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編輯推薦

　　融匯查爾斯·道、威廉·P·漢密爾頓與羅伯特·雷亞的投資精髓，被譽為“股市技術分析的鼻祖”。羅伯特·雷亞先生在深入研究查爾斯·道與漢密爾頓的作品（其中包括252篇評論文章）的基礎上，寫成瞭《華爾街經典譯叢:道氏理論（珍藏版中文版）》。本書對於推動道氏理論有效的為個人和機構投資者服務，具有深遠意義。

內容簡介

　　查爾斯·道是道瓊斯公司的偉大締造者，也是《華爾街日報》的創辦人之一。直到1902年離開人世，查爾斯·道一直在《華爾街日報》擔任編輯工作。查爾斯·道先生並沒有將自己對股票市場的研究理念定義為道氏理論。這一概念由查爾斯·道先生的摯友薩謬爾·A·尼爾森在其著作《股票投機原理》中首次提齣。在《華爾街經典譯叢:道氏理論（珍藏版中文版）》之中，尼爾森從實戰應用的角度闡釋瞭道氏理論。

目錄

第1章 道氏理論的演變
第2章 漢密爾頓闡述的道氏理論
第3章 市場操縱
第4章 平均價格指數消溶一切
第5章 道氏理論並非總是正確
第6章 道氏的三種運動
第7章 主要運動
第8章 熊市
第9章 牛市
第10章 次級反應運動
第11章 日間波動
第12章 兩個平均價格指數必須互相確認
第13章 確定趨勢
第14章 綫態窄幅區間盤整
第15章 成交量與價格運動的關係
第16章 雙頂和雙底
第17章 個股
第18章 投機交易
第19章 股市哲學
偉大的心靈——篤信但不盲隨

精彩書摘

　　道氏理論的作用，隨著時間的推移與日俱增。與道氏隻有幾年的股市 記錄數據相比，我們有長達35年的記錄資料，這無疑可以讓我們進行更加 廣泛的研究。而從現在起再過20年，那時候的人們對股市的研究就比我們 現在具有更大的優勢。道氏本人總是避免做齣確定的股市預測，他的謹慎 多半是由於他對自己理論沒有太多的證據來證明其正確性。隨著時間的推 移，漢密爾頓利用道氏理論預測股市的準確性不斷提高。盡管在1926年漢 密爾頓的預測齣現瞭一次嚴重錯誤，關於這點我們以後再加以解釋，不過 ，這一錯誤實際上真正完善瞭對道氏理論應用的總的原則，證明瞭道氏理 論不是永遠正確無誤的。事實上，漢密爾頓在對股票市場的牛市判斷上， 每次預測成功時，都常常強調道氏理論也會齣錯。　　道氏理論的基本原理很簡單，全部來自實際經驗，其理論基礎全部是 基於道氏對他所發明創造的道·瓊斯股票平均．價格指數進行研究的所得 。在1900～1902年，道氏滿足於在《華爾街日報》上發錶一係列的以股市 投機為題的股市觀察評論文章，而從未試圖對其理論進行條理化的定義。　　此後，漢密爾頓以道氏的文章為基礎，以實際應用的方式運用道氏的觀察 方法，對股票市場的價格運動進行預測。沒有幾年，漢密爾頓的文章不但 成瞭人們預計股市未來趨勢的可靠指南，漢密爾頓文章的讀者，還逐漸精 通瞭依據道氏理論而來的股票平均價格指數的內涵。　　就所寫股市評論文章的數量而論，漢密爾頓遠遠勝於道氏；就勇氣而 言，道氏從未利用他的股市觀察來明確預測股市趨勢，然而漢密爾頓卻有 勇氣做這方麵的嘗試努力，所以，在這裏我們不準備研究道氏的文章。可 是，道氏的貢獻不容置疑，而且要永遠牢記。漢密爾頓所應用理論的基本 原理是由其前輩所創建的，事實上，漢密爾頓也從來沒有讓他的讀者們忘 記這一點。類似如下的句子會經常齣現在漢密爾頓預測文章的開端：“根 據已故的查爾斯·H·道的著名的方法，利用道·瓊斯股票平均價格指數對 股票市場的運動進行分析觀察……” 人們還應該記住，《華爾街日報》從未淪落品格，成為提供投機內幕 消息的庸俗報刊。對於漢密爾頓而言，相對於專業的“投資顧問”頭銜來 講，他更是一位偉大的報業編輯。當漢密爾頓清楚地看齣股票平均指數對 股市未來趨勢給齣瞭很明顯的指示時，他並不是每次都試圖寫齣預測的文 章。漢密爾頓頭腦敏捷，經常會關注到其他實時性的事務，以至於無論從 時間上還是個人喜好上，漢密爾頓都不能一直盯著股票平均價格指數的運 動變化。還有，在某種程度上我們知道，有時漢密爾頓因為厭惡那些無恥 的谘詢服務機構利用他的股市預測，會很長時間拒絕寫齣他從市場運動中 推論齣的市場觀點。　　盡管漢密爾頓意識到道氏理論有明顯的局限性，可同時，為瞭讓學習 者充分地理解漢密爾頓是如何完全相信股票平均價格指數作為預測工具的 有效性，下麵匯集和引用瞭漢密爾頓在超過25年間所寫的報刊文章選段： “研究股票平均價格指數的理論基礎是‘道氏理論’，道氏理論是由 已故的查爾斯·H·道提齣的，他也是這份報紙的締造者。已齣版的關於道 氏理論的書籍現在似乎已經絕版，但是，簡單來講，道氏理論是這樣的： 在任何股票交易市場中，都會同時存在著作用、反作用和相互作用這三種 明確的價格運動形式。首先在錶麵上看到的是股市日間的價格波動，其次 是比較短暫的價格運動，像在牛市中的迴調和熊市中超賣後的快速反彈， 最後，也是主要的價格運動，它能在曆時數月的時間裏決定著股票市場的 趨勢，也可以說是股市真正主要的運動。　　“研究者對股票平均價格指數進行分析時，內心要銘記一些前提條件 ：即研究中所得齣的帶有普遍性的結論，對股市的日間波動是沒有價值的 ，對於處於第二位的次級反應運動也是不可靠的。但是，對市場的主要運 動可能是有幫助的，而且對總的經濟來講具有真正晴雨錶的價值。事實上 可以這樣說，在注意瞭這些前提條件下，就研究股市價格運動的記錄而言 ，或齣版的專欄文章，尤其是在第一次世界大戰前的一些文章，其正確的 時候遠遠多於錯誤的時候。而對於那些錯誤而言，多半是脫離瞭道氏正確 的、科學的法則。”(1919年8月8日) “一位熱心的讀者問，用研究工業和鐵路股票平均價格指數前期運動 錶現的方法，來估計股票市場的趨勢，這不是一種經驗為主的方法嗎？這 當然是以經驗為主的方法，可是又不完全是。而且，這種方法決不是江湖 騙術。從大量記錄的實例中得齣的任何結論，都會受到這樣的質詢，關鍵 是要看這種指示方法的科學準確性。　　“道氏理論承認其有很大的人為性和明顯的局限性，但是，盡管如此 ，可以誠實地宣稱，在預測的準確程度上，還沒有記錄錶明有其他的發明 方法可與之相比。”(《股市晴雨錶》) “一些學習道氏理論三種運動的人，堅持要求道氏理論的三種市場運 動要具有一定程度數學上的、甚至於繪圖上的精確性，而這種條件是道氏 理論所不具有、也不需要的。”　　……

前言/序言

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總是看到比自己優秀的人，

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感覺道氏理論在中國股市作用不大。。。

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