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内容简介
本书是一本介绍私募股权投资的综合性书籍,全书共11章,主要包括3个部分的内容,部分主要介绍私募股权投资的基础内容;第二部分按照私募股权投资融资企业事件的发生顺序,介绍私募股权投资的设立、募集、管理、投资及退出等内容;第三部分主要介绍融资企业在私募股权融资过程中需要警惕的陷阱,以及私募股权的一些投资案例。
目录
第一章 走近私募股权投资
一、认识私募股权投资 / 2
(一)私募股权投资的定义 / 2
(二)私募股权投资的特征 / 4
(三)私募股权投资的相关术语 / 6
二、私募股权投资的分类 / 8
(一)创业风险投资 / 8
(二)成长资本 / 9
(三)并购资本 / 9
(四)夹层投资 / 9
(五)Pre-IPO投资 / 10
(六)上市后私募投资 / 10
三、私募股权投资与天使投资和风险投资的区别 / 11
(一)私募股权投资与天使投资的区别 / 11
(二)私募股权投资与风险投资的区别 / 13
四、私募股权投资的主要参与者 / 15
(一)被投资企业 / 15
(二)基金管理公司 / 15
(三)投资者 / 16
(四)中介服务机构 / 16
五、私募股权投资的价值和意义 / 17
(一)私募股权投资的价值 / 17
(二)中国发展私募股权投资基金的意义 / 19
六、私募股权在国内的发展情况 / 21
(一)中国私募股权投资发展历程 / 21
(二)中国私募股权投资基金发展的现状 / 24
(三)中国私募股权投资行业的发展方向 / 24
(四)中国私募股权投资发展趋势分析 / 25
第二章 私募股权基金的募集与设立
一、私募股权基金的组织形式 / 28
(一)公司型基金 / 28
(二)有限合伙型基金 / 30
(三)契约型基金 / 32
二、私募股权基金的募集机构 / 34
(一)私募股权基金的募集行为 / 34
(二)私募股权基金募集机构 / 34
(三)私募股权基金募集机构的资质要求 / 35
(四)私募股权基金募集机构的责任与义务 / 35
三、私募股权基金的募集对象 / 36
(一)私募股权基金的来源 / 37
(二)合格投资者的概念和范围 / 39
(三)当然合格投资者 / 40
四、私募股权基金的募集方式及流程 / 40
(一)私募股权基金募集人数限制 / 40
(二)投资者非法拆分 / 41
(三)禁止性募集行为 / 41
(四)私募股权基金募集流程及要求 / 42
(五)私募基金募集的简要时间图 / 44
(六)基金募集所需的主要法律文件及相关内容 / 44
五、私募股权基金的设立 / 45
(一)私募股权基金组织形式的选择 / 45
(二)股权投资基金的设立流程 / 48
(三)私募股权基金的基本税负 / 50
第三章 阳光私募基金
一、认识阳光私募基金 / 54
(一)阳光私募基金的定义 / 54
(二)阳光私募基金的特点 / 55
(三)阳光私募基金的类型 / 56
(四)阳光私募基金风格分类 / 58
二、阳光私募基金的发行模式 / 60
(一)信托公司发行的信托投资计划 / 60
(二)有限合伙制公司发行的投资计划 / 61
(三)券商集合资产管理计划 / 62
(四)公募基金的专户理财计划 / 63
三、阳光私募基金相关机构 / 63
(一)中国主要的阳光私募基金管理公司 / 64
(二)中国主要发行阳光私募基金的信托公司 / 67
四、阳光私募基金的购买流程 / 68
(一)购买前准备 / 68
(二)签署信托基金认购合同 / 68
(三)银行汇款 / 68
(四)确认加入 / 69
五、购买阳光私募基金的手续费用 / 70
(一)认购费 / 70
(二)赎回费 / 70
(三)固定管理费 / 70
(四)浮动管理费 / 70
(五)业绩报酬费 / 70
六、阳光私募基金的投资误区 / 71
(一)只要收益高都可以买 / 71
(二)只选短期排名靠前的基金 / 71
(三)明星基金经理管理一定好 / 71
(四)基金净值越高说明基金经理投资能力越强 / 72
(五)净值高的基金上涨空间小于净值低的基金 / 72
(六)公司规模越大说明投资能力越强 / 72
(七)二级市场表现不好时,不适合购买阳光私募基金 / 73
(八)购买阳光私募基金靠低买高卖获取收益 / 73
(九)配置一只最优秀的基金即可坐享收益 / 73
(十)认同基金经理的投资理念,坚信他管理的基金业绩一定好 / 73
七、阳光私募基金与公募基金以及私募股权基金的区别 / 74
(一)阳光私募基金与公募基金的区别 / 74
(二)阳光私募基金与私募股权基金的区别 / 75
第四章 私募股权项目的选择
一、项目的寻找 / 78
(一)私募股权基金的投资项目选择标准 / 78
(二)投资项目的主要来源渠道 / 79
二、项目的评估与审查 / 80
(一)项目的初步筛选标准 / 80
(二)项目评估要点 / 81
(三)投资项目的评估标准 / 83
三、项目的尽职调查 / 85
(一)尽职调查对象及主要内容 / 86
(二)尽职调查的原则 / 87
(三)尽职调查的步骤及案例 / 87
(四)尽职调查的要诀:987654321 / 92
(五)进行多轮的尽职调查 / 96
四、企业的价值评估 / 97
(一)价值评估的方法:收益法、市场法、成本法 / 97
(二)企业价值的三种评估方法的比较 / 97
(三)价值评估的数学模型 / 99
五、私募股权基金喜欢投资行业 / 101
第五章 私募股权项目的投资与管理
一、签署私募股权投资协议 / 104
(一)私募基金交易要注意的十大核心条款 / 104
(二)签署保密协议对企业意味着什么 / 111
(三)私募股权投资协议范本 / 111
(四)导致私募股权融资谈判破裂的原因 / 115
二、私募股权基金投资后管理概述 / 116
(一)投资后管理的内容和作用 / 116
(二)投资后阶段信息获取的主要渠道 / 116
(三)投资后管理注意的关键点 / 117
三、私募股权投资后项目监控 / 119
(一)投资后阶段常用监控指标 / 119
(二)投资后项目监控的主要方式 / 120
四、私募股权投资后的增值服务 / 120
(一)增值服务的价值 / 121
(二)增值服务的主要内容 / 121
五、私募基金税务问题的处理 / 123
(一)增值税 / 123
(二)所得税 / 125
(三)基金管理人的税务处理 / 126
(四)基金投资者的一些税务处理 / 127
(五)税收优惠 / 127
附:跨境私募股权投资中的特殊问题 / 128
(一)跨境私募股权投资的类型 / 128
(二)跨境私募股权投资的法律依据、审批流程和架构设计 / 128
第六章 私募股权的退出
一、私募股权投资的退出方式 / 132
(一)IPO:投资人最喜欢的退出方式 / 132
(二)并购退出:未来最重要的退出方式 / 134
(三)新三板退出:最受欢迎的退出方式 / 135
(四)借壳上市:另类的IPO 退出方式 / 136
(五)股权转让:快速的退出方式 / 136
(六)回购:收益稳定的退出方式 / 136
(七)清算:投资人最不愿意看到的退出方式 / 137
二、私募股权的退出流程 / 138
三、退出时机的选择 / 138
(一)私募股权投资基金的预期标准 / 139
(二)被投资企业的业绩 / 139
(三)国际和国内的宏观经济变化 / 139
四、私募股权投资基金退出过程的设计 / 140
五、私募股权投资基金退出过程的监控 / 140
六、交易结算和事后评估审查 / 141
附:私募股权(PE)投资退出案例 / 141
第七章 私募股权投资策略
一、私募股权投资的投资行业策略 / 146
(一)多领域投资,多产业布局 / 146
(二)重点投资某一领域 / 147
二、私募股权投资的项目挖掘策略 / 148
(一)自主挖掘 / 149
(二)借助渠道 / 149
(三)利用已投项目上下游资源 / 150
三、私募股权投资的尽职调查策略 / 150
(一)自主开展尽职调查 / 151
(二)外包给第三方机构 / 151
四、私募股权投资中四大策略 / 152
(一)联合投资策略 / 152
(二)分段投资策略 / 154
(三)匹配投资策略 / 154
(四)组合投资策略 / 154
第八章 私募股权投资热点行业案例分析
一、私募股权投资与互联网行业 / 160
(一)私募股权投资互联网行业规模 / 160
(二)互联网股权投融资下的机遇 / 160
二、私募股权投资与新能源行业 / 162
(一)新能源领域巨大的投资机会 / 162
(二)新能源领域投资的不确定性 / 164
三、私募股权投资与医疗健康领域 / 166
(一)私募股权机构投资使医疗行业迎来爆发增长 / 167
(二)生物制药备受资本青睐 / 167
(三)医疗健康行业投资回报 / 167
四、私募股权投资与智能制造业 / 169
(一)智能制造成关注热点 / 169
(二)中国制造业现状 / 169
第九章 国内外知名私募股权基金
一、国外知名私募股权基金 / 172
(一)KKR 集团 / 172
(二)黑石集团 / 174
(三)凯雷投资集团 / 175
(四)IDG 资本 / 177
(五)红杉资本 / 179
(六)华平投资 / 180
二、国内知名私募股权基金 / 181
(一)弘毅资本 / 182
(二)鼎晖投资 / 183
(三)高瓴资本 / 184
(四)百度投资 / 186
(五)君联资本 / 186
(六)中信产业基金 / 188
(七)复星创富 / 189
(八)上海联创投资 / 190
(九)江苏高科投资集团 / 191
(十)九鼎投资 / 192
(十一)经纬中国 / 194
第十章 国际私募股权投资发展分析
一、全球私募股权基金投资发展分析 / 196
(一)世界私募股权投资发展状况综述 / 196
(二)外资私募股权在华战略布局 / 198
二、美国私募股权投资行业发展分析 / 200
(一)美国私募股权行业发展简况 / 200
(二)美国私募股权投资的运作模式 / 203
(三)美国私募股权行业的监管 / 203
三、日本私募股权投资行业发展分析 / 207
(一)日本私募股权投资的法律依据 / 207
(二)日本私募股权投资的监管模式 / 208
(三)日本私募股权投资的运作方式 / 211
四、英国私募股权投资行业发展分析 / 212
(一)英国私募股权基金发展特点 / 212
(二)英国私募股权行业监管框架 / 213
(三)英国私募股权行业成功经验 / 213
第十一章 私募股权投资的风险及风险管理
一、私募股权投资的风险 / 216
(一)价值评估带来的风险 / 216
(二)知识产权方面存在的风险 / 216
(三)委托代理带来的风险 / 216
(四)退出过程中的风险 / 217
二、私募股权投资的风险管理 / 217
(一)合同约束机制 / 218
(二)分段投资 / 218
(三)股份调整条款 / 218
(四)复合式证券工具 / 218
三、三招帮你识别和防范私募股权非法集资 / 218
(一)通过短信推荐,保证高收益 / 220
(二)谎称投向创业企业股权5万元起卖 / 220
(三)网上签署合约即可 / 221
四、私募股权基金的风险识别 / 222
(一)私募股权基金的外部风险识别 / 222
(二)私募股权基金的内部风险识别 / 224
(三)私募股权基金投资流程风险识别 / 225
五、私募股权基金风险控制体系的设计 / 229
(一)私募股权基金外部风险控制 / 229
(二)私募股权基金内部风险控制 / 230
(三)私募股权基金流程风险控制 / 232
第十二章 私募股权投资法律法规
一、私募基金常见的法律问题 / 238
(一)私募基金成立的条件 / 238
(二)私募基金投资运作六要素 / 238
(三)私募基金名称的分类 / 240
(四)私募基金的法律制度框架 / 240
(五)私募基金的法律责任 / 241
(六)私募基金的监管措施 / 242
(七)私募基金怎样向基金业协会备案 / 243
二、私募股权投资基金常见的法律纠纷 / 244
(一)民事法律纠纷 / 244
(二)刑事法律风险 / 248
(三)私募违法违规典型案例分析 / 251
附录一 《私募投资基金募集行为管理办法》
附录二 《私募股权投资基金项目股权转让业务指引(试行)》
附录三 《私募投资基金监督管理暂行办法》
前言/序言
二十多年前,私募股权投资已风靡国外,但是在国内却还是一个鲜为人知的事物。如今随着国内经济的发展,私募股权投资也得到了快速发展,很多国内的企业也通过私募股权投资基金创造了一个又一个财富神话,从而吸引着众多怀揣梦想的创业者和企业家。
但很多人对私募股权投资总是抱着“只可远观,不可亵玩焉”的心态。究其根本,主要是很多人认为私募股权投资“高大上”,离老百姓很遥远,其实不然。融资企业希望能够得到私募股权的垂青,使企业得到资本注入,从而快速发展;私募也希望能够通过融资企业的发展得到高额回报,二者的目标都是一致的,所以并不存在所谓“遥远”的问题,只是许多融资企业的经营者对私募股权了解得并不多。
本书是为了拉近融资企业与私募股权投资之间的距离而编写,按照私募股权投资过程的发展顺序,详细介绍了企业寻求私募股权融资所需了解的相关内容,目的在于帮助融资企业获得来自私募股权投资机构的资金、资源及管理等方面的支持,从而使企业得到快速的发展。
本书包括11章内容,具体章节的内容如下所示。
◎ 第一部分:1~2章
本部分内容主要介绍了私募股权的基础知识和私募股权投资的运作过程,通过对这部分内容的阅读,帮助读者对私募股权投资内容有一个大致的了解。
◎ 第二部分:3~9章
本部分按照私募股权的投资流程,主要介绍了私募股权的设立情况、具体投资人、私募基金机构内部管理情况、融资企业价值评估、如何投资融资企业、投后对融资企业的管理及如何退出融资企业等内容。
◎ 第三部分:10~11章
本部分主要是介绍融资企业进行私募股权融资时需要预防的一些陷阱,以及介绍一些经典的私募股权投资案例,加深对私募股权投资的理解。
书中采用图解的方式,将原本复杂、凌乱及难懂的各种关系,通过图形的方式进行描述,使文章内容变得简洁、直观及更容易被理解,也避免了读者由于大段文字阅读而产生疲倦感。在语言方面力求简洁、通俗;结构方面内容根据事件的发生顺序进行描述,便于读者对整个私募股权投资过程的理解;内容方面采用了大量的实际投资案例,大大地拉近了私募股权投资与读者之间的距离。
后,希望所有读者都能够通过对本书的阅读得到益处,由于编者能力有限,对本书内容不完善的地方希望获得读者的指正。
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