發表於2025-01-12
國際融資擔保的創新與藉鑒 pdf epub mobi txt 電子書 下載
中國銀行業協會首席經濟學傢
評分很專業的書,值得看看
評分譯者序
評分國際融資擔保的創新與藉鑒某一投機機會對於一個商人可能是有吸引力的,但對於信托管理人或一位收入菲薄的遺婿就另當彆論瞭。同樣道理,對於享有完全免稅待遇的人,投資於3.5%利率的美國戰時公債並不是上佳的選擇,其它一些需部分納稅但收益明顯較高的政府債券更有可取之處。
評分價格因素——價格是任何與證券有關的分析結果中不可或缺的部分。在選擇債券作投資時,價格往往是一個從屬的考慮因素。原因並不是價格是無關緊要的,而是在實踐中,很少會有債券的標價高得離譜。所以幾乎所有的考慮重點都放在瞭其安全性方麵。但是在特定的案例中,比如在購買高級可轉換債券時,價格因素就是與安全因素不相上下的重要因素。試舉一例,1939年到期的利率為4.5%的美國電話電報公司可轉換債券,在1929年的售價高於200美元。雖然其本金(指麵額部分)和利息的安全性具有可靠的保障,但在這一價位上買入仍有極大的風險—實際上有損失其一半市場價值的風險。4
評分在黑石上市之前,PE實際上一直是以一種十分謹慎低調、在外界看起來甚至還有些神秘的風格進行運營。因此,黑石在2007年的上市引起瞭當時金融界的廣泛爭議。英國《經濟學傢》雜誌刊齣的批評文章直接就命名為《拯救施瓦茨曼》。美國《財富》雜誌以黑石的會議室為背景分析說,“每一個時代都需要一個象徵性的任務”,文章贊譽黑石的施瓦茨曼為“華爾街的新國王”,他會與華爾街上曾經風雲一時的摩根等記入史冊。
評分齣版時間是05年6月,8年來擔保相關法規,擔保創新已經有瞭很大變化,不建議購買
評分檢索各種關於黑石的介紹資料,可以看到雖然內容和角度有所不同,但是都會中規中矩地介紹說,黑石是一傢全球領先的另類資産管理和提供金融谘詢服務的機構,是全世界最大的獨立另類資産管理機構之一,也是美國規模最大的上市投資管理公司。同時,作為花邊,通常也都會介紹黑石公司名字的來曆:黑石集團於1985年由彼得.彼得森 (Peter G. Peters·n)和史蒂芬·施瓦茨曼(Stephen Schwarzman)共同創建。黑石這個名字是彼得森想齣來的,chwarz在德文的意思是“黑”,petra在希臘文的意思是“石”。
評分時間因素——對於某一證券作齣分析的時間通過多種途徑對分析結果産生影響。公司在不同的時間可能會有不同的錶現和形象,這種變動會影響到分析傢對證券的看法。不僅如此,挑選證券的依據是其質量和收益率,而這兩個標準—特彆是後者—是隨著金融形勢的變化而變化的。在1931年6月,一種收益率為5%的最高級鐵路債券似乎是理想的投資選擇,因為當時同類債券的平均收益率隻有4.32%。但6個月之後,仍然是同一種債券,則變得毫無吸引力瞭,因為這一類債券的平均收益率已經漲到5.86%。另外,幾乎所有證券投資都要在一定程度上受到某一時期經濟和金融形勢的影響。在投機操作中,對這方麵的考慮具有極大的重要性;而在保守的投資操作中,雖然這些因素往往是被忽略的,但在經濟蕭條期或局麵不明朗時,它們仍是不可忽視的。
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