克、日元以及欧元形成了鲜明的对照。我们知道，之前的这些货币案例，都没有从其发行当局获得太多的支持。积极主动的政策很少见，不论是正式的还是非正式的。货币的国际化假若真的发生了，那也仅仅是由市场需求方的偏好决定的。但这并非主流看法，中国政府似乎毫不怀疑通过供给侧的设计和努力，就能够“制造”出一种国际性货币。也就是说，货币的国际化可以是“有管理的”。
　　这样的信心有什么根据吗？从表面上看来，中国的雄心壮志似乎不无道理。很明显的是，中国已经恢复了其“伟大”国家的地位。为何不该拥有一种同样“伟大”的货币呢？作为世界第二大经济体以及全球出口的领导者，中国已经提供了一个广泛的交易网络基础——这是一种重要的实力资源。那么，中国为什么不能以此为基础，在各种跨境目的上提升人民币的吸引力呢？
　　然而，表面现象可能具有误导性。从实践的角度来看，中国面对的挑战仍是十分艰巨的。正如我在第五章提到的，成功制造一种国际性货币是完全没有保证的。对中国来说，沿着油光水滑的柱子向上攀登，可能尤为困难。中国政府拥有的各种广泛能力显然令人印象深刻；而且毫无疑问的是，中国再次成了一个强大的国家。但是，正如沈大伟所说，中国充其量只是一个“不完全大国” a。国家能否拿出必要的手段，将一般化的能力转化为具体情形下的有效行动，对于人民币能否成为国际货币具有很大影响。就像先前的德国马克、日元以及欧元一样，人民币成为国际化货币也会征途坎坷。本章的目的就是要解释为什么。
　　需要讨论的关键问题有两个。第*个问题是战略设计。这关乎中国的意图。中国政府关于人民币的目标是什么，为实现该目标所构想的长征是否恰当？第二个问题是中国政府对各种方法的选择。这关乎中国的治国之术。政府部门是否已经选择了正确的工具和手段？国家的实力资源是否足以完成手上的任务？分析表明，虽然中国的货币国际化战略构想得很好，但是，由于实践中的诸多制约因素，它所选择的方法还有一定局限性。在距离顶*货币地位一步之遥的时候，很可能就触到了天花板。
　　……

　　导言
　　强大的国家拥有强大的货币。——罗伯特·蒙代尔（Robert Mundell）
　　诺贝尔经济学奖得主罗伯特·蒙代尔洞悉货币的秘密。关于货币的各种问题，他都了如指掌。然而，他这一警句的真正含义是什么呢？货币与国力之间的确切关系到底是怎样的呢？两者当中何为因、何为果？它们对世界范围内财富与权力的分配究竟意味着什么？本书的目标就是要解答这些重大问题。
　　全球经济中并不存在一种世界货币。因此，我们的经济必须在各种“国家”货币的大杂烩中运行，这些货币是由各个国家的政府或者是由某一货币联盟的政府集团发行的。从效率的角度来看，单一的超国家货币会有 效得多，因为这可以使交易成本*小化。如果是这样，人们就不必再担心货币的兑换成本或汇率风险。正如蒙代尔的妙语所说的那样，货币的*优种类数，就像神的*优数量一样——“是奇数，*好小于三”。 但是，在一个有将近 200个主权国家的碎片化的世界上，要说各国居然能就创立和管理一种真正的世界货币的种种条款达成一致并互相信任，有谁会真的相信呢？从政治的角度来看，这似乎是不可能实现的，甚至是荒唐可笑的。更为现实的前景是，世界的未来仍会像过去那样，主要依靠几种有限的国家货币在国际上扮演重要的角色。
　　从历史上来看，全世界的各种货币呈现出明显的等级色彩。此前，我曾用 “货币金字塔 ”来刻画这种等级特性。自从古代小亚细亚出现*早的铸币以来，各种货币之间的激烈竞争已经将市场中一度*受欢迎的几种货币逐出了历史舞台——它们都是伟大的货币（ great currencies），都曾短暂地（甚至长久地）主宰过跨境贸易和金融活动，并成为其他货币的本位货币。虽然它们是由各国政府发行的，但我们仍将其称作国际货币或国际通货。用术语来讲，这些货币走出国界发挥作用的过程本身就是国际化的行为。在西方历史上，类似的例子包括早期雅典的银币德拉克马（ drachma），拜占庭帝国的金币苏勒德斯（ solidus），文艺复兴时期意大利佛罗伦萨的弗罗林（ .orin）和威尼斯的达克特（ ducat）， 17世纪的荷兰盾（ guilder）， 18世纪西班牙—墨西哥的银币比索（ peso）， 19世纪的英镑（ pound sterling），以及 20世纪和 21世纪（截至目前）的美元。
　　一个不容忽视的事实是，历史上每一种伟大货币的发行者（至少在开始阶段），同时也是强大的国家（ great power）——它们在当时全球政治的大博弈中即便不是霸主，也起着举足轻重的作用。世界经济显然因此而获益匪浅。国际性的货币为商贸活动的运转提供了必要的润滑剂。但其政治含义是什么？似乎人们有充分的理由认为，货币的国际化将为各国能力与影响力的重新分配带来相当大的冲击。若非如此，我们为何听到如此多的抱怨，说美国因其广为流通的美钞（greenback）而长久地获得“过多的好处”呢？其实，在广泛的政治意义上，货币的国际化必然与国家的实力密切相关。本书的写作目的就在于增进我们对国际性货币的各种政治含义的理解，从概念和分析上深化认识。
　　货币的国际化无疑会涉及实实在在的利益。货币国际化本身就是激烈竞争的产物。乍看之下，这一过程似乎具有很强的技术性，*好留给经济学家去研究。而事实上，货币竞争具有深刻的政治含义，其核心涉及政治学家所谓的全球力量均衡。在这个特殊的历史时期，美元在所有国际货币中，仍保持着一如“二战”以来的*高地位，这不仅反映了美国是世界超级大国，同时也强化了它的超级大国地位。不过，据说美钞的主导地位日益受到其他货币的挑战，例如欧洲的共同货币——欧元，又如中国的人民币。随着货币角逐的展开，问题接踵而来。美元是否会被其对手超*呢？人们觉察到的美元疲弱，是不是美国地缘政治力量衰落的征兆呢？又或者，美元疲弱是否正是导致美国地缘政治力量衰落的另一原因？货币竞争力的下降，是否意味着美国超级大国地位的下降？或者反过来说，美钞能否成功击退包括人民币在内的挑战者，从而在第二个“美国世纪”中继续保持其世界主导货币的地位？
　　遗憾的是，目前尚无系统性的理论来帮助我们理解货币竞争。
　　现代国际政治经济学领域，在涉及货币关系的内容当中几乎没有货币权力的概念。直到 20世纪 90年代——除了早期个别人的讨论如查尔斯·金德尔伯格（Charles Kindleberger）、苏珊·斯特兰奇（Susan Strange）以及我本人之外 ——货币权力的衰落，用乔纳森·柯什纳的话来说，是一个“被忽视的研究领域”。人们对这一领域的兴趣，是由柯什纳那本一再被引用的著作《货币与强制》（ Currency and Coercion）重新激发的，受此兴趣驱动，*突出的研究成果体现为两本货真价实的论文集，分别由托马斯·劳顿等（ Thomas Lawton et al.）和大卫·安德鲁斯（ David Andrews）主编。 c但直到目前，现有的文献也并不丰富。不少学者都喜欢谈论货币权力，却很少有人用正式的理论术语来认真地分析货币权力的概念、含义以及来源。
　　因此，仍有许多问题悬而未决。一国国力的强大，对一国货币获得国际地位并成功地击败其他竞争对手而言，是必要条件或充分条件吗？反过来说，货币的国际化会增强还是削弱一国相对于他国的国力呢？国力的衰落是否必然会削弱本国货币在国际中的应用？又或者，货币竞争力的下降是否会削弱货币发行国的国力？这些都是本书要讨论的核心问题。我关注的焦点是货币与国力之间的因果关系链条——国力在国际性货币事务中的结构性原因和后果。