内容简介

本书是解析巴菲特投资理念和技巧的经典读本。作者基于巴菲特成功投资的经历，建立了长期投资的基本原则，即“企业视角投资”，注重评估分析企业的成长历史、经营理念、管理团队、盈利模式，并长期关注、持有，从而获得规模可观的长时间盈利。书中正反两方面的实例，精彩地诠释了巴菲特投资理念的成功所在，而这正应该成为所有投资者尊奉的投资哲学。

作者简介

凯斯·阿什沃斯—罗德，拥有天体物理学专业理学士学位及帝国理工学院的管理学硕士学位。在长达30年的职业生涯中，他致力于股权资本市场，主要从事公司投资分析、公司财务及基金管理。在亨利·库克·拉姆斯登、大和证券工作期间他担任研究部主管，在投资类杂志《分析家》担任首席分析师多年。凯斯·阿什沃斯—罗德曾是伦敦证券交易所的个人会员，拥有英国投资专业人士协会颁发的投资管理证书。目前，他已经成为英国特许证券与投资协会的认证会员。 近年来，他曾先后四次荣获汤森—路透旗下StarMine的全球分析师评选颁发的选股奖，被业内认为是沃伦·巴菲特和查理·芒格投资哲学领域*威的专家之一。

译者：

郭佳，经济学（金融心理学专业）硕士，CCTV证券资讯频道资深财经编导、制片人。

乔盖乔，在读硕士，译有《福瑞迪的冒险之旅》《福瑞迪的庄园梦》等

精彩书评

1997年，我为“Buffettology”注册了商标，我知道它会成为一个超级棒的投资品牌。凯斯是我授权使用这个品牌的*一对象，而今我们都对当初做出这个明智的决定深感欣慰。

早在15年以前我遇到凯斯·阿什沃斯—罗德的时候，他就已经真正具备了沃伦·巴菲特年轻时期所拥有的全部品质。耐心、纪律，以及像要买下整个公司一样看待一项投资的能力。而且他能够并肯定会去剖析管理、财务等你能说出来的所有关于企业的情况。——玛丽·巴菲特，《巴菲特法则》合著者，Buffett Enterprises公司创始人兼首席执行官，巴菲特的儿媳




本书是对沃伦·巴菲特所推崇的价值投资的一次精彩展现，它富含思想、值得信赖，而且简明扼要，非常适合严谨的投资人以及关注这些投资人的企业管理者。

——劳伦斯·A.坎宁安，《巴菲特致股东的信》编者，华盛顿大学教授




凯斯·阿什沃斯-罗德的《巴菲特投资哲学》，是运用沃伦·巴菲特和查理·芒格投资策略的典范之作，旨在寻找成功企业经久不衰的特质。

——安迪·基尔帕特里克，《投资*经——巴菲特的真实故事》作者




1998年，凯斯和我发现了玛丽·巴菲特和戴维·克拉克所著的《巴菲特法则》，读了一遍又一遍。在那之后，分析公司的内在价值并评估公司与其股票市场价格有关的价值，就变得大为不同。从此之后，凯斯成为巴菲特投资理念的大师，他在“英国巴菲特法则基金”上的成功就是*好的例证。《巴菲特投资哲学》是英国表现*佳的一只基金的操盘秘籍。

——杰里米·尤顿，《分析家》创刊者，普罗斯帕罗公司创始人兼首席执行官




据我所知，在彰显沃伦·巴菲特投资策略方面，大西洋两岸没有人能与凯斯·阿什沃斯-罗德匹敌。在我看来，他就是英国的沃伦·巴菲特。他写的这部十分精彩的投资著作，非常值得反复品读……如果你一年只阅读一本投资类书籍的话，我强烈推荐凯斯的这本书。
——戴维·克拉克，《巴菲特法则》合著者

目录

　目录

　　引言（）

　　导读（）

　　第一章迈向投资哲学（）

　　滚石不生苔，转业不聚财（）

　　把握时机（）

　　股东权益是一种强大的激励（）

　　通往毁灭的坎坷之路（）

　　当心那些新典范（）

　　将理论付诸实践（）

　　第二章企业视角投资（）

　　“企业视角投资”原则（）

　　企业的质量（）

　　第三章增长并不总像看上去那样（）

　　增长与利润之间的权衡（）

　　收益是不平等的（）

　　为增长而增长：能多洁集团的例子（）

　　增长和利润驱动价值创造（）

　　增长的根基（）

　　第四章资本利润驱动股东价值（）

　　资本密集度与自由现金流（）

　　经济商誉（）

　　伟大的、有价值的和毫无价值的资本使用（）

　　利润增长（）

　　资本回报率：风险与补偿（）

　　资本成本的构成要素（）

　　用债务替代股本（）

　　已动用资本回报率（）

　　股本回报率（）

　　杜邦分析法（）

　　增量投资的回报（）

　　第五章经济利润（）

　　经济利润的概念（）

　　计算经济利润（）

　　增长并延续经济利润（）

　　市场增加值（）

　　发现价值异常现象（）

　　利洁时集团（）

　　赛捷集团（）

　　第六章现金为王（）

　　收益，收益，收益（）

　　现金流：财务分析的黄金标准（）

　　现金流的各种衡量标准（）

　　有收益但无现金：Finelist集团的消亡（）

　　第七章可预测性和确定性（）

　　尊严殡葬公司（）

　　可预测性和确定性的重要性（）

　　第八章比率分析与关键绩效指标（）

　　詹氏·侯思德集团（）

　　其他比率及其使用（）

　　长期比率分析（）

　　第九章估值的艺术（）

　　财务投资者vs.战略投资者（）

　　企业价值vs.股权价值（）

　　用于估值的会计模型（）

　　复合收益模型（）

　　用于估值的经济模型（）

　　第十章投资组合管理（）

　　安全边际（）

　　风险与多元化（）

　　集中投资（）

　　何时卖出（）

　　股利的重要性（）

　　结语（）